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澳门特别行政区

无锡市(惠山区、江阴市、新吴区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、锡山区)

吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)

嘉兴市(平湖市、海宁市、海盐县、嘉善县、秀洲区、桐乡市、南湖区)  泰州市(高港区、兴化市、海陵区、泰兴市、姜堰区、靖江市)

滨州市(惠民县、博兴县、邹平市、滨城区、阳信县、无棣县、沾化区)

河源市(紫金县、龙川县、连平县、源城区、和平县、东源县)

萍乡市(莲花县、芦溪县、安源区、上栗县、湘东区)

银川市(永宁县、灵武市、金凤区、贺兰县、西夏区、兴庆区)  西安市(蓝田县、新城区、雁塔区、高陵区、碑林区、周至县、临潼区、鄠邑区、未央区、阎良区、长安区、莲湖区、灞桥区)

忻州市(宁武县、神池县、河曲县、五台县、代县、静乐县、繁峙县、保德县、偏关县、岢岚县、忻府区、五寨县、原平市、定襄县)

廊坊市(广阳区、固安县、霸州市、永清县、大厂回族自治县、香河县、三河市、安次区、文安县、大城县)

岳阳市(云溪区、汨罗市、平江县、岳阳楼区、君山区、华容县、临湘市、岳阳县、湘阴县)

龙岩市(长汀县、新罗区、漳平市、上杭县、永定区、武平县、连城县)

河池市(宜州区、凤山县、东兰县、环江毛南族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县)

湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、长兴县、安吉县)

儋州市

乌鲁木齐市(新市区、达坂城区、水磨沟区、米东区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区)

张家口市(桥东区、崇礼区、涿鹿县、下花园区、蔚县、张北县、尚义县、桥西区、怀安县、康保县、宣化区、赤城县、阳原县、万全区、沽源县、怀来县)

黄冈市(黄州区、黄梅县、团风县、罗田县、红安县、麻城市、浠水县、武穴市、蕲春县、英山县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

枣庄市(薛城区、山亭区、滕州市、台儿庄区、市中区、峄城区)

衡阳市(蒸湘区、雁峰区、常宁市、衡山县、衡阳县、祁东县、石鼓区、衡南县、珠晖区、耒阳市、南岳区、衡东县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、玉树市、杂多县、称多县、囊谦县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、珲春市、和龙市、延吉市、安图县、汪清县、敦化市)

泉州市(晋江市、南安市、永春县、洛江区、丰泽区、泉港区、石狮市、鲤城区、德化县、惠安县、金门县、安溪县)

襄阳市(谷城县、宜城市、南漳县、枣阳市、老河口市、襄州区、樊城区、保康县、襄城区)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、阳山县)

长治市(沁源县、上党区、平顺县、武乡县、沁县、壶关县、潞州区、长子县、屯留区、黎城县、襄垣县、潞城区)

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嘉峪关市

上海市(长宁区、静安区、松江区、崇明区、闵行区、浦东新区、杨浦区、虹口区、青浦区、金山区、普陀区、奉贤区、徐汇区、宝山区、嘉定区、黄浦区)

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太原市(清徐县、杏花岭区、尖草坪区、晋源区、万柏林区、小店区、迎泽区、古交市、阳曲县、娄烦县)  宜昌市(西陵区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、远安县、秭归县、枝江市、点军区、夷陵区、伍家岗区、当阳市、兴山县、猇亭区、宜都市)

贵港市(覃塘区、平南县、港北区、桂平市、港南区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

吉林市(蛟河市、舒兰市、丰满区、龙潭区、昌邑区、永吉县、磐石市、船营区、桦甸市)崇左市(龙州县、宁明县、大新县、凭祥市、扶绥县、天等县、江州区)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、河口区、利津县)  牡丹江市(东安区、海林市、爱民区、林口县、宁安市、东宁市、西安区、绥芬河市、穆棱市、阳明区)

西宁市(城东区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区、湟中区、城北区)

武汉市(蔡甸区、江夏区、武昌区、硚口区、江汉区、汉阳区、青山区、新洲区、东西湖区、江岸区、黄陂区、洪山区、汉南区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)庆阳市(华池县、正宁县、合水县、镇原县、环县、西峰区、庆城县、宁县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县、盈江县)

黄石市(大冶市、铁山区、阳新县、下陆区、黄石港区、西塞山区)

楚雄彝族自治州(武定县、永仁县、牟定县、楚雄市、大姚县、禄丰市、双柏县、姚安县、南华县、元谋县)

鸡西市(麻山区、恒山区、鸡冠区、鸡东县、滴道区、梨树区、城子河区、密山市、虎林市)

香港特别行政区

三门峡市(卢氏县、渑池县、义马市、湖滨区、灵宝市、陕州区)

喀什地区(麦盖提县、疏勒县、伽师县、叶城县、巴楚县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、莎车县、岳普湖县、喀什市、疏附县、英吉沙县)

衢州市(柯城区、江山市、衢江区、龙游县、常山县、开化县)

蚌埠市(固镇县、禹会区、蚌山区、淮上区、怀远县、龙子湖区、五河县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

佳木斯市(东风区、同江市、郊区、富锦市、桦川县、汤原县、桦南县、抚远市、向阳区、前进区)

来宾市(象州县、合山市、忻城县、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、锡林浩特市、镶黄旗、二连浩特市、正镶白旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

和田地区(策勒县、和田市、于田县、民丰县、和田县、洛浦县、墨玉县、皮山县)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成