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性-乱-做-爱:探究的实际应用

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韶关市(武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、曲江区、翁源县、仁化县、新丰县、浈江区、始兴县、乐昌市)

包头市(固阳县、东河区、九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、石拐区、土默特右旗)

崇左市(宁明县、大新县、凭祥市、扶绥县、龙州县、天等县、江州区)

连云港市(连云区、灌南县、东海县、灌云县、海州区、赣榆区)

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陇南市(礼县、两当县、文县、宕昌县、西和县、徽县、成县、武都区、康县)

天津市(津南区、武清区、红桥区、北辰区、滨海新区、宁河区、东丽区、和平区、宝坻区、河东区、南开区、河北区、西青区、静海区、蓟州区、河西区)

吉林市(昌邑区、永吉县、船营区、龙潭区、桦甸市、蛟河市、磐石市、舒兰市、丰满区)

盐城市(响水县、滨海县、建湖县、盐都区、亭湖区、大丰区、东台市、射阳县、阜宁县)

淄博市(博山区、高青县、沂源县、临淄区、淄川区、张店区、桓台县、周村区)

阿克苏地区(阿克苏市、新和县、沙雅县、库车市、柯坪县、乌什县、拜城县、温宿县、阿瓦提县)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、南江县、恩阳区)

株洲市(天元区、芦淞区、醴陵市、荷塘区、渌口区、攸县、石峰区、茶陵县、炎陵县)

宁波市(奉化区、镇海区、宁海县、北仑区、余姚市、慈溪市、鄞州区、海曙区、象山县、江北区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、洱源县、宾川县、大理市、剑川县、漾濞彝族自治县、弥渡县、永平县、巍山彝族回族自治县、云龙县、祥云县、鹤庆县)

东莞市

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

鹤岗市(兴安区、兴山区、工农区、萝北县、南山区、绥滨县、向阳区、东山区)

柳州市(鱼峰区、融水苗族自治县、柳江区、柳城县、柳北区、融安县、柳南区、鹿寨县、三江侗族自治县、城中区)

林芝市(墨脱县、朗县、巴宜区、工布江达县、波密县、米林市、察隅县)

石河子市(北屯市、昆玉市、可克达拉市、铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市、图木舒克市、五家渠市、白杨市、新星市、双河市)

忻州市(静乐县、河曲县、岢岚县、偏关县、神池县、定襄县、原平市、繁峙县、代县、保德县、五寨县、宁武县、五台县、忻府区)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、青河县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县)

吉安市(峡江县、安福县、万安县、永新县、永丰县、新干县、吉州区、遂川县、吉安县、泰和县、井冈山市、青原区、吉水县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、剑河县、黎平县、凯里市、台江县、三穗县、雷山县、榕江县、丹寨县、镇远县、天柱县、麻江县、施秉县、锦屏县、黄平县、岑巩县)

日喀则市(拉孜县、定日县、聂拉木县、仲巴县、亚东县、仁布县、桑珠孜区、岗巴县、萨嘎县、吉隆县、白朗县、康马县、南木林县、昂仁县、萨迦县、定结县、谢通门县、江孜县)

平顶山市(新华区、鲁山县、郏县、叶县、宝丰县、卫东区、汝州市、湛河区、舞钢市、石龙区)

聊城市(茌平区、临清市、莘县、高唐县、冠县、东昌府区、东阿县、阳谷县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

潍坊市(寿光市、潍城区、寒亭区、昌乐县、临朐县、昌邑市、诸城市、高密市、青州市、坊子区、安丘市、奎文区)

金昌市(永昌县、金川区)

汕头市(金平区、潮南区、龙湖区、澄海区、濠江区、南澳县、潮阳区)

安庆市(宿松县、太湖县、望江县、宜秀区、岳西县、潜山市、怀宁县、迎江区、大观区、桐城市)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、甘德县、班玛县、玛沁县、久治县)

绍兴市(嵊州市、新昌县、柯桥区、上虞区、诸暨市、越城区)

定西市(渭源县、陇西县、安定区、通渭县、漳县、岷县、临洮县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、敦煌市、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市)

贵阳市(花溪区、开阳县、清镇市、观山湖区、修文县、白云区、南明区、息烽县、云岩区、乌当区)

