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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

洛阳市(汝阳县、栾川县、老城区、瀍河回族区、偃师区、嵩县、宜阳县、洛龙区、孟津区、伊川县、涧西区、西工区、洛宁县、新安县)

西安市(临潼区、灞桥区、雁塔区、新城区、阎良区、长安区、碑林区、未央区、莲湖区、蓝田县、高陵区、鄠邑区、周至县)

梧州市(岑溪市、藤县、苍梧县、龙圩区、长洲区、蒙山县、万秀区)  三明市(大田县、泰宁县、尤溪县、三元区、宁化县、明溪县、清流县、沙县区、永安市、将乐县、建宁县)

崇左市(凭祥市、大新县、天等县、龙州县、扶绥县、宁明县、江州区)

湖州市(德清县、吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区)

湛江市(雷州市、坡头区、赤坎区、吴川市、遂溪县、徐闻县、麻章区、廉江市、霞山区)

百色市(靖西市、那坡县、德保县、乐业县、田林县、隆林各族自治县、右江区、田阳区、平果市、西林县、田东县、凌云县)  五指山市(乐东黎族自治县、万宁市、琼海市、定安县、文昌市、白沙黎族自治县、屯昌县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县)

张掖市(甘州区、民乐县、山丹县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县)

南阳市(淅川县、镇平县、卧龙区、桐柏县、方城县、唐河县、内乡县、南召县、宛城区、邓州市、社旗县、新野县、西峡县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县)

泸州市(江阳区、古蔺县、纳溪区、合江县、龙马潭区、叙永县、泸县)

河源市(和平县、源城区、紫金县、龙川县、东源县、连平县)

遂宁市(蓬溪县、大英县、安居区、船山区、射洪市)

滨州市(博兴县、滨城区、无棣县、沾化区、阳信县、惠民县、邹平市)

乐山市(马边彝族自治县、金口河区、五通桥区、峨眉山市、沙湾区、犍为县、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、沐川县、市中区)

嘉峪关市

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

宝鸡市(扶风县、凤县、金台区、太白县、凤翔区、渭滨区、陇县、眉县、岐山县、陈仓区、千阳县、麟游县)

阜阳市(颍州区、阜南县、颍东区、太和县、临泉县、颍泉区、界首市、颍上县)

怀化市(芷江侗族自治县、沅陵县、鹤城区、会同县、溆浦县、中方县、辰溪县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县)

绥化市(安达市、北林区、庆安县、海伦市、明水县、青冈县、肇东市、绥棱县、兰西县、望奎县)

金昌市(金川区、永昌县)

廊坊市(固安县、安次区、广阳区、永清县、香河县、大城县、大厂回族自治县、霸州市、三河市、文安县)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、夏河县、卓尼县、碌曲县、玛曲县、舟曲县、临潭县)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、东区、仁和区)

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菏泽市(郓城县、巨野县、鄄城县、成武县、定陶区、单县、牡丹区、曹县、东明县)

台州市(玉环市、仙居县、椒江区、路桥区、天台县、温岭市、临海市、三门县、黄岩区)

黄山市(黄山区、休宁县、祁门县、黟县、屯溪区、徽州区、歙县)

庆阳市(西峰区、合水县、华池县、庆城县、镇原县、宁县、环县、正宁县)  贵阳市(白云区、清镇市、云岩区、花溪区、息烽县、开阳县、乌当区、观山湖区、南明区、修文县)

赣州市(章贡区、定南县、兴国县、瑞金市、赣县区、全南县、龙南市、上犹县、会昌县、安远县、崇义县、大余县、宁都县、南康区、石城县、信丰县、于都县、寻乌县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区、泗洪县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县)辽阳市(太子河区、弓长岭区、白塔区、宏伟区、辽阳县、文圣区、灯塔市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)  通化市(辉南县、集安市、通化县、柳河县、东昌区、二道江区、梅河口市)

自贡市(贡井区、沿滩区、自流井区、大安区、荣县、富顺县)

广州市(花都区、增城区、黄埔区、番禺区、荔湾区、海珠区、天河区、南沙区、从化区、越秀区、白云区)

石河子市(可克达拉市、北屯市、铁门关市、白杨市、双河市、新星市、五家渠市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、胡杨河市)常州市(钟楼区、新北区、武进区、金坛区、溧阳市、天宁区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

