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辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

西安市(阎良区、灞桥区、长安区、碑林区、莲湖区、蓝田县、未央区、雁塔区、周至县、高陵区、鄠邑区、新城区、临潼区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

固原市(原州区、隆德县、彭阳县、泾源县、西吉县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港北区、港南区)

东营市(广饶县、利津县、东营区、河口区、垦利区)

酒泉市(玉门市、金塔县、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县)

海口市(龙华区、美兰区、秀英区、琼山区)  常州市(钟楼区、溧阳市、新北区、武进区、天宁区、金坛区)

北京市(大兴区、丰台区、延庆区、西城区、朝阳区、石景山区、平谷区、海淀区、东城区、门头沟区、通州区、昌平区、怀柔区、房山区、顺义区、密云区)

德阳市(绵竹市、中江县、什邡市、旌阳区、广汉市、罗江区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

广州市(海珠区、荔湾区、越秀区、黄埔区、增城区、天河区、花都区、南沙区、白云区、从化区、番禺区)

鄂尔多斯市(康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、乌审旗、达拉特旗)

石河子市(白杨市、胡杨河市、新星市、可克达拉市、阿拉尔市、五家渠市、图木舒克市、昆玉市、双河市、北屯市、铁门关市)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、格尔木市、德令哈市、天峻县、都兰县)

牡丹江市(海林市、爱民区、绥芬河市、林口县、阳明区、东宁市、宁安市、西安区、东安区、穆棱市)

通辽市(科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗)

营口市(盖州市、西市区、鲅鱼圈区、站前区、老边区、大石桥市)

驻马店市(汝南县、泌阳县、确山县、新蔡县、驿城区、平舆县、西平县、正阳县、上蔡县、遂平县)

三明市(清流县、尤溪县、沙县区、永安市、建宁县、明溪县、大田县、宁化县、三元区、将乐县、泰宁县)

甘南藏族自治州(夏河县、卓尼县、舟曲县、玛曲县、临潭县、迭部县、碌曲县、合作市)

锦州市(古塔区、黑山县、凌海市、太和区、凌河区、义县、北镇市)

汉中市(西乡县、勉县、汉台区、镇巴县、洋县、城固县、南郑区、留坝县、略阳县、佛坪县、宁强县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

韶关市(翁源县、武江区、新丰县、浈江区、仁化县、乐昌市、始兴县、乳源瑶族自治县、曲江区、南雄市)

南京市(江宁区、建邺区、玄武区、高淳区、六合区、浦口区、栖霞区、秦淮区、雨花台区、鼓楼区、溧水区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、黎平县、台江县、天柱县、锦屏县、丹寨县、剑河县、镇远县、凯里市、从江县、岑巩县、雷山县、三穗县、黄平县、榕江县、施秉县)

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临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、和政县、临夏市、康乐县、临夏县、东乡族自治县、永靖县)

黑河市(爱辉区、五大连池市、北安市、嫩江市、孙吴县、逊克县)

汕头市(潮阳区、南澳县、濠江区、潮南区、澄海区、龙湖区、金平区)

黄石市(下陆区、铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区、西塞山区)  湛江市(麻章区、遂溪县、廉江市、赤坎区、雷州市、霞山区、吴川市、坡头区、徐闻县)

南通市(通州区、如皋市、如东县、海安市、海门区、启东市、崇川区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、青山区、白云鄂博矿区、石拐区、九原区、东河区、固阳县、昆都仑区、土默特右旗)

玉溪市(江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、易门县)和田地区(洛浦县、策勒县、皮山县、民丰县、墨玉县、和田县、和田市、于田县)

自贡市(荣县、贡井区、大安区、沿滩区、自流井区、富顺县)  攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)

邵阳市(洞口县、绥宁县、城步苗族自治县、邵阳县、双清区、大祥区、隆回县、武冈市、新邵县、新宁县、北塔区、邵东市)

云浮市(新兴县、云城区、郁南县、云安区、罗定市)

大同市(广灵县、天镇县、左云县、浑源县、新荣区、云州区、平城区、灵丘县、云冈区、阳高县)盐城市(盐都区、阜宁县、亭湖区、建湖县、东台市、响水县、射阳县、滨海县、大丰区)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

哈尔滨市(巴彦县、宾县、阿城区、香坊区、呼兰区、尚志市、双城区、平房区、道外区、通河县、方正县、道里区、南岗区、五常市、依兰县、木兰县、松北区、延寿县)

松原市(乾安县、长岭县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

安康市(旬阳市、白河县、汉滨区、镇坪县、平利县、石泉县、汉阴县、岚皋县、紫阳县、宁陕县)

大连市(甘井子区、旅顺口区、中山区、西岗区、瓦房店市、普兰店区、金州区、长海县、庄河市、沙河口区)

山南市(扎囊县、曲松县、桑日县、乃东区、错那市、洛扎县、琼结县、贡嘎县、措美县、浪卡子县、隆子县、加查县)

吕梁市(文水县、中阳县、交口县、石楼县、汾阳市、柳林县、孝义市、岚县、离石区、临县、交城县、方山县、兴县)

商洛市(柞水县、商州区、镇安县、丹凤县、洛南县、商南县、山阳县)

宜昌市(五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、夷陵区、当阳市、宜都市、远安县、点军区、西陵区、伍家岗区、秭归县、猇亭区、枝江市、兴山县)

孝感市(应城市、安陆市、汉川市、大悟县、孝南区、云梦县、孝昌县)

达州市(通川区、万源市、开江县、宣汉县、渠县、大竹县、达川区)

泉州市(永春县、泉港区、鲤城区、惠安县、金门县、安溪县、丰泽区、德化县、南安市、石狮市、晋江市、洛江区)

河池市(金城江区、宜州区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、天峨县、东兰县、罗城仫佬族自治县、凤山县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

聊城市(茌平区、临清市、莘县、东昌府区、阳谷县、高唐县、东阿县、冠县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。