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威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

荆州市(公安县、沙市区、监利市、江陵县、松滋市、洪湖市、石首市、荆州区)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)

潍坊市(诸城市、昌邑市、安丘市、寒亭区、青州市、奎文区、昌乐县、高密市、坊子区、潍城区、寿光市、临朐县)  昭通市(大关县、水富市、巧家县、鲁甸县、彝良县、镇雄县、永善县、盐津县、昭阳区、绥江县、威信县)

延安市(洛川县、延川县、宜川县、富县、黄陵县、安塞区、甘泉县、吴起县、延长县、志丹县、黄龙县、宝塔区、子长市)

攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)  大理白族自治州(剑川县、弥渡县、大理市、永平县、洱源县、南涧彝族自治县、祥云县、宾川县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、云龙县)

郴州市(资兴市、临武县、安仁县、桂阳县、北湖区、苏仙区、桂东县、嘉禾县、汝城县、宜章县、永兴县)

抚州市(宜黄县、南城县、临川区、黎川县、南丰县、崇仁县、金溪县、东乡区、乐安县、资溪县、广昌县)

石河子市(北屯市、可克达拉市、胡杨河市、新星市、五家渠市、图木舒克市、双河市、铁门关市、阿拉尔市、白杨市、昆玉市)

阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、阿克苏市、新和县、乌什县、柯坪县、拜城县、沙雅县、库车市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、兴义市、兴仁市、望谟县、册亨县、普安县、晴隆县、贞丰县)

绥化市(明水县、肇东市、兰西县、北林区、望奎县、安达市、海伦市、青冈县、庆安县、绥棱县)

萍乡市(安源区、莲花县、芦溪县、上栗县、湘东区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗)

西安市(未央区、高陵区、雁塔区、蓝田县、临潼区、莲湖区、阎良区、鄠邑区、周至县、新城区、长安区、灞桥区、碑林区)

六安市(金安区、霍山县、裕安区、金寨县、叶集区、霍邱县、舒城县)

开封市(鼓楼区、兰考县、通许县、龙亭区、禹王台区、杞县、祥符区、尉氏县、顺河回族区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、福海县、吉木乃县、青河县、富蕴县、哈巴河县)

自贡市(富顺县、大安区、荣县、贡井区、沿滩区、自流井区)

咸阳市(彬州市、永寿县、杨陵区、武功县、秦都区、礼泉县、泾阳县、兴平市、渭城区、旬邑县、长武县、淳化县、三原县、乾县)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

梧州市(万秀区、蒙山县、岑溪市、龙圩区、苍梧县、长洲区、藤县)

云浮市(新兴县、罗定市、郁南县、云城区、云安区)

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宜春市(靖安县、袁州区、奉新县、樟树市、高安市、丰城市、万载县、上高县、铜鼓县、宜丰县)

泉州市(洛江区、惠安县、鲤城区、安溪县、泉港区、石狮市、丰泽区、晋江市、永春县、金门县、南安市、德化县)

百色市(田林县、那坡县、右江区、德保县、隆林各族自治县、田东县、田阳区、靖西市、乐业县、西林县、凌云县、平果市)

朔州市(怀仁市、朔城区、应县、山阴县、右玉县、平鲁区)  铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

遵义市(播州区、凤冈县、习水县、正安县、仁怀市、赤水市、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、红花岗区、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、汇川区)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、南湖区、平湖市、桐乡市、海宁市、秀洲区)

泰安市(肥城市、新泰市、泰山区、岱岳区、宁阳县、东平县)三门峡市(渑池县、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县、灵宝市)

兰州市(永登县、城关区、七里河区、红古区、安宁区、皋兰县、榆中县、西固区)  忻州市(岢岚县、宁武县、代县、静乐县、五寨县、河曲县、原平市、忻府区、保德县、繁峙县、偏关县、神池县、五台县、定襄县)

洛阳市(西工区、瀍河回族区、新安县、伊川县、洛宁县、栾川县、嵩县、宜阳县、洛龙区、孟津区、汝阳县、偃师区、涧西区、老城区)

惠州市(惠阳区、龙门县、惠城区、惠东县、博罗县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)杭州市(拱墅区、建德市、临平区、桐庐县、萧山区、临安区、滨江区、淳安县、余杭区、钱塘区、西湖区、富阳区、上城区)

