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南阳市(邓州市、社旗县、西峡县、桐柏县、镇平县、内乡县、淅川县、方城县、宛城区、卧龙区、新野县、南召县、唐河县)

信阳市(新县、潢川县、罗山县、商城县、光山县、淮滨县、浉河区、平桥区、固始县、息县)

清远市(佛冈县、清城区、连山壮族瑶族自治县、连州市、清新区、英德市、阳山县、连南瑶族自治县)

大连市(普兰店区、长海县、金州区、中山区、沙河口区、庄河市、旅顺口区、西岗区、瓦房店市、甘井子区)  吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

河池市(罗城仫佬族自治县、天峨县、凤山县、南丹县、宜州区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、东兰县、大化瑶族自治县)

盐城市(射阳县、大丰区、响水县、盐都区、滨海县、建湖县、亭湖区、东台市、阜宁县)

阿里地区(改则县、普兰县、革吉县、措勤县、日土县、噶尔县、札达县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、山城区、浚县)  七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

广安市(邻水县、前锋区、武胜县、华蓥市、广安区、岳池县)

衡阳市(珠晖区、常宁市、耒阳市、蒸湘区、石鼓区、衡阳县、衡南县、南岳区、祁东县、衡东县、衡山县、雁峰区)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、云龙县、弥渡县、漾濞彝族自治县、剑川县、永平县、鹤庆县、洱源县、宾川县、祥云县、大理市、巍山彝族回族自治县)

晋中市(祁县、榆次区、灵石县、榆社县、和顺县、平遥县、太谷区、寿阳县、介休市、左权县、昔阳县)

雅安市(宝兴县、汉源县、芦山县、雨城区、天全县、石棉县、荥经县、名山区)

荆州市(松滋市、监利市、沙市区、江陵县、荆州区、石首市、公安县、洪湖市)

宜宾市(叙州区、屏山县、翠屏区、南溪区、长宁县、高县、筠连县、珙县、江安县、兴文县)

玉林市(陆川县、北流市、兴业县、玉州区、福绵区、博白县、容县)

洛阳市(洛宁县、孟津区、伊川县、新安县、洛龙区、栾川县、偃师区、西工区、嵩县、汝阳县、老城区、瀍河回族区、宜阳县、涧西区)

东莞市

阳泉市(平定县、城区、矿区、郊区、盂县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

塔城地区(塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、托里县、裕民县)

山南市(加查县、贡嘎县、琼结县、浪卡子县、隆子县、桑日县、扎囊县、措美县、洛扎县、曲松县、乃东区、错那市)

绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、江油市、梓潼县、三台县、游仙区、平武县、安州区、涪城区)

许昌市(长葛市、禹州市、魏都区、建安区、襄城县、鄢陵县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

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阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

保定市(徐水区、阜平县、莲池区、涿州市、博野县、定州市、定兴县、雄县、容城县、顺平县、安国市、易县、安新县、高阳县、竞秀区、满城区、涞水县、涞源县、曲阳县、望都县、高碑店市、唐县、清苑区、蠡县)

无锡市(宜兴市、梁溪区、惠山区、锡山区、新吴区、滨湖区、江阴市)

濮阳市(范县、南乐县、台前县、华龙区、濮阳县、清丰县)  商洛市(商州区、洛南县、镇安县、丹凤县、柞水县、商南县、山阳县)

福州市(永泰县、连江县、仓山区、晋安区、马尾区、平潭县、长乐区、台江区、闽侯县、闽清县、罗源县、福清市、鼓楼区)

吉安市(吉水县、新干县、遂川县、吉州区、青原区、井冈山市、安福县、泰和县、永新县、吉安县、万安县、峡江县、永丰县)

河源市(紫金县、东源县、源城区、连平县、龙川县、和平县)眉山市(仁寿县、彭山区、洪雅县、丹棱县、东坡区、青神县)

汕头市(潮南区、潮阳区、濠江区、澄海区、龙湖区、金平区、南澳县)  泸州市(纳溪区、叙永县、合江县、泸县、江阳区、古蔺县、龙马潭区)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县)抚州市(宜黄县、临川区、东乡区、乐安县、资溪县、金溪县、广昌县、南丰县、南城县、崇仁县、黎川县)

三沙市(南沙区、西沙区)

哈尔滨市(道里区、双城区、香坊区、巴彦县、延寿县、南岗区、通河县、道外区、方正县、阿城区、呼兰区、依兰县、宾县、平房区、松北区、五常市、木兰县、尚志市)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

潍坊市(安丘市、昌乐县、潍城区、寒亭区、临朐县、坊子区、寿光市、诸城市、青州市、昌邑市、高密市、奎文区)

合肥市(蜀山区、包河区、肥西县、瑶海区、庐阳区、长丰县、肥东县、庐江县、巢湖市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

拉萨市(曲水县、城关区、当雄县、林周县、墨竹工卡县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区)

杭州市(拱墅区、桐庐县、建德市、临平区、西湖区、淳安县、临安区、萧山区、富阳区、上城区、余杭区、滨江区、钱塘区)

呼和浩特市(赛罕区、土默特左旗、新城区、和林格尔县、清水河县、回民区、武川县、托克托县、玉泉区)

泰安市(岱岳区、东平县、泰山区、新泰市、宁阳县、肥城市)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、绿春县、弥勒市、元阳县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、开远市、泸西县、河口瑶族自治县、个旧市、屏边苗族自治县、红河县)

宣城市(宣州区、宁国市、广德市、绩溪县、郎溪县、旌德县、泾县)

兰州市(红古区、西固区、七里河区、城关区、安宁区、永登县、榆中县、皋兰县)

绥化市(北林区、兰西县、安达市、望奎县、庆安县、明水县、肇东市、海伦市、青冈县、绥棱县)

韶关市(仁化县、曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、新丰县、始兴县、浈江区、武江区、翁源县、乐昌市)

宝鸡市(渭滨区、陇县、扶风县、麟游县、凤县、眉县、陈仓区、凤翔区、太白县、金台区、岐山县、千阳县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。