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晋城市(陵川县、城区、泽州县、阳城县、高平市、沁水县)

宁夏回族自治区

贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县)

娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、冷水江市、新化县)  延边朝鲜族自治州(和龙市、珲春市、延吉市、图们市、龙井市、汪清县、安图县、敦化市)

固原市(彭阳县、原州区、隆德县、泾源县、西吉县)

泉州市(南安市、金门县、德化县、永春县、洛江区、鲤城区、惠安县、石狮市、安溪县、泉港区、丰泽区、晋江市)

天津市(西青区、津南区、和平区、宝坻区、河西区、静海区、宁河区、南开区、河北区、东丽区、蓟州区、红桥区、河东区、滨海新区、武清区、北辰区)红河哈尼族彝族自治州(开远市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、建水县、蒙自市、元阳县、个旧市、弥勒市、红河县、泸西县)

延安市(富县、宜川县、延川县、延长县、吴起县、志丹县、安塞区、洛川县、甘泉县、黄陵县、黄龙县、宝塔区、子长市)  广安市(邻水县、岳池县、华蓥市、前锋区、广安区、武胜县)

泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、新泰市、泰山区、东平县)

上饶市(铅山县、玉山县、横峰县、信州区、弋阳县、万年县、鄱阳县、广信区、婺源县、广丰区、余干县、德兴市)

焦作市(山阳区、解放区、温县、武陟县、修武县、博爱县、马村区、沁阳市、孟州市、中站区)

江门市(鹤山市、开平市、江海区、恩平市、蓬江区、台山市、新会区)

牡丹江市(穆棱市、阳明区、绥芬河市、宁安市、海林市、林口县、爱民区、东安区、东宁市、西安区)

郴州市(苏仙区、临武县、资兴市、安仁县、汝城县、宜章县、桂东县、嘉禾县、永兴县、桂阳县、北湖区)

宝鸡市(金台区、陇县、岐山县、渭滨区、千阳县、眉县、扶风县、麟游县、凤县、陈仓区、太白县、凤翔区)

九江市(武宁县、共青城市、瑞昌市、彭泽县、柴桑区、湖口县、庐山市、德安县、濂溪区、修水县、都昌县、浔阳区、永修县)

淮安市(涟水县、洪泽区、金湖县、盱眙县、淮阴区、淮安区、清江浦区)

甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、合作市、玛曲县、碌曲县、舟曲县、临潭县、卓尼县)

韶关市(乐昌市、南雄市、仁化县、乳源瑶族自治县、翁源县、浈江区、曲江区、始兴县、新丰县、武江区)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、黎平县、榕江县、施秉县、凯里市、从江县、麻江县、丹寨县、黄平县、天柱县、锦屏县、镇远县、台江县、雷山县、岑巩县、三穗县)

菏泽市(成武县、牡丹区、巨野县、鄄城县、单县、曹县、定陶区、东明县、郓城县)

昆明市(西山区、嵩明县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、东川区、盘龙区、安宁市、石林彝族自治县、五华区、富民县、晋宁区、呈贡区)

定西市(渭源县、岷县、陇西县、安定区、通渭县、漳县、临洮县)

自贡市(沿滩区、富顺县、荣县、大安区、贡井区、自流井区)

衡水市(武邑县、景县、武强县、冀州区、桃城区、故城县、深州市、安平县、阜城县、饶阳县、枣强县)

榆林市(定边县、府谷县、米脂县、榆阳区、佳县、吴堡县、清涧县、横山区、绥德县、靖边县、子洲县、神木市)

湛江市(坡头区、霞山区、吴川市、廉江市、麻章区、赤坎区、雷州市、徐闻县、遂溪县)

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乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼后旗、卓资县、凉城县、商都县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、化德县、集宁区、兴和县、察哈尔右翼前旗)

双鸭山市(集贤县、饶河县、友谊县、尖山区、岭东区、宝山区、四方台区、宝清县)

镇江市(丹徒区、京口区、润州区、句容市、扬中市、丹阳市)

赤峰市(宁城县、红山区、翁牛特旗、巴林右旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、松山区、克什克腾旗、元宝山区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)

渭南市(大荔县、澄城县、富平县、合阳县、白水县、华州区、蒲城县、韩城市、华阴市、临渭区、潼关县)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、库伦旗)

鸡西市(麻山区、虎林市、密山市、鸡冠区、恒山区、滴道区、梨树区、城子河区、鸡东县)池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)  阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、文昌市、澄迈县、万宁市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、临高县、定安县、屯昌县、昌江黎族自治县、东方市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县)