上海市(浦东新区、嘉定区、崇明区、闵行区、虹口区、宝山区、青浦区、静安区、长宁区、杨浦区、普陀区、奉贤区、金山区、黄浦区、松江区、徐汇区)

抚顺市(东洲区、顺城区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、望花区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

焦作市(沁阳市、孟州市、博爱县、解放区、修武县、山阳区、马村区、温县、武陟县、中站区)

遵义市(桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、仁怀市、播州区、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、凤冈县、习水县、绥阳县、汇川区、余庆县、赤水市、正安县)

固原市(原州区、隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县)

秦皇岛市(昌黎县、海港区、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区、抚宁区)

德州市(庆云县、宁津县、陵城区、禹城市、临邑县、齐河县、平原县、夏津县、德城区、乐陵市、武城县)

新余市(渝水区、分宜县)

保定市(徐水区、涿州市、雄县、蠡县、竞秀区、安国市、望都县、安新县、满城区、阜平县、高阳县、涞源县、博野县、易县、涞水县、莲池区、清苑区、高碑店市、顺平县、定州市、容城县、曲阳县、定兴县、唐县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

白城市(大安市、镇赉县、洮北区、洮南市、通榆县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、绿春县、蒙自市、弥勒市、河口瑶族自治县、建水县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、泸西县、开远市、石屏县、元阳县)

咸宁市(咸安区、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、通城县、通山县)

鞍山市(千山区、立山区、铁西区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、台安县)

朝阳市(建平县、北票市、朝阳县、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)

邯郸市(馆陶县、邱县、武安市、魏县、鸡泽县、复兴区、广平县、磁县、成安县、肥乡区、涉县、临漳县、永年区、大名县、曲周县、丛台区、邯山区、峰峰矿区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

牡丹江市(西安区、东安区、宁安市、海林市、阳明区、绥芬河市、爱民区、穆棱市、林口县、东宁市)

葫芦岛市(连山区、绥中县、龙港区、兴城市、建昌县、南票区)

内蒙古自治区

武汉市(武昌区、青山区、江夏区、汉阳区、硚口区、蔡甸区、洪山区、江汉区、黄陂区、新洲区、东西湖区、汉南区、江岸区)

那曲市(安多县、色尼区、尼玛县、巴青县、双湖县、嘉黎县、聂荣县、比如县、班戈县、申扎县、索县)

海东市(平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)

宜宾市(珙县、高县、筠连县、南溪区、屏山县、叙州区、长宁县、江安县、兴文县、翠屏区)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、杂多县、囊谦县、治多县、称多县)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

安顺市(普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

自贡市(荣县、富顺县、大安区、自流井区、沿滩区、贡井区)

塔城地区(托里县、裕民县、沙湾市、塔城市、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

云浮市(郁南县、云安区、新兴县、罗定市、云城区)

怀化市(沅陵县、溆浦县、中方县、芷江侗族自治县、鹤城区、会同县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县)

铁岭市(西丰县、开原市、清河区、昌图县、银州区、调兵山市、铁岭县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

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石家庄市(灵寿县、栾城区、辛集市、晋州市、新乐市、井陉县、正定县、井陉矿区、裕华区、长安区、平山县、赞皇县、行唐县、鹿泉区、无极县、赵县、桥西区、新华区、深泽县、元氏县、藁城区、高邑县)

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黄山市(徽州区、屯溪区、歙县、休宁县、祁门县、黄山区、黟县)

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德阳市(广汉市、中江县、什邡市、罗江区、旌阳区、绵竹市)

莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区)

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娄底市(双峰县、冷水江市、娄星区、新化县、涟源市)

西安市(高陵区、灞桥区、阎良区、周至县、临潼区、鄠邑区、新城区、莲湖区、长安区、雁塔区、蓝田县、未央区、碑林区)

乐山市(沙湾区、峨边彝族自治县、犍为县、市中区、峨眉山市、金口河区、五通桥区、夹江县、井研县、沐川县、马边彝族自治县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

新疆维吾尔自治区

肇庆市(高要区、广宁县、端州区、鼎湖区、四会市、封开县、德庆县、怀集县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、多伦县、正蓝旗、正镶白旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、头屯河区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、新市区、达坂城区)

