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山南市(隆子县、扎囊县、乃东区、措美县、洛扎县、贡嘎县、琼结县、错那市、桑日县、曲松县、加查县、浪卡子县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

西安市(阎良区、长安区、蓝田县、碑林区、高陵区、临潼区、莲湖区、雁塔区、未央区、鄠邑区、周至县、灞桥区、新城区)

南充市(南部县、高坪区、西充县、营山县、仪陇县、阆中市、顺庆区、蓬安县、嘉陵区)  南宁市(西乡塘区、兴宁区、青秀区、武鸣区、隆安县、上林县、邕宁区、良庆区、横州市、宾阳县、马山县、江南区)

朔州市(山阴县、平鲁区、应县、怀仁市、右玉县、朔城区)

广西壮族自治区

商丘市(梁园区、民权县、宁陵县、虞城县、睢阳区、睢县、夏邑县、柘城县、永城市)泉州市(金门县、丰泽区、南安市、安溪县、泉港区、永春县、洛江区、石狮市、鲤城区、惠安县、晋江市、德化县)

聊城市(临清市、东阿县、高唐县、茌平区、阳谷县、东昌府区、冠县、莘县)  宝鸡市(凤翔区、岐山县、陇县、太白县、金台区、凤县、陈仓区、渭滨区、千阳县、扶风县、麟游县、眉县)

三明市(宁化县、三元区、永安市、沙县区、泰宁县、将乐县、明溪县、建宁县、尤溪县、大田县、清流县)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

日照市(五莲县、莒县、东港区、岚山区)

廊坊市(永清县、大厂回族自治县、安次区、文安县、广阳区、霸州市、固安县、香河县、大城县、三河市)

怀化市(辰溪县、溆浦县、麻阳苗族自治县、洪江市、沅陵县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、会同县、通道侗族自治县、中方县、新晃侗族自治县)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、泸溪县、龙山县、保靖县、凤凰县、花垣县、永顺县)

临沂市(临沭县、蒙阴县、沂水县、莒南县、罗庄区、河东区、郯城县、兰陵县、兰山区、平邑县、费县、沂南县)

鸡西市(鸡东县、麻山区、鸡冠区、虎林市、滴道区、城子河区、梨树区、恒山区、密山市)

佳木斯市(桦南县、郊区、抚远市、东风区、桦川县、向阳区、同江市、汤原县、富锦市、前进区)

和田地区(于田县、民丰县、墨玉县、和田市、策勒县、洛浦县、和田县、皮山县)

那曲市(索县、巴青县、尼玛县、班戈县、申扎县、聂荣县、安多县、双湖县、比如县、色尼区、嘉黎县)

黔东南苗族侗族自治州(剑河县、麻江县、施秉县、三穗县、丹寨县、从江县、黎平县、雷山县、天柱县、镇远县、台江县、黄平县、岑巩县、锦屏县、凯里市、榕江县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

长治市(屯留区、平顺县、长子县、武乡县、襄垣县、壶关县、黎城县、上党区、潞城区、潞州区、沁县、沁源县)

郴州市(安仁县、桂东县、汝城县、宜章县、北湖区、永兴县、临武县、苏仙区、桂阳县、资兴市、嘉禾县)

信阳市(商城县、淮滨县、潢川县、新县、罗山县、光山县、浉河区、固始县、息县、平桥区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

黄石市(黄石港区、铁山区、西塞山区、大冶市、阳新县、下陆区)

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赣州市(石城县、南康区、瑞金市、龙南市、大余县、会昌县、安远县、寻乌县、崇义县、全南县、章贡区、信丰县、定南县、兴国县、上犹县、于都县、赣县区、宁都县)

江门市(恩平市、新会区、开平市、江海区、蓬江区、台山市、鹤山市)

新疆维吾尔自治区

曲靖市(麒麟区、马龙区、陆良县、宣威市、师宗县、会泽县、罗平县、富源县、沾益区)  邢台市(柏乡县、沙河市、平乡县、南和区、临城县、隆尧县、新河县、广宗县、清河县、威县、信都区、内丘县、襄都区、任泽区、巨鹿县、临西县、南宫市、宁晋县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

肇庆市(四会市、广宁县、怀集县、德庆县、鼎湖区、端州区、高要区、封开县)

乌兰察布市(化德县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、卓资县、凉城县、兴和县、集宁区、商都县)石河子市(双河市、白杨市、阿拉尔市、图木舒克市、昆玉市、新星市、可克达拉市、胡杨河市、北屯市、铁门关市、五家渠市)

