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中山市

襄阳市(枣阳市、樊城区、宜城市、南漳县、保康县、老河口市、襄城区、谷城县、襄州区)

安阳市(安阳县、内黄县、北关区、林州市、滑县、殷都区、龙安区、汤阴县、文峰区)

濮阳市(台前县、清丰县、南乐县、濮阳县、范县、华龙区)  邢台市(南和区、信都区、威县、宁晋县、沙河市、任泽区、平乡县、广宗县、南宫市、隆尧县、清河县、新河县、襄都区、临西县、柏乡县、巨鹿县、临城县、内丘县)

长春市(公主岭市、九台区、榆树市、宽城区、南关区、双阳区、二道区、绿园区、农安县、朝阳区、德惠市)

焦作市(中站区、沁阳市、解放区、山阳区、温县、博爱县、武陟县、修武县、孟州市、马村区)

贵阳市(开阳县、白云区、息烽县、清镇市、乌当区、观山湖区、云岩区、花溪区、南明区、修文县)大理白族自治州(永平县、洱源县、弥渡县、大理市、剑川县、宾川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、云龙县)

嘉峪关市  普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、阜康市)

广元市(利州区、朝天区、旺苍县、苍溪县、剑阁县、青川县、昭化区)

鹤岗市(向阳区、南山区、工农区、萝北县、兴安区、绥滨县、兴山区、东山区)

郑州市(中牟县、新密市、巩义市、管城回族区、中原区、荥阳市、新郑市、上街区、二七区、金水区、惠济区、登封市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、射洪市、大英县)

常德市(石门县、津市市、澧县、临澧县、汉寿县、武陵区、鼎城区、安乡县、桃源县)

吉安市(遂川县、吉水县、新干县、万安县、峡江县、安福县、吉安县、泰和县、吉州区、青原区、永新县、永丰县、井冈山市)

株洲市(芦淞区、攸县、茶陵县、炎陵县、醴陵市、石峰区、荷塘区、天元区、渌口区)

平顶山市(汝州市、叶县、舞钢市、宝丰县、新华区、石龙区、鲁山县、湛河区、郏县、卫东区)

丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、资中县、威远县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县、沭阳县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

黄石市(下陆区、黄石港区、西塞山区、阳新县、大冶市、铁山区)

许昌市(建安区、襄城县、魏都区、鄢陵县、长葛市、禹州市)

喀什地区(麦盖提县、英吉沙县、莎车县、巴楚县、疏勒县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、泽普县、岳普湖县、叶城县、伽师县)

台州市(临海市、玉环市、三门县、温岭市、仙居县、路桥区、黄岩区、天台县、椒江区)

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佛山市(禅城区、南海区、顺德区、高明区、三水区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、且末县、和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县、轮台县、博湖县)

佳木斯市(桦川县、前进区、抚远市、桦南县、富锦市、同江市、郊区、东风区、汤原县、向阳区)

荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区、京山市)  南京市(溧水区、鼓楼区、建邺区、雨花台区、六合区、江宁区、玄武区、秦淮区、栖霞区、高淳区、浦口区)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

白山市(抚松县、临江市、浑江区、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)山南市(隆子县、洛扎县、措美县、贡嘎县、曲松县、加查县、桑日县、扎囊县、错那市、乃东区、琼结县、浪卡子县)

桂林市(平乐县、兴安县、临桂区、荔浦市、永福县、灵川县、全州县、恭城瑶族自治县、七星区、灌阳县、叠彩区、资源县、龙胜各族自治县、雁山区、象山区、阳朔县、秀峰区)  河池市(宜州区、金城江区、南丹县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、凤山县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县)

甘孜藏族自治州(道孚县、炉霍县、理塘县、得荣县、雅江县、甘孜县、白玉县、新龙县、德格县、泸定县、色达县、稻城县、石渠县、康定市、巴塘县、乡城县、丹巴县、九龙县)

玉溪市(易门县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、华宁县)

徐州市(鼓楼区、丰县、泉山区、铜山区、贾汪区、睢宁县、沛县、新沂市、云龙区、邳州市)温州市(鹿城区、乐清市、苍南县、龙湾区、瑞安市、平阳县、永嘉县、龙港市、瓯海区、泰顺县、洞头区、文成县)

