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仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

阳泉市(平定县、城区、郊区、矿区、盂县)

曲靖市(富源县、陆良县、师宗县、麒麟区、沾益区、宣威市、马龙区、罗平县、会泽县)

阜阳市(临泉县、界首市、颍上县、颍泉区、颍州区、阜南县、太和县、颍东区)  汕头市(龙湖区、濠江区、南澳县、金平区、澄海区、潮阳区、潮南区)

来宾市(象州县、兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

福州市(永泰县、闽侯县、长乐区、晋安区、闽清县、平潭县、福清市、连江县、仓山区、马尾区、罗源县、台江区、鼓楼区)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)  阿克苏地区(阿克苏市、沙雅县、乌什县、温宿县、拜城县、库车市、阿瓦提县、新和县、柯坪县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、建平县、凌源市、龙城区、北票市、朝阳县)

和田地区(洛浦县、皮山县、于田县、和田县、民丰县、墨玉县、策勒县、和田市)

吴忠市(利通区、盐池县、同心县、青铜峡市、红寺堡区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、奎屯市、巩留县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、伊宁市、伊宁县、昭苏县、霍城县、新源县)

济宁市(鱼台县、泗水县、微山县、梁山县、邹城市、嘉祥县、汶上县、兖州区、任城区、金乡县、曲阜市)

铁岭市(开原市、西丰县、调兵山市、清河区、银州区、昌图县、铁岭县)

嘉峪关市

吉林市(船营区、丰满区、昌邑区、磐石市、龙潭区、舒兰市、桦甸市、永吉县、蛟河市)

普洱市(西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、梁河县、芒市)

唐山市(迁安市、迁西县、丰南区、古冶区、滦南县、路北区、玉田县、开平区、遵化市、乐亭县、曹妃甸区、路南区、滦州市、丰润区)

双鸭山市(岭东区、集贤县、友谊县、四方台区、宝清县、宝山区、饶河县、尖山区)

庆阳市(庆城县、宁县、合水县、正宁县、华池县、环县、西峰区、镇原县)

焦作市(温县、武陟县、修武县、山阳区、孟州市、解放区、博爱县、马村区、沁阳市、中站区)

宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县)

张掖市(甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、临泽县)

嘉兴市(海盐县、南湖区、平湖市、嘉善县、桐乡市、秀洲区、海宁市)

宝鸡市(扶风县、渭滨区、陈仓区、眉县、太白县、凤县、麟游县、凤翔区、陇县、千阳县、岐山县、金台区)

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西安市(周至县、蓝田县、新城区、高陵区、阎良区、灞桥区、临潼区、雁塔区、未央区、碑林区、莲湖区、长安区、鄠邑区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正蓝旗、苏尼特右旗、多伦县、镶黄旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗)

厦门市(思明区、翔安区、海沧区、湖里区、集美区、同安区)

西宁市(湟中区、城西区、大通回族土族自治县、城中区、城北区、城东区、湟源县)  苏州市(虎丘区、太仓市、张家港市、昆山市、姑苏区、相城区、常熟市、吴江区、吴中区)

五指山市(陵水黎族自治县、文昌市、澄迈县、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、定安县、临高县、琼海市、白沙黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县)

甘孜藏族自治州(白玉县、理塘县、道孚县、稻城县、炉霍县、九龙县、得荣县、德格县、石渠县、丹巴县、色达县、雅江县、巴塘县、乡城县、新龙县、泸定县、甘孜县、康定市)

海东市(平安区、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)延边朝鲜族自治州(图们市、安图县、敦化市、延吉市、珲春市、龙井市、和龙市、汪清县)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)  镇江市(京口区、润州区、扬中市、丹阳市、句容市、丹徒区)

泰州市(靖江市、泰兴市、高港区、兴化市、姜堰区、海陵区)

铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

那曲市(巴青县、色尼区、申扎县、双湖县、索县、嘉黎县、尼玛县、安多县、聂荣县、班戈县、比如县)韶关市(南雄市、武江区、新丰县、乐昌市、曲江区、始兴县、乳源瑶族自治县、浈江区、翁源县、仁化县)

