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温州市(平阳县、永嘉县、洞头区、鹿城区、瑞安市、苍南县、龙港市、泰顺县、文成县、瓯海区、龙湾区、乐清市)

泸州市(龙马潭区、古蔺县、泸县、江阳区、合江县、纳溪区、叙永县)

南平市(建阳区、顺昌县、武夷山市、建瓯市、邵武市、松溪县、政和县、光泽县、浦城县、延平区)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、磴口县)  巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、且末县、库尔勒市、轮台县、博湖县、和硕县、尉犁县、和静县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、珲春市、安图县、汪清县、延吉市、敦化市、和龙市)

衡水市(桃城区、武强县、枣强县、故城县、景县、安平县、深州市、武邑县、阜城县、冀州区、饶阳县)

乐山市(夹江县、五通桥区、峨边彝族自治县、市中区、峨眉山市、沙湾区、沐川县、犍为县、井研县、马边彝族自治县、金口河区)泰安市(泰山区、新泰市、东平县、宁阳县、肥城市、岱岳区)

许昌市(长葛市、建安区、禹州市、魏都区、襄城县、鄢陵县)  营口市(老边区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、山丹县、临泽县、高台县)

贵港市(桂平市、平南县、港南区、港北区、覃塘区)

赣州市(大余县、章贡区、崇义县、全南县、赣县区、龙南市、定南县、寻乌县、安远县、石城县、兴国县、信丰县、瑞金市、宁都县、会昌县、上犹县、南康区、于都县)

林芝市(波密县、朗县、米林市、巴宜区、察隅县、工布江达县、墨脱县)

德州市(乐陵市、夏津县、宁津县、庆云县、德城区、平原县、武城县、陵城区、禹城市、齐河县、临邑县)

忻州市(代县、原平市、五寨县、保德县、偏关县、河曲县、五台县、静乐县、神池县、繁峙县、岢岚县、忻府区、定襄县、宁武县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、兴隆县、滦平县、平泉市、宽城满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、双桥区、丰宁满族自治县、双滦区、承德县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

黄冈市(蕲春县、团风县、麻城市、红安县、英山县、黄州区、黄梅县、武穴市、浠水县、罗田县)

三沙市(西沙区、南沙区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、凉城县、四子王旗、集宁区、商都县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、兴和县)

无锡市(江阴市、滨湖区、新吴区、宜兴市、锡山区、惠山区、梁溪区)

邯郸市(邱县、魏县、丛台区、成安县、大名县、肥乡区、复兴区、永年区、邯山区、磁县、涉县、峰峰矿区、武安市、馆陶县、临漳县、鸡泽县、广平县、曲周县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、泸西县、开远市、河口瑶族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县、绿春县、元阳县、石屏县、建水县、个旧市)

河源市(东源县、和平县、连平县、紫金县、龙川县、源城区)

临沂市(郯城县、蒙阴县、平邑县、沂南县、兰山区、河东区、罗庄区、临沭县、费县、沂水县、莒南县、兰陵县)

三门峡市(陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县、灵宝市、渑池县)

芜湖市(弋江区、无为市、繁昌区、湾沚区、鸠江区、镜湖区、南陵县)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、崇阳县、赤壁市、通城县、通山县)

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扬州市(高邮市、邗江区、宝应县、江都区、广陵区、仪征市)

玉树藏族自治州(治多县、玉树市、曲麻莱县、称多县、杂多县、囊谦县)

兰州市(永登县、安宁区、七里河区、皋兰县、榆中县、西固区、红古区、城关区)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)  潍坊市(临朐县、寿光市、诸城市、坊子区、昌乐县、青州市、潍城区、安丘市、高密市、昌邑市、寒亭区、奎文区)

安康市(汉滨区、岚皋县、汉阴县、镇坪县、石泉县、白河县、宁陕县、旬阳市、平利县、紫阳县)

安阳市(林州市、龙安区、北关区、殷都区、文峰区、内黄县、滑县、安阳县、汤阴县)

山南市(贡嘎县、桑日县、乃东区、扎囊县、措美县、加查县、浪卡子县、隆子县、错那市、曲松县、琼结县、洛扎县)通化市(二道江区、集安市、柳河县、东昌区、辉南县、通化县、梅河口市)

淄博市(博山区、淄川区、桓台县、张店区、临淄区、高青县、周村区、沂源县)  宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、萧县、泗县)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、茫崖市、德令哈市、格尔木市、天峻县)

