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阜新市(太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区、彰武县、清河门区、细河区)

黑河市(爱辉区、五大连池市、嫩江市、孙吴县、逊克县、北安市)

达州市(通川区、万源市、渠县、达川区、大竹县、宣汉县、开江县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)  桂林市(资源县、灌阳县、平乐县、临桂区、叠彩区、龙胜各族自治县、兴安县、永福县、七星区、象山区、恭城瑶族自治县、雁山区、灵川县、荔浦市、阳朔县、全州县、秀峰区)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

赣州市(龙南市、宁都县、上犹县、南康区、章贡区、兴国县、大余县、崇义县、安远县、瑞金市、会昌县、信丰县、石城县、寻乌县、全南县、于都县、赣县区、定南县)

河源市(源城区、紫金县、和平县、东源县、连平县、龙川县)

嘉峪关市  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

衡水市(冀州区、饶阳县、武邑县、武强县、深州市、故城县、景县、安平县、桃城区、枣强县、阜城县)

宜宾市(屏山县、翠屏区、兴文县、筠连县、长宁县、南溪区、珙县、江安县、叙州区、高县)

孝感市(大悟县、安陆市、孝昌县、汉川市、应城市、云梦县、孝南区)

鹤壁市(淇县、山城区、淇滨区、浚县、鹤山区)

三明市(大田县、尤溪县、明溪县、永安市、三元区、泰宁县、沙县区、将乐县、清流县、建宁县、宁化县)

杭州市(萧山区、富阳区、上城区、建德市、临平区、临安区、钱塘区、西湖区、滨江区、桐庐县、余杭区、淳安县、拱墅区)

惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、博罗县、惠城区)

嘉兴市(桐乡市、秀洲区、海盐县、平湖市、南湖区、嘉善县、海宁市)

锦州市(古塔区、黑山县、北镇市、义县、凌河区、太和区、凌海市)

沈阳市(沈北新区、沈河区、浑南区、新民市、大东区、皇姑区、法库县、康平县、苏家屯区、和平区、辽中区、铁西区、于洪区)

成都市(蒲江县、金牛区、龙泉驿区、金堂县、新津区、温江区、郫都区、双流区、武侯区、成华区、青白江区、锦江区、崇州市、邛崃市、新都区、简阳市、大邑县、彭州市、都江堰市、青羊区)

内蒙古自治区

塔城地区(裕民县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、沙湾市、乌苏市、额敏县)

信阳市(商城县、淮滨县、浉河区、新县、潢川县、息县、固始县、罗山县、平桥区、光山县)

香港特别行政区

德州市(德城区、庆云县、临邑县、武城县、宁津县、乐陵市、陵城区、夏津县、禹城市、齐河县、平原县)

十堰市(丹江口市、茅箭区、张湾区、郧西县、竹溪县、竹山县、郧阳区、房县)

遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、安居区、大英县)

保定市(顺平县、高碑店市、易县、定兴县、竞秀区、安新县、安国市、容城县、定州市、博野县、曲阳县、阜平县、高阳县、徐水区、涞源县、涿州市、望都县、清苑区、雄县、唐县、满城区、涞水县、蠡县、莲池区)

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新乡市(卫滨区、牧野区、卫辉市、封丘县、辉县市、延津县、长垣市、原阳县、获嘉县、新乡县、凤泉区、红旗区)

澳门特别行政区

平顶山市(舞钢市、新华区、卫东区、石龙区、汝州市、湛河区、叶县、郏县、宝丰县、鲁山县)

黄山市(徽州区、歙县、屯溪区、黟县、祁门县、休宁县、黄山区)  玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、治多县、玉树市、称多县、曲麻莱县)

济源市

宝鸡市(金台区、凤县、陇县、凤翔区、扶风县、渭滨区、眉县、麟游县、千阳县、陈仓区、岐山县、太白县)

眉山市(丹棱县、青神县、东坡区、彭山区、洪雅县、仁寿县)汕头市(潮阳区、潮南区、濠江区、金平区、龙湖区、澄海区、南澳县)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)  北京市(西城区、延庆区、海淀区、通州区、丰台区、密云区、房山区、大兴区、顺义区、门头沟区、怀柔区、平谷区、石景山区、朝阳区、昌平区、东城区)

淄博市(高青县、沂源县、张店区、桓台县、淄川区、周村区、临淄区、博山区)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

雅安市(石棉县、雨城区、汉源县、宝兴县、天全县、芦山县、名山区、荥经县)

福州市(鼓楼区、福清市、连江县、罗源县、平潭县、台江区、晋安区、闽清县、永泰县、仓山区、闽侯县、长乐区、马尾区)

烟台市(福山区、龙口市、牟平区、栖霞市、招远市、莱阳市、莱山区、海阳市、莱州市、蓬莱区、芝罘区)

宁波市(慈溪市、镇海区、宁海县、江北区、海曙区、余姚市、象山县、奉化区、鄞州区、北仑区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、茫崖市、乌兰县、格尔木市、都兰县)

济南市(莱芜区、天桥区、历城区、章丘区、长清区、商河县、市中区、历下区、钢城区、平阴县、济阳区、槐荫区)

天津市(北辰区、河西区、河北区、宝坻区、东丽区、红桥区、和平区、滨海新区、蓟州区、宁河区、静海区、河东区、津南区、南开区、西青区、武清区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、和龙市、汪清县、珲春市、延吉市、敦化市、图们市)

五指山市(琼海市、琼中黎族苗族自治县、临高县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、万宁市、文昌市、东方市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、定安县)

郑州市(中牟县、登封市、巩义市、中原区、新郑市、新密市、金水区、上街区、管城回族区、惠济区、荥阳市、二七区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

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鄂尔多斯市(东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。