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萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、莲花县、安源区)

承德市(双滦区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、滦平县、双桥区、承德县、隆化县、宽城满族自治县、平泉市)

阿里地区(革吉县、措勤县、日土县、札达县、噶尔县、改则县、普兰县)

酒泉市(肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、瓜州县)  乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、四子王旗、化德县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、丰镇市、商都县、凉城县、卓资县)

崇左市(大新县、宁明县、龙州县、江州区、凭祥市、天等县、扶绥县)

阜新市(细河区、海州区、清河门区、彰武县、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

天水市(清水县、张家川回族自治县、武山县、麦积区、甘谷县、秦州区、秦安县)

通化市(辉南县、梅河口市、柳河县、集安市、东昌区、二道江区、通化县)  昌都市(卡若区、左贡县、八宿县、洛隆县、察雅县、边坝县、贡觉县、江达县、丁青县、类乌齐县、芒康县)

韶关市(曲江区、武江区、乐昌市、始兴县、乳源瑶族自治县、翁源县、仁化县、新丰县、南雄市、浈江区)

无锡市(宜兴市、江阴市、惠山区、锡山区、滨湖区、新吴区、梁溪区)

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、海拉尔区、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、英德市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、清城区)

双鸭山市(四方台区、宝清县、饶河县、集贤县、友谊县、尖山区、宝山区、岭东区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

宜春市(铜鼓县、樟树市、宜丰县、丰城市、上高县、靖安县、奉新县、万载县、袁州区、高安市)

内江市(威远县、资中县、东兴区、市中区、隆昌市)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

益阳市(资阳区、安化县、桃江县、沅江市、南县、赫山区)

岳阳市(岳阳楼区、汨罗市、岳阳县、君山区、临湘市、湘阴县、华容县、平江县、云溪区)

郑州市(中牟县、登封市、中原区、二七区、巩义市、新密市、金水区、管城回族区、新郑市、上街区、荥阳市、惠济区)

四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、铁西区)

龙岩市(新罗区、武平县、永定区、长汀县、上杭县、连城县、漳平市)

朔州市(怀仁市、平鲁区、朔城区、右玉县、山阴县、应县)

牡丹江市(林口县、东安区、爱民区、宁安市、绥芬河市、穆棱市、海林市、阳明区、东宁市、西安区)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、榕江县、天柱县、锦屏县、丹寨县、施秉县、凯里市、剑河县、黄平县、台江县、三穗县、岑巩县、雷山县、从江县、镇远县、麻江县)

吴忠市(红寺堡区、同心县、青铜峡市、利通区、盐池县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

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五指山市(文昌市、琼海市、万宁市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、临高县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、东方市、澄迈县、定安县、屯昌县)

德阳市(罗江区、广汉市、旌阳区、绵竹市、中江县、什邡市)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、若羌县、尉犁县、和硕县、焉耆回族自治县、轮台县、和静县、且末县、博湖县)

德州市(德城区、乐陵市、庆云县、陵城区、宁津县、齐河县、临邑县、禹城市、夏津县、武城县、平原县)  黄山市(黄山区、黟县、休宁县、祁门县、屯溪区、徽州区、歙县)

汕头市(濠江区、金平区、潮南区、澄海区、潮阳区、龙湖区、南澳县)

三沙市(西沙区、南沙区)

黄石市(黄石港区、西塞山区、阳新县、下陆区、大冶市、铁山区)北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

拉萨市(墨竹工卡县、林周县、城关区、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、当雄县、曲水县)  日喀则市(昂仁县、岗巴县、桑珠孜区、萨嘎县、萨迦县、白朗县、江孜县、拉孜县、吉隆县、亚东县、康马县、南木林县、定日县、定结县、谢通门县、仲巴县、仁布县、聂拉木县)

漳州市(华安县、东山县、南靖县、芗城区、云霄县、平和县、漳浦县、龙文区、长泰区、龙海区、诏安县)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市、治多县)

昭通市(威信县、彝良县、绥江县、永善县、巧家县、水富市、镇雄县、盐津县、大关县、昭阳区、鲁甸县)三明市(清流县、尤溪县、泰宁县、将乐县、明溪县、沙县区、建宁县、永安市、宁化县、三元区、大田县)

赤峰市(克什克腾旗、宁城县、元宝山区、松山区、巴林左旗、红山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、敖汉旗、林西县)

衡水市(武邑县、桃城区、景县、枣强县、故城县、饶阳县、阜城县、安平县、武强县、冀州区、深州市)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县)

伊春市(友好区、铁力市、乌翠区、嘉荫县、汤旺县、金林区、南岔县、丰林县、大箐山县、伊美区)

毕节市(织金县、七星关区、黔西市、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

庆阳市(合水县、西峰区、宁县、正宁县、庆城县、镇原县、环县、华池县)

晋中市(太谷区、介休市、榆社县、和顺县、灵石县、祁县、榆次区、寿阳县、左权县、平遥县、昔阳县)

株洲市(茶陵县、渌口区、攸县、荷塘区、天元区、石峰区、醴陵市、芦淞区、炎陵县)

哈尔滨市(依兰县、呼兰区、延寿县、南岗区、道里区、方正县、香坊区、平房区、五常市、通河县、双城区、阿城区、道外区、木兰县、松北区、巴彦县、尚志市、宾县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、灵宝市、渑池县、义马市、陕州区)

张家口市(尚义县、沽源县、桥东区、阳原县、蔚县、万全区、张北县、赤城县、涿鹿县、宣化区、康保县、怀来县、下花园区、崇礼区、桥西区、怀安县)

河池市(都安瑶族自治县、宜州区、天峨县、大化瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、凤山县、金城江区、巴马瑶族自治县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

芜湖市(繁昌区、鸠江区、镜湖区、湾沚区、无为市、弋江区、南陵县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。