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全国服务区域：
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、都兰县、茫崖市、格尔木市、天峻县、德令哈市)
宜宾市(筠连县、兴文县、高县、屏山县、江安县、南溪区、长宁县、叙州区、翠屏区、珙县)
云浮市(云安区、罗定市、郁南县、云城区、新兴县)
四平市(铁东区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁西区)
韶关市(仁化县、曲江区、新丰县、始兴县、武江区、南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县、翁源县、乐昌市)
北京市(大兴区、东城区、门头沟区、朝阳区、顺义区、密云区、海淀区、怀柔区、延庆区、西城区、石景山区、昌平区、通州区、丰台区、房山区、平谷区)
海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)
清远市(英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、佛冈县、连州市、清城区)
徐州市(鼓楼区、泉山区、云龙区、沛县、丰县、睢宁县、邳州市、贾汪区、铜山区、新沂市)
拉萨市(城关区、曲水县、尼木县、当雄县、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区)
咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、咸安区、通城县、崇阳县、通山县)
舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)
宁夏回族自治区
北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)
乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、商都县、化德县、集宁区、四子王旗、凉城县、兴和县、卓资县)
长春市(双阳区、绿园区、宽城区、二道区、公主岭市、榆树市、九台区、德惠市、朝阳区、农安县、南关区)
铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)
安阳市(汤阴县、文峰区、北关区、安阳县、龙安区、殷都区、滑县、内黄县、林州市)
宁德市(屏南县、寿宁县、霞浦县、周宁县、柘荣县、福安市、蕉城区、古田县、福鼎市)
自贡市(大安区、富顺县、贡井区、沿滩区、自流井区、荣县)
周口市(商水县、西华县、扶沟县、郸城县、川汇区、鹿邑县、太康县、淮阳区、项城市、沈丘县)
德州市(夏津县、德城区、平原县、武城县、陵城区、临邑县、乐陵市、齐河县、宁津县、禹城市、庆云县)
中山市
丽水市(莲都区、遂昌县、景宁畲族自治县、缙云县、庆元县、云和县、松阳县、龙泉市、青田县)
信阳市(新县、息县、潢川县、光山县、淮滨县、商城县、平桥区、罗山县、固始县、浉河区)
抚州市(资溪县、黎川县、东乡区、广昌县、南城县、崇仁县、金溪县、南丰县、宜黄县、乐安县、临川区)
咸阳市(三原县、淳化县、旬邑县、泾阳县、长武县、武功县、永寿县、渭城区、兴平市、礼泉县、杨陵区、秦都区、乾县、彬州市)
太原市(杏花岭区、小店区、清徐县、晋源区、万柏林区、阳曲县、娄烦县、迎泽区、尖草坪区、古交市)
盐城市(东台市、大丰区、盐都区、滨海县、射阳县、阜宁县、建湖县、亭湖区、响水县)
雅安市(荥经县、汉源县、名山区、雨城区、石棉县、天全县、芦山县、宝兴县)
济南市(商河县、钢城区、章丘区、长清区、历下区、市中区、历城区、槐荫区、济阳区、平阴县、莱芜区、天桥区)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、宣恩县、建始县、来凤县、巴东县、利川市、鹤峰县)
宿州市(灵璧县、萧县、泗县、砀山县、埇桥区)
日喀则市(桑珠孜区、仁布县、聂拉木县、萨嘎县、谢通门县、南木林县、江孜县、亚东县、岗巴县、定结县、萨迦县、仲巴县、定日县、吉隆县、康马县、拉孜县、白朗县、昂仁县)
佛山市(禅城区、高明区、三水区、南海区、顺德区)
鸡西市(梨树区、密山市、鸡冠区、滴道区、虎林市、城子河区、鸡东县、麻山区、恒山区)
海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区)
阜新市(清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区、新邱区、太平区、彰武县、海州区)
杭州市(拱墅区、余杭区、建德市、滨江区、富阳区、临平区、临安区、萧山区、桐庐县、西湖区、上城区、淳安县、钱塘区)
巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、五原县、磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗)
哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)
铁岭市(银州区、清河区、铁岭县、开原市、西丰县、昌图县、调兵山市)
株洲市(醴陵市、荷塘区、天元区、渌口区、茶陵县、石峰区、攸县、炎陵县、芦淞区)
黄冈市(英山县、团风县、武穴市、黄梅县、麻城市、红安县、罗田县、蕲春县、浠水县、黄州区)
绵阳市(盐亭县、梓潼县、安州区、三台县、涪城区、江油市、游仙区、北川羌族自治县、平武县)
晋城市(城区、泽州县、陵川县、沁水县、高平市、阳城县)
承德市(隆化县、双桥区、承德县、滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、平泉市、兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县)
黔南布依族苗族自治州(长顺县、贵定县、都匀市、瓮安县、平塘县、福泉市、罗甸县、龙里县、独山县、荔波县、三都水族自治县、惠水县)
菏泽市(鄄城县、成武县、曹县、单县、巨野县、定陶区、东明县、郓城县、牡丹区)
克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)
安庆市(岳西县、桐城市、潜山市、宜秀区、太湖县、望江县、大观区、迎江区、宿松县、怀宁县)
佳木斯市(桦南县、汤原县、东风区、前进区、桦川县、抚远市、向阳区、郊区、富锦市、同江市)
青岛市(崂山区、黄岛区、市南区、平度市、即墨区、莱西市、城阳区、李沧区、市北区、胶州市)
茂名市(化州市、高州市、信宜市、茂南区、电白区)