宁夏回族自治区

宣城市(绩溪县、宣州区、泾县、郎溪县、广德市、宁国市、旌德县)

合肥市(瑶海区、长丰县、蜀山区、庐阳区、巢湖市、庐江县、包河区、肥东县、肥西县)

佳木斯市(富锦市、东风区、桦川县、向阳区、郊区、同江市、抚远市、桦南县、汤原县、前进区)

黄冈市(武穴市、浠水县、黄州区、英山县、黄梅县、麻城市、罗田县、红安县、蕲春县、团风县)

长沙市(浏阳市、天心区、宁乡市、岳麓区、开福区、雨花区、望城区、芙蓉区、长沙县)

开封市(尉氏县、兰考县、鼓楼区、顺河回族区、祥符区、杞县、通许县、禹王台区、龙亭区)

厦门市(思明区、翔安区、海沧区、同安区、湖里区、集美区)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

黑河市(嫩江市、孙吴县、北安市、逊克县、爱辉区、五大连池市)

沈阳市(皇姑区、和平区、于洪区、沈北新区、浑南区、大东区、沈河区、铁西区、辽中区、法库县、苏家屯区、康平县、新民市)

贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)

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新乡市(凤泉区、封丘县、获嘉县、牧野区、卫滨区、卫辉市、原阳县、新乡县、延津县、长垣市、辉县市、红旗区)

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赤峰市(红山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林右旗、巴林左旗、松山区、宁城县、敖汉旗、元宝山区)

三明市(三元区、建宁县、永安市、大田县、尤溪县、宁化县、清流县、将乐县、泰宁县、沙县区、明溪县)

  本周高盛集团促请股东批准向两位高管发放总额高达1.6亿美元的特别奖金,背后意图是希望投资者认同高盛早已不只是一家历史悠久的投资银行。

  这笔留任奖金将发放给首席执行官戴维·所罗门和总裁约翰·沃尔德伦,以便他们继续留任并执掌该公司。但高盛给出的解释远不止于此。该行表示,两位高管的薪酬应当体现他们作为一家私募市场巨头掌舵人的地位。

  高盛在1月宣布这一奖金方案及一项新的“附带权益”计划时表示,“董事会考虑到了高盛在人才竞争方面所面临的独特压力,包括来自另类资产管理公司以及传统银行体系之外的其他机构”。高盛强调,公司如今是“全球前五大另类资产管理机构之一”。

戴维·所罗门

  在周三于达拉斯召开的年度股东大会上,高盛股东将就这一不同寻常的薪酬安排进行一场不具约束力的投票。

  近年来,高盛愈发将自身定位为与黑石、KKR和阿波罗全球管理等另类资产管理巨头同台竞争的机构。这些公司市值更高,非创始高管也有机会跻身亿万富豪行列。但在本次股东大会投票前,多个重要声音反对高盛以类似方式激励高管。

  不同于金融危机后华尔街主流采用的与业绩挂钩的奖金结构,高盛为所罗门和沃尔德伦设计的是两笔每人8000万美元的多年期限制性股票薪酬激励,主要条件是两人至少再留任五年。富国银行分析师MikeMayo指出,这种安排可能会与高盛员工队伍“离心”。两家知名的股东顾问公司已呼吁投资者否决这一激励方案,一家批评其“过于慷慨”,另一家则称这种分层激励结构是“糟糕做法”。

  “这次咨询性投票只是为了让我们的股东有机会对高管薪酬表达意见,”高盛发言人JenniferZuccarelli在电话中表示。

  这场争议背后的核心问题在于:在私募市场迅速扩张的背景下,多元化投行与另类投资公司之间的界限正变得日益模糊。两类机构都在努力突破传统定位,投资银行开始从高净值客户和机构投资者那里募集资金,并参与私募股权投资。而另类投资公司则在积极扩张信贷业务。

  这也引发了新的讨论,即银行是否应在估值和高管薪酬方面也与另类投资公司缩小差距。

  高盛资产管理目前管理的以公募基金为主的3.2万亿美元资产中,私募资产规模约为5000亿美元。相比之下,全球最大另类资产管理公司黑石的私募资产规模超过1万亿美元。

  “高盛这块业务正追赶一些大型上市另类资产管理公司,”CitizensFinancialGroup分析师DevinRyan表示,“我仍然认为高盛在对这项业务的财务潜力上有所低估——前提是执行到位。”