商丘市(虞城县、睢县、宁陵县、睢阳区、梁园区、柘城县、民权县、永城市、夏邑县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、天峻县、乌兰县)

南平市(建瓯市、松溪县、政和县、浦城县、延平区、光泽县、武夷山市、建阳区、顺昌县、邵武市)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县、象州县)

平顶山市(汝州市、新华区、石龙区、宝丰县、郏县、舞钢市、鲁山县、卫东区、叶县、湛河区)

丽水市(景宁畲族自治县、青田县、云和县、遂昌县、莲都区、庆元县、松阳县、龙泉市、缙云县)

宁夏回族自治区

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

信阳市(淮滨县、光山县、商城县、平桥区、潢川县、固始县、息县、新县、浉河区、罗山县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县、康乐县、临夏市、和政县)

淮安市(盱眙县、清江浦区、金湖县、淮安区、涟水县、淮阴区、洪泽区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、永胜县)

朝阳市(建平县、凌源市、双塔区、龙城区、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

黑河市(北安市、爱辉区、五大连池市、逊克县、嫩江市、孙吴县)

常德市(石门县、临澧县、安乡县、桃源县、鼎城区、汉寿县、武陵区、澧县、津市市)

　　据报道，沃尔沃集团准备在未来几个月内在三家美国工厂裁员多达800人，因美国总统特朗普的关税政策将如何影响需求存在不确定性。

　　报道援引这家瑞典卡车制造商称，该公司已通知员工将在宾夕法尼亚州Macungie的MackTrucks工厂以及弗吉尼亚州都柏林和马里兰州Hagerstown的两家沃尔沃工厂裁员550至800人。

　　援引一位发言人的话称，沃尔沃需要根据汽车需求的减少来调整产量。根据其网站数据，这家瑞典卡车制造商在北美有近20，000名员工。

　　特朗普关税正在对这个面临成本上升和供应链动荡的行业造成严重破坏。

　　来源：Wind万得

　　最近全球投资者的目光都被反复无常的美国关税政策吸引，但桥水基金创始人瑞·达利欧（RayDalio）却敲响了另一记警钟——由于美国的关税及贸易政策，美国可能陷入“比经济衰退更糟糕”的局面。美国究竟有哪些隐藏的“经济地雷”？让我们通过最新数据，穿透迷雾、看清真相。

　　// 美国经济“闪黄灯”的风险//

　　经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长。纽约联储的最新预测数据显示，美国未来12个月的经济衰退概率在2025年4月份为50.04%，这已经是年内最低；而到2025年8月份，美国经济“闪黄灯”的概率就会到达年内最高的61.79%。

　　从历史数据来看，美国经济还是具备一定韧性的。2024年，美国GDP不变价同比增速为2.8%，虽然较上年增速稍微减缓了0.1个百分点，但还算健康。从预测数据来看，事情就没那么乐观了。2025年3月20日，美联储已经将2025年GDP不变价同比的预测值由2.1%下修到了1.7%，相当于直接砍掉近1/5的增长空间。美国关税政策反复调整的节奏加剧了市场的不确定性。这种不稳定性可能直接导致企业面临成本上升、供应链中断的风险，进而造成贸易规模收缩，抑制投资决策的长期规划，最终拖累美国GDP增速。

　　// 美债雪球与美元王座//

　　美国更深层的风险可能源自财政状况的恶化。截至2025年4月10日，美国的国债总额已达到36.22万亿美元。国债雪球滚到这个数字是什么概念？这就相当于每个美国人背负着10.6万美元的债务。更扎眼的是，2024年美国的国债总额与GDP的比率达到124.1%，美国财政赤字占GDP现价的比重达到了6.95%。2025年1-3月份，美国财政赤字累计达5961.87亿美元，较去年同期赤字水平扩大了7.49%。其中，预算内赤字占比92.47%，预算外赤字占比7.53%。达利欧将这种状况比作“经济血栓”，当财务血液无法健康循环，最先遭殃的会是国债市场。

　　当前，美元王座也开始摇晃，美元作为全球储备货币的地位正面临历史性挑战。达利欧指出，美国国债抛售和美元贬值是市场对美元信心的直接反映。自2025年4月1日至4月14日期间，美元指数已经从104.2263下跌到了99.6920（1973年3月=100），累计跌幅达4.35%，一度跌破100关口，为2023年7月以来首次。4月11日，美国长期国债平均实际收益率达到了2.66%，是2009年4月份以来的最高点。这些都反映出了市场对美元长期稳定性的担忧。部分国家可能会减少美元资产配置，转向黄金、欧元或区域性货币结算体系。

