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日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

株洲市(芦淞区、石峰区、天元区、荷塘区、渌口区、攸县、茶陵县、醴陵市、炎陵县)

黄山市(休宁县、黟县、黄山区、徽州区、歙县、祁门县、屯溪区)  乌兰察布市(集宁区、凉城县、丰镇市、四子王旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、化德县、商都县、兴和县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗)

广元市(青川县、旺苍县、苍溪县、朝天区、剑阁县、昭化区、利州区)

衢州市(开化县、龙游县、江山市、柯城区、常山县、衢江区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、奇台县、阜康市)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、振安区、振兴区、东港市)  珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

上饶市(横峰县、弋阳县、余干县、信州区、广信区、铅山县、玉山县、鄱阳县、婺源县、德兴市、广丰区、万年县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

十堰市(竹溪县、丹江口市、房县、竹山县、张湾区、郧阳区、茅箭区、郧西县)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、黄平县、丹寨县、麻江县、剑河县、从江县、岑巩县、凯里市、黎平县、榕江县、三穗县、天柱县、锦屏县、台江县、施秉县、雷山县)

黄冈市(黄州区、罗田县、蕲春县、武穴市、英山县、浠水县、红安县、麻城市、团风县、黄梅县)

临汾市(吉县、浮山县、乡宁县、蒲县、安泽县、汾西县、永和县、曲沃县、大宁县、洪洞县、翼城县、襄汾县、古县、霍州市、侯马市、尧都区、隰县)

承德市(承德县、滦平县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双滦区、双桥区、隆化县、兴隆县、平泉市、宽城满族自治县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、安图县、和龙市、珲春市、敦化市、延吉市、龙井市)

凉山彝族自治州(普格县、越西县、雷波县、金阳县、甘洛县、德昌县、西昌市、昭觉县、会理市、宁南县、喜德县、会东县、木里藏族自治县、布拖县、冕宁县、盐源县、美姑县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、青铜峡市、利通区、同心县)

内蒙古自治区

宝鸡市(渭滨区、陇县、麟游县、金台区、眉县、陈仓区、千阳县、凤县、岐山县、太白县、凤翔区、扶风县)

河池市(罗城仫佬族自治县、东兰县、金城江区、宜州区、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、南丹县、天峨县)

阿里地区(日土县、噶尔县、改则县、措勤县、普兰县、札达县、革吉县)

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、巴州区、南江县)

吉林市(龙潭区、磐石市、舒兰市、丰满区、昌邑区、永吉县、桦甸市、船营区、蛟河市)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

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山南市(琼结县、隆子县、扎囊县、桑日县、贡嘎县、措美县、洛扎县、加查县、曲松县、浪卡子县、错那市、乃东区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

保山市(隆阳区、昌宁县、施甸县、龙陵县、腾冲市)

岳阳市(华容县、临湘市、平江县、云溪区、岳阳县、汨罗市、岳阳楼区、君山区、湘阴县)  陇南市(礼县、宕昌县、康县、徽县、成县、西和县、文县、两当县、武都区)

来宾市(武宣县、合山市、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区)

阜新市(海州区、太平区、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区)

平顶山市(叶县、石龙区、卫东区、鲁山县、湛河区、宝丰县、舞钢市、郏县、新华区、汝州市)甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、玛曲县、合作市、临潭县、迭部县、舟曲县、夏河县)

淮安市(清江浦区、淮安区、洪泽区、涟水县、淮阴区、盱眙县、金湖县)  哈尔滨市(松北区、道外区、方正县、阿城区、巴彦县、道里区、木兰县、平房区、延寿县、双城区、宾县、香坊区、南岗区、尚志市、通河县、五常市、呼兰区、依兰县)

五指山市(昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、琼海市、屯昌县、文昌市、东方市、定安县、万宁市)

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、白银区、平川区)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、大英县、船山区)

赤峰市(宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、林西县、喀喇沁旗、翁牛特旗、红山区、巴林右旗、克什克腾旗、松山区、敖汉旗、元宝山区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

黑河市(逊克县、孙吴县、五大连池市、爱辉区、北安市、嫩江市)

楚雄彝族自治州(禄丰市、双柏县、楚雄市、姚安县、大姚县、永仁县、牟定县、武定县、元谋县、南华县)

兰州市(永登县、榆中县、七里河区、红古区、安宁区、皋兰县、西固区、城关区)

六盘水市(六枝特区、钟山区、盘州市、水城区)

合肥市(瑶海区、庐阳区、蜀山区、包河区、巢湖市、庐江县、长丰县、肥东县、肥西县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、贵定县、罗甸县、龙里县、三都水族自治县、瓮安县、惠水县、长顺县、都匀市、福泉市、荔波县、独山县)

南充市(西充县、仪陇县、嘉陵区、顺庆区、阆中市、营山县、南部县、高坪区、蓬安县)

庆阳市(华池县、西峰区、正宁县、宁县、庆城县、合水县、镇原县、环县)

长春市(九台区、南关区、宽城区、双阳区、绿园区、朝阳区、二道区、农安县、公主岭市、德惠市、榆树市)

连云港市(赣榆区、海州区、东海县、连云区、灌云县、灌南县)

益阳市(资阳区、赫山区、南县、桃江县、安化县、沅江市)

平凉市(庄浪县、崇信县、灵台县、崆峒区、华亭市、静宁县、泾川县)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县、杂多县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、德令哈市、乌兰县、格尔木市、都兰县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）