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巴中市(南江县、平昌县、通江县、恩阳区、巴州区)

三明市(三元区、大田县、尤溪县、清流县、将乐县、明溪县、建宁县、宁化县、沙县区、泰宁县、永安市)

榆林市(横山区、神木市、靖边县、绥德县、米脂县、吴堡县、子洲县、清涧县、佳县、榆阳区、府谷县、定边县)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、磴口县)  嘉峪关市

衢州市(常山县、开化县、衢江区、柯城区、龙游县、江山市)

运城市(绛县、临猗县、闻喜县、平陆县、河津市、新绛县、永济市、万荣县、盐湖区、夏县、垣曲县、芮城县、稷山县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

淮南市(大通区、田家庵区、谢家集区、凤台县、潘集区、寿县、八公山区)  邵阳市(洞口县、北塔区、新宁县、绥宁县、新邵县、大祥区、邵东市、武冈市、隆回县、双清区、邵阳县、城步苗族自治县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

厦门市(海沧区、翔安区、同安区、集美区、湖里区、思明区)

常州市(溧阳市、钟楼区、武进区、金坛区、天宁区、新北区)

绵阳市(梓潼县、江油市、涪城区、北川羌族自治县、安州区、盐亭县、游仙区、平武县、三台县)

开封市(禹王台区、鼓楼区、尉氏县、兰考县、杞县、通许县、顺河回族区、龙亭区、祥符区)

河源市(紫金县、龙川县、东源县、源城区、连平县、和平县)

延边朝鲜族自治州(安图县、和龙市、珲春市、图们市、汪清县、敦化市、龙井市、延吉市)

鹤岗市(东山区、萝北县、向阳区、南山区、工农区、兴安区、兴山区、绥滨县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、彰武县、清河门区、海州区、新邱区、太平区)

香港特别行政区

鞍山市(台安县、铁东区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁西区、立山区)

抚州市(南城县、南丰县、东乡区、黎川县、临川区、金溪县、宜黄县、广昌县、资溪县、乐安县、崇仁县)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

长治市(襄垣县、沁县、潞城区、上党区、长子县、武乡县、潞州区、沁源县、黎城县、屯留区、壶关县、平顺县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、古城区)

北京市(密云区、平谷区、怀柔区、延庆区、昌平区、海淀区、石景山区、西城区、丰台区、门头沟区、顺义区、房山区、大兴区、通州区、东城区、朝阳区)

枣庄市(薛城区、滕州市、山亭区、峄城区、市中区、台儿庄区)

宜宾市(屏山县、高县、翠屏区、叙州区、珙县、筠连县、南溪区、长宁县、江安县、兴文县)

焦作市(山阳区、博爱县、修武县、武陟县、孟州市、解放区、马村区、沁阳市、温县、中站区)

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蚌埠市(怀远县、五河县、龙子湖区、蚌山区、淮上区、禹会区、固镇县)

福州市(平潭县、台江区、闽侯县、仓山区、鼓楼区、连江县、闽清县、马尾区、长乐区、罗源县、福清市、永泰县、晋安区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

防城港市(东兴市、上思县、港口区、防城区)  锡林郭勒盟(太仆寺旗、二连浩特市、多伦县、正镶白旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、正蓝旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗)

定西市(漳县、渭源县、陇西县、临洮县、安定区、通渭县、岷县)

上饶市(余干县、铅山县、弋阳县、玉山县、广丰区、信州区、横峰县、鄱阳县、万年县、婺源县、广信区、德兴市)

新余市(分宜县、渝水区)通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县、咸安区、通城县)  自贡市(沿滩区、荣县、贡井区、自流井区、富顺县、大安区)

乐山市(市中区、夹江县、沐川县、马边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市、井研县、犍为县、金口河区、沙湾区、峨边彝族自治县)

淄博市(沂源县、高青县、淄川区、周村区、桓台县、张店区、临淄区、博山区)

佛山市(三水区、禅城区、高明区、顺德区、南海区)宜昌市(西陵区、长阳土家族自治县、秭归县、枝江市、当阳市、宜都市、点军区、五峰土家族自治县、猇亭区、兴山县、远安县、伍家岗区、夷陵区)

崇左市(宁明县、龙州县、大新县、江州区、扶绥县、凭祥市、天等县)

长沙市(开福区、雨花区、岳麓区、浏阳市、宁乡市、长沙县、芙蓉区、望城区、天心区)

茂名市(电白区、信宜市、茂南区、高州市、化州市)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、朝阳县、双塔区、建平县、龙城区)

合肥市(肥东县、庐江县、瑶海区、庐阳区、蜀山区、肥西县、长丰县、包河区、巢湖市)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

铁岭市(银州区、昌图县、西丰县、铁岭县、开原市、清河区、调兵山市)

石家庄市(赞皇县、行唐县、元氏县、晋州市、井陉县、深泽县、新华区、无极县、栾城区、藁城区、平山县、井陉矿区、裕华区、灵寿县、桥西区、高邑县、辛集市、鹿泉区、新乐市、长安区、正定县、赵县)

张家口市(阳原县、桥西区、下花园区、怀安县、张北县、崇礼区、涿鹿县、桥东区、蔚县、赤城县、康保县、尚义县、宣化区、万全区、沽源县、怀来县)

塔城地区(额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、乌苏市、裕民县、塔城市、托里县)

济宁市(任城区、邹城市、汶上县、兖州区、微山县、嘉祥县、曲阜市、梁山县、泗水县、金乡县、鱼台县)

双鸭山市(四方台区、尖山区、集贤县、宝清县、饶河县、岭东区、友谊县、宝山区)

酒泉市(敦煌市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

安庆市(岳西县、望江县、潜山市、宿松县、宜秀区、桐城市、太湖县、怀宁县、迎江区、大观区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、澄江市、峨山彝族自治县、红塔区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。