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安庆市(怀宁县、桐城市、宿松县、宜秀区、潜山市、岳西县、太湖县、大观区、迎江区、望江县)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、茂南区、化州市)

宁夏回族自治区

株洲市(芦淞区、茶陵县、醴陵市、攸县、炎陵县、天元区、石峰区、荷塘区、渌口区)  曲靖市(陆良县、马龙区、罗平县、宣威市、沾益区、会泽县、师宗县、麒麟区、富源县)

云浮市(新兴县、云安区、罗定市、郁南县、云城区)

大理白族自治州(云龙县、剑川县、大理市、巍山彝族回族自治县、祥云县、漾濞彝族自治县、洱源县、弥渡县、鹤庆县、南涧彝族自治县、宾川县、永平县)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、治多县)  威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、南票区、绥中县、连山区、兴城市)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

赣州市(安远县、宁都县、寻乌县、赣县区、崇义县、定南县、上犹县、瑞金市、石城县、于都县、章贡区、兴国县、会昌县、龙南市、南康区、信丰县、大余县、全南县)

南宁市(武鸣区、兴宁区、横州市、马山县、青秀区、隆安县、良庆区、上林县、邕宁区、宾阳县、西乡塘区、江南区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区、永德县、镇康县、云县)

石河子市(新星市、胡杨河市、阿拉尔市、北屯市、昆玉市、白杨市、铁门关市、可克达拉市、图木舒克市、五家渠市、双河市)

滁州市(全椒县、凤阳县、明光市、琅琊区、天长市、来安县、定远县、南谯区)

阜阳市(界首市、颍州区、临泉县、颍泉区、颍上县、阜南县、颍东区、太和县)

黄冈市(黄梅县、黄州区、浠水县、麻城市、团风县、蕲春县、英山县、罗田县、武穴市、红安县)

镇江市(丹徒区、京口区、润州区、扬中市、丹阳市、句容市)

盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)

萍乡市(上栗县、芦溪县、安源区、湘东区、莲花县)

漯河市(郾城区、舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县)

咸阳市(淳化县、兴平市、渭城区、泾阳县、秦都区、彬州市、长武县、旬邑县、武功县、永寿县、三原县、乾县、杨陵区、礼泉县)

日喀则市(康马县、仁布县、南木林县、拉孜县、仲巴县、吉隆县、桑珠孜区、聂拉木县、萨迦县、岗巴县、定日县、白朗县、江孜县、昂仁县、萨嘎县、谢通门县、亚东县、定结县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

枣庄市(薛城区、山亭区、峄城区、台儿庄区、滕州市、市中区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

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长春市(宽城区、榆树市、公主岭市、二道区、南关区、绿园区、农安县、朝阳区、九台区、双阳区、德惠市)

厦门市(翔安区、海沧区、湖里区、思明区、集美区、同安区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、克山县、铁锋区、富裕县、依安县、讷河市、富拉尔基区、甘南县、龙沙区、建华区、龙江县、泰来县、拜泉县、昂昂溪区、克东县、碾子山区)

黄石市(阳新县、铁山区、下陆区、黄石港区、大冶市、西塞山区)  西安市(周至县、阎良区、高陵区、未央区、新城区、蓝田县、临潼区、莲湖区、灞桥区、长安区、鄠邑区、雁塔区、碑林区)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、大方县、赫章县、织金县、金沙县、纳雍县、黔西市)

重庆市(长寿区、南川区、江北区、梁平区、忠县、綦江区、合川区、荣昌区、大足区、巴南区、武隆区、巫山县、潼南区、南岸区、大渡口区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、九龙坡区、沙坪坝区、垫江县、万州区、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、铜梁区、城口县、涪陵区、江津区、秀山土家族苗族自治县、云阳县、北碚区、巫溪县、渝北区、璧山区、开州区、渝中区、丰都县、永川区)

牡丹江市(爱民区、西安区、林口县、阳明区、宁安市、绥芬河市、东安区、海林市、东宁市、穆棱市)青岛市(李沧区、城阳区、崂山区、市北区、即墨区、胶州市、黄岛区、莱西市、市南区、平度市)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇县、淇滨区、山城区)  黄山市(歙县、屯溪区、祁门县、黄山区、徽州区、黟县、休宁县)

南京市(雨花台区、溧水区、栖霞区、六合区、玄武区、江宁区、高淳区、鼓楼区、秦淮区、建邺区、浦口区)

盐城市(亭湖区、滨海县、盐都区、射阳县、建湖县、大丰区、东台市、响水县、阜宁县)

天津市(武清区、北辰区、红桥区、东丽区、静海区、河西区、宁河区、西青区、宝坻区、蓟州区、河北区、和平区、南开区、河东区、滨海新区、津南区)临沂市(罗庄区、兰山区、临沭县、莒南县、郯城县、兰陵县、沂南县、蒙阴县、费县、沂水县、河东区、平邑县)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、抚松县、浑江区、临江市)

永州市(新田县、江华瑶族自治县、零陵区、道县、宁远县、双牌县、东安县、江永县、蓝山县、祁阳市、冷水滩区)

清远市(连州市、清新区、英德市、连南瑶族自治县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区)

临汾市(翼城县、安泽县、襄汾县、吉县、侯马市、尧都区、霍州市、浮山县、曲沃县、乡宁县、古县、洪洞县、大宁县、汾西县、蒲县、永和县、隰县)

宜昌市(兴山县、夷陵区、长阳土家族自治县、宜都市、远安县、当阳市、猇亭区、秭归县、西陵区、点军区、枝江市、五峰土家族自治县、伍家岗区)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、轮台县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、博湖县、若羌县、和静县)

抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、望花区、新宾满族自治县、新抚区、顺城区、东洲区)

许昌市(禹州市、魏都区、长葛市、建安区、襄城县、鄢陵县)

淮安市(金湖县、淮安区、涟水县、洪泽区、盱眙县、清江浦区、淮阴区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、镶黄旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、正镶白旗、多伦县、太仆寺旗)

吴忠市(青铜峡市、同心县、红寺堡区、盐池县、利通区)

东营市(垦利区、河口区、东营区、利津县、广饶县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

上饶市(横峰县、弋阳县、德兴市、玉山县、余干县、信州区、鄱阳县、铅山县、万年县、广丰区、婺源县、广信区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

凉山彝族自治州(冕宁县、布拖县、喜德县、西昌市、雷波县、美姑县、德昌县、普格县、昭觉县、越西县、宁南县、甘洛县、会东县、盐源县、会理市、金阳县、木里藏族自治县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。