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全国服务区域：
黔西南布依族苗族自治州(册亨县、普安县、安龙县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、兴义市、望谟县)
咸宁市(崇阳县、赤壁市、通山县、咸安区、嘉鱼县、通城县)
扬州市(宝应县、江都区、高邮市、广陵区、仪征市、邗江区)
广州市(番禺区、黄埔区、花都区、增城区、白云区、海珠区、天河区、荔湾区、从化区、越秀区、南沙区)
滁州市(来安县、琅琊区、天长市、凤阳县、南谯区、全椒县、明光市、定远县)
海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵南县、贵德县)
牡丹江市(东安区、穆棱市、林口县、阳明区、海林市、西安区、宁安市、绥芬河市、爱民区、东宁市)
甘孜藏族自治州(雅江县、巴塘县、得荣县、色达县、德格县、九龙县、康定市、新龙县、稻城县、丹巴县、炉霍县、泸定县、道孚县、理塘县、甘孜县、白玉县、乡城县、石渠县)
金昌市(金川区、永昌县)
阿克苏地区(阿克苏市、库车市、乌什县、沙雅县、新和县、温宿县、拜城县、柯坪县、阿瓦提县)
盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)
郑州市(荥阳市、新密市、登封市、二七区、管城回族区、新郑市、上街区、中牟县、金水区、惠济区、巩义市、中原区)
丽水市(莲都区、青田县、景宁畲族自治县、缙云县、龙泉市、云和县、遂昌县、庆元县、松阳县)
聊城市(茌平区、高唐县、东阿县、莘县、东昌府区、冠县、阳谷县、临清市)
十堰市(茅箭区、竹山县、郧阳区、张湾区、丹江口市、竹溪县、郧西县、房县)
自贡市(沿滩区、大安区、富顺县、自流井区、荣县、贡井区)
柳州市(融水苗族自治县、三江侗族自治县、鹿寨县、城中区、柳江区、柳城县、柳南区、柳北区、融安县、鱼峰区)
邵阳市(城步苗族自治县、隆回县、邵阳县、新邵县、大祥区、绥宁县、武冈市、邵东市、洞口县、新宁县、双清区、北塔区)
阿坝藏族羌族自治州(金川县、红原县、九寨沟县、小金县、汶川县、阿坝县、理县、壤塘县、茂县、马尔康市、松潘县、黑水县、若尔盖县)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)
达州市(宣汉县、渠县、开江县、大竹县、万源市、达川区、通川区)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
上海市(宝山区、静安区、浦东新区、长宁区、徐汇区、普陀区、金山区、虹口区、黄浦区、松江区、闵行区、奉贤区、青浦区、杨浦区、嘉定区、崇明区)
北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)
襄阳市(襄州区、樊城区、保康县、谷城县、南漳县、襄城区、老河口市、枣阳市、宜城市)
拉萨市(曲水县、达孜区、当雄县、堆龙德庆区、城关区、林周县、尼木县、墨竹工卡县)
博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、阿拉山口市、博乐市)
林芝市(巴宜区、米林市、波密县、工布江达县、墨脱县、朗县、察隅县)
舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)
宣城市(郎溪县、绩溪县、广德市、宁国市、旌德县、宣州区、泾县)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)
雅安市(芦山县、荥经县、天全县、名山区、雨城区、宝兴县、石棉县、汉源县)
泰安市(岱岳区、泰山区、肥城市、新泰市、宁阳县、东平县)
朔州市(右玉县、怀仁市、应县、朔城区、山阴县、平鲁区)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
南充市(南部县、仪陇县、西充县、顺庆区、营山县、阆中市、嘉陵区、蓬安县、高坪区)
呼伦贝尔市(扎兰屯市、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、根河市、鄂伦春自治旗、牙克石市、满洲里市、阿荣旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗)
永州市(宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、东安县、新田县、双牌县、蓝山县、祁阳市、江永县、道县、零陵区)
抚顺市(新抚区、东洲区、清原满族自治县、顺城区、望花区、抚顺县、新宾满族自治县)
天津市(东丽区、津南区、滨海新区、宝坻区、南开区、北辰区、红桥区、河北区、和平区、静海区、武清区、蓟州区、西青区、河东区、河西区、宁河区)
白银市(会宁县、平川区、景泰县、白银区、靖远县)
昆明市(呈贡区、富民县、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、石林彝族自治县、东川区、西山区、官渡区、五华区、安宁市)