  就目前股票估值来看,高盛要让股东信服其战略转型仍有不少工作要做。

  该股目前市盈率约为12倍,与摩根大通、摩根士丹利等同行大致相当。而另类投资巨头KKR的市盈率约为29倍,黑石市盈率高达37倍左右,该公司凭借其轻资产、以管理费为核心的商业模式而受到投资者青睐。

  长期以来,高盛投资者的关注焦点仍集中在其投行与交易业务表现上。AutonomousResearch分析师ChristianBolu指出,要实现类似另类资产管理公司的估值水平并不现实,“因为这块业务很难成为高盛主要的利润贡献来源”。

  这种差距也体现在高管薪酬上。2024年,摩根大通CEO杰米·戴蒙的薪酬总额是3900万美元,与高盛CEO所罗门大致持当。而在KKR,由于附带权益、奖金支付及股票奖励的加持,两位联席CEO的收入分别达到7300万美元和6400万美元。

  即便是头部银行高管的薪酬包,也可能远不及私募股权同行从“附带权益”(即利润抽成)和绩效奖励中获得的收入。黑石创始人兼首席执行官苏世民去年光靠这部分收入就进账8370万美元。而作为公司第一大股东,他还另外获得了约9.16亿美元的股息收入。

  “人才在这个行业里至关重要,所以薪酬方面必须具备竞争力,”Bolu说。“如果这项业务增长更快、回报更高,那我认为薪酬并不应是主要担忧。”

  根据1月披露的信息,高盛将在自家薪酬结构中引入类似“附带权益”的机制,并为包括CEO所罗门和总裁沃尔德伦在内的高管提供从私募基金利润中分成的激励机制。

  所罗门近年来持续强调高盛的增长潜力,尤其是在该行逐步向寻求超高回报的个人投资者开放旗下更多基金的背景下。本月的财报电话会上,他特别强调,管理费所带来的稳定收入符合私募市场高利润、可持续的长期趋势。

  “从整体来看,私募资产和私募资产配置仍处于一个长期的结构性增长周期中,”所罗门表示。“在接下来的5年、10年、甚至15年里,随着更多投资者转向私募资产,这一结构性增长将具有深远意义。”

  当前对另类资产管理公司来说并不是一个轻松时刻。美国总统特朗普的关税政策为全球市场注入了不确定性,一方面推动了交易量激增、让投行受益,另一方面却使得私募股权公司更难将投资对象出售或上市。

  不过,高盛的私募股权部门至少处于相对舒适的位置。据知情人士透露,该团队的投资重心偏向于“轻资产”的服务类和科技公司,这些企业受关税影响相对较小。此外,在疫情过后,高盛已大幅退出部分投资项目,这也缓解了该部门今年实现退出回报的压力。

  但根据汇总的分析师预期,高盛资产与财富管理部门的管理费收入增速预计将创下近五年来最低水平。

  Citizens的分析师Ryan预测,两年内高盛资产管理业务可能进一步增长,对公司盈利贡献将从去年的四分之一左右提高到约三分之一。此外,该业务的私募资产管理规模有望在五年内翻倍至1万亿美元。

  当被问及未来几年高盛另类投资业务的增长速度时,高盛资产管理负责人MarcNachmann在4月的一场媒体活动上露出了略带苦涩的笑容。

  这位一向寡言的高管表示,“我们没有具体的目标。但我预计另类投资业务的增长速度会快于传统业务。我们的目标是两手抓,希望两条业务线都能实现增长”。

专题:聚焦2025年IMF和世行春季年会

  国际货币基金组织(IMF)总裁警告称,如果美国主导的贸易战的不确定性持续拖累,全球经济衰退的可能性将上升。

  虽然这家总部位于华盛顿的机构尚未作出衰退预测,但IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃周二接受采访时表示,关税威胁的影响造成了“超乎寻常”的不确定性。

  她表示:“如果我们让这片不确定性的阴云越压越低,导致企业界和居民难以做出决策,那我们将自我伤害,我向你保证我们会后悔的。”

