一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！

400电话：123456（点击咨询）

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！各观看免费《今日汇总》

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！各区点热线观看免费《今日发布》

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！电话

7天观看免费人工电话为您、一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！电话区域：

双鸭山市(尖山区、集贤县、宝清县、宝山区、岭东区、饶河县、四方台区、友谊县)

大连市(沙河口区、旅顺口区、瓦房店市、金州区、长海县、庄河市、西岗区、甘井子区、中山区、普兰店区)

信阳市(固始县、新县、商城县、息县、浉河区、潢川县、淮滨县、罗山县、光山县、平桥区)

连云港市(灌云县、连云区、赣榆区、海州区、东海县、灌南县)  吴忠市(青铜峡市、利通区、盐池县、红寺堡区、同心县)

阿里地区(札达县、噶尔县、普兰县、革吉县、改则县、措勤县、日土县)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

陇南市(西和县、两当县、文县、武都区、宕昌县、徽县、康县、成县、礼县)

江门市(江海区、蓬江区、开平市、台山市、新会区、恩平市、鹤山市)  开封市(兰考县、顺河回族区、龙亭区、尉氏县、禹王台区、鼓楼区、祥符区、通许县、杞县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、称多县、囊谦县、杂多县、治多县、玉树市)

延安市(黄陵县、安塞区、黄龙县、子长市、宜川县、甘泉县、延长县、志丹县、宝塔区、吴起县、延川县、洛川县、富县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

儋州市

宿州市(泗县、砀山县、萧县、埇桥区、灵璧县)

保定市(安新县、涞水县、曲阳县、容城县、清苑区、定州市、易县、高碑店市、满城区、高阳县、蠡县、雄县、安国市、莲池区、望都县、涞源县、竞秀区、顺平县、定兴县、博野县、唐县、徐水区、涿州市、阜平县)

湛江市(霞山区、麻章区、坡头区、吴川市、遂溪县、雷州市、徐闻县、廉江市、赤坎区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、安图县、龙井市、延吉市、图们市、敦化市、汪清县、和龙市)

广安市(广安区、武胜县、前锋区、邻水县、岳池县、华蓥市)

中山市

重庆市(潼南区、璧山区、南岸区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、垫江县、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、铜梁区、石柱土家族自治县、忠县、江北区、渝中区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、城口县、开州区、大渡口区、梁平区、渝北区、永川区、武隆区、奉节县、巫溪县、江津区、丰都县、长寿区、大足区、巴南区、綦江区、九龙坡区、巫山县、云阳县、涪陵区、南川区、合川区、荣昌区)

怀化市(鹤城区、沅陵县、芷江侗族自治县、辰溪县、麻阳苗族自治县、溆浦县、会同县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、中方县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县)

泰安市(东平县、新泰市、岱岳区、肥城市、宁阳县、泰山区)

攀枝花市(米易县、仁和区、盐边县、东区、西区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

九江市(共青城市、武宁县、修水县、永修县、德安县、濂溪区、瑞昌市、都昌县、彭泽县、浔阳区、湖口县、庐山市、柴桑区)

宣城市(郎溪县、泾县、宁国市、宣州区、绩溪县、旌德县、广德市)

抚顺市(清原满族自治县、东洲区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、望花区、新抚区)

400电话：123456（点击咨询）

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！电话

7天观看免费人工电话为您、一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！中心2025已更新(今日/推荐)

一边写作业一边C文：解锁你未曾想象的上网新世界！电话区域：

赣州市(全南县、宁都县、龙南市、大余县、会昌县、上犹县、寻乌县、于都县、石城县、赣县区、崇义县、南康区、瑞金市、兴国县、信丰县、安远县、定南县、章贡区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县)

朔州市(应县、朔城区、右玉县、怀仁市、平鲁区、山阴县)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区)  武汉市(新洲区、江夏区、江汉区、汉阳区、黄陂区、硚口区、武昌区、东西湖区、蔡甸区、青山区、汉南区、江岸区、洪山区)

阳泉市(郊区、矿区、城区、平定县、盂县)

衡水市(饶阳县、安平县、阜城县、景县、桃城区、武邑县、故城县、深州市、枣强县、武强县、冀州区)

南宁市(青秀区、武鸣区、隆安县、上林县、邕宁区、良庆区、兴宁区、横州市、马山县、江南区、西乡塘区、宾阳县)淄博市(沂源县、淄川区、博山区、临淄区、高青县、周村区、桓台县、张店区)

