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海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)
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海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县)
伊春市(嘉荫县、丰林县、金林区、伊美区、友好区、铁力市、汤旺县、南岔县、乌翠区、大箐山县)
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茂名市(信宜市、茂南区、高州市、电白区、化州市)
长春市(榆树市、宽城区、德惠市、双阳区、朝阳区、公主岭市、南关区、绿园区、农安县、九台区、二道区)
河源市(东源县、源城区、紫金县、龙川县、连平县、和平县)
三门峡市(义马市、湖滨区、陕州区、卢氏县、灵宝市、渑池县)
济宁市(泗水县、梁山县、兖州区、嘉祥县、曲阜市、金乡县、任城区、邹城市、微山县、汶上县、鱼台县)
乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、象州县、兴宾区)
重庆市(渝中区、丰都县、巫溪县、忠县、黔江区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、璧山区、大渡口区、合川区、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、南岸区、长寿区、武隆区、石柱土家族自治县、云阳县、江津区、江北区、城口县、奉节县、铜梁区、垫江县、北碚区、綦江区、渝北区、开州区、沙坪坝区、涪陵区、九龙坡区、南川区、巴南区、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、万州区、大足区、永川区)
抚顺市(抚顺县、望花区、东洲区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、顺城区)
安庆市(太湖县、岳西县、宜秀区、大观区、望江县、宿松县、潜山市、迎江区、桐城市、怀宁县)
绍兴市(诸暨市、新昌县、嵊州市、柯桥区、越城区、上虞区)
丽水市(青田县、莲都区、云和县、松阳县、庆元县、遂昌县、景宁畲族自治县、龙泉市、缙云县)
漳州市(云霄县、南靖县、东山县、芗城区、平和县、龙海区、漳浦县、龙文区、华安县、诏安县、长泰区)
金昌市(永昌县、金川区)
烟台市(莱州市、龙口市、栖霞市、牟平区、莱山区、招远市、芝罘区、海阳市、福山区、蓬莱区、莱阳市)
大同市(浑源县、云州区、云冈区、灵丘县、左云县、天镇县、新荣区、广灵县、平城区、阳高县)
厦门市(思明区、海沧区、集美区、湖里区、翔安区、同安区)
莆田市(秀屿区、城厢区、仙游县、荔城区、涵江区)
梅州市(丰顺县、梅县区、五华县、梅江区、大埔县、蕉岭县、兴宁市、平远县)
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丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县)
西藏自治区
安顺市(普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)
青岛市(莱西市、市北区、即墨区、崂山区、黄岛区、平度市、李沧区、胶州市、市南区、城阳区)
榆林市(靖边县、佳县、神木市、子洲县、清涧县、绥德县、榆阳区、定边县、吴堡县、府谷县、米脂县、横山区)
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广西壮族自治区
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合肥市(巢湖市、肥西县、瑶海区、包河区、庐阳区、蜀山区、长丰县、庐江县、肥东县)
贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、八步区、富川瑶族自治县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)
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克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)
松原市(扶余市、长岭县、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
渭南市(华州区、澄城县、华阴市、韩城市、临渭区、合阳县、富平县、潼关县、大荔县、蒲城县、白水县)
日前，在深交所主板上市的分众传媒信息技术股份有限公司（以下简称“分众传媒”）发布公告称，公司拟发行股份及支付现金购买张继学、百度在线网络技术（北京）有限公司等50名交易对方合计持有的成都新潮传媒集团股份有限公司（以下简称“新潮传媒”）100%的股份。本次交易完成后，新潮传媒将成为分众传媒的全资子公司。