沧州市(孟村回族自治县、献县、新华区、黄骅市、泊头市、海兴县、沧县、任丘市、吴桥县、运河区、东光县、肃宁县、青县、河间市、盐山县、南皮县)

六安市(霍山县、舒城县、金安区、裕安区、叶集区、霍邱县、金寨县)天水市(秦州区、甘谷县、麦积区、武山县、清水县、秦安县、张家川回族自治县)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

曲靖市(麒麟区、陆良县、宣威市、罗平县、富源县、沾益区、会泽县、师宗县、马龙区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

伊春市(铁力市、乌翠区、丰林县、南岔县、汤旺县、伊美区、大箐山县、友好区、金林区、嘉荫县)

淮南市(凤台县、寿县、潘集区、谢家集区、八公山区、大通区、田家庵区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、英德市、连州市、佛冈县、清新区、连南瑶族自治县、阳山县)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

丽水市(青田县、景宁畲族自治县、松阳县、庆元县、龙泉市、遂昌县、云和县、莲都区、缙云县)

金华市(浦江县、婺城区、东阳市、永康市、义乌市、金东区、兰溪市、武义县、磐安县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

漳州市(漳浦县、龙海区、诏安县、平和县、东山县、南靖县、芗城区、云霄县、长泰区、龙文区、华安县)

潍坊市(昌邑市、寒亭区、安丘市、潍城区、奎文区、高密市、寿光市、诸城市、昌乐县、坊子区、临朐县、青州市)

大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、宾川县、永平县、南涧彝族自治县、剑川县、漾濞彝族自治县、祥云县、云龙县、弥渡县、洱源县、大理市)

达州市(达川区、大竹县、渠县、通川区、开江县、万源市、宣汉县)

宁波市(镇海区、余姚市、海曙区、北仑区、慈溪市、鄞州区、象山县、奉化区、宁海县、江北区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　华侨银行经济学家王显扬在研报中指出，印尼央行（BI）或从2025年6月起分三次降息，每次下调25个基点，最终于年底将基准利率降至5.00%。

　　他表示，此举基于通胀稳定、经济增长放缓及印尼盾汇率企稳的预期。尽管印尼盾波动仍是主要挑战，但在美国关税政策可能冲击需求的背景下，BI或优先支持经济增长。

　　王显扬称，印尼央行或通过市场干预及货币政策工具稳定汇率，同时保留进一步宽松的灵活性。他预计通胀将维持在1.5%-3.5%的目标区间内，为后续降息提供操作空间。

　　来源：华尔街见闻

　　美国汽车制造商正在采取各种策略应对关税不确定性：福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员……

　　据新华社，美国总统特朗普此前宣布的对进口汽车加征25%关税的措施于4月3日正式生效。

　　对此，美国汽车制造商正在采取各种策略应对这种不确定性，包括调整定价、激励措施和生产计划。

　　德意志银行的分析师EdisonYu在本周发布的一份报告中指出，汽车制造商的反应不尽相同。福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员。

　　德银预计，美国年初汽车需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。

　　各大车企反应不一，分化加剧

　　尽管特朗普政府暗示可能会提供缓解措施，但目前具体细节仍不明确。

　　德意志银行目前假设，除了符合美墨加协定（USMCA）规则的汽车外，所有进口汽车都将面临25%的关税，直到海关完全评估非美国产零部件为止。进口零部件预计将从5月3日开始受到关税影响。这给汽车制造商带来了极大的不确定性。

　　德银表示，汽车制造商的反应各不相同。例如，特斯拉暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，通用汽车也停止了其CAMI组装工厂的运营。

　　马自达、三菱和斯巴鲁也采取了各种措施，包括吸收价格上涨，甚至完全停止美国库存的运输。

　　福特正在提供广泛的员工价格折扣，并将生产转移到其FortWayne工厂。本田公开表示，在评估其应对措施的同时，不会提高消费者价格。 英菲尼迪无限期暂停了在墨西哥生产的两款跨界车型的生产。Rivian和其他几家电动汽车制造商到目前为止维持了运营，但正在评估更长远的影响。

　　一些汽车制造商正在暂时吸收关税成本，例如马自达将持续到4月。 但其他公司正准备将成本转嫁给消费者。 德意志银行指出，尽管没有大规模的公开声明，“成本影响将不容小觑”。

　　行业前景展望：2025年销量或将下滑

　　本月早些时候，德银对汽车股仍然持谨慎态度。

　　在一份报告中德银表示，2025年第一季度收益公布之际，汽车制造商仍面临新关税带来的重大不确定性。他们预计，年初需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。

　　德意志银行的报告指出，福特和通用汽车的毛成本可能增加超过100亿美元，而特斯拉和Rivian由于其供应链的特性，受到的影响相对较小。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。