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嘉峪关市

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县)

汕头市(金平区、澄海区、潮阳区、潮南区、南澳县、濠江区、龙湖区)

衡阳市(石鼓区、衡南县、衡东县、珠晖区、蒸湘区、祁东县、常宁市、南岳区、衡阳县、雁峰区、耒阳市、衡山县)  菏泽市(单县、曹县、东明县、定陶区、成武县、郓城县、巨野县、鄄城县、牡丹区)

金华市(兰溪市、武义县、金东区、东阳市、磐安县、浦江县、婺城区、义乌市、永康市)

镇江市(丹阳市、丹徒区、润州区、京口区、句容市、扬中市)

德州市(夏津县、庆云县、武城县、临邑县、平原县、陵城区、宁津县、乐陵市、齐河县、德城区、禹城市)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、咸安区、通城县、赤壁市、通山县)  赣州市(会昌县、信丰县、全南县、定南县、石城县、南康区、崇义县、上犹县、大余县、安远县、寻乌县、龙南市、宁都县、兴国县、章贡区、于都县、瑞金市、赣县区)

北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)

株洲市(荷塘区、天元区、醴陵市、茶陵县、石峰区、攸县、炎陵县、芦淞区、渌口区)

上饶市(广信区、信州区、余干县、鄱阳县、玉山县、弋阳县、德兴市、广丰区、铅山县、横峰县、婺源县、万年县)

内蒙古自治区

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、玛曲县、