济宁市(曲阜市、汶上县、嘉祥县、泗水县、鱼台县、金乡县、邹城市、梁山县、微山县、任城区、兖州区)
锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、正蓝旗、正镶白旗、苏尼特左旗)
黑河市(五大连池市、孙吴县、北安市、嫩江市、逊克县、爱辉区)
蚌埠市(淮上区、固镇县、禹会区、五河县、蚌山区、龙子湖区、怀远县)
株洲市(渌口区、茶陵县、天元区、醴陵市、石峰区、炎陵县、攸县、芦淞区、荷塘区)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
南昌市(西湖区、新建区、安义县、红谷滩区、进贤县、青山湖区、青云谱区、东湖区、南昌县)
吉安市(井冈山市、吉州区、遂川县、永丰县、吉水县、泰和县、新干县、吉安县、青原区、永新县、峡江县、安福县、万安县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、奎屯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁县、昭苏县、巩留县、霍城县、新源县)
湘西土家族苗族自治州(花垣县、凤凰县、泸溪县、保靖县、龙山县、吉首市、永顺县、古丈县)
北京市(门头沟区、顺义区、通州区、房山区、延庆区、丰台区、密云区、大兴区、昌平区、石景山区、海淀区、东城区、朝阳区、怀柔区、西城区、平谷区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)
新乡市(封丘县、牧野区、卫辉市、延津县、卫滨区、凤泉区、红旗区、获嘉县、新乡县、长垣市、原阳县、辉县市)
南阳市(西峡县、镇平县、邓州市、桐柏县、新野县、淅川县、南召县、宛城区、社旗县、方城县、卧龙区、唐河县、内乡县)
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果洛藏族自治州(甘德县、玛沁县、玛多县、班玛县、久治县、达日县)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、荔波县、贵定县、长顺县、独山县、瓮安县、龙里县、惠水县、平塘县、福泉市、罗甸县、都匀市)
宿州市(灵璧县、埇桥区、泗县、萧县、砀山县)
合肥市(包河区、长丰县、肥西县、巢湖市、庐江县、肥东县、庐阳区、蜀山区、瑶海区)
益阳市(南县、资阳区、桃江县、赫山区、沅江市、安化县)
恩施土家族苗族自治州(建始县、恩施市、咸丰县、宣恩县、鹤峰县、巴东县、来凤县、利川市)
贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、平桂区、钟山县)
通化市(二道江区、柳河县、通化县、东昌区、集安市、梅河口市、辉南县)
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菏泽市(成武县、曹县、单县、巨野县、牡丹区、郓城县、鄄城县、定陶区、东明县)
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白城市(洮南市、通榆县、大安市、洮北区、镇赉县)
来源：国际金融报
国内首家规模盈利的在线教育上市公司高途（GOTU.US），如今正面临盈利能力的严峻考验。
根据最新披露的2024财年审计报告，2024年，高途实现营收45.4亿元，同比增长53.8%。然而，盈利指标却呈现断崖式下滑：净亏损从2023年同期的730万元暴增至10.49亿元（约合1.437亿美元），亏损增幅高达14270%。若以单季度来看，这已是该公司自2023年第三季度以来，连续第六个季度录得亏损。
值得注意的是，高途管理层对2025年业绩持乐观态度，公司预计2025年第一季度营收将达14.08亿-14.28亿元，同比增长48.7%-50.8%，并表示“2025年第一季度实现全面盈利”。
然而，这一乐观预测并未获得资本市场认可。截至目前，高途的总市值已缩水至7亿美元，与2021年1月的历史高点形成鲜明对比。彼时，高途股价曾一度冲高至149美元，市值突破370亿美元，如今市值仅剩巅峰时期的约2%。
营销吞噬六成营收
作为在线教育平台，2024年，高途营收同比增长53.8%至45.4亿元，较2023年不足30亿元的营收水平实现大幅跃升。然而，若将其置于行业坐标系中观察，高途的业绩表现仍与头部企业存在明显差距。以老牌教育巨头好未来（TAL.US）为例，其2024财年净营收达22.502亿美元（约合人民币162亿元），约为高途同期营收的3.6倍。
高途的业务主要分为学习服务（包括非学科培训、传统学习服务以及大学生和成人教育服务）和智能学习内容及产品两大部分，其中学习服务贡献了超过95%的营收份额。
具体来看，2024年，其非学科和传统业务贡献了大约35.53亿元的收入；大学生和成人教育业务的收入为8.39亿元；智能学习内容和产品的收入约为2亿元。
尽管营收指标持续向好，但高途的净利润并未随之增长，反而亏损进一步扩大。公司管理层曾在业绩发布会上解释称，亏损增加的原因一方面在于对线下和留学服务的加大投资，虽然这对短期财务状况构成了压力，但长远来看是有利于公司发展的战略决策；另一方面，上半年市场机会的爆炸性增长导致资源配置不当，也是造成当前亏损的一个因素。