庆阳市(宁县、华池县、合水县、庆城县、西峰区、正宁县、镇原县、环县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

三门峡市(陕州区、卢氏县、灵宝市、渑池县、义马市、湖滨区)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县)

保定市(唐县、顺平县、莲池区、高阳县、曲阳县、满城区、竞秀区、高碑店市、涿州市、阜平县、定州市、清苑区、雄县、安国市、安新县、容城县、望都县、易县、博野县、定兴县、蠡县、涞水县、徐水区、涞源县)

通化市(柳河县、二道江区、集安市、东昌区、通化县、梅河口市、辉南县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

儋州市

东莞市

金华市(武义县、义乌市、兰溪市、东阳市、磐安县、婺城区、浦江县、金东区、永康市)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

武汉市(汉阳区、青山区、汉南区、黄陂区、蔡甸区、新洲区、洪山区、江汉区、江夏区、东西湖区、硚口区、江岸区、武昌区)

重庆市(北碚区、涪陵区、巫山县、垫江县、沙坪坝区、云阳县、荣昌区、黔江区、万州区、石柱土家族自治县、渝中区、武隆区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、南川区、巫溪县、合川区、南岸区、开州区、大渡口区、璧山区、忠县、綦江区、大足区、渝北区、九龙坡区、江津区、长寿区、丰都县、奉节县、铜梁区、江北区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、巴南区、永川区、城口县、酉阳土家族苗族自治县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、都兰县、德令哈市)

鸡西市(鸡冠区、滴道区、密山市、城子河区、虎林市、麻山区、梨树区、恒山区、鸡东县)

4月18日，康华生物（维权）(300841)发布2024年年报，公司全年实现营业收入14.32亿元，扣非净利润4.57亿元。作为A股代表性创新型疫苗企业，康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现对外授权(license-out)，并有望成为继人二倍体细胞狂犬病疫苗之后公司下一个“王牌产品”。

2024年，受疫苗降价、人口出生率下降等因素影响，疫苗企业业绩面临回调压力。2024年前三季度，A股14家疫苗上市公司中有10家“营利双降”，近期已披露2024年年报的疫苗企业中，主营HPV疫苗、流感疫苗的多家上市公司营收和净利润均大幅下滑。

在此背景下，康华生物业绩基本维持稳定，公司持续推进创新研发，实现技术出海，并在行业调整期进一步深化品牌和渠道建设，以疫苗产品核心竞争优势为出发点，不断提高市场覆盖率并促进渠道下沉。

当前，新型疫苗不断升级迭代，针对未满足需求的重磅疫苗陆续上市，在国产疫苗加速“出海”，创新疫苗国产替代趋势持续演进的背景下，康华生物将聚焦重点研发项目，促进研发成果落地，推动公司未来实现可持续增长。

六价诺如病毒疫苗“出海”商业化进程提速

2024年是康华生物成立20周年，经过长期技术积累的康华生物也在创新型疫苗领域实现重大突破，不仅实现技术出海，也为公司经营开启了新的增长点。

2024年1月，康华生物与国际疫苗企业hillevax签署独家许可协议，授权HilleVax在除中国(含港澳台)以外地区对重组六价诺如病毒疫苗及其衍生物进行开发、生产与商业化，交易金额包括首付款1500万美元，最高2.555亿美元的开发里程碑和销售里程碑款项，以及实际年净销售额个位数百分比的特许权使用费，创下中国疫苗License-out金额之最。

诺如病毒是全球急性胃肠炎的主要病原体，每年导致近7亿人感染、20万人死亡，但至今尚无疫苗上市，传统研发路径因病毒变异快、体外培养难而屡屡受挫。康华生物通过收集流调信息，和公共卫生专家、流行病学专家集中探讨，最终选定了六种诺如病毒主要流行基因型，开发重组六价诺如病毒疫苗，由此也成为在研价次最高的多价诺如病毒疫苗之一。

