饺子2里激烈的打扑克:鬼泣4配置推荐,让你在战斗中无懈可击!

更新时间：2025-04-25 22:32:12　浏览次数： 298

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宁德市(霞浦县、蕉城区、古田县、福安市、寿宁县、福鼎市、柘荣县、周宁县、屏南县)

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芜湖市(无为市、镜湖区、繁昌区、鸠江区、湾沚区、弋江区、南陵县) 淄博市(临淄区、张店区、高青县、淄川区、桓台县、周村区、沂源县、博山区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、敦化市、安图县、延吉市、和龙市、珲春市、龙井市)

哈尔滨市(依兰县、平房区、通河县、松北区、道里区、延寿县、五常市、香坊区、巴彦县、呼兰区、木兰县、道外区、方正县、阿城区、尚志市、宾县、双城区、南岗区)

陇南市(西和县、宕昌县、武都区、徽县、文县、礼县、成县、康县、两当县)常州市(武进区、金坛区、钟楼区、新北区、溧阳市、天宁区)

昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

淮南市(谢家集区、凤台县、八公山区、田家庵区、寿县、潘集区、大通区)

苏州市(吴江区、吴中区、姑苏区、张家港市、常熟市、太仓市、相城区、昆山市、虎丘区)

内蒙古自治区

黔东南苗族侗族自治州(从江县、剑河县、三穗县、黄平县、黎平县、施秉县、天柱县、岑巩县、锦屏县、麻江县、镇远县、凯里市、丹寨县、榕江县、台江县、雷山县)

济宁市(泗水县、金乡县、梁山县、鱼台县、任城区、嘉祥县、曲阜市、微山县、兖州区、汶上县、邹城市)

业绩持续承压，六氟磷酸锂出货稳步增长

点评

■事件：25年4月23日，公司发布2024年年报和25年一季报，24年全年实现营收82.07亿元，同比减少31.25%；实现归母净利润-3.08亿元，同比减少160.36%；扣非后归母净利润-4.04亿元，同比减少185.68%。25年一季度实现营收20.98亿元，同比减少2.09%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长69.24%；扣非后归母净利润0.21亿元，同比增长190.55%。

■Q4业绩拆分。营收和净利：公司2024Q4营收13.31亿元，同比-57.78%；24年Q4归母净利润为-3.33亿元，23年Q4归母净利润0.47亿元，同比转亏；24年Q4扣非后归母净利润为-3.46亿元，同比转亏。毛利率：2024Q4毛利率为10.88%，同减0.23pct，环增3.90pcts。净利率：2024Q4净利率为-38.65%，同减40.00pcts，环减35.50pcts。费用率：公司2024Q4期间费用率为21.19%，同比13.63pcts，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为-0.83%、11.04%、8.87%、2.10%，同比变动-1.72pcts、8.28pcts、4.36pcts和2.71pcts。

■ 四大业务版块协同发力，六氟磷酸锂出货稳步增长。2024年公司六氟磷酸锂销量达到4.33吨，营收25.93亿元，占比31.59%，毛利率12.60%；氟基新材料营收26.93亿元，占比32.81%，毛利率8.61%；电子信息材料营收9.35亿元，占比11.39%，毛利率17.10%；新能源电池营收16.11亿元，占比19.63%，毛利率2.07%。其中六氟磷酸锂是公司重点业务，公司目前具备六氟磷酸锂的规模化生产能力，拥有双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、六氟磷酸钠（NaPF6）等其他新型电解质的千吨级生产线，规模居行业前列。

■ 产能布局清晰，具有规模化优势。公司在多领域加快产能扩张，巩固规模效益，保持技术领先地位。24年，公司具备年产6万吨电子级氢氟酸的产能，其中半导体级2万吨，光伏级4万吨。此外，子公司浙江中宁硅业股份有限公司现具备年产4,000吨电子级硅烷的生产能力，正在建设年产5,000吨电子级硅烷系列产品项目，预计2025年中期投产。未来，随着公司新建产能逐渐落地，规模优势将会进一步显现。

■ 投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营收107.42、134.08、161.90亿元，同比增长30.9%、24.8%、20.8%，实现归母净利润2.90、4.25、6.25亿元，同比增长194.0%、46.5%、47.2%，对应PE为47、32、22倍。考虑到目前处于周期底部，公司新型锂盐和新能源电池双重驱动，优势明显，维持“推荐”评级。

■风险提示：宏观经济与市场波动风险，公司规模扩大导致的管理风险，产品和技术更新风险，环保及安全生产风险等。

■盈利预测与财务指标：

公司财务报表数据预测汇总

研究报告信息

证券研究报告：多氟多（002407.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：业绩持续承压，六氟磷酸锂出货稳步增长

对外发布时间：2025年4月24日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

李孝鹏SAC编号S0100524010003

席子屹SAC编号S0100122060007

赵丹SAC编号S0100524050002

朱碧野SAC编号S0100522120001

王一如SAC编号S0100523050004

李佳SAC编号S0100523120002

友情链接：

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