日喀则市(白朗县、萨嘎县、聂拉木县、昂仁县、亚东县、定结县、岗巴县、定日县、南木林县、吉隆县、康马县、谢通门县、江孜县、萨迦县、仁布县、拉孜县、桑珠孜区、仲巴县)  忻州市(忻府区、神池县、河曲县、繁峙县、偏关县、静乐县、原平市、五寨县、五台县、岢岚县、宁武县、代县、定襄县、保德县)

松原市(长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区)

常州市(溧阳市、新北区、钟楼区、天宁区、金坛区、武进区)

宁夏回族自治区盐城市(阜宁县、盐都区、射阳县、亭湖区、响水县、大丰区、滨海县、建湖县、东台市)

沈阳市(和平区、浑南区、大东区、辽中区、康平县、皇姑区、铁西区、于洪区、新民市、沈河区、苏家屯区、沈北新区、法库县)

庆阳市(宁县、合水县、庆城县、华池县、西峰区、正宁县、镇原县、环县)

济宁市(嘉祥县、邹城市、泗水县、金乡县、梁山县、鱼台县、任城区、兖州区、曲阜市、微山县、汶上县)

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭东区、揭西县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、共和县、贵德县、兴海县)

郴州市(嘉禾县、资兴市、宜章县、汝城县、永兴县、安仁县、桂东县、苏仙区、临武县、桂阳县、北湖区)

永州市(江永县、双牌县、祁阳市、零陵区、蓝山县、宁远县、冷水滩区、东安县、江华瑶族自治县、道县、新田县)

平顶山市(郏县、石龙区、湛河区、鲁山县、宝丰县、叶县、新华区、汝州市、卫东区、舞钢市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

德阳市(绵竹市、罗江区、广汉市、中江县、什邡市、旌阳区)

随州市(随县、广水市、曾都区)

晋城市(泽州县、城区、阳城县、沁水县、陵川县、高平市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

澳门特别行政区

包头市(固阳县、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、青山区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

　　来源：摩斯IPO

　　原标题：《江苏扬州一家IPO实控人套现5.4亿疑似利益输送，或掩盖关联关系？》

　　4月23日，扬州天富龙集团股份有限公司（简称天富龙）将在上交所上会。公司保荐机构为中信建投，拟募集7.9亿元资金。

　　《摩斯IPO》注意到，天富龙在上市前收购了多家公司，这些标的公司对天富龙营收和利润贡献重大，存在“拼盘上市”之嫌。其中，天富龙收购的威英化纤原本由实控人朱大庆、陈慧夫妇100%持股，收购之前威英化纤大手笔分红3亿元，然后被作价约2.43亿元又卖给天富龙，相当于实控人夫妇通过这样一个操作，一前一后共计套现5.43亿元。此举或涉嫌利用分红“掏空”标的资产再卖给拟上市公司，可能间接损害发行人天富龙的利益。

　　此外，天富龙股东上海熙元买入和卖出股权的交易中，买卖两个操作都是上海熙元与实际控制人妻子或旗下公司进行操作，上海熙元通过一进一出的交易，实际上完成了套现并仍保留了部分股权，该交易是否存在利益输送行为？是否为了规避持股5%以上股东的36个月锁定期？

　　最后，天富龙实际控制人家族与上海熙元股东权玉龙之间存在着“密切关系”，权玉龙曾在天富龙关联企业（如扬州天富龙纤维、小额贷款公司）任高管，与朱大庆家族存在交叉任职和联合贷款、转贷等资金往来。然而天富龙却依然声称，权玉龙与公司及公司实际控制人不存在关联关系，天富龙对关联方的信息披露可能不够充分准确。

　　1

　　实控人夫妻前脚分红，

　　后脚卖标的公司

　　天富龙在上市前进行了一系列重大资产重组。其中部分资产收购的定价估值、收购原因及合理性等存在一些疑问。

　　先看下天富龙对威英化纤的收购。威英化纤从事再生有色纤维新材料的研发、制造与销售。2020年12月，发行人现金收购实际控制人朱大庆、陈慧夫妇控制的威英化纤100%的股权，构成同一控制下的重大资产重组。

　　天富龙回复称威英化纤2020年10月31日未经审计净资产为24，339.44万元，协商定价24，293万元，但2020年底经审计净资产增至3.15亿元，差异达7138万元。

