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台州市(天台县、路桥区、三门县、玉环市、椒江区、仙居县、黄岩区、临海市、温岭市)

漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区)

深圳市(光明区、南山区、坪山区、龙岗区、福田区、宝安区、盐田区、龙华区、罗湖区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)  滁州市(凤阳县、来安县、南谯区、明光市、天长市、全椒县、定远县、琅琊区)

湛江市(麻章区、徐闻县、坡头区、雷州市、霞山区、廉江市、赤坎区、吴川市、遂溪县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、兴仁市、普安县、册亨县、望谟县、贞丰县、兴义市)

忻州市(河曲县、定襄县、岢岚县、五寨县、静乐县、保德县、代县、原平市、偏关县、繁峙县、忻府区、神池县、宁武县、五台县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、淇滨区、浚县)  仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

泸州市(叙永县、纳溪区、古蔺县、合江县、泸县、龙马潭区、江阳区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁县、昭苏县、伊宁市、霍城县、特克斯县)

重庆市(南岸区、巫溪县、大渡口区、奉节县、城口县、北碚区、璧山区、潼南区、万州区、南川区、荣昌区、垫江县、铜梁区、长寿区、九龙坡区、沙坪坝区、云阳县、大足区、开州区、酉阳土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、永川区、巴南区、巫山县、合川区、涪陵区、忠县、江津区、渝中区、綦江区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、黔江区、江北区、石柱土家族自治县、丰都县、武隆区、渝北区)

阿里地区(措勤县、噶尔县、改则县、普兰县、革吉县、札达县、日土县)

蚌埠市(五河县、蚌山区、禹会区、龙子湖区、怀远县、固镇县、淮上区)

抚州市(南丰县、资溪县、广昌县、南城县、东乡区、黎川县、金溪县、乐安县、崇仁县、临川区、宜黄县)

齐齐哈尔市(讷河市、龙沙区、昂昂溪区、富拉尔基区、富裕县、龙江县、克山县、克东县、拜泉县、建华区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、碾子山区、依安县、泰来县)

阜阳市(颍泉区、界首市、颍东区、阜南县、颍州区、太和县、临泉县、颍上县)

大连市(长海县、沙河口区、普兰店区、旅顺口区、瓦房店市、甘井子区、中山区、西岗区、金州区、庄河市)

宜春市(上高县、袁州区、奉新县、靖安县、铜鼓县、丰城市、樟树市、高安市、万载县、宜丰县)

双鸭山市(四方台区、宝清县、友谊县、集贤县、饶河县、宝山区、岭东区、尖山区)

北京市(丰台区、通州区、房山区、平谷区、朝阳区、大兴区、西城区、怀柔区、顺义区、海淀区、昌平区、密云区、延庆区、东城区、石景山区、门头沟区)

东营市(东营区、河口区、垦利区、广饶县、利津县)

荆州市(洪湖市、沙市区、公安县、监利市、石首市、江陵县、荆州区、松滋市)

内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)

荆门市(东宝区、京山市、沙洋县、钟祥市、掇刀区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

商洛市(山阳县、洛南县、柞水县、镇安县、商南县、商州区、丹凤县)

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巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和硕县、博湖县、尉犁县、焉耆回族自治县、若羌县、且末县、和静县、轮台县)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

九江市(德安县、瑞昌市、柴桑区、永修县、彭泽县、都昌县、庐山市、濂溪区、修水县、湖口县、浔阳区、武宁县、共青城市)

永州市(新田县、东安县、蓝山县、零陵区、江永县、双牌县、道县、宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、冷水滩区)  中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

保定市(涞源县、清苑区、阜平县、蠡县、高碑店市、定兴县、涞水县、安新县、莲池区、安国市、唐县、易县、望都县、雄县、涿州市、顺平县、曲阳县、徐水区、高阳县、竞秀区、博野县、满城区、定州市、容城县)

新余市(渝水区、分宜县)达州市(大竹县、达川区、宣汉县、渠县、万源市、通川区、开江县)

芜湖市(南陵县、无为市、湾沚区、鸠江区、弋江区、镜湖区、繁昌区)  雅安市(芦山县、雨城区、汉源县、荥经县、宝兴县、名山区、天全县、石棉县)

泉州市(惠安县、南安市、洛江区、丰泽区、德化县、泉港区、安溪县、鲤城区、永春县、金门县、晋江市、石狮市)

株洲市(醴陵市、攸县、渌口区、天元区、茶陵县、炎陵县、荷塘区、芦淞区、石峰区)

湘潭市(韶山市、湘乡市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区、云县、凤庆县)

襄阳市(襄城区、保康县、枣阳市、樊城区、襄州区、谷城县、南漳县、宜城市、老河口市)

成都市(成华区、彭州市、大邑县、都江堰市、青白江区、崇州市、温江区、新津区、金牛区、金堂县、青羊区、龙泉驿区、双流区、新都区、郫都区、简阳市、武侯区、锦江区、邛崃市、蒲江县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、甘德县、达日县、久治县、玛多县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县)

青岛市(平度市、即墨区、黄岛区、市北区、李沧区、城阳区、胶州市、崂山区、莱西市、市南区)

平顶山市(叶县、石龙区、郏县、鲁山县、湛河区、宝丰县、新华区、舞钢市、卫东区、汝州市)

郑州市(新郑市、二七区、管城回族区、荥阳市、惠济区、金水区、登封市、中牟县、新密市、巩义市、上街区、中原区)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市、忻城县)

锦州市(黑山县、古塔区、北镇市、凌河区、太和区、凌海市、义县)

淄博市(桓台县、张店区、高青县、沂源县、临淄区、淄川区、博山区、周村区)

哈尔滨市(南岗区、呼兰区、尚志市、延寿县、巴彦县、五常市、方正县、平房区、道里区、双城区、道外区、宾县、木兰县、通河县、阿城区、松北区、香坊区、依兰县)

泰安市(岱岳区、肥城市、宁阳县、泰山区、新泰市、东平县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成