  格奥尔基耶娃在IMF与世界银行联合主办的春季会议期间发表上述言论,会议聚集了各国财政部长和央行行长。

  IMF早些时候发布的最新《世界经济展望》将对今年全球经济增长的预期从1月的3.3%下调至2.8%。

  她在采访中表示:“如果我们能够更快化解贸易紧张局势,那将有可能推高全球增长预期,这对投资者和家庭来说都是好消息。”

  “如果我们未能成功,不确定性依然很高,关税问题长时间悬而未决,那么全球增长可能进一步放缓,衰退风险也将日益加剧,”她补充道。

  明尼阿波利斯联储行长NeelKashkari表示,美联储有责任确保关税不会引发持续的通胀问题,这响应了美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近的言论。

  “我们现在只是不确定这是对通胀造成一次性影响还是长期影响,”Kashkari周二在华盛顿举行的美国商会活动上表示,“我们美联储的工作是确保这不会造成更长期的影响。”

  特朗普对美国贸易伙伴广泛加征关税引发了对经济增长放缓、物价压力上升的预期。Kashkari表示,关税可能至少会在一定程度上推升通胀,但他强调现在判断利率路径还为时过早。

  特朗普一再呼吁鲍威尔降息,上周称“鲍威尔越快下台越好”。Kashkari表示,他认为美联储的独立性是近几十年来美国经济成功的“基础”。

  这位明尼阿波利斯联储行长表示,他将密切关注劳动力市场数据,以判断是否有任何迹象表明当前的不确定性正在导致企业收缩并削减人员数量。他说目前还没有证据显示存在大范围的裁员。

  彭博美元指数上涨,创逾两周来最大单日涨幅,此前曾大跌。G-10货币兑美元中,加元是唯一上涨的货币。

  彭博美元指数上涨0.5%,此前三连跌。

  在美国总统唐纳德·特朗普一再威胁要解职美联储主席杰罗姆·鲍威尔之际,该指数周一触及2023年12月以来最低。

  尽管国际货币基金组织(IMF)警告称,特朗普的贸易战正在威胁自2008年金融危机以来保护银行和保险业的全球金融稳定,美元依然实现了反弹。

  “美元短时间内已大跌,下跌趋势中可能会有短线企稳,”丰业银行策略师ShaunOsborne和EricTheoret在报告中写道,“但看空美元的因素——对美联储独立性的担忧、关税僵局缺乏明确的解决方案,以及美国经济前景趋弱等问题,可能无法迅速解决,难以真正拯救美元。”

  高盛首席经济学家JanHatzius表示,特朗普威胁解职鲍威尔对金融市场产生了重大影响。

  “试图撤掉鲍威尔(或促成他辞职)可能会导致通胀显著上升、美国国债收益率曲线及其他美元资产市场的实际风险溢价全线大幅上升,”渣打银行策略师StevenEnglander写道,“美元将走弱,这种贬值不是以增强竞争力的方式,而是以减少流入美国的资本供应并加剧利率上升压力的方式进行。”

  “最有可能的受益者仍将是欧元、日元和瑞郎等避险货币。”

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  “只要美元短线升值,我们就会卖出,我们看好的交易是在迈向1.14一线时逢低做多欧元/美元,在迈向142一线的上涨中做空美元/日元,”CIBCCapitalMarkets的SarahYing写道。

  美元指数已大幅下跌,但“美国政府带来的不确定性显示,今年剩余时间内可能还有空间,”她表示。

  美元/加元下跌0.2%,至1.3817。

  油价上涨提振加元

  欧元/美元下跌0.7%,至1.1431。

  欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德向CNBC表示,欧洲央行几乎已经实现将通胀率降至2%的目标,但在当前经济形势日益动荡的背景下,仍需保持灵活机变。

  美元/日元上涨0.4%,至141.46;

  英镑/美元下跌0.3%,至1.3340,之前连续十天上涨。

  英国央行最鹰派的决策委员之一MeganGreene表示,特朗普的全球关税浪潮更可能对英国物价构成下行压力,而非推动通胀上升。

  美元/瑞郎上涨1.1%,至0.8182。

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