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武汉市(青山区、江夏区、武昌区、洪山区、汉南区、蔡甸区、江汉区、东西湖区、黄陂区、硚口区、江岸区、新洲区、汉阳区)

毕节市(七星关区、织金县、大方县、赫章县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、新城区、武川县、和林格尔县、土默特左旗、回民区、清水河县、托克托县)

驻马店市(确山县、平舆县、汝南县、新蔡县、正阳县、西平县、驿城区、遂平县、泌阳县、上蔡县)  崇左市(龙州县、凭祥市、宁明县、大新县、扶绥县、江州区、天等县)

阳泉市(平定县、城区、矿区、郊区、盂县)

新疆维吾尔自治区

随州市(广水市、曾都区、随县)甘孜藏族自治州(九龙县、得荣县、甘孜县、色达县、石渠县、泸定县、雅江县、新龙县、稻城县、道孚县、白玉县、乡城县、理塘县、康定市、德格县、巴塘县、丹巴县、炉霍县)

广元市(旺苍县、青川县、利州区、苍溪县、剑阁县、朝天区、昭化区)  拉萨市(林周县、城关区、曲水县、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、尼木县、当雄县)

阿克苏地区(新和县、温宿县、库车市、阿克苏市、柯坪县、沙雅县、拜城县、阿瓦提县、乌什县)

西宁市(湟中区、城东区、湟源县、城北区、城西区、大通回族土族自治县、城中区)

鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、淇滨区、浚县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

平顶山市(鲁山县、湛河区、汝州市、舞钢市、新华区、宝丰县、石龙区、郏县、卫东区、叶县)

海东市(互助土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

伊春市(汤旺县、嘉荫县、金林区、大箐山县、南岔县、友好区、丰林县、铁力市、伊美区、乌翠区)

洛阳市(伊川县、西工区、洛宁县、老城区、汝阳县、新安县、嵩县、瀍河回族区、涧西区、偃师区、洛龙区、宜阳县、孟津区、栾川县)

香港特别行政区

青岛市(城阳区、黄岛区、崂山区、市南区、平度市、李沧区、莱西市、即墨区、市北区、胶州市)

长沙市(雨花区、望城区、开福区、岳麓区、芙蓉区、宁乡市、浏阳市、天心区、长沙县)

昆明市(东川区、宜良县、西山区、晋宁区、呈贡区、五华区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、盘龙区、安宁市、官渡区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、茫崖市、格尔木市、乌兰县、都兰县)

哈尔滨市(尚志市、阿城区、延寿县、巴彦县、平房区、道外区、五常市、宾县、道里区、依兰县、松北区、双城区、方正县、呼兰区、南岗区、木兰县、香坊区、通河县)

呼伦贝尔市(根河市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、阿荣旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎兰屯市、满洲里市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗)

淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

张家口市(宣化区、张北县、康保县、怀安县、桥东区、桥西区、沽源县、万全区、阳原县、涿鹿县、下花园区、怀来县、赤城县、尚义县、崇礼区、蔚县)

宝鸡市(凤翔区、陈仓区、麟游县、凤县、眉县、千阳县、扶风县、渭滨区、岐山县、太白县、陇县、金台区)

宁夏回族自治区

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吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

乐山市(马边彝族自治县、金口河区、沙湾区、夹江县、五通桥区、市中区、沐川县、犍为县、峨边彝族自治县、井研县、峨眉山市)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)  六安市(金安区、霍邱县、叶集区、金寨县、舒城县、霍山县、裕安区)

怀化市(鹤城区、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、中方县、洪江市、辰溪县、会同县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县)

焦作市(马村区、解放区、武陟县、温县、中站区、沁阳市、修武县、孟州市、博爱县、山阳区)

吉安市(新干县、峡江县、青原区、永丰县、永新县、万安县、遂川县、吉安县、吉州区、吉水县、井冈山市、安福县、泰和县)濮阳市(清丰县、华龙区、南乐县、范县、濮阳县、台前县)

沈阳市(辽中区、和平区、新民市、大东区、法库县、康平县、铁西区、皇姑区、于洪区、沈北新区、沈河区、苏家屯区、浑南区)  仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

酒泉市(金塔县、瓜州县、玉门市、肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

那曲市(嘉黎县、班戈县、聂荣县、申扎县、色尼区、安多县、比如县、巴青县、尼玛县、双湖县、索县)

龙岩市(武平县、上杭县、漳平市、永定区、新罗区、连城县、长汀县)攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)

锦州市(义县、凌海市、黑山县、古塔区、凌河区、太和区、北镇市)

邯郸市(大名县、魏县、成安县、武安市、馆陶县、涉县、肥乡区、峰峰矿区、复兴区、广平县、永年区、曲周县、丛台区、临漳县、邱县、磁县、鸡泽县、邯山区)

漳州市(云霄县、南靖县、诏安县、龙海区、华安县、长泰区、漳浦县、平和县、东山县、芗城区、龙文区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗、鄂托克旗、东胜区、达拉特旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

常州市(金坛区、天宁区、新北区、钟楼区、武进区、溧阳市)

鸡西市(麻山区、恒山区、城子河区、鸡东县、虎林市、密山市、鸡冠区、梨树区、滴道区)

喀什地区(莎车县、疏勒县、叶城县、巴楚县、伽师县、英吉沙县、疏附县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、泽普县、岳普湖县)

成都市(青羊区、武侯区、金堂县、彭州市、蒲江县、崇州市、金牛区、新津区、锦江区、成华区、简阳市、大邑县、邛崃市、郫都区、青白江区、都江堰市、新都区、龙泉驿区、温江区、双流区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

来宾市(忻城县、兴宾区、象州县、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

襄阳市(谷城县、保康县、老河口市、枣阳市、宜城市、南漳县、樊城区、襄城区、襄州区)

双鸭山市(饶河县、集贤县、岭东区、友谊县、宝山区、宝清县、尖山区、四方台区)

绍兴市(嵊州市、柯桥区、越城区、新昌县、上虞区、诸暨市)

荆门市(东宝区、京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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