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宜春市(丰城市、靖安县、高安市、万载县、铜鼓县、宜丰县、樟树市、奉新县、上高县、袁州区)

新余市(渝水区、分宜县)

芜湖市(湾沚区、弋江区、无为市、南陵县、鸠江区、镜湖区、繁昌区)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)  梅州市(丰顺县、蕉岭县、平远县、梅县区、大埔县、梅江区、五华县、兴宁市)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

曲靖市(麒麟区、沾益区、富源县、会泽县、宣威市、师宗县、马龙区、陆良县、罗平县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)天津市(津南区、西青区、红桥区、宁河区、北辰区、静海区、河东区、南开区、宝坻区、河北区、和平区、滨海新区、东丽区、武清区、河西区、蓟州区)

汕头市(潮阳区、澄海区、南澳县、金平区、龙湖区、濠江区、潮南区)  十堰市(郧西县、竹山县、竹溪县、丹江口市、郧阳区、张湾区、房县、茅箭区)

宜宾市(叙州区、翠屏区、高县、筠连县、江安县、屏山县、南溪区、兴文县、长宁县、珙县)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

衡水市(冀州区、武强县、饶阳县、安平县、阜城县、深州市、武邑县、桃城区、枣强县、故城县、景县)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、江川区、华宁县、易门县、新平彝族傣族自治县、红塔区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、咸丰县、恩施市、来凤县、宣恩县、建始县、利川市)

驻马店市(汝南县、确山县、平舆县、驿城区、正阳县、上蔡县、泌阳县、西平县、新蔡县、遂平县)

通辽市(奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗)

许昌市(襄城县、鄢陵县、长葛市、禹州市、建安区、魏都区)

九江市(都昌县、浔阳区、濂溪区、德安县、共青城市、永修县、湖口县、瑞昌市、武宁县、柴桑区、庐山市、修水县、彭泽县)

自贡市(富顺县、大安区、沿滩区、自流井区、荣县、贡井区)

广西壮族自治区

鞍山市(立山区、岫岩满族自治县、海城市、铁东区、台安县、千山区、铁西区)

惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区)

泰州市(高港区、海陵区、泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区)

海东市(乐都区、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

营口市(鲅鱼圈区、站前区、大石桥市、西市区、盖州市、老边区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

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蚌埠市(禹会区、五河县、怀远县、蚌山区、龙子湖区、淮上区、固镇县)

长治市(潞城区、壶关县、长子县、屯留区、襄垣县、沁县、武乡县、平顺县、沁源县、上党区、潞州区、黎城县)

青岛市(崂山区、市北区、市南区、即墨区、莱西市、平度市、黄岛区、城阳区、胶州市、李沧区)

东莞市  广元市(旺苍县、青川县、朝天区、苍溪县、昭化区、剑阁县、利州区)

常德市(武陵区、桃源县、澧县、临澧县、汉寿县、鼎城区、津市市、安乡县、石门县)

兰州市(安宁区、西固区、永登县、皋兰县、榆中县、城关区、七里河区、红古区)

铁岭市(清河区、银州区、铁岭县、调兵山市、昌图县、开原市、西丰县)益阳市(赫山区、桃江县、南县、安化县、资阳区、沅江市)

鹤岗市(兴山区、向阳区、南山区、工农区、兴安区、绥滨县、东山区、萝北县)  丹东市(凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区)

新乡市(凤泉区、延津县、获嘉县、新乡县、红旗区、卫辉市、卫滨区、长垣市、原阳县、辉县市、牧野区、封丘县)

儋州市

漳州市(南靖县、龙海区、云霄县、诏安县、平和县、漳浦县、芗城区、东山县、龙文区、长泰区、华安县)咸宁市(咸安区、通山县、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、通城县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

五指山市(琼海市、昌江黎族自治县、万宁市、文昌市、东方市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、定安县、临高县、澄迈县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县)

德州市(禹城市、庆云县、德城区、夏津县、乐陵市、平原县、武城县、陵城区、临邑县、宁津县、齐河县)

呼和浩特市(武川县、托克托县、和林格尔县、回民区、玉泉区、赛罕区、土默特左旗、清水河县、新城区)

肇庆市(怀集县、德庆县、广宁县、端州区、四会市、高要区、鼎湖区、封开县)

滁州市(定远县、明光市、凤阳县、南谯区、来安县、全椒县、琅琊区、天长市)

甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、玛曲县、夏河县、合作市、迭部县、舟曲县、临潭县)

双鸭山市(友谊县、集贤县、岭东区、饶河县、尖山区、四方台区、宝山区、宝清县)

眉山市(洪雅县、丹棱县、仁寿县、彭山区、东坡区、青神县)

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清远市(阳山县、清城区、英德市、连南瑶族自治县、清新区、连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县)

钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

黄石市(西塞山区、黄石港区、铁山区、大冶市、下陆区、阳新县)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。