河池市(凤山县、宜州区、环江毛南族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、天峨县、东兰县)  张家口市(沽源县、宣化区、下花园区、蔚县、桥东区、怀来县、赤城县、康保县、涿鹿县、张北县、万全区、崇礼区、桥西区、尚义县、怀安县、阳原县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

临沧市(云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、镇康县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县)葫芦岛市(连山区、兴城市、南票区、龙港区、建昌县、绥中县)

抚顺市(望花区、清原满族自治县、顺城区、东洲区、新抚区、抚顺县、新宾满族自治县)

本溪市(南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗)

宜昌市(西陵区、长阳土家族自治县、远安县、枝江市、秭归县、伍家岗区、当阳市、五峰土家族自治县、兴山县、点军区、宜都市、夷陵区、猇亭区)

陇南市(武都区、文县、西和县、宕昌县、徽县、康县、两当县、成县、礼县)

新余市(渝水区、分宜县)

莆田市(涵江区、秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县)

保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县)

达州市(大竹县、达川区、宣汉县、通川区、开江县、渠县、万源市)

伊春市(铁力市、嘉荫县、丰林县、汤旺县、大箐山县、乌翠区、伊美区、友好区、南岔县、金林区)

阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县、富蕴县、吉木乃县、福海县)

广州市(花都区、天河区、荔湾区、增城区、番禺区、白云区、越秀区、南沙区、海珠区、从化区、黄埔区)

洛阳市(孟津区、老城区、涧西区、瀍河回族区、嵩县、洛宁县、洛龙区、汝阳县、宜阳县、偃师区、新安县、西工区、伊川县、栾川县)

天津市(和平区、武清区、东丽区、河东区、南开区、西青区、红桥区、静海区、滨海新区、河西区、河北区、宁河区、北辰区、蓟州区、津南区、宝坻区)

新乡市(凤泉区、红旗区、新乡县、原阳县、延津县、辉县市、卫辉市、封丘县、长垣市、牧野区、获嘉县、卫滨区)

通化市(通化县、辉南县、二道江区、东昌区、柳河县、集安市、梅河口市)

　　韩国检察机关一位发言人周四表示，检方已起诉前总统文在寅涉嫌受贿。

　　全州地方检察官办公室在一份声明中表示，文在寅“因收受2.17亿韩元（约合15万美元），帮助其女婿在一家航空公司工作而被控腐败”。

　　2025年4月23日，摩根大通资产及财富管理部首席执行官欧朵思发布致股东信，欧朵思称：“我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。”

　　以下是信件全文：

　　2024致股东信

　　资产及财富管理

　　展望未来，

　　我们会尽心竭力推动创新和持续增长，

　　继续满足您的所需，超越所望。

　　摩根大通拥有近两个世纪管理客户资产的辉煌历史，致力于履行受托责任。历经岁月变迁，我们始终为全球的客户提供深刻洞见与卓越业绩，这些客户包括政府、大型机构、中央银行、主权财富基金、企业领袖、创始人及个人。我们不懈追求稳健而持续的回报，争取巩固我们在行业增长中的领先地位。无论是在大通分行为初次储蓄的客户提供现金管理或退休规划方案，还是为大型州立养老计划制定战术性资产配置全盘管理策略，我们通过每次合作不断巩固业务根基，赢得客户信赖。

　　我有幸和杰米·戴蒙（JamieDimon）共事二十余年，这段经历让我深刻体会到，成功绝非偶然，也不可视为理所当然。可持续增长之道，在于不断创新、极致专注、全力以赴，同时还需秉持“堡垒思维”——常备不懈迎接严峻挑战，同时静待时机智取新局。我们正置身竞争激烈的环境，既要为客户甄选最佳机遇，也要为自身的未来增长开拓路径，同时致力于降本增效，追求运营卓越。

　　在资产及财富管理部，我与同仁努力不懈，持续优化客户投资组合，为未来做好准备。我们通过以下方式实现这一目标：创造领先同业的投资业绩，汇聚业内顶尖人才，践行我们宏大的投资方略。我们重点投资尖端技术与精英人才，努力消除低效，为股东创造丰厚的盈利增长。

　　客户持续注入新的资产，就是对我们最大的认可。4，860亿美元净新增资产的托付，使得过去两年间资金净流入合计达近1万亿美元，彰显了客户对我们策略的信心。这一非凡成就是我们业务实力与成效的有力证明。