十堰市(竹山县、张湾区、郧西县、茅箭区、竹溪县、房县、丹江口市、郧阳区)

黑河市(逊克县、孙吴县、五大连池市、爱辉区、北安市、嫩江市)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

德阳市(什邡市、广汉市、罗江区、旌阳区、中江县、绵竹市)

辽阳市(灯塔市、弓长岭区、宏伟区、辽阳县、太子河区、白塔区、文圣区)

忻州市(代县、保德县、宁武县、原平市、河曲县、五寨县、偏关县、岢岚县、五台县、定襄县、神池县、忻府区、静乐县、繁峙县)

黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、阳新县、西塞山区、下陆区)

南京市(建邺区、秦淮区、玄武区、鼓楼区、溧水区、江宁区、浦口区、栖霞区、高淳区、六合区、雨花台区)

包头市(土默特右旗、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、固阳县、石拐区、白云鄂博矿区、东河区、青山区)

运城市(新绛县、闻喜县、平陆县、芮城县、垣曲县、绛县、夏县、盐湖区、永济市、河津市、稷山县、临猗县、万荣县)

深圳市(坪山区、福田区、盐田区、龙华区、罗湖区、南山区、宝安区、龙岗区、光明区)

襄阳市(襄城区、南漳县、宜城市、谷城县、枣阳市、樊城区、老河口市、保康县、襄州区)

石河子市(白杨市、新星市、北屯市、胡杨河市、昆玉市、阿拉尔市、可克达拉市、五家渠市、图木舒克市、铁门关市、双河市)

开封市(尉氏县、杞县、龙亭区、顺河回族区、禹王台区、通许县、兰考县、祥符区、鼓楼区)

绵阳市(涪城区、梓潼县、三台县、盐亭县、平武县、江油市、游仙区、北川羌族自治县、安州区)

武汉市(武昌区、东西湖区、江夏区、硚口区、黄陂区、汉南区、洪山区、江岸区、青山区、江汉区、汉阳区、蔡甸区、新洲区)

　　近年较好满足市场需求的万能险，迎来监管新规。

　　4月25日，金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》（下称《通知》），涉及万能险产品设计、账户管理、资金运用等维度。《通知》坚持问题导向，聚焦保障功能有待强化、账户运作不规范、少数万能险资金运用较为激进等突出问题，从制度上有针对性地治理。

　　《通知》自2025年5月1日起实施。保险公司已经开展的万能险业务不符合《通知》规定的，原则上应当于2026年4月30日前完成整改。

　　最低保证利率可设置保证期间，此后可合理调整

　　对于万能险产品，《通知》此次一大看点是，允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率，有效防范利差损风险。

　　《通知》规定，“保险公司为强化资产负债管理、保障客户长期利益，可以对万能险最低保证利率设置保证期间，保证期满以后可以合理调整最低保证利率”。

　　“特别是在利率下行期，可以通过降低最低保证利率，有效防范利差损风险。”金融监管总局有关司局负责人表示。

　　万能险给予客户的收益为“保证+浮动”模式，实际支付的收益取决于结算利率，而结算利率与账户投资情况相关，但不会低于最低保证利率。此前，一款万能险产品上市后，其最低保证利率即确定不变。

　　多位业内人士向券商中国记者分析，“对最低保证利率先设定一个保证期间、之后可调”，长期来看，对保险公司和客户来说是双赢的创新。特别是在利率下行期，这有利于保险公司降低刚性成本，增强稳健经营能力。与此同时，降低产品最低保证利率，未必不利于客户。从实操来看，并不是设置更高的保证利率就一定能为客户带来更高回报，原因在于，过高的保证利率会限制投资策略。就万能险来说，最低保证利率是一个参考，更应关注实际结算利率情况。

　　自2024年10月1日起，截至目前，万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%。据Wind数据，1170款万能险产品公布了今年3月的结算利率，有1154款产品结算利率在2%或以上，其中546只产品的结算利率在3%或以上。