　　对于现金收购的原因及合理性，天富龙仅解释为，收购时账面现金充沛，提高收购效率，具有合理性。该解释原因过于简单和牵强。

　　事实上，威英化纤2020年10月突击分红3亿元，远超其2019年末未分配利润（1.09亿元），分红后净资产被压低，导致天富龙低价收购。天富龙解释威英化纤分红的原因是盈利能力较好，可供分配利润充足。然而其为何如此恰当地选在了收购前2个月“精准”大额分红呢？

　　《摩斯IPO》发现，威英化纤2019年净利润1.09亿元，收购价2.43亿元对应PE仅2.2倍，显著低于同行业估值（通常8至15倍）。实控人朱大庆、陈慧夫妇（100%持股）通过威英化纤分红获得3亿元，同时转让股权套现2.43亿元，合计获利5.43亿元。此举是否涉嫌掏空标的资产后注入拟上市公司？威英化纤收购前分红30，000万元是否导致其净资产被刻意压低？分红资金是否最终流向实控人朱大庆、陈慧？为何威英化纤不按照2020年末经审计后的净资产3.15亿元进行收购，是否存在刻意压低标的估值，进行利益输送的行为？实控人是否将分红资金用于认购天富龙IPO股份，变相实现“资金闭环”？

　　尽管天富龙解释净资产增加部分为“11-12月经营积累”，但未说明为何未重新审计或调整定价，是否存在低估资产价值的嫌疑？为何选择未经审计的净资产作为定价依据？是否刻意回避审计后的增值部分？

　　《摩斯IPO》发现，天富龙目前的营收和业务形态很大程度上依靠上市前收购来的几家子公司贡献而来。比如，威英化纤从事再生有色涤纶短纤维的研发、生产与销售。2021年至2023年，威英化纤为天富龙贡献的利润总额占比为43.21%、22.11%和47.94%，贡献的营业收入占比为76.22%、73.08%和74.9%。收购威英化纤后，天富龙在资产总额和盈利能力上都有了极大提升；此外，通过收购天富龙科技和扬州富威尔，天富龙增强了在差别化涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维领域的市场地位；通过收购上海拓盈、上海又威，天富龙增加了纤维贸易业务。

　　天富龙现有营收和利润高度依赖威英化纤、天富龙科技等收购标的贡献而来，自身原有业务贡献低，或存在“拼盘上市”的嫌疑。若剔除威英化纤等收购标的，天富龙自身业务的增长率、毛利率是否显著低于行业水平？是否仅靠并表收购资产实现业绩增长？

　　2

　　权玉龙与天富龙及实控人

　　是否存在关联关系？

　　2011年12月31日，天富龙科技股东会作出决议，同意天富龙内饰（发行人前身）将所持天富龙科技3300万元认缴出资份额（天富龙科技15%股权，已实缴1380万元）以1380万元价格转让至上海熙元，其中尚有1920万元的未实缴出资份额由上海熙元缴足。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元实际控制人权玉龙与发行人董事长朱大庆相识多年，看好企业。本次股权转让以实缴注册资本作为转让对价。

　　2021年1月22日，天富龙科技股东会作出决议，同意上海熙元将其持有的天富龙科技5%股权以3368万元价格转让至陈慧。天富龙解释称，此次转让原因是上海熙元回笼资金。本次股权转让的定价以截至2020年12月31日的天富龙科技账面净资产67，342.34万元协商确定。

　　《摩斯IPO》粗略计算下来，上海熙元通过这样“买入卖出”的操作，实际上已经实现了当初投资资金的落地为安，同时还继续持有天富龙科技的股权，而这部分股权后续在2021年通过增资方式认缴了发行人部分股权，上海熙元也因此成为了天富龙的股东，后续随着天富龙的上市，上海熙元还可以拥有这部分股权上市后的价值，可谓一举两得。

　　天富龙在回复中仅以上海熙元“看好企业发展”及“回笼资金”为由，解释上海熙元受让又转出股份的行为，但未对两次交易的定价依据做充分解释，也没有解释为何交易对手是与发行人实际控制人家族有密切往来的权玉龙和实际控制人妻子陈慧。这一买一卖的交易对手，似乎都是特定的“利益相关方”。