针对未满足需求的创新疫苗产品，也意味着良好的商业前景。诺如病毒感染性腹泻在全世界范围内均有流行，在国内，据中国国家疾控中心信息，每年10月到次年3月是我国诺如病毒感染高发季节，是导致急性胃肠炎的最常见病原体之一，国内多地也曾发生群体感染事件。据FrostSullivan的数据，随着中国诺如病毒疫苗管线研发进度和临床进度的推进，预计最早2026年将有相关产品获批上市；2026-2031年，中国诺如病毒疫苗市场规模可由15.3亿元增长至229.3亿元，年复合增长率达71.85%。

康华生物年报披露，公司重组六价诺如病毒疫苗在2024年12月取得国内临床试验许可，此外，ACYW135群脑膜炎球菌结合疫苗、人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)固定化生物反应器培养工艺计划在2025年申报临床试验。

对于康华生物而言，无论是为公司持续贡献业绩的人用狂犬病疫苗，还是加速迈向商业化的重组六价诺如病毒疫苗，都是“含金量”极高的大单品，尽管在医药控费等因素影响下疫苗市场存在一定起伏，但随着人口老龄化、公众接种意识提高，相关品种疫苗仍有着很大的渗透空间，这也为康华生物未来持续增长奠定坚实基础。

长期主义凸显增长潜力“耐心资本”增持

疫苗行业呈现研发周期长、资金投入大且生产及质控要求高的特点，使疫苗行业具有较高壁垒，呈现寡头垄断格局。这也决定了疫苗企业唯有坚持长期主义，持续投入研发创新和开拓市场才能获得可持续回报。

长期以来，默沙东、葛兰素史克、辉瑞等国际领先疫苗企业占据全球疫苗市场的大部分份额，如13价肺炎球菌多糖结合疫苗、HPV疫苗等重磅产品上市十余年后，销售额依然位居前列。对于中国本土疫苗企业而言，未来增长空间一方面在于国产替代，以高质量本土产品替代进口疫苗，与此同时，面向发达国家和发展中国家市场的“出海”，也将为本土疫苗企业开拓新空间。

在国产替代方面，2021年出台的《“十四五”国家药品安全及促进高质量发展规划》提出，支持疫苗领域创新发展，推动关键核心技术攻关，促推解决产业创新发展的“卡脖子”问题，部分本土疫苗企业在这方面已有成功案例。值得注意的是，中国人均疫苗发展公共支出相对较低，随着国民健康意识提高，相关研究指出，中国疫苗行业相较发达国家仍有2-8倍增长空间。

在国产疫苗“出海”方面，除向发展中国家输出疫苗外，如康华生物的重组六价诺如病毒疫苗成功实现了向发达国家的技术输出，堪称近年来创新疫苗出海的典型案例。

正是着眼于疫苗市场的广阔市场空间，康华生物已布局mRNA疫苗平台、重组蛋白VLP疫苗平台、多糖蛋白结合疫苗平台、减毒活疫苗平台、灭活疫苗平台、新型疫苗佐剂平台等多个创新疫苗平台，循序渐进推进相关管线的研发和商业化。未来，包括新疫苗品种的推出，以及疫苗产品迭代，都将成为创新疫苗企业的新增长点。

事实上，着眼康华生物的良好发展前景，2024年下半年以来已有多家“耐心资本”加持康华。

年报显示，截止2024年12月31日，相较于上一报告期，新进的流通股东中，四川国资“四川发展证券投资基金管理有限公司-川发精选3号私募证券投资基金”本期持有807.9万股，占流通股比例6.7%。增持的股东中，社保基金422组合本期较上期自持股份增持38.08%至197.04万股。一季报显示，截止2025年3月31日，新进的流通股东中，北向资金本期持有182.7万股，占流通股比例1.52%。

4月18日，康华生物在发布年报及一季报的同时，发布公告称拟将回购账户中的300万股用途由“用于实施员工持股计划或股权激励”，变更为“用于注销并相应减少注册资本”。股份注销通常被视为公司对自身价值的高度认可，有助于提升每股收益(EPS)和股东权益回报率(ROE)，亦显示了康华生物对自身长期价值的信心。