近年来，随着“线上+线下”融合的教育OMO模式成为趋势，在线教育公司纷纷布局线下业务，高途也不例外。根据公开信息，截至2024年5月，高途已在全国11个城市设立了超过60个线下教学点，其中K9素养网点超过50个，涵盖高途青少成长中心、高途体育、高途编程等多个子品牌。
然而，在最新的财报中，高途也提到，运营线下学习中心带来了新的风险和挑战，如前期资本投入大、设施维护成本高等问题，这些都可能对其利润率和现金流产生影响。
获客成本高、流量贵、竞争激烈，早就成为在线教育行业的固有标签，当下高途正处于“烧钱换增长”的模式中，反映至财报上，公司巨额亏损与快速增长的成本费用和营销费用不无关系。
首先是成本费用大幅增加。2024年，高途业务成本为14.55亿元，较上年同期的7.90亿元增加84.1%；其次是营业费用为42.81亿元，上年同期为23.20亿元，同比增加84.5%。其中，销售费用从上年同期的15.01亿元上升至29.64亿元，营收占比达到65.7%。
然而，记者留意到，在小红书、新浪财经的黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】等社交和消费者服务平台上，关于消费者对高途的投诉不在少数。这些投诉主要集中在退款难、虚假宣传、诱导买课以及服务质量不达标等方面。
AI能否成为第二增长曲线
2025年是高途创立的第十一个年头。对于高途而言，过去的历程可谓跌宕起伏。
2014年，在线教育热潮兴起，前新东方执行总裁陈向东创办了O2O教学平台跟谁学，定位为一个找好老师学习服务平台，也就是高途的前身。2017年，跟谁学聚焦K12（从幼儿园到高中，5-18岁）在线教育赛道；2019年，跟谁学成功登陆纽交所。和其他在线教育企业有些不同的是，跟谁学于上市前已经实现盈利。
上市之后，跟谁学实现了迅猛的业绩增长，尤其是在2019年第四季度实现营业收入9.35亿元，同比激增超四倍，净利润也攀升至1.74亿元，同比增长更是超过六倍。相应地，跟谁学的股价也呈现出一路飙升的态势，从上市时的发行价10.5美元/股跃升至最高点的140.05美元/股，市值一度超越了新东方。
然而，跟谁学持续增长的业绩和不断攀升的股价，也成为了做空机构关注的焦点。自2020年起，跟谁学频繁遭到做空机构的狙击，香橼资本、天蝎资本、浑水机构、灰熊研究等多家知名做空机构轮番上阵，对其进行了多达16次的做空，使其成为了当时中概股中被做空次数最多的中国公司。
2021年是跟谁学发展历程中一个值得标注的重要节点。4月，跟谁学正式宣布将公司名称变更为“高途集团”。仅仅3个月后，“双减”政策出台，在线教育行业迎来了前所未有的转折点，面对这一变化，转向大学生和成人职业教育成为了在线教育公司的普遍选择，高途集团也不例外。自2021年第三季度起，高途集团开始将战略重心放在大学生和成人教育、非学科类辅导以及智能学习内容和产品等领域。高途官网显示，其产品覆盖了考研、青少素养、语言培训、职业资格培训、留学申请等。
事实上，回顾高途自2021年转型以来的发展轨迹，除了深耕教育领域外，它还积极寻找新的增长点，如电商直播。2021年底，新东方将电商直播业务打造为第二增长曲线，为整个教育培训行业提供了一种全新的转型路径。受此启发，多家教育机构纷纷跟进，如豆神教育（维权）推出了豆神甄选，好未来上线学家优品（后更名为学而思优选）。在这样的浪潮下，高途集团也不甘落后，于2022年推出了直播带货平台——高途佳品。
然而，东方甄选的成功模式并不易复制。从财报数据可见，2023年高途集团在高途佳品项目上录得应占亏损916.5万元，而整个2023年，高途集团净亏损为730万元。这意味着，高途佳品一定程度上成为了高途集团盈利道路上的拖累。
2024年9月，高途佳品曾一度宣布停播，陈向东对此解释称，停播原因是营收未能达到预期，“我们做得没有那么好，（高途佳品）有几个月从商业上讲没法真正自负盈亏”。彼时，他提及，未来将对高途佳品的定位进行重新调整。
直播带货难有起色之下，2023年初，以ChatGPT为代表的大模型成为炙手可热的概念，在这一年里，AI科技成为陈向东在公共场合发言的重要议题。2023年6月，高途九周年的内部讲话中，陈向东向全体员工清晰地阐述了公司的三大业务发展方向，分别是线上+线下+OMO业务、短视频直播业务（包括抖音和视频号）、ChatGPT+教育业务。
三个月后，在2023财年第二季度财报的分析师会议上，陈向东进一步详述了公司对AI技术的具体布局：“随着人工智能技术在公司产品和服务各环节的落地，我们也不断提升前端教学，后端教研、客服、设计等团队的工作和服务效率，改善用户学习体验。”
但此后一年多时间，无论是财报披露还是财报会议中，高途管理层鲜少提及公司在AI领域的投入与最新进展。直到在今年2月底的2024年第四季度财报会上，AI再次成为高途的核心叙事，陈向东更是明确表示“坚定拥抱AI战略”。
值得注意的是，在发布2024财年经审计财务业绩当天，高途宣布任命从事智能科学计算理论方法与前沿交叉研究的专家孙浩担任公司董事，官方称，此举“彰显高途人工智能与科技战略迈向新高度”。
新闻结尾
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