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乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、贵定县、都匀市、三都水族自治县、瓮安县、福泉市、荔波县、长顺县、龙里县、罗甸县、平塘县、惠水县)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、青铜峡市、盐池县)

娄底市(双峰县、冷水江市、新化县、涟源市、娄星区)  湖州市(南浔区、德清县、安吉县、长兴县、吴兴区)

柳州市(融水苗族自治县、鹿寨县、柳城县、融安县、鱼峰区、柳江区、柳北区、三江侗族自治县、城中区、柳南区)

成都市(龙泉驿区、温江区、简阳市、彭州市、崇州市、蒲江县、武侯区、青羊区、双流区、金堂县、青白江区、大邑县、新都区、成华区、邛崃市、新津区、都江堰市、金牛区、锦江区、郫都区)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)  大连市(西岗区、长海县、甘井子区、金州区、旅顺口区、沙河口区、中山区、普兰店区、庄河市、瓦房店市)

内蒙古自治区

濮阳市(南乐县、华龙区、濮阳县、范县、台前县、清丰县)

遵义市(桐梓县、红花岗区、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、正安县、播州区、余庆县、湄潭县、习水县、凤冈县、绥阳县)

南通市(启东市、如东县、如皋市、通州区、海安市、崇川区、海门区)

宜春市(铜鼓县、樟树市、宜丰县、上高县、袁州区、奉新县、丰城市、靖安县、高安市、万载县)

毕节市(金沙县、七星关区、纳雍县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、赫章县、大方县)

沈阳市(辽中区、沈河区、法库县、新民市、铁西区、大东区、浑南区、苏家屯区、沈北新区、和平区、于洪区、康平县、皇姑区)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

镇江市(润州区、句容市、京口区、扬中市、丹徒区、丹阳市)

广安市(邻水县、武胜县、岳池县、广安区、华蓥市、前锋区)

塔城地区(塔城市、额敏县、乌苏市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县)

萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、安源区、湘东区)

咸阳市(三原县、永寿县、乾县、兴平市、杨陵区、旬邑县、彬州市、淳化县、泾阳县、礼泉县、长武县、渭城区、武功县、秦都区)

邯郸市(曲周县、复兴区、丛台区、峰峰矿区、鸡泽县、武安市、邱县、成安县、广平县、磁县、大名县、涉县、魏县、馆陶县、肥乡区、永年区、临漳县、邯山区)

周口市(川汇区、扶沟县、鹿邑县、淮阳区、郸城县、商水县、太康县、沈丘县、项城市、西华县)

南宁市(隆安县、兴宁区、青秀区、上林县、良庆区、宾阳县、西乡塘区、邕宁区、横州市、马山县、江南区、武鸣区)

通化市(通化县、集安市、东昌区、二道江区、辉南县、柳河县、梅河口市)

日喀则市(亚东县、昂仁县、康马县、岗巴县、谢通门县、定日县、桑珠孜区、拉孜县、吉隆县、仲巴县、南木林县、萨迦县、定结县、聂拉木县、白朗县、江孜县、萨嘎县、仁布县)

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龙岩市(武平县、新罗区、漳平市、上杭县、永定区、连城县、长汀县)

葫芦岛市(龙港区、连山区、兴城市、绥中县、南票区、建昌县)

昭通市(水富市、大关县、鲁甸县、绥江县、威信县、永善县、镇雄县、巧家县、昭阳区、盐津县、彝良县)

常德市(鼎城区、武陵区、安乡县、桃源县、澧县、临澧县、汉寿县、津市市、石门县)  呼伦贝尔市(根河市、阿荣旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、扎兰屯市、海拉尔区、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗)

平凉市(灵台县、华亭市、崇信县、静宁县、崆峒区、泾川县、庄浪县)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、博罗县、惠阳区)

楚雄彝族自治州(牟定县、楚雄市、大姚县、南华县、双柏县、禄丰市、武定县、姚安县、永仁县、元谋县)漯河市(郾城区、临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区)

怀化市(沅陵县、辰溪县、溆浦县、中方县、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、鹤城区、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县)  吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

长沙市(长沙县、开福区、雨花区、天心区、宁乡市、浏阳市、望城区、芙蓉区、岳麓区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、芒市、瑞丽市)乌鲁木齐市(米东区、新市区、天山区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

呼和浩特市(武川县、土默特左旗、和林格尔县、赛罕区、清水河县、新城区、玉泉区、回民区、托克托县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

鹤壁市(浚县、山城区、淇滨区、淇县、鹤山区)

东营市(河口区、东营区、利津县、垦利区、广饶县)

泰州市(高港区、海陵区、靖江市、泰兴市、姜堰区、兴化市)

菏泽市(单县、郓城县、巨野县、东明县、牡丹区、鄄城县、曹县、定陶区、成武县)

临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、康乐县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县、临夏县)

广西壮族自治区

宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区)

襄阳市(樊城区、枣阳市、宜城市、谷城县、老河口市、襄州区、南漳县、保康县、襄城区)