济宁市(泗水县、鱼台县、微山县、汶上县、曲阜市、任城区、梁山县、金乡县、邹城市、嘉祥县、兖州区)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、临江市、江源区)
常州市(金坛区、武进区、天宁区、溧阳市、新北区、钟楼区)
常德市(武陵区、安乡县、临澧县、鼎城区、津市市、石门县、桃源县、汉寿县、澧县)
娄底市(双峰县、冷水江市、娄星区、涟源市、新化县)
汉中市(略阳县、南郑区、宁强县、镇巴县、留坝县、勉县、汉台区、佛坪县、城固县、洋县、西乡县)
淮南市(田家庵区、大通区、寿县、凤台县、八公山区、潘集区、谢家集区)
贺州市(平桂区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、八步区)
宣城市(旌德县、宁国市、广德市、郎溪县、绩溪县、泾县、宣州区)
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白银市(白银区、平川区、靖远县、景泰县、会宁县)
怀化市(辰溪县、中方县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、鹤城区、芷江侗族自治县、沅陵县、洪江市)
阿克苏地区(柯坪县、阿瓦提县、沙雅县、温宿县、新和县、库车市、拜城县、乌什县、阿克苏市)
黑河市(孙吴县、爱辉区、五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市)
兰州市(安宁区、榆中县、七里河区、永登县、城关区、西固区、红古区、皋兰县)
郴州市(安仁县、苏仙区、临武县、桂阳县、北湖区、宜章县、嘉禾县、汝城县、桂东县、资兴市、永兴县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
泉州市(鲤城区、石狮市、丰泽区、安溪县、德化县、金门县、永春县、泉港区、南安市、洛江区、惠安县、晋江市)
商丘市(梁园区、民权县、睢阳区、睢县、虞城县、永城市、宁陵县、夏邑县、柘城县)
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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、尉犁县、且末县、焉耆回族自治县、博湖县、和硕县、轮台县、和静县、库尔勒市)
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临沂市(沂南县、兰山区、河东区、蒙阴县、郯城县、沂水县、罗庄区、临沭县、莒南县、兰陵县、费县、平邑县)
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香港特别行政区
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黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)
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北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。
作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。
与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。
赚钱能力最强的新茶饮企业
2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。
转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。
在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。
伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。
横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。
取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。
事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。
通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。
霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。
将现代东方茶推向世界
“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。
也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。
如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。
所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。
显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。
据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。
除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。
一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。
从规模扩张到内功修炼
尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。
从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。
面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。
招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。
从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。
在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。
“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。
作者：郑俊婷
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