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内江市(市中区、隆昌市、威远县、资中县、东兴区)

宁波市(镇海区、北仑区、象山县、奉化区、江北区、余姚市、宁海县、鄞州区、海曙区、慈溪市)

黑河市(逊克县、北安市、嫩江市、孙吴县、五大连池市、爱辉区)

河源市(龙川县、紫金县、和平县、连平县、源城区、东源县)  达州市(宣汉县、万源市、通川区、渠县、大竹县、开江县、达川区)

新乡市(新乡县、凤泉区、长垣市、封丘县、获嘉县、延津县、卫滨区、辉县市、原阳县、卫辉市、牧野区、红旗区)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、麻江县、凯里市、剑河县、丹寨县、雷山县、榕江县、岑巩县、镇远县、台江县、从江县、天柱县、三穗县、黎平县、施秉县、黄平县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)  绵阳市(三台县、安州区、北川羌族自治县、涪城区、游仙区、盐亭县、江油市、平武县、梓潼县)

遂宁市(射洪市、大英县、船山区、安居区、蓬溪县)

重庆市(沙坪坝区、涪陵区、石柱土家族自治县、巫山县、秀山土家族苗族自治县、南川区、江北区、江津区、巴南区、南岸区、城口县、铜梁区、奉节县、永川区、丰都县、长寿区、黔江区、綦江区、九龙坡区、大足区、垫江县、万州区、渝中区、潼南区、合川区、大渡口区、北碚区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、梁平区、忠县、渝北区、云阳县、巫溪县、开州区、武隆区)

白城市(洮北区、通榆县、镇赉县、大安市、洮南市)

阿里地区(札达县、改则县、革吉县、噶尔县、措勤县、日土县、普兰县)

阜阳市(界首市、颍泉区、阜南县、临泉县、颍东区、颍州区、太和县、颍上县)

崇左市(大新县、天等县、扶绥县、江州区、凭祥市、龙州县、宁明县)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

伊春市(金林区、汤旺县、乌翠区、南岔县、丰林县、友好区、大箐山县、伊美区、铁力市、嘉荫县)

嘉峪关市

新疆维吾尔自治区

莆田市(城厢区、秀屿区、荔城区、涵江区、仙游县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、共和县、贵南县、兴海县)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、久治县、玛沁县、玛多县、达日县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

萍乡市(安源区、芦溪县、莲花县、湘东区、上栗县)

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滁州市(定远县、凤阳县、来安县、明光市、天长市、全椒县、南谯区、琅琊区)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

商丘市(虞城县、睢县、柘城县、民权县、睢阳区、宁陵县、梁园区、夏邑县、永城市)

成都市(新都区、都江堰市、温江区、崇州市、金牛区、龙泉驿区、郫都区、成华区、青羊区、彭州市、锦江区、青白江区、蒲江县、大邑县、金堂县、双流区、简阳市、邛崃市、武侯区、新津区)  海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

东莞市

天水市(秦安县、秦州区、张家川回族自治县、清水县、麦积区、武山县、甘谷县)

咸阳市(彬州市、泾阳县、武功县、淳化县、兴平市、旬邑县、永寿县、三原县、秦都区、礼泉县、杨陵区、乾县、长武县、渭城区)周口市(西华县、川汇区、鹿邑县、扶沟县、沈丘县、郸城县、太康县、商水县、淮阳区、项城市)

芜湖市(无为市、南陵县、繁昌区、镜湖区、湾沚区、弋江区、鸠江区)  驻马店市(泌阳县、西平县、平舆县、正阳县、上蔡县、汝南县、新蔡县、驿城区、确山县、遂平县)

陇南市(成县、武都区、两当县、徽县、礼县、宕昌县、文县、康县、西和县)

永州市(新田县、江华瑶族自治县、道县、江永县、冷水滩区、祁阳市、零陵区、双牌县、东安县、宁远县、蓝山县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、茫崖市、德令哈市、都兰县、天峻县)延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、图们市、汪清县、延吉市、珲春市、安图县、和龙市)

喀什地区(巴楚县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、莎车县、疏勒县、叶城县、岳普湖县、麦盖提县、喀什市、疏附县、伽师县)

张家口市(崇礼区、桥东区、宣化区、赤城县、下花园区、尚义县、桥西区、涿鹿县、怀来县、万全区、阳原县、张北县、康保县、蔚县、沽源县、怀安县)

日喀则市(定结县、聂拉木县、萨嘎县、拉孜县、南木林县、定日县、仲巴县、谢通门县、康马县、昂仁县、江孜县、桑珠孜区、仁布县、亚东县、白朗县、吉隆县、岗巴县、萨迦县)

安阳市(林州市、内黄县、汤阴县、滑县、安阳县、殷都区、北关区、文峰区、龙安区)

雅安市(宝兴县、名山区、雨城区、荥经县、汉源县、芦山县、石棉县、天全县)

郴州市(北湖区、桂东县、嘉禾县、苏仙区、汝城县、临武县、安仁县、永兴县、桂阳县、宜章县、资兴市)

铜仁市(江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、万山区)

德州市(庆云县、德城区、禹城市、临邑县、陵城区、齐河县、宁津县、平原县、武城县、乐陵市、夏津县)

潍坊市(高密市、寿光市、寒亭区、临朐县、奎文区、昌乐县、潍城区、坊子区、昌邑市、诸城市、青州市、安丘市)

大同市(云州区、阳高县、新荣区、浑源县、云冈区、天镇县、广灵县、灵丘县、左云县、平城区)

苏州市(张家港市、昆山市、吴中区、虎丘区、相城区、吴江区、常熟市、姑苏区、太仓市)

文山壮族苗族自治州(广南县、马关县、砚山县、富宁县、丘北县、西畴县、文山市、麻栗坡县)

西宁市(湟中区、城东区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、城西区、城北区)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

三明市(将乐县、大田县、清流县、泰宁县、明溪县、永安市、尤溪县、沙县区、建宁县、宁化县、三元区)

徐州市(睢宁县、云龙区、泉山区、新沂市、鼓楼区、铜山区、沛县、贾汪区、丰县、邳州市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。