阳泉市(平定县、郊区、盂县、矿区、城区)

荆门市(掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市、沙洋县)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

包头市(土默特右旗、青山区、东河区、白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、九原区)

大同市(灵丘县、云冈区、浑源县、广灵县、云州区、左云县、新荣区、阳高县、平城区、天镇县)

　　董事长之后，厦门银行又有兴业银行老将加盟。

　　今年1月24日，厦门银行发布公告称，因组织人事调整，原董事长姚志萍辞任；同时，选举洪枇杷为新任董事长，此前其职务是兴业银行福建管理部总裁。4月1日，洪枇杷厦门银行董事、董事长的任职资格已获监管核准。

　　银行人事最新获悉，兴业银行福建管理部副总裁张秋发将跟随前领导的步伐加入厦门银行，拟任副行长。

　　迎新

　　张秋发与洪枇杷的履历颇为相似，都在兴业银行工作多年，特别是深耕福建区域，两人都曾在兴业银行厦门分行、泉州分行任职。

　　据公开信息梳理，张秋发曾任兴业银行厦门分行零售事业部副总裁，当时的厦门分行行长就是洪枇杷。2017年10月张秋发任兴业银行泉州分行行长助理，2022年1月升任泉州分行副行长。

　　2022年5月，兴业银行将原福建业务总部改组为福建管理部，负责统筹协调兴业银行在福建省内9家一级分行的经营，由洪枇杷担任福建管理部总裁，张秋发任福建管理部副总裁。

　　年初洪枇杷加盟厦门银行后，银行人事曾报道过，兴业银行企金风险部资深业务总监洪文理接任福建管理部总裁。三个月后，张秋发也追随前领导重回厦门任职，拟任厦门银行副行长。

　　公开资料显示，厦门银行成立于1996年，是大陆首家具有台资背景的城市商业银行，2020年10月27日在上海证券交易所登录A股资本市场，成为福建省首家上市城商行。官网介绍，厦门银行始终秉承“立足地方经济、支持中小企业、面向城市居民、服务两岸台商”的市场定位，洪枇杷与张秋发两人丰富的区域金融市场经验，或许是受青睐的原因。

　　从股权结构来看，厦门银行第一大股东是厦门市财政局作为唯一出资人的市属国有金融控股集团——金圆集团，持股比例为19.18%；第二大股东是台湾第二大金融控股公司——富邦金控，持股比例为18.03%。

　　业绩快报显示，截至2024年末，厦门银行总资产4，078.28亿元，站稳4000亿新台阶，较上年末增长4.39%，其中，贷款及垫款总额2，054.58亿元，较上年末下降2.02%；总负债3，754.59亿元，较上年末增长4.25%。

　　今年厦门银行高管还有过一次变动，2月19日，副行长李朝晖因个人原因辞任。

　　目前，厦门银行管理层成员包括：董事长洪枇杷、行长吴昕颢、副行长刘永斌、副行长庄海波、副行长兼首席信息官郑承满、副行长兼董事会秘书谢彤华、行长助理兼首席风险官陈松、行长助理周迪祥。

　　挑战

　　洪枇杷与张秋发再度携手的厦门银行，正面临多重考验。

　　业绩方面，2024年，厦门银行实现营业收入57.61亿元，同比增长2.82%；实现净利润27.05亿元，同比下降1.71%；归属于上市公司股东的净利润25.94亿元，同比下降2.61%，净资产收益率为9.36%，同比下滑1.84个百分点。

　　Wind数据显示，这是厦门银行自2009年以来，归母净利润再次出现负增长。

　　对于去年“增收不增利”的原因，厦门银行在业绩快报中没有说明。截至2024年6月末，该行的净息差已下探至1.14%，远低于行业平均水平。

　　另一方面，去年上半年，由于信用减值损失大幅增长，厦门银行归母净利润下滑超过两位数。2024年上半年，厦门银行信用减值损失为4.64亿元，同比增长144.18%；同期归母净利润12.14亿元，同比下降15.03%。不过，从去年三季度开始业绩有所回暖。

　　业绩承压的同时，踩雷“东方系”，让厦门银行超4亿贷款恐难收回。

　　4月10日，厦门银行发布诉讼事项公告，该行与厦门银祥油脂有限公司、东方集团股份有限公司、厦门银祥集团有限公司存在金融借款合同纠纷，已向法院递交起诉状，涉及借款本金4.19亿元。厦门银行要求银祥油脂偿还本息及实现债权的费用、行使抵押物优先受偿权，让银祥集团、东方集团承担连带清偿责任。

　　据了解，银祥油脂曾是厦门银行贷款的重要客户，2017年至2020年6月末，该行前十大制造业贷款客户中都有银祥油脂的身影。而银祥油脂所在的东方集团，已因连续四年虚增营收被证监会立案，涉及重大财务造假，触及终止上市条件。