　　凭借如此强劲势头，我们几乎所有财务指标均创新高，五大关键绩效指标更齐攀高峰。

　　主动管理客户资产

　　过去二十年间，当同行纷纷加大对被动策略的投资时，我们仍一直专注于打造业内领先的主动管理平台并持续投入。在当今市场环境中，掌握基本面洞察力至关重要，我们的职责是主动捕捉未在滞后的基准中所反映的机遇。我们灵活而精准地应对周期轮动，争取持续缔造全球顶尖的投资业绩。我们的卓越表现，不仅为投资者创造了丰硕回报，更进一步巩固了客户对我们作为长期合作伙伴的信任，并吸引更多客户选择我们。

　　我们对投资研究能力的重大投入，成为了我们在主动管理领域优于业界的关键：2024年，我们拥有490名专属研究分析师，覆盖多个资产类别，凸显了我们力求做出明智决策的承诺，并将研究融入公司文化与业务生态。仅过去一年，我们的研究团队覆盖约4，700家公司，开展了近1.1万次公司实地考察与交流。这些来自全球的实时实地洞察，结合摩根大通的前沿技术，让团队能够为客户驾驭复杂的全球市场。

　　通过深度利用人工智能（AI）、机器学习和专有数据科学等先进技术，我们全面提升业务能力，大幅优化风险管理能力、简化运营并提高整体效率。我们最近推出的GPT-Insights就体现了这一承诺，它为资产管理投资者简化研究流程。这款专有生成式AI工具整合多方数据源，编制全面的公司报告，以简明易懂的方式呈现内部与外部观点。自2024年12月推出以来，GPT-Insights将研究任务耗时缩短高达85%，引导投资者深入探索的方向。我们致力于利用最先进的技术，这不仅增强了竞争优势，也符合我们为客户提供卓越价值的宏大目标——从试点，到生产，再到盈利。我们正在银行业树立创新标杆，推动可持续增长与长期股东价值。

　　最后，近年来，我们投入了大量资源发展交易型开放式基金（ETF）平台。出色的主动管理表现与ETF专长的结合，使我们能够在快速扩展的主动型ETF领域占据领先地位。2024年，我们在全行业的主动管理和主动型ETF流入中双双位居前列。

　　精英汇萃的顾问团队

　　过去五年，我们战略性地扩展并改进全球顾问团队，旨在增强能力，以满足客户多样化和不断演变的需要。这包括聘请新顾问并完善综合培训计划，确保他们掌握最新知识与技能，保持站在行业前沿。2024年，我们的财富管理业务网络拥有超过9，500名顾问，增长率为6%——在行业普遍停滞的背景下，这一成绩尤为显著，展现了我们全球平台的规模以及全力提供顶尖与专业服务的承诺。我们致力于建立面向未来的顾问团队，覆盖财富管理、机构业务及零售领域，树立行业领先的竞争标准。

　　除了招聘与培训，我们还为顾问配备尖端AI工具，如ConnectCoach和SalesAssist，大幅提升生产效率，扩大专业范围。凭借超过80%的资产及财富管理部前台员工使用摩根大通大型语言模型（AI）套件，我们每天都在挖掘机会，减省枯燥重复的工作，让团队专注于更高价值的事务。这些举措对提供卓越服务与推动可持续增长至关重要。

　　为每位客户量身定制方案

　　我们对个性化建议的愿景，是让客户与顾问能够根据独特需求做出灵活选择。为了增强这方面的能力，我们完成了两项重要交易，分别在2020及2021年收购了55ip和OpenInvest。我们的技术团队利用收购的技术和平台，加上持续的专有开发工作，为每个投资组合团队配备最现代化和先进的工具和资源。这让他们能够灵活调整偏好与集中度，适应税务需求，打造符合客户特定目标的投资组合。我们坚信，受托管理者不应为客户投资组合强加选择或偏好。相反，我们让客户指明对其重要的标准，摩根大通团队则据此执行。

　　我们认为应该善用受托责任，对所投资的公司发挥影响，借助两个世纪凝聚的深厚底蕴，提升为股东创造的长期价值。我们的内部管理团队独立运作，无需依赖外部代理顾问为政策表决及提供建议。实际上，我们已采取行动大幅减少代理顾问公司对团队的影响，不再将他们的研究报告纳入我们管理团队及投资专家的治理决策体系。我们引以为豪的是，主要投资者均积极参与公司治理，并善用他们的专业知识及见解，为客户资产构筑坚实的监督保障。