金华市(浦江县、义乌市、东阳市、婺城区、磐安县、永康市、兰溪市、金东区、武义县)

松原市(宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县)中山市

海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

连云港市(灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、连云区、东海县)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

文山壮族苗族自治州(砚山县、丘北县、广南县、麻栗坡县、文山市、富宁县、马关县、西畴县)

枣庄市(市中区、山亭区、滕州市、台儿庄区、薛城区、峄城区)

郴州市(苏仙区、资兴市、临武县、桂阳县、北湖区、汝城县、安仁县、宜章县、永兴县、桂东县、嘉禾县)

盐城市(盐都区、射阳县、滨海县、亭湖区、响水县、大丰区、建湖县、东台市、阜宁县)

淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

内江市(东兴区、威远县、隆昌市、资中县、市中区)

哈尔滨市(依兰县、通河县、阿城区、香坊区、双城区、宾县、呼兰区、五常市、道外区、延寿县、南岗区、平房区、木兰县、道里区、松北区、巴彦县、方正县、尚志市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

德阳市(广汉市、什邡市、中江县、罗江区、旌阳区、绵竹市)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

荆门市(东宝区、京山市、沙洋县、掇刀区、钟祥市)

信阳市(潢川县、平桥区、罗山县、淮滨县、商城县、固始县、光山县、新县、息县、浉河区)

尽管MetaPlatforms(META.O)可能更希望保住自己的帝国版图，但将其核心业务分拆出去，可能反而在多个方面释放股东价值。

有时候，即便不情愿，也不得不分手。Meta现在就可能陷入这样的境地——不过对投资者来说，这未必是坏事。

美国联邦贸易委员会（FTC）正指控这家数字巨头在社交网络市场存在垄断行为，本周一这起反垄断案件正式开审。FTC称，Meta（前身为Facebook）通过2012年收购Instagram和2014年收购WhatsApp，采用反竞争手段消除竞争对手。

如果法院裁定Meta违反了反垄断法，公司可能被迫剥离旗下子公司，或进行业务重组。

截至目前，Meta的股价今年的表现仍优于其他大型科技股。根据道琼斯市场数据引用FactSet的数据，不包括Meta在内的“七巨头”科技股市值加权指数在2025年已下跌17.3%，而Meta仅下跌9.5%。在该组公司中，只有微软(MSFT.O)表现更好。

然而，反垄断案的开审已经给Meta股价带来不小冲击，今年以来近一半的跌幅都集中在最近两个交易日内出现。

由于市场不喜欢不确定性，因此这场可能持续数周的法律大战自然会令投资者担忧。但问题的关键在于：如果Meta真的被迫拆分，它的股票会发生什么？

可能出现几种情况。Meta可能将Instagram和WhatsApp剥离为独立上市公司，投资者则会获得三家公司的股票。也可能出售其中一家或两家子公司并获取现金。不过需要指出的是，这类法律程序往往时间漫长，可能经历上诉阶段——正如Alphabet(GOOGL.O)在与司法部的反垄断战中所体会的那样。

但假设真的拆分呢？

目前无法确定反垄断案的最终走向。但从整体来看，业务拆分可能对股东是好消息。

D.A.Davidson科技研究主管GilLuria表示，Meta甚至应该主动考虑分拆这些业务板块。因为如果不是被捆绑在一起，这些平台可能能以更高的市盈率进行交易。这种情况下，投资者还能获得更多关于各业务健康状况的透明信息。

目前Meta并未披露按单个应用划分的详细营收数据，因此业务拆分将让投资者更好地了解各平台的收入、风险和增长率，从而有更多灵活性去选择持有或抛售哪些公司。

Luria表示：“比如WhatsApp是增长最快的，Instagram其次，Facebook最慢。”他是根据Meta财报电话会议中的定性信息得出这一结论的。

因此，如果Facebook本身拥有稳定的经常性收入，作为独立公司它可以支付更高的股息或回购更多股票，适合价值投资者。而如果WhatsApp是增长最快的平台，它则更适合追求成长的投资者。Luria指出，WhatsApp的营收潜力主要来自“点击发消息”广告和AI聊天等功能，但目前还处于印度、印尼、马来西亚等市场的早期测试阶段。