林芝市(巴宜区、察隅县、工布江达县、波密县、米林市、墨脱县、朗县)

松原市(长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区)

兴安盟(扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

汕头市(濠江区、金平区、潮阳区、南澳县、龙湖区、潮南区、澄海区)

泰州市(海陵区、泰兴市、靖江市、姜堰区、兴化市、高港区)

铁岭市(调兵山市、开原市、铁岭县、西丰县、清河区、银州区、昌图县)

延边朝鲜族自治州(安图县、延吉市、和龙市、珲春市、龙井市、敦化市、汪清县、图们市)

平凉市(静宁县、崆峒区、庄浪县、崇信县、灵台县、泾川县、华亭市)

伊犁哈萨克自治州(新源县、特克斯县、尼勒克县、霍尔果斯市、巩留县、伊宁市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、奎屯市、伊宁县)

宜春市(袁州区、铜鼓县、丰城市、奉新县、宜丰县、上高县、靖安县、高安市、樟树市、万载县)

蚌埠市(禹会区、龙子湖区、淮上区、怀远县、蚌山区、五河县、固镇县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、富裕县、建华区、克山县、碾子山区、克东县、富拉尔基区、讷河市、泰来县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、甘南县、拜泉县、铁锋区、依安县、龙江县)

邵阳市(邵东市、北塔区、大祥区、武冈市、隆回县、绥宁县、新邵县、新宁县、城步苗族自治县、双清区、邵阳县、洞口县)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

天水市(清水县、张家川回族自治县、麦积区、武山县、秦安县、秦州区、甘谷县)

　　近期，宠物经济持续受到市场关注，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为本周机构最为关注的公司。

　　本周(4月21日至4月25日)A股大盘小幅回暖，上证指数全周上涨0.56%，收于3295.06点；深证成指周内上涨1.38%，创业板指上涨1.74%。

　　盘面上，申万一级行业整体表现较好，公用事业、汽车、美容护理及家用电器等板块涨幅居前，仅有食品饮料、社会服务、农林牧渔、国防军工等板块飘绿。

　　本周上市公司年报与一季报密集出炉，带动机构调研热情继续提升，截至4月25日19时，共有294家上市公司接待机构调研。在市场情绪回温的大背景下，本周共有209只机构调研股实现正收益，仕佳光子涨幅达到66.54%，尔康制药、新易盛、金沃股份、天元宠物等涨幅超20%。

　　值得关注的是，本周多家宠物经济板块上市公司相继发布的财报显示，相关公司业绩表现亮眼，行业景气度持续高企。4月24日收盘，宠物经济概念上涨1.74%，位居概念板块涨幅第四。个股方面，天元宠物20%涨停，中宠股份、依依股份等多股涨停。

　　热门调研标的方面，本周有21家公司接受超百家机构调研。其中，中宠股份、佩蒂股份两家宠物食品头部公司成为机构最为关注的公司，两家公司周内分别接待201家机构、171家机构调研。

　　4月23日，中宠股份发布业绩报告，2024年实现营收44.6亿元，同比增长19.1%，净利润3.94亿元，同比增长68.9%；今年一季度中宠股份继续保持高增长，实现营收11.01亿元，同比增长25.41%，净利润9115.53万元，同比增长62.13%。

　　机构问及中宠股份2025年销售费用的投放力度预期，中宠股份指出，将在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。

　　佩蒂股份被机构询问爆款品牌“爵宴”零食品类在2025年一季度的增长点，该公司高管表示，一季度，爵宴在零食新品的增长主要体现在天然骨肉咀嚼零食、主食罐头、冻干零食和鲜粮四个品类上。其中，冻干产品同比快速增长，成为新的增长驱动力，爵宴原有的肉干产品也保持较高增速。

　　新西兰主粮对于佩蒂股份今年业绩的增量贡献也成为机构关注重点。佩蒂股份表示，新西兰主粮属于稀缺产能，目前处于产能爬坡的状态，预计2025年二季度产能释放明显加快，可以满足国内外高端主粮品牌的多样化需求，同时也将进入公司自主品牌矩阵，猫粮和狗粮都有。预计2025年度将有20%—30%的产能释放。

　　在调研中，机构问及关税对中宠股份与佩蒂股份业务的影响，中宠股份高管介绍称，该公司已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。

