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大连市(旅顺口区、普兰店区、沙河口区、长海县、庄河市、瓦房店市、金州区、甘井子区、中山区、西岗区)

济南市(济阳区、莱芜区、天桥区、历城区、槐荫区、长清区、钢城区、商河县、历下区、章丘区、市中区、平阴县)

宜春市(丰城市、袁州区、奉新县、靖安县、万载县、樟树市、宜丰县、铜鼓县、上高县、高安市)  红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、个旧市、弥勒市、开远市、绿春县、蒙自市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、元阳县、建水县)

山南市(乃东区、加查县、措美县、桑日县、浪卡子县、隆子县、贡嘎县、错那市、曲松县、扎囊县、琼结县、洛扎县)

阜阳市(界首市、颍州区、颍上县、太和县、阜南县、临泉县、颍泉区、颍东区)

黄山市(黟县、祁门县、休宁县、歙县、徽州区、屯溪区、黄山区)

淮安市(涟水县、淮阴区、淮安区、盱眙县、洪泽区、清江浦区、金湖县)  文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、广南县、马关县、丘北县、富宁县、麻栗坡县、文山市)

铁岭市(铁岭县、开原市、清河区、昌图县、调兵山市、银州区、西丰县)

阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)

儋州市

泰安市(东平县、新泰市、泰山区、岱岳区、宁阳县、肥城市)

昌都市(边坝县、察雅县、丁青县、贡觉县、芒康县、卡若区、江达县、八宿县、洛隆县、类乌齐县、左贡县)

宁波市(象山县、宁海县、海曙区、江北区、鄞州区、镇海区、余姚市、北仑区、奉化区、慈溪市)

孝感市(大悟县、云梦县、安陆市、汉川市、应城市、孝南区、孝昌县)

伊春市(铁力市、丰林县、金林区、南岔县、乌翠区、大箐山县、友好区、汤旺县、伊美区、嘉荫县)

内江市(威远县、市中区、隆昌市、资中县、东兴区)

新乡市(延津县、凤泉区、新乡县、长垣市、红旗区、原阳县、牧野区、卫辉市、封丘县、卫滨区、辉县市、获嘉县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、淇滨区、山城区)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

黄石市(西塞山区、黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市、铁山区)

哈尔滨市(阿城区、方正县、双城区、巴彦县、依兰县、呼兰区、通河县、木兰县、宾县、道外区、延寿县、道里区、松北区、尚志市、平房区、五常市、香坊区、南岗区)

重庆市(长寿区、南川区、城口县、黔江区、云阳县、武隆区、万州区、巫山县、荣昌区、江津区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、忠县、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、渝中区、梁平区、奉节县、开州区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、合川区、大渡口区、永川区、丰都县、沙坪坝区、九龙坡区、大足区、綦江区、石柱土家族自治县、垫江县、潼南区、涪陵区、江北区、北碚区、巴南区、渝北区)

常德市(澧县、武陵区、津市市、桃源县、鼎城区、石门县、临澧县、汉寿县、安乡县)

泉州市(安溪县、晋江市、鲤城区、惠安县、金门县、德化县、丰泽区、南安市、泉港区、洛江区、永春县、石狮市)

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驻马店市(遂平县、泌阳县、平舆县、上蔡县、驿城区、确山县、正阳县、新蔡县、汝南县、西平县)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

安康市(宁陕县、平利县、白河县、紫阳县、石泉县、汉滨区、岚皋县、汉阴县、旬阳市、镇坪县)

信阳市(光山县、罗山县、息县、商城县、潢川县、淮滨县、平桥区、浉河区、新县、固始县)  崇左市(宁明县、江州区、大新县、天等县、扶绥县、龙州县、凭祥市)

赤峰市(松山区、巴林右旗、林西县、红山区、克什克腾旗、敖汉旗、巴林左旗、翁牛特旗、元宝山区、宁城县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗)

怀化市(麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、会同县、沅陵县、溆浦县、辰溪县、洪江市、芷江侗族自治县、中方县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)唐山市(玉田县、古冶区、丰南区、路北区、乐亭县、路南区、遵化市、曹妃甸区、滦州市、滦南县、丰润区、迁安市、迁西县、开平区)

枣庄市(滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、峄城区、山亭区)  梅州市(平远县、梅江区、大埔县、五华县、蕉岭县、丰顺县、兴宁市、梅县区)

双鸭山市(宝山区、尖山区、友谊县、宝清县、四方台区、岭东区、饶河县、集贤县)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、三水区、高明区)

锦州市(太和区、黑山县、义县、古塔区、北镇市、凌海市、凌河区)丽水市(莲都区、云和县、景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、青田县、缙云县、龙泉市、庆元县)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区)

昆明市(安宁市、富民县、盘龙区、宜良县、呈贡区、东川区、嵩明县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、西山区、寻甸回族彝族自治县、五华区、石林彝族自治县)

大理白族自治州(大理市、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、祥云县、永平县、剑川县、弥渡县、鹤庆县、洱源县、南涧彝族自治县、宾川县、云龙县)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

衢州市(衢江区、江山市、柯城区、常山县、开化县、龙游县)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、黎平县、麻江县、台江县、三穗县、黄平县、锦屏县、榕江县、雷山县、丹寨县、岑巩县、天柱县、施秉县、从江县、凯里市、镇远县)

青岛市(平度市、李沧区、胶州市、即墨区、市北区、黄岛区、莱西市、市南区、崂山区、城阳区)

兰州市(红古区、七里河区、永登县、西固区、安宁区、皋兰县、榆中县、城关区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

潍坊市(高密市、诸城市、潍城区、寿光市、昌邑市、青州市、奎文区、寒亭区、临朐县、安丘市、坊子区、昌乐县)

泸州市(合江县、龙马潭区、古蔺县、江阳区、纳溪区、泸县、叙永县)

天津市(宁河区、津南区、河西区、武清区、宝坻区、东丽区、河北区、红桥区、和平区、北辰区、滨海新区、西青区、河东区、南开区、蓟州区、静海区)

鹤岗市(工农区、向阳区、东山区、兴安区、绥滨县、萝北县、兴山区、南山区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、称多县、囊谦县、治多县、玉树市)

宣城市(旌德县、泾县、绩溪县、郎溪县、宣州区、广德市、宁国市)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。