　　另类投资

　　另类投资一直是我们客户投资组合享有的一大差异化优势，因为我们是全球重要的另类投资提供商与投资者之一。近年来，这一资产类别成为行业最大、增长最快的领域之一，主要得益于面向个人投资者的开放式结构。为此，我们战略性地将业务范围重组为两大支柱：资产及财富管理另类投资方案和资产管理私募市场。依托我们60多年的深厚积淀与丰富广博的投资经验，新架构旨在拓宽覆盖范围并实现显着增长。这些改进让我们能够扩大业务范围，充分发挥我们在该领域的深厚专业知识，从第三方策略到自主管理的基金，最终为客户提供全方位、定制化的创新投资方案。通过精准匹配不断变化的市场需求与自身资源及业务能力，我们能够从容驾驭复杂的金融环境，推动这一重要领域的可持续增长。

　　全球布局

　　作为一家拥有数百年历史的企业，我们深刻理解塑造行业的复杂经济与地缘政治格局。如今，资产及财富管理部在超过150个国家/地区服务客户，彰显了我们致力于服务全球广大客户的承诺。近年来，我们在雅典、杰克逊维尔、曼彻斯特、慕尼黑、盐湖城和斯科茨代尔开设新办事处。此外，我们还在奥斯汀、劳德代尔堡和法兰克福等主要办事处增加超过10%的顾问人数。在中国，我们在外资资产管理公司中拥有较大的中国股票研究分析师团队。这些投资为资产及财富管理业务未来几十年的发展奠定了坚实的基础。 

　　除了扩大我们的业务足迹外，我们还通过人才流动培育卓越文化，确保我们的团队不仅熟悉当地市场动态，也与我们具有凝聚力的全球文化保持一致。两者的结合，让我们能够保持灵活敏捷、反应迅速，准确把握新兴趋势，并为全球客户提供一致的体验。最后，在全球大多数资产及财富管理网点，我们都与消费者和社区银行以及商业和投资银行业务伙伴共处同一地点，大大增强了我们对客户和社区的影响。

　　策略成效卓著：为公司和股东带来强劲的净资产收益率

　　与业内对手相比，我们不仅业绩优异，对摩根大通的整体成功也很关键。我们之所以能够实现行业领先的净资产收益率，源于我们严谨地管理资产负债表上的每一分毫，为股东带来强劲的综合股本回报率。这些成果是在我们对业务保持大量投资下同时实现的，凸显了我们业务的强大实力，以及对战略投资的专注。

　　结语

　　我们致力于履行对客户的受托责任，这指导了我们的工作方向，引领着每一步的前行。近年的市况充满挑战和波动，我们都能成功引导客户和股东应对，同时也投资布局未来，为此，我深感自豪。

　　摩根大通的三大业务板块每日都在各自领域追求卓越，深知整体力量胜于个体之和。我和资产及财富管理运营委员会的同仁努力不懈，为客户尽量提升公司价值，提供投资建议、流动性管理、资本市场专长、信贷、支付、托管及全方位银行服务。客户与每个业务部门一样，都是集团的一份子，共同享有摩根大通庞大的资源和规模优势，这些条件让我们在竞争中脱颖而出。

　　我们衷心感谢客户和股东的信赖，并将继续致力于提供至臻服务。凭借摩根大通的优势，我们有信心能够提供卓越价值，保持行业领导地位。展望未来，我们会尽心竭力推动创新和持续增长，继续满足您的所需，超越所望。

　　2．注释内容请参见本年报第58页注释33。 

　　3．资料来源：公开文件、公司网站、晨星。 

　　4．注释内容请参见本年报第59页注释36。 

　　5．资料来源：公开文件；净资产收益率或类似指标基于报告数据（如有）。对于未报告净资产收益率或类似指标的同业，计算结果来源于报告的普通股东应占净收入以及报告的平均普通股东权益。

　　2024LettertoShareholders

　　Asset&WealthManagement

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　　Alternativeshavealwaysbeenakeydifferentiatorinourclients’portfolios，asweareamongtheleadingprovidersandinvestorsglobally．Recently，thisassetclasshasemergedasoneoftheindustry’slargestandfastest-growingareas，primarilydrivenbytheopen-endedstructurenowavailabletoindividualinvestors．Inresponse，wehavestrategicallyrestructuredourcoverageintotwodistinctpillars：AWMAlternativeSolutionsandAMPrivateMarkets．Thisnewstructureisdesignedtobroadenourcoverageandenablemeaningfulgrowth，leveragingourrichhistoryofover60yearsandourextensiveexperienceacrossvariousinvestmenttypes．Withtheseenhancements，wearepoisedtoexpandourcoverageandunlockourdeepexpertiseinthisarea，ultimatelyprovidingourclientswithinnovativeandtailoredinvestmentsolutionsacrosstheboard–fromthird-partystrategiestofundsmanagedbyourownteams．Byaligningourresourcesandcapabilitieswiththeevolvingneedsofthemarket，wearewell-equippedtonavigatethecomplexitiesofthefinanciallandscapeanddrivesustainablegrowthinthisimportantarea．