　　// 美联储的“走钢丝”挑战//

　　美国关税政策也让美联储的独立性受到威胁，对美联储降息路径构成了显著掣肘。一边是美国长期国债平均实际收益率触及15年高位，企业发债成本飙升；另一边却是各种关税加码，相当于在给美联储的通胀目标“火上浇油”。这就像是同时踩油门和踩刹车的驾驶困局。

　　所幸的是，近期美国通胀降温，让市场短暂的松了口气。2024年3月份，美国CPI同比增长2.4%，较上月显著回落，创半年低位；CPI环比意外下降0.1%。但是如果4月份的关税政策全面实施，可能改写通胀剧本，推高通胀水平，导致消费者信心下降，影响消费支出。

　　// 国际贸易版图正在重构// 

　　全球供应链调整和贸易政策的变动，正在让美国的贸易逆差问题浮出水面。2024年1月份，美国的贸易逆差达到1306．52亿美元，创历史单月最大逆差，相当于每天有超过42亿美元从美国经济体系中净流出，反映出美国对外需求的强劲。2025年2月份，美国进口金额为4011.2亿美元，同比增长19.7%；这份“购物清单”里的商品主要来自欧盟、墨西哥等地区。如果美国关税政策全面实施，很有可能推高进口商品价格，造成输入性通胀“回旋镖”，进一步挤压居民消费力。

　　加拿大和墨西哥作为美国的传统盟友，正在被迫“另谋生路”。当前，加拿大的很多出口都依赖美国市场。从2025年2月份贸易数据来看，矿物燃料、润滑剂和相关原料是美国从加拿大进口的主要商品，约占美加进口金额的30.66%。但美国的关税政策直接冲击了加拿大的利润空间，迫使加拿大通过《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）和《加欧全面经济贸易协定》（CETA）来强化与欧洲、亚太的贸易联系。

　　墨西哥同样面临着“近岸焦虑”。从2025年2月份贸易数据来看，机械和交通运输设备是美国从墨西哥进口的主要商品，约占美墨进口金额的65.45%。而美国的关税政策，也在迫使墨西哥加速推进与南美国家的区域供应链合作，并探索与亚洲国家的贸易协定。

　　// 结语//

　　关税博弈只是表象，美国经济的真正矛盾点在于“既要全球化红利，又要绝对安全”。这场经济豪赌的代价，最终会由谁来买单？

每经记者李宇彤    每经编辑杨夏    

过去的一年，小游戏赛道正成为各大厂商争夺的“新蓝海”。经典IP纷纷换上轻装重新入局，新兴厂商加速跑马圈地，作为行业龙头的三七互娱（002555.SZ，股价15.17元，市值335.6亿元）还在大量推新中稳固自己的护城河。

4月18日晚间，三七互娱发布2024年年度报告。据财报数据，2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。去年第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%。

值得一提的是，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元（含税），三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元（含税），2024年合计现金分红总额预计为22亿元，占归母净利润比例将高达82.29%。

2025年以来，三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。据财报数据，《时光大爆炸》小程序版上线后，跻身微信小游戏畅销榜第4名；另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并于近日登顶微信小游戏畅销榜。

据《2024年中国游戏产业报告》，2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期。

高速增长背景下，为市场关注的是，小游戏赛道风云变幻，更轻量的内容和用时更短的开发周期都推进了小游戏的迭代速度。但爆款之后，往往是同质化的游戏蜂拥而至。另一方面，流量红利消退又使得买量成本持续攀升。三七互娱将如何解题？AI（人工智能）时代下，已在大模型、AIGC（人工智能生成内容）、AI应用、AI算力、XR（扩展现实）等领域深度投资布局的三七互娱，又能否吃到AI红利？

三七互娱在财报中公布，报告期内，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。

高流水的背后，一方面是三七互娱对于爆款游戏产品的持续运营，另一方面，公司在游戏储备上一直保持着数量的优势。本次年报中，三七互娱还披露了其所储备的二十余款产品，其中三七互娱自研的斗罗IPMMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》已在官网开启预约。