　　天富龙在回复中称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，然而《摩斯IPO》却发现，权玉龙和天富龙实际控制人家族有“密切联系”。公开资料显示，权玉龙曾于2015年至2017年任天富龙子公司扬州天富龙纤维有限公司（原名）副董事长、常务副总经理，此外，权玉龙及其家族成员多次担任天富龙下属或关联企业的高管或董事。

　　实际控制人朱大庆家族成员与权玉龙家族成员以及其控制下的企业，存在交叉任职及股权关系，天富龙却坚称“权玉龙及其关联方与天富龙、实际控制人不存在关联关系”，是否存在信息披露问题？

　　值得注意的是，上海熙元将天富龙科技部分股权转让给陈慧后，其后续通过天富龙科技股权认缴到的天富龙股权也就随之下降。若没有卖出天富龙科技股权，上海熙元持有天富龙股权的比例将上升，或超过5%的股权。此番操作不仅让上海熙元提前套现，或许还能规避持股5%以上股东的36个月锁定期。目前上海熙元（本次发行前持股比例为2.79%）的锁定期仅为12个月。

　　3

　　密切进行“互换交易”

　　是否存在利益输送？

　　《摩斯IPO》还发现，鑫铂股份在其招股说明书中披露，权玉龙2015年至2017年任仪征市兴民农村小额贷款有限公司董事长。2013年4月，天富龙发起设立仪征市兴民农村小额贷款有限公司，法定代表人以及董事长为权玉龙。股东构成方面，天富龙集团持股35%，为第一大股东。朱大庆的侄子、朱兴荣的弟弟朱兴龙持有15.00%，天富龙科技持有5%，朱大庆家族的关联方罗安香（曾代替朱大庆及陈坚持有上海拓盈的股份）持股10%。可以看到，这家小额贷款公司实际由天富龙及朱大庆家族成员掌控绝大部分股权，而权玉龙担任过这家公司的董事长。

　　此外，天富龙与远通实业以及权玉龙间接持股的上海汇阳服饰（现用名：上海思盈潮聚百货市场经营管理有限公司）之间还存在“联合转贷行为”。

　　2020年8月，出于资金周转的需要，远通实业与上海银行股份有限公司普陀支行签署《流动资金借款合同》，借款金额为13，000.00万元，借款用途用于支付货款等。为满足银行关于资金使用相关要求，远通实业寻求公司协助进行贷款周转。2020年8月19日至8月21日期间，天富龙科技向上海汇阳服饰（与远通实业同属自然人洪*振控制之企业）共转账6800.00万元。

　　值得注意的是，上海汇阳服饰唯一股东为上海亚太盛汇休闲购物有限公司，穿透后，后者的股东为洪文振与权玉龙，二者分别持股96.4%和3.6%，并且权玉龙2023年12月8日前曾担任上海亚太盛汇的董事。

　　上述操作，似乎是权玉龙与朱大庆家族互相“协助”彼此进行融资。而上海熙元“买入卖出”股权的操作，与此前的转贷和成立小贷公司行为类似，也是权玉龙与朱大庆夫妻进行着“交易互换”行为。两个家族之间是否存在利益互相输送的行为呢？这个问题还需要天富龙进一步进行解释。

　　此外，2022年1月至2月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额50%的退税优惠。根据《财政部税务总局关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部税务总局公告2021年第40号），对于属于增值税优惠目录的产品，2022年3月至2024年12月，天富龙集团、天富龙科技、威英化纤享受按照增值税应纳税额70%的退税优惠。2024年度天富龙供热享受按照增值税应纳税额100%的退税优惠。

　　报告期内，天富龙享受增值税即征即退税收优惠而增加计入损益的金额分别为6，253.54万元、5，422.87万元和8，670.46万元，占当期利润总额的比例为16.05%、11.68%和17.77%。

　　值得注意的是，威英化纤在被天富龙收购之前进行过多次股权转让，在转给实际控制个人朱大庆夫妇之前，威英化纤2005年至2014年期间的股东都是香港公司同兴有限公司，享受着外资税收优惠。《摩斯IPO》注意到，2006年6月至2017年6月，朱大庆任仪征市天一地毯厂负责人，而天一地毯厂也曾是威英化纤的股东。

　　天富龙业绩是否对税收存在依赖性？天富龙获得的退税、补贴及税收优惠等，是否都符合实际政策条件？是否存在通过“股权代持”等操作刻意满足税收优惠条件的行为？

　　作者|摩斯姐

　　来源|摩斯IPO（MorseIPO）