　　GLOBALFOOTPRINT 

　　Asabusinesswithinafirmwithhundredsofyearsofhistory，wepossessadeepunderstandingofthecomplexeconomicandgeopoliticallandscapethatshapesourindustry．Today，AWMmaintainsclientcoverageinover150countries，underscoringourcommitmenttoservingadiverserangeofclientsglobally．Inrecentyears，wehaveinvestedinopeningnewofficesinAthens，Jacksonville，Manchester，Munich，SaltLakeCityandScottsdale．Additionally，wehaveincreasedournumberofadvisorsbymorethan10%inotherkeyoffices，includingAustin，FortLauderdaleandFrankfurt．InChina，wehaveoneofthelargestteamsofresearchanalystscoveringChinesestocksamongforeign-ownedassetmanagers．TheseinvestmentsbuildastrongfoundationforAWMfordecadestocome．

　　Inadditiontoexpandingourgeographicfootprint，wecultivateacultureofexcellencethroughtalentmobility，ensuringourteamsarenotonlyadeptinlocalmarketdynamicsbutalsoalignedwithourcohesiveglobalculture．Thiscombinationallowsustoremainagileandresponsive，positioningustocapitalizeonemergingtrendsandtodeliveraconsistentexperiencetoourclientsworldwide．Lastly，inmostofAWMlocationsaroundtheworld，weco-locatewithourConsumer&CommunityBankingandCommercial&InvestmentBankpartners，significantlyamplifyingourimpactonclientsandcommunities．

　　EVIDENCETHATTHISSTRATEGYISWORKING：STRONGROEFOROURFIRMANDSHAREHOLDERS

　　OurresultsarenotonlystrongcomparedwitheverymajorcompetitorbutarealsocrucialforthebroadersuccessofJPMorganChase．Ourabilitytodeliverindustry-leadingreturnonequity（ROE）stemsfromourdisciplinedapproachtomanagingeverydollaronourbalancesheet，contributingtoarobustblendedROEforourshareholders．Theseresults，achievedwhilemaintainingsignificantinvestmentinourbusiness，speaktothestrengthofourfranchiseandthefocusofourstrategicinvestmentagenda．

　　CONCLUSION 

　　Ourfiduciarycommitmenttoourclientsservesasournorthstar，guidingeveryaspectofourwork．Iamproudofhowwehavesuccessfullyguidedourclientsandshareholdersthroughthechallengesandvolatilityofrecentyears，allwhilemakingsignificantinvestmentsinthefuture．

　　AseachofthethreelinesofbusinessatJPMorganChasestriveseverydaytoexcelinourrespectiveareas，weareacutelyawarethatourcollectivestrengthsurpassesthesumofourindividualparts．TogetherwithmyOperatingCommitteepartnersinAWM，weworkrelentlesslytomaximizethefirm’svaluetoeveryclient，deliveringinvestmentadvice，liquiditymanagement，capitalmarketsexpertise，credit，payments，custodyandfull-servicebanking．Clientsbenefitfrombeing partofthebroaderJPMorganChaseecosystem，asdoeseachlineofbusiness，withaccesstounparalleledresourcesandscalethatsetusapartfromthecompetition． 

　　Wearedeeplygratefulforthetrustourclientsandshareholdersplaceinusandremaindedicatedtodeliveringexcellenceeveryday．ByleveragingthestrengthsofJPMorganChase，weareconfidentinourabilitytodeliverexceptionalvalueandmaintainourleadershippositionintheindustry．Aswelooktothefuture，wearecommittedtodrivinginnovationandconsistentgrowth，ensuringthatwecontinuetomeetandexceedyourexpectations．

　　1.Forfootnote，refertopage58footnote34inthisAnnualReport． 

　　2.Forfootnote，refertopage58footnote33inthisAnnualReport．  

　　3.Source：Publicfilings，companywebsite，Morningstar．  

　　4.Forfootnote，refertopage59footnote36inthisAnnualReport． 

　　5.Source：Publicfilings；returnonequity（ROE）orcomparablemetricisbasedonasreportedfigures，whereavailable．ForpeersthatdonotreportROEoracomparablemetric，calculationswerederivedfromreportednetincomeattributabletocommonshareholdersandthereportedaveragecommonshareholders’equity．