　　《通知》要求，保险公司在销售此类产品时应当向客户充分提示风险，在调整最低保证利率时应当及时告知调整原因并做好客户服务。

　　同时，《通知》对期缴万能险适当提高基本保险费上限，鼓励发展长期万能险。《通知》还就进一步提升万能险保障水平作出规定。禁止保险公司开发五年期以下的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限。

　　建立结算利率平滑机制，规范特别储备使用

　　对于万能险账户，《通知》的一大重点是规范账户收益结算。要求保险公司根据账户真实投资情况合理审慎地确定万能险结算利率。建立结算利率平滑机制，同时严格规范特别储备的使用。

　　根据《通知》，保险公司应当对万能险单独账户建立明确的盈余分配规则，并据此提取特别储备。特别储备不得为负值，且只能来自于万能险单独账户投资收益率与实际结算利率之差的积累。特别储备的使用要求如下：

　　1．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，且特别储备余额超过账户价值的2%时，保险公司可以使用特别储备弥补本期结算利率与本期年化投资收益率之间的差额，但差额不得超过25个基点；

　　2．当本期年化投资收益率不低于最低保证利率，但特别储备余额不超过账户价值的2%时，保险公司不得使用特别储备，本期万能险结算利率不得高于年化投资收益率。

　　3．当本期年化投资收益率低于最低保证利率时，保险公司可以使用特别储备弥补最低保证利率与本期年化投资收益率之间的差额，本期万能险结算利率不得高于最低保证利率。

　　《通知》要求，当万能险单独账户出现下列情形，且特别储备不足时，本期结算利率不得高于最低保证利率与本期年化投资收益率的较高者：

　　1．按月度结算的万能险账户，连续三个月年化投资收益率均低于年化结算利率；

　　2．按季度结算的万能险账户，上季度年化投资收益率低于上季度年化结算利率；

　　3．按年度结算的万能险账户，上年度投资收益率低于上年度结算利率。

　　强化集中度监管和非标投资监管

　　在强化万能险资金运用监管上，《通知》要求加强资产负债管理，并强化集中度监管、非标投资监管、关联交易监管，禁止通过多层嵌套、通道业务等方式开展不当关联交易。

　　在强化集中度监管方面，《通知》对万能险资金投资单一股权投资基金、不动产相关金融产品等的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，万能险资金运用应当符合以下规定：

　　1．投资单一未上市企业股权的余额，不得超过该未上市企业总股本的20%；投资单一股权投资基金的余额，不得超过该股权投资基金实缴份额的30%。

　　2．投资单一不动产相关金融产品的账面余额，不得超过该产品实缴规模的25%。

　　3．投资单一集合资金信托计划的余额，不得超过该产品实收信托规模的25%（信用等级为AAA级的除外）。

　　在非标投资监管方面，《通知》对万能险资金投资非标不动产和非标金融产品的比例，从严设置上限。

　　《通知》规定，保险公司万能险账户投资资产中，投资未上市权益类资产、不动产类资产和其他金融资产的账面余额合计不得超过账户资产价值的45%，其中，投资未在银行间市场、证券交易所市场等国务院同意设立的交易市场交易的资产，合计不得超过账户资产价值的40%；投资单一项目的账面余额不得超过账户资产价值的5%，购买同一集团内保险资产管理产品除外。单一项目按穿透原则认定。

　　此外，《通知》还规范万能险销售行为。制定万能险销售“负面清单”，强化监督管理。

　　金融监管总局有关司局负责人表示，《通知》的制定坚持从严监管、突出问题导向、实行新老划断。坚持防范风险与有序规范相结合，稳妥审慎推进制度实施。充分考虑市场影响，对不符合《通知》要求的存量业务，给予一年的过渡期，保障人身险市场平稳运行。为防范增量风险，要求过渡期内新审批或备案的产品须符合《通知》规定。

　　责编：战术恒

　　排版：刘珺宇

　　校对：杨舒欣

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　　中共中央政治局4月25日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。

　　会议强调，要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。会议指出，适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　适时降准降息

