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喀什地区(泽普县、叶城县、伽师县、喀什市、岳普湖县、疏勒县、巴楚县、英吉沙县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、麦盖提县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县)

台州市(天台县、路桥区、黄岩区、温岭市、三门县、临海市、仙居县、玉环市、椒江区)

林芝市(工布江达县、米林市、波密县、察隅县、墨脱县、朗县、巴宜区)  果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、达日县、玛沁县、玛多县、久治县)

铁岭市(昌图县、清河区、银州区、铁岭县、西丰县、调兵山市、开原市)

沧州市(河间市、东光县、任丘市、沧县、新华区、泊头市、吴桥县、运河区、献县、青县、盐山县、黄骅市、孟村回族自治县、海兴县、肃宁县、南皮县)

徐州市(铜山区、沛县、睢宁县、丰县、新沂市、邳州市、云龙区、泉山区、鼓楼区、贾汪区)

常德市(汉寿县、安乡县、津市市、石门县、临澧县、澧县、武陵区、鼎城区、桃源县)  阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

无锡市(江阴市、新吴区、锡山区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、惠山区)

四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

银川市(兴庆区、贺兰县、永宁县、灵武市、金凤区、西夏区)

贵阳市(观山湖区、息烽县、开阳县、修文县、云岩区、乌当区、花溪区、南明区、白云区、清镇市)

阿克苏地区(温宿县、乌什县、阿瓦提县、拜城县、新和县、库车市、阿克苏市、沙雅县、柯坪县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、利通区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、金塔县、瓜州县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

黄冈市(罗田县、浠水县、蕲春县、武穴市、英山县、黄梅县、红安县、团风县、黄州区、麻城市)

昌都市(卡若区、边坝县、左贡县、丁青县、察雅县、芒康县、江达县、类乌齐县、洛隆县、贡觉县、八宿县)

鹤壁市(鹤山区、淇县、淇滨区、山城区、浚县)

宁波市(海曙区、宁海县、鄞州区、慈溪市、北仑区、奉化区、江北区、象山县、镇海区、余姚市)

绍兴市(越城区、新昌县、上虞区、诸暨市、嵊州市、柯桥区)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

上饶市(弋阳县、德兴市、横峰县、广丰区、玉山县、余干县、信州区、铅山县、鄱阳县、婺源县、万年县、广信区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

漯河市(召陵区、郾城区、源汇区、舞阳县、临颍县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、正镶白旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

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九江市(瑞昌市、永修县、湖口县、都昌县、濂溪区、共青城市、武宁县、浔阳区、庐山市、柴桑区、彭泽县、修水县、德安县)

蚌埠市(淮上区、禹会区、怀远县、蚌山区、龙子湖区、固镇县、五河县)

遵义市(汇川区、正安县、务川仡佬族苗族自治县、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、仁怀市、余庆县、播州区、绥阳县、凤冈县、红花岗区、习水县、赤水市、桐梓县)

安阳市(龙安区、安阳县、殷都区、林州市、滑县、内黄县、汤阴县、文峰区、北关区)  武汉市(青山区、黄陂区、洪山区、东西湖区、江岸区、硚口区、新洲区、江汉区、武昌区、汉南区、汉阳区、江夏区、蔡甸区)

荆州市(沙市区、石首市、公安县、江陵县、洪湖市、荆州区、松滋市、监利市)

十堰市(房县、郧阳区、茅箭区、郧西县、竹溪县、丹江口市、竹山县、张湾区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)东莞市

柳州市(鹿寨县、城中区、柳北区、三江侗族自治县、柳南区、柳城县、融水苗族自治县、鱼峰区、融安县、柳江区)  呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、根河市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、阿荣旗、扎兰屯市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区)

鹤岗市(兴安区、南山区、东山区、工农区、萝北县、向阳区、绥滨县、兴山区)

济源市

商洛市(商南县、柞水县、山阳县、商州区、洛南县、镇安县、丹凤县)宜春市(丰城市、宜丰县、上高县、铜鼓县、万载县、袁州区、高安市、奉新县、靖安县、樟树市)

安庆市(桐城市、太湖县、怀宁县、岳西县、大观区、宿松县、望江县、宜秀区、潜山市、迎江区)

天水市(麦积区、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、武山县、清水县、甘谷县)

萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、莲花县、芦溪县)

焦作市(温县、中站区、沁阳市、山阳区、武陟县、博爱县、马村区、修武县、孟州市、解放区)

厦门市(同安区、翔安区、集美区、湖里区、思明区、海沧区)

海东市(平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县)

贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县、平桂区)

咸宁市(咸安区、通山县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通城县)

白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)

防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、翁牛特旗、宁城县、巴林右旗、巴林左旗、元宝山区、松山区、林西县、红山区)

邵阳市(双清区、新宁县、北塔区、武冈市、绥宁县、新邵县、隆回县、城步苗族自治县、洞口县、大祥区、邵阳县、邵东市)

五指山市(乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、临高县、定安县、陵水黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、文昌市、东方市、屯昌县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

六安市(金寨县、舒城县、裕安区、霍邱县、叶集区、霍山县、金安区)

鸡西市(密山市、虎林市、梨树区、麻山区、滴道区、鸡冠区、恒山区、鸡东县、城子河区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。