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陇南市(宕昌县、文县、康县、西和县、武都区、徽县、成县、礼县、两当县)

佛山市(南海区、禅城区、三水区、顺德区、高明区)

渭南市(华州区、潼关县、蒲城县、富平县、大荔县、白水县、合阳县、韩城市、临渭区、华阴市、澄城县)

来宾市(武宣县、象州县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县)  七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

通化市(辉南县、二道江区、东昌区、通化县、集安市、梅河口市、柳河县)

蚌埠市(龙子湖区、五河县、怀远县、固镇县、淮上区、禹会区、蚌山区)

朔州市(怀仁市、山阴县、应县、右玉县、平鲁区、朔城区)深圳市(福田区、宝安区、罗湖区、龙华区、盐田区、坪山区、南山区、光明区、龙岗区)

吕梁市(中阳县、离石区、交城县、石楼县、方山县、孝义市、兴县、文水县、临县、汾阳市、柳林县、岚县、交口县)  香港特别行政区

阜阳市(界首市、颍州区、颍泉区、颍上县、阜南县、临泉县、颍东区、太和县)

新余市(渝水区、分宜县)

黄冈市(黄州区、红安县、浠水县、蕲春县、麻城市、罗田县、武穴市、团风县、英山县、黄梅县)

荆门市(沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市、钟祥市)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)

松原市(宁江区、长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、库尔勒市、若羌县、和静县、博湖县、且末县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县)

三明市(宁化县、明溪县、清流县、尤溪县、沙县区、大田县、将乐县、建宁县、三元区、永安市、泰宁县)

丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县)

咸阳市(彬州市、秦都区、乾县、礼泉县、兴平市、淳化县、旬邑县、杨陵区、渭城区、武功县、永寿县、泾阳县、三原县、长武县)

保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

沈阳市(铁西区、沈北新区、沈河区、皇姑区、大东区、于洪区、浑南区、和平区、苏家屯区、法库县、辽中区、新民市、康平县)

本溪市(平山区、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、南芬区、桓仁满族自治县)

甘孜藏族自治州(丹巴县、炉霍县、理塘县、甘孜县、巴塘县、得荣县、色达县、稻城县、乡城县、康定市、泸定县、白玉县、石渠县、德格县、新龙县、雅江县、九龙县、道孚县)

临汾市(蒲县、乡宁县、襄汾县、吉县、洪洞县、曲沃县、安泽县、浮山县、古县、隰县、大宁县、尧都区、翼城县、侯马市、永和县、霍州市、汾西县)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、巴州区、通江县)

淮安市(洪泽区、淮安区、金湖县、盱眙县、清江浦区、淮阴区、涟水县)

吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、利通区)

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攀枝花市(东区、盐边县、米易县、西区、仁和区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

昌都市(边坝县、芒康县、丁青县、察雅县、洛隆县、贡觉县、江达县、左贡县、卡若区、类乌齐县、八宿县)

银川市(金凤区、灵武市、贺兰县、永宁县、兴庆区、西夏区)  锦州市(凌海市、太和区、北镇市、凌河区、古塔区、义县、黑山县)

阿克苏地区(柯坪县、温宿县、阿瓦提县、新和县、乌什县、拜城县、沙雅县、库车市、阿克苏市)

镇江市(句容市、丹徒区、京口区、丹阳市、润州区、扬中市)

漯河市(郾城区、临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区)锡林郭勒盟(多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正镶白旗、苏尼特右旗、正蓝旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、沭阳县、宿城区)  三门峡市(灵宝市、湖滨区、陕州区、渑池县、卢氏县、义马市)

常德市(武陵区、汉寿县、石门县、津市市、鼎城区、澧县、安乡县、桃源县、临澧县)

嘉峪关市

赤峰市(宁城县、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗、红山区、翁牛特旗、林西县、克什克腾旗、喀喇沁旗、松山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗)杭州市(淳安县、西湖区、拱墅区、萧山区、余杭区、建德市、钱塘区、临平区、桐庐县、临安区、上城区、滨江区、富阳区)

呼和浩特市(玉泉区、新城区、赛罕区、托克托县、清水河县、土默特左旗、和林格尔县、回民区、武川县)

烟台市(蓬莱区、牟平区、莱州市、莱阳市、芝罘区、龙口市、栖霞市、海阳市、福山区、招远市、莱山区)

厦门市(海沧区、同安区、翔安区、集美区、思明区、湖里区)

沧州市(南皮县、青县、孟村回族自治县、运河区、吴桥县、任丘市、泊头市、海兴县、东光县、新华区、沧县、肃宁县、河间市、黄骅市、献县、盐山县)

衡水市(故城县、深州市、饶阳县、枣强县、景县、冀州区、安平县、桃城区、阜城县、武邑县、武强县)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、铁东区、立山区、台安县、铁西区、千山区)

庆阳市(镇原县、庆城县、西峰区、华池县、正宁县、合水县、环县、宁县)

牡丹江市(东安区、海林市、宁安市、西安区、林口县、绥芬河市、阳明区、爱民区、东宁市、穆棱市)

萍乡市(安源区、莲花县、芦溪县、上栗县、湘东区)

辽阳市(太子河区、文圣区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、白塔区、辽阳县)

新乡市(延津县、封丘县、卫滨区、原阳县、获嘉县、红旗区、辉县市、新乡县、牧野区、长垣市、凤泉区、卫辉市)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

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桂林市(永福县、龙胜各族自治县、雁山区、恭城瑶族自治县、七星区、全州县、灵川县、叠彩区、阳朔县、临桂区、灌阳县、荔浦市、资源县、秀峰区、平乐县、象山区、兴安县)

长春市(二道区、宽城区、双阳区、九台区、公主岭市、朝阳区、德惠市、农安县、绿园区、南关区、榆树市)

成都市(郫都区、成华区、金堂县、武侯区、锦江区、邛崃市、青白江区、温江区、青羊区、龙泉驿区、彭州市、大邑县、蒲江县、新津区、双流区、崇州市、新都区、都江堰市、金牛区、简阳市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。