　　厦门银行表示，已对上述借款计提了相应的减值准备，预计本次诉讼事项不会对该行的本期利润或期后利润产生重大影响。

　　踩雷“东方系”外，厦门银行面对的诉讼案件仍比较多。截至2024年6月末，厦门银行作为原告未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共92件，涉案金额320，475.48万元；作为被告或第三人未执结的诉讼标的本金金额超过1，000万元的诉讼、仲裁案件共4件，涉案金额104，099.90万元。

　　不过从总体来看，厦门银行资产质量稳定，去年不良贷款余额、不良贷款率实现双降。截至2024年末，厦门银行不良贷款率0.74%，低于当地平均水平，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率391.94%，风险抵补能力保持充足。

　　对于厦门银行而言，提高盈利能力、优化资产质量，将是其发展的关键。随着“兴业系”高管的加盟，厦门银行能否走出困局、实现突破，市场将持续关注。

　　先锋电子2024年年报呈现出一组矛盾的数据组合：营业收入微降0.56%至6.21亿元，而归母净利润却暴增247.40%至2647.42万元。这一现象的本质在于非经常性损益的调节作用。扣除非经常性损益后的净利润仅为2161.88万元，同比大幅下降47.88%，表明公司主营业务盈利能力显著弱化。具体而言，政府补助（546.54万元）和理财产品收益（104.97万元）等非持续性收益贡献了净利润增量的72%，这种“输血式”盈利模式难以为继。

　　更深层次的矛盾体现在经营质量恶化：

　　应收账款激增与营收背离：应收账款期末余额同比增长20.59%，远超营收增速（-0.56%），反映出销售回款效率降低。结合应收账款周转率从1.85次降至1.67次，表明公司可能通过放宽信用政策维持市场份额，但此举加剧了现金流压力。

　　现金流与净利润脱钩：经营活动净现金流同比下降53.26%至4688万元，与净利润增长形成“剪刀差”。第四季度单季净利润1666万元中，经营活动现金流仅贡献1545万元，显示盈利质量存疑。

　　费用刚性攀升：销售费用（+11.31%）、管理费用（+13.21%）和研发费用（+12.19%）增速均高于营收变动，导致期间费用率升至30.47%，侵蚀主营业务利润空间。

　　行业竞争倒逼下的战略失衡

　　先锋电子的财务表现折射出智能燃气表行业的深层变革：

　　1．产品结构被动调整

　　核心产品无线远传智能燃气表收入占比80.07%，但同比下滑2.43%，反映传统主力产品面临市场饱和。

　　工商用智能燃气表成为唯一增长点（+6.96%），但其11.23%的营收占比难以支撑整体增长。公司试图通过氢能计量、新能源等新兴领域突破，但研发转化周期较长，短期内难以形成规模效应。

　　2．区域市场分化加剧

　　西南地区营收增长23%与华北地区下滑28.57%的对比，暴露了公司区域拓展的不均衡性。这种分化与地方燃气公司招标政策差异、竞争对手区域壁垒强化直接相关，凸显公司全国化布局的脆弱性。

　　3．资本运作的双刃剑效应

　　债务杠杆攀升：总债务/净资产比值从8.14%持续升至12.79%，短期债务占比100%，流动性压力凸显。尽管流动比率（2.76）和速动比率（2.41）仍高于行业均值，但现金比率从1.34降至1.1，预示短期偿债能力边际弱化。

　　股东结构变化：股东户数下降21.62%，户均持股市值增长27.98%，暗示筹码向机构集中，但市盈率（-297.87倍）和市销率（3.86倍）的畸高显示市场对其盈利可持续性存疑。

　　未来风险与破局路径

　　1．三重风险预警

　　流动性陷阱：应收账款周转天数从194天延长至216天，若叠加行业账期普遍延长，可能引发坏账计提激增（2024年信用减值损失已增加）。

　　技术替代风险：物联网表技术迭代加速，公司虽投入研发（45.36亿元，+12.19%），但核心技术人员流失风险可能削弱创新效能。

　　政策红利消退：燃气表更换周期接近尾声，2024年营收微降已显疲态，后续增长需依赖新产品突破。

　　2．战略转型建议

　　现金流管控优先：建立客户信用动态评估体系，对高账期区域实行预付款制度；探索应收账款证券化工具，降低资金沉淀成本。

　　第二曲线培育：加速氢能计量产品商用化（当前处于研发阶段），利用“双碳”政策窗口期抢占工商业高端市场。

　　效率革命：推进智能制造车间落地，将数字化投入转化为成本优势（当前毛利率35.24%的行业高位需巩固）。

　　结语：先锋电子的净利润狂欢掩盖了主营业务动能衰退的实质。在行业从“政策驱动”向“技术驱动”转型的关键期，公司需在现金流安全与技术突破之间找到平衡点。若不能在未来两年实现新产品放量，当前的高估值泡沫或将面临破裂风险。对于投资者而言，需警惕非经常性损益退潮后的业绩变脸，重点关注工商用表增速能否持续以及氢能计量商业化进展。