　　货币政策方面，政治局会议提出，要适时降准降息，保持流动性充裕，加力支持实体经济。

　　“适时降准降息”延续了今年政府工作报告对货币政策的要求。

　　国信证券认为，本次政治局会议在货币政策方面总体延续“适度宽松”的总基调。今年以来，我国货币政策较好兼顾了“内外平衡”目标，在面对美国特朗普政府“对等关税”等重大外部冲击及不确定性的情况下，汇率保持稳定，同时信贷、社融、M2等数据有序增长，显示货币政策对今年一季度我国经济的持续回升创造了适宜的货币政策环境。前瞻地看，下一阶段货币政策对经济的逆周期支持力度有望继续加强。从节奏上看，今年二季度货币政策可能通过“降准+结构性降息”的方式对冲贸易战带来的影响，支持实体经济。

　　有专家认为，降准或更快落地。

　　中国民生银行首席经济学家温彬倾向于认为，作为释放长期流动性的工具，降准的优先级仍然最高。随着二季度财政加大宽松力度，降准最有可能率先落地。降息主要会受到人民币汇率和商业银行净息差的掣肘。由于美元相对走弱，汇率掣肘暂不明显，但净息差的约束仍需要关注。因此下一阶段可能按照下调结构性货币政策工具利率、下调7天逆回购利率和下调LPR的顺序推进。

　　“价格方面，短期内全面调降利率仍面临一定约束，有望优先通过再贷款等结构性降息工具降低实体经济融资成本。”国信证券预计，二季度有望进行一次降准，幅度预计为50BP，释放约1万亿元人民币长期流动性，为政府融资特别是超长期特别国债提供适宜的资金环境。与此同时，降准也有较强的信号意义，有助于提振社会预期。

　　东方金诚首席宏观分析师王青则认为，接下来降准降息落地时间可能提前，降幅也可能加大，以体现“加力支持实体经济”的要求。综合当前外部经贸环境变化，房地产市场及物价走势，二季度“适时降准降息”的时机已经成熟，落地时间可能提前到4月底之前。估计本轮降息幅度有可能达到0.3个百分点，相当于2024年全年降息水平；降准幅度有可能达到0.5个百分点，释放长期资金1万亿。这能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。

　　华福证券预计，二季度有望降息20BP左右，引导实体经济融资成本进一步稳中有降。而降准作为当前兼顾流动性投放和汇率稳定目标的最优数量型工具，预计全年降准幅度可达100-150BP，每个季度均可基于信用需求情况灵活操作实施。

　　设立服务消费与养老再贷款、设立新型政策性金融工具

　　本次政治局会议同时提出，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。

　　同时，会议提出，设立服务消费与养老再贷款。

　　广开首席产业研究院首席金融研究员王运金认为，今年将继续创设结构性工具加大对重点领域的信贷支持，可能会创设促消费再贷款、稳外贸再贷款等工具，再贷款额度有望提升，还可能会适度下调利率，加大专项支持力度。

　　申万宏源证券认为，服务消费与养老再贷款，或定向滴灌生活性服务业和养老产业，以扩大服务业投资的方式激发消费。

　　王运金指出，设立服务消费与养老再贷款，额度可能会在3000亿元左右，再贷款利率不高于1.75%。该项新工具与此前已设立的400亿额度普惠养老专项再贷款的投向领域有所不同，前者可能会侧重投向对扩大内需有较大贡献的餐饮、文旅、教育、批发零售、仓储物流等领域，向服务业企业提供贷款支持，市场化程度相对更高；后者则主要投向公益型、普惠型养老机构，带有一定的社会保障属性。

　　针对设立新型政策性金融工具，王运金认为，央行将会向政策性银行提供较大规模的资金支持，或释放流动性支持政策性银行发行金融债券募集资金。政策性银行将按照市场化原则，可能会成立“稳外贸发展基金”、“科技创新基金”等，通过股权投资、专项贷款、股东借款、资本金搭桥借款等途径投向相关企业，国开行可能会倾向于支持芯片半导体、人工智能、新一代通信技术、生物科技等领域，进出口银行倾向于支持受关税影响较大的外贸企业及其上游相关原材料制造企业。

　　王青认为，设立新型政策性金融工具或意味着由国家开发银行等政策性金融机构出面，设立定向支持外贸企业的金融工具，强化对短期内受到严重冲击的外贸企业的金融支持。