长期以来，电梯媒体（以下简称“梯媒”）凭借封闭场景、高频触达和强制观看的特点，成为品牌广告的核心投放渠道。因为资源的稀缺性，在国内梯媒行业呈现“分众+新潮”双寡头格局。业内人士指出，如果此次并购顺利完成，百亿元规模的国内梯媒江湖将由分众传媒“一统天下”。分众传媒收购新潮传媒，也标志着国内梯媒行业将从“野蛮扩张”进入“精耕细作”时代。
高速增长的“现金奶牛”
梯媒行业是中国广告市场中增长最快的细分领域之一。根据中国广告业协会发布的数据，2023年中国楼宇电梯广告市场规模已达139.1亿元，同比增长21.5%；2024年预计市场规模超过150亿元，2025年有望突破200亿元。2024年至2026年，梯媒市场规模年均复合增长率约16.7%，远高于传统广告。而且，由于三、四线城市及社区场景覆盖率不足50%，未来有望成为增长新蓝海。
据公开资料，分众传媒诞生于2003年，是国内电梯媒体广告模式的开创者，2005年成为首家在纳斯达克上市的中国广告传媒股。2015年分众传媒借壳七喜股份回归A股，成为中国梯媒第一股。分众传媒从一开始就重点布局一线城市CBD区域。
相比之下，晚了4年才出道的成都新潮传媒集团股份有限公司，则选择定位在“社区”，投入80亿元资金，安装200万部电梯智能屏，打造覆盖1亿家庭3亿人群的社区数字化媒体平台，在分众传媒还未渗透到的领域，展开差异化竞争。据其官网资料，截至目前，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。
众所周知，2017年以来，国内广告行业进入下行周期里，但从广告市场各细分领域刊例花费同比变化情况来看，梯媒是唯一持续同比正增长的细分领域。在资本市场，投资者把梯媒公司看成可以源源不断带来稳定现金流的“奶牛”。
合并之后能否“1＋1>2”
目前，新潮传媒有74万块智能屏，分众传媒自己也有50多万块，两者合并后，智能屏数量将达到130万块，规模效应相当明显。
同时，分众传媒创始人兼董事长江南春表示，此次并购完成后，通过整合双方点位资源将进一步扩大媒体覆盖密度，尤其在低线城市和社区场景补足长尾市场，双方的资源整合将产生显著的协同效应，从“重复投入”到“协同共生”。
有广告业专家指出，收购的主要意义在于扩大分众的用户覆盖规模，扩大了地盘。但行业竞争格局不会因此改变。价格战是市场常态，不会因单一并购而终止。原因也很简单，广告市场大、品类多，中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》显示，中国广告市场2024年规模达1.5万亿元，其中，线下广告只有约1437.1亿元。而梯媒广告只是户外广告市场里的一部分，线下广告中户外广告占比约59.3%。再细分到户外广告市场，根据中国广告协会的数据，目前分众户外广告市占率是14.5%，新潮是2.7%，就算两家合并加起来，在户外广告市占率也仅占17.2%。
过去十年，分众传媒与新潮传媒的价格战导致行业毛利率从68%下滑至36%，而并购后恶性竞争终结，分众传媒对广告主的议价能力显著增强。申万证券的调研报告预计，合并之后，广告单价将回升10%至15%，毛利率从36%修复至45%至50%。新潮传媒的单屏收入若从2700元提升至分众水平（约6000元），可贡献11亿元利润，直接增厚分众传媒公司的市值。
新潮传媒董事长张继学也表示，“如果用83亿元收购新潮，那算是贱卖。但是如果是用分众传媒的股票去换，那就不一定了”。可见，作为分众传媒最大的竞争对手，新潮传媒认为两家合并是“1＋1>2”。
“二房东”的未来在哪里
梯媒的商业模式，是向上游的物业公司签署租赁协议，获取点位广告权，然后通过海报或者电视等方式，向下游广告主收取广告费，本质是一个“二房东”生意。目前，电梯媒体行业有几百家参与者，但真正能在全国范围内开展业务的极少。新进入者想要抢占市场份额，只能高价从物业手中抢资源。但上游物业公司比较分散，并且签约到期的时间各不相同，一旦开打价格战，只能持续“烧钱”。而分众传媒则凭借已有的业务以及利润抵御新进入者的竞争。新潮传媒最近几年的财务数据显示，尽管新潮传媒从京东、百度等股东手中融资80多亿元，但成立这么多年，仍然处于亏损状态。
江南春指出，分众未来的发展主要是向下、向外、向AI。向下方面，本次收购新潮，直接将新潮74万点位数量收入囊中，分众通过广告主资源整合以及数字赋能，这部分新增加的点位有望贡献“10亿+”的利润。向外方面，江南春的愿景就是将分众的商业模式出海复制，在海外再打造一个同等规模的分众。向AI方面，就是通过AI技术叠加智能屏设备，为广大的中小客户提供更精致的服务，实现广告的精准分发。
新潮传媒董事长张继学也表示，中国全年广告市场规模1.4万亿元，其中户外广告有800多亿元，电梯广告只有不到200亿元，未来的发展空间巨大。未来的电梯广告将会从传统的品牌模式，升级为品牌加流量协同的数字化模式。目前电梯广告一年合作的客户不到1万个，未来在数字化户外广告时代，随着AI和算法的赋能，一年会有超过10万个中小企业平等地享受到中国电梯媒体数字化带来的流量红利。
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