　　中宠股份表示，该公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，其海外产能分布在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对该公司业务的影响。

　　“在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。”中宠股份高管表示。

　　佩蒂股份回应称，2025年，佩蒂股份已把美国客户的订单基本上全部转移到东南亚工厂交付，由于关税政策变化比较快，目前尚无法评估对业务的具体影响。该公司在宠物零食特别是宠物咬胶细分市场，在研发能力、大规模制造、产品品控、产品代次以及和客户的合作深度上都处于较大的领先位置，合作黏性强。

　　此外，东方电热、蓝晓科技、天孚通信、科大讯飞等4家公司接受160家以上机构调研，晶盛机电、银轮股份、聚光科技、京东方A等7家公司接受140家以上机构调研。

　　蓝晓科技2024年与2025年一季度业绩均实现同比增长，且营收与净利润双创历史新高。

　　不过，该公司2024年非盐湖提锂系统装置毛利率下滑，受到机构询问。蓝晓科技表示，该公司系统装置应用场景广泛，整体收入有阶段性与弹性，2024年，受到宏观环境及市场因素影响，个别项目竞争比较激烈，拉低整体毛利率。

专题：聚焦券商2024年报

　　本文源自：金融界

　　2025年4月27日，湘财股份发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业总收入21.92亿元，同比下降5.56%；归属净利润1.09亿元，同比减少8.59%；扣非净利润2.27亿元，同比增长152.92%。尽管整体营收和净利润有所下滑，但扣非净利润的大幅增长显示出公司在非经常性损益方面的显著改善。湘财股份在复杂市场环境下，通过优化经营策略和降本增效，保持了相对稳健的业绩表现。

　　证券板块：财富管理业务表现亮眼，投行业务承压

　　湘财股份的核心业务板块——湘财证券在2024年表现较为突出。报告期内，湘财证券实现营业总收入16.50亿元，同比增长11.14%；扣非净利润4.16亿元，同比增长82.47%。财富管理业务成为亮点，湘财证券通过构建分类分级客户服务体系、数智化服务手段和投顾产品体系的完善，有效提升了客户服务质量和业务拓展能力。特别是在投资者教育方面，湘财证券投教基地荣获“优秀”评级，显示出其在客户服务领域的深耕。

　　然而，投行业务表现不佳，收入同比减少46.09%。尽管湘财证券在固定收益投行方面取得了一些突破，如成功发行多个创新债券项目，但整体投行业务仍面临较大压力。股权投行业务在新三板挂牌、财务顾问和再融资等方面虽有进展，但受市场环境影响，业务规模显著收缩。

　　资产管理：规模突破百亿，但收入增长乏力

　　2024年，湘财证券资产管理业务规模突破百亿大关，达到126.04亿元，同比增长149.44%。全年新发产品27只，涵盖固收、混合、FOF等多个类别，显示出公司在资管产品布局上的多元化。然而，尽管资产管理规模大幅增长，资管业务收入仅为3268.35万元，同比增长30.89%，增速远低于规模增长。这表明湘财证券在资管业务的盈利能力上仍有待提升，尤其是在费率改革和行业竞争加剧的背景下，如何提高资管产品的收益水平成为关键挑战。

　　实业与投资板块：业务规模有限，战略布局持续推进

　　湘财股份的实业板块在2024年表现平平，资产规模占总资产比重不足2%，贸易收入同比下降24.58%。由于该业务毛利率较低，对整体净利润的贡献有限。公司通过关停并转、降本增效等措施盘活存量资产，但实业板块的优化效果尚未显著体现。

　　在投资板块，湘财股份通过战略投资和合资合作，积极布局金融科技领域。截至2024年末，公司持有大智慧11.68%的股权，成为其第二大股东。2025年3月，湘财股份宣布拟通过换股吸收合并大智慧，进一步强化金融科技战略落地能力。这一举措有望提升湘财证券的财富管理和金融服务能力，但整合效果仍需时间验证。

　　总体来看，湘财股份在2024年面临营收和净利润下滑的压力，但通过扣非净利润的大幅增长和证券板块的稳健表现，展现出一定的抗风险能力。然而，投行业务的收缩和资管业务收入增长乏力，仍是公司未来需要重点解决的问题。