此外，拆分还可能减少研发支出对公司净利润的拖累。Luria指出，Meta在增强现实等前沿领域的巨额投入，将不会再计入被剥离的子公司财报中。

不过，也要注意拆分后可能带来的波动性增加，因为投资者将重新调整持仓，并重新评估每个应用的独立表现。目前三大平台都受益于Meta在AI上的整体投入，一旦拆分，这一红利可能不再。同时，Instagram与Facebook之间的跨平台内容发布整合流程也可能受到影响。晨星分析师MalikAhmedKhan则对MarketWatch表示，WhatsApp“并不直接具备变现能力”，它对Meta最大的价值在于通过原生信息整合提供用户行为的洞察。

值得一提的是，一些公司业务拆分后的表现非常亮眼。例如惠普(HPQ.N)在2017年将企业业务与另一家公司CSC合并为DXCTechnologyCo.，结果两个公司在分拆后12个月内分别上涨26%和47%以上。

再如通用电气(GE.N)在2023年1月剥离出GEHealthcareTechnologiesInc.，航空与医疗业务从此分道扬镳。道琼斯市场数据显示，分拆后一年内，GE股价上涨近78%，GEHealthcare也上涨近27%。GE随后在2024年4月再次剥离出GEVernovaInc.（GEV），并将母公司正式更名为GEAerospace。GEVernova作为独立能源设备公司，其股票在上市首年实现翻倍。

不过，也并非所有拆分都能立刻带来成功。比如2015年7月eBay(EBAY.O)与Paypal(PYPL.O)分拆后，在接下来的12个月内，两家公司的股价分别下跌了5.5%和1%。尽管PayPal近年的表现较弱，但在疫情初期和此前几年中，它曾是大赢家，得以在支付领域进行大规模投入，这可能在eBay体制内是无法实现的。

苹果紧急囤货应对关税风波，全球供应链再起波澜

在全球化的今天，一个企业的行动往往会影响到整个供应链。近期，苹果公司为了应对美国特朗普政府实施的“对等关税”政策，采取了一系列紧急措施，包括从中国大陆和印度紧急空运大量产品至美国囤货。这一事件引发了全球供应链的又一次波澜。

首先，我们需要理解“对等关税”的含义。这一政策要求美国对来自某些贸易逆差较大的国家和地区的商品加征与美国对中国商品加征等额的关税。对于苹果公司来说，中国和印度是其主要生产基地，因此大幅加征关税无疑会给苹果带来巨大的成本压力。

在这样的背景下，苹果公司采取了紧急囤货的策略。从三月下旬开始，苹果公司紧急安排五架满载iPhone及其他产品的货机从印度和中国飞往美国，以应对即将出台的关税政策。这种策略在短期内可能是有效的，因为短期内在美国境内生产相关产品并不现实。提前囤货能让苹果短期内维持当前定价，同时也能应对未来运输货物需要支付更高价格的情况。

然而，这种策略并非没有风险。首先，苹果公司的这种行为可能会引发消费者的抢购潮，因为消费者担忧关税会使iPhone涨价。这可能导致苹果公司的零售店销量超越往年同期，但同时也可能带来库存积压的风险。其次，苹果公司面临关税问题，但目前暂无在印度或其他市场提高零售价格的计划。因为苹果若为抵消关税影响而涨价，不能仅在美国市场实施，还需在包括印度在内的其他关键全球地区同步调整。这需要苹果公司在不同市场之间进行复杂的权衡和调整。

除了对消费者的影响，关税问题也对苹果公司的生产链产生了影响。中国约占苹果各类产品总生产能力的80%，其中约90%的iPhone和80%的iPad在中国组装。即便苹果已在泰国、印度、越南等地开展生产，仍会受到最新关税政策的不利影响。因此，苹果公司需要分析不同制造地点的关税结构对其供应链的影响，并采取相应的措施来降低成本并维持销售价格。

在这个过程中，苹果公司可能会与供应商谈判降低成本，或者自行吸收部分上涨成本。这种策略可能有助于维持销售价格，但也可能带来其他问题。例如，如果苹果公司将增加的成本转嫁给供应商，可能会影响供应商的积极性，进而影响整个生产链。因此，苹果公司需要谨慎处理与供应商的关系，以确保双方都能在互利的基础上合作。

总的来说，苹果公司的紧急囤货应对关税风波，不仅影响了其自身的经营策略，也影响了全球供应链的稳定。这一事件再次提醒我们，在全球化的今天，一个企业的成功不仅仅取决于其自身的实力，还取决于其与整个供应链的合作关系。只有通过与供应链上的各方建立互利共赢的关系，才能实现真正的可持续发展。