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铁岭市(清河区、西丰县、铁岭县、调兵山市、昌图县、开原市、银州区)

北京市(门头沟区、昌平区、延庆区、石景山区、朝阳区、东城区、海淀区、密云区、丰台区、怀柔区、西城区、房山区、大兴区、平谷区、通州区、顺义区)

毕节市(七星关区、赫章县、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市、织金县)

运城市(万荣县、永济市、盐湖区、夏县、绛县、闻喜县、新绛县、稷山县、河津市、垣曲县、芮城县、临猗县、平陆县)  伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁县、昭苏县、特克斯县、霍城县、尼勒克县、奎屯市、新源县)

广州市(花都区、黄埔区、白云区、越秀区、海珠区、番禺区、从化区、南沙区、天河区、荔湾区、增城区)

酒泉市(金塔县、玉门市、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

自贡市(大安区、沿滩区、贡井区、荣县、富顺县、自流井区)

海东市(乐都区、平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)  张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

绥化市(兰西县、绥棱县、肇东市、北林区、庆安县、望奎县、青冈县、安达市、明水县、海伦市)

澳门特别行政区

抚顺市(抚顺县、望花区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、东洲区)

内蒙古自治区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)

黄石市(下陆区、西塞山区、黄石港区、阳新县、大冶市、铁山区)

娄底市(双峰县、娄星区、涟源市、冷水江市、新化县)

广西壮族自治区

包头市(达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区、东河区、石拐区、土默特右旗、九原区、昆都仑区、青山区)

芜湖市(湾沚区、弋江区、镜湖区、鸠江区、南陵县、繁昌区、无为市)

天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、清水县、秦州区、武山县)

唐山市(路南区、滦南县、迁西县、丰南区、玉田县、古冶区、滦州市、开平区、丰润区、曹妃甸区、遵化市、迁安市、乐亭县、路北区)

晋城市(泽州县、高平市、沁水县、阳城县、陵川县、城区)

韶关市(始兴县、武江区、南雄市、曲江区、翁源县、仁化县、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、新丰县)

荆州市(监利市、洪湖市、公安县、江陵县、松滋市、石首市、荆州区、沙市区)

无锡市(梁溪区、惠山区、江阴市、宜兴市、滨湖区、锡山区、新吴区)

聊城市(东阿县、冠县、阳谷县、莘县、高唐县、临清市、东昌府区、茌平区)

襄阳市(樊城区、襄州区、谷城县、保康县、枣阳市、南漳县、襄城区、老河口市、宜城市)

丽江市(华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区)

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蚌埠市(五河县、固镇县、禹会区、怀远县、淮上区、龙子湖区、蚌山区)

兰州市(城关区、皋兰县、安宁区、红古区、七里河区、永登县、榆中县、西固区)

济源市

鹤岗市(向阳区、南山区、兴山区、绥滨县、萝北县、东山区、兴安区、工农区)  云浮市(云安区、云城区、罗定市、新兴县、郁南县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

衡水市(武邑县、武强县、故城县、景县、枣强县、桃城区、饶阳县、冀州区、深州市、阜城县、安平县)

遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、大英县、安居区)随州市(广水市、随县、曾都区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)  营口市(大石桥市、老边区、站前区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区)

温州市(鹿城区、永嘉县、文成县、苍南县、龙湾区、平阳县、泰顺县、瓯海区、洞头区、龙港市、乐清市、瑞安市)

楚雄彝族自治州(姚安县、双柏县、南华县、武定县、楚雄市、禄丰市、牟定县、元谋县、永仁县、大姚县)

张掖市(甘州区、临泽县、山丹县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县)青岛市(李沧区、黄岛区、胶州市、崂山区、即墨区、莱西市、市北区、平度市、城阳区、市南区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市)

宣城市(旌德县、郎溪县、宁国市、绩溪县、宣州区、泾县、广德市)

榆林市(子洲县、横山区、府谷县、绥德县、靖边县、神木市、定边县、清涧县、吴堡县、榆阳区、佳县、米脂县)

阳泉市(城区、平定县、盂县、郊区、矿区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、榕江县、黎平县、凯里市、剑河县、岑巩县、麻江县、台江县、锦屏县、从江县、施秉县、黄平县、丹寨县、镇远县、天柱县、三穗县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

南昌市(红谷滩区、进贤县、安义县、西湖区、南昌县、青云谱区、东湖区、新建区、青山湖区)

大庆市(龙凤区、让胡路区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、肇源县、红岗区、林甸县)

菏泽市(成武县、曹县、郓城县、单县、东明县、巨野县、牡丹区、定陶区、鄄城县)

南京市(高淳区、浦口区、玄武区、鼓楼区、建邺区、溧水区、雨花台区、栖霞区、江宁区、六合区、秦淮区)

海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、兴海县、贵德县)

鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、铁西区、铁东区、立山区、海城市、台安县)

平凉市(华亭市、庄浪县、灵台县、静宁县、崆峒区、泾川县、崇信县)

淮安市(涟水县、洪泽区、金湖县、淮安区、盱眙县、清江浦区、淮阴区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

邯郸市(涉县、邯山区、肥乡区、磁县、复兴区、武安市、馆陶县、峰峰矿区、鸡泽县、永年区、曲周县、广平县、丛台区、大名县、魏县、临漳县、成安县、邱县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。