三七互娱在财报中表示，公司顺应行业发展变化，持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破，在深耕MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）、SLG（策略类游戏）、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG（角色扮演游戏）、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验。

但从目前的游戏产品品类上可以看出，小游戏赛道很多时候都是同质竞争，上述的多个游戏类型都是在游戏业界迭代过多个版本的，要在其中寻出新的亮点并打动玩家并非易事。

游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，小游戏由于小，其可选的游戏类型就难免有限，加上爆款往往类型化，以至于同质化竞争严重。这一幕，此前在换皮山寨风行的端游身上更明显。

这种竞争也使得游戏厂商的战场转移到买量上。

2024年，三七互娱的销售费用97.12亿元，同比上升了6.84%。张书乐对此认为，小游戏由于玩法有限，目前用户天花板已经出现，这让挤入赛道的厂商更加拥挤，买量成本也必然提高。要想突围而出，还是要挖掘小游戏的新玩法，去让用户眼前一亮，用体验去获得更多流量和开拓增量市场。

而三七互娱选择解题思路是借IP的“东风”。

三七互娱表示，公司储备有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。而在2024年，三七互娱已经分别在公司当家游戏《寻道大千》与多个知名IP联动进行长线运营，以及《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传：人界篇》等IP相关游戏上得到了检验。

但在各家游戏都试图从IP联动上寻求增量的2025年，这样不靠“产品升级”而是靠“限定包装”的刺激法能否长期有效，游戏玩家是否会对联动“审美疲劳”，还是一个未知数。

2024年三七互娱的境内收入占比67.19%，境外收入占比32.81%。其中境外收入对比上年35.10%的占比，略微降低了1.47个百分点，其中境外营业收入为57.22亿元。

靠着在出海和小游戏上的先发优势，三七互娱海外业务稳定发展。旗下融合“三消+SLG”玩法的《Puzzles&Survival》在全球市场多点开花，成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8。

“希望今年公司能有真正的AI员工。”三七互娱创始人、董事长李逸飞在今年3月三七互娱16周年庆典上如是说道。

按照李逸飞当时的说法，AI已不是“可选项”，而是“必选项”。Manus的横空出世，就是未来全能AI助理的前身形态，这些AI助理将成为我们每个人的一只“手”，如果不能熟练使用AIAgent（智能体），那么这个人可能在工作和生活中都会有很多不便。李逸飞因此期望2025年三七互娱能诞生更多的“AI助手”甚至真正的“AI员工”。

李逸飞的发言也折射出游戏行业对AI技术从工具到生产力的转型的迫切需求。

三七互娱在2024年财报中重点披露了人工智能的战略布局和进展。三七互娱表示，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系。其中包括以自研行业大模型“小七”作为基座，构建了40余种AI能力。而与三七互娱原有的数智化产品结合，应用到各个业务环节才是其最终目的。

财报显示，AI生成的2D美术资产占比超80%，3D模型辅助占比超30%，视频素材AI参与度更达70%。AI甚至参与到创意工作中来，在辅助游戏立项、AI全要素生成游戏探索、AI游戏家园通用解决方案开发等方面发挥作用。

为实现AI员工的规模化落地，三七互娱采取“内外兼修”策略。对内，进行自主探索与内部孵化。对外，投资了智谱华章、百川智能、月之暗面等多家大模型企业。三七互娱还投资了星空科技、辉羲智能等算力服务商，打通从基础算力设施到应用的完整产业链。此外，公司持续关注硬科技赛道。

但游戏作为强创意行业，AI在正式落地时，在叙事设计、情感共鸣等领域的表现尚难以替代人类，游戏行业分析师张书乐也表示，人工智能在游戏领域的应用只是一个“外挂”，只有在研运人员挖掘出新赛道新玩法时，才能起到加速推进的作用。

三七互娱通过自研与投资并举的策略，正在探索AI技术赋能游戏产业的可能性，虽然目前仍作为工具，而非“数字员工”，但在提效上的贡献毋庸置疑。而三七互娱在AI上积极的布局，也为其在游戏产品的迭代速度上助力。而未来发展的关键，技术是加分项，创意仍是取胜的关键。

​​​​​​​（封面图片来源：每经记者宋红摄）

封面图片来源：《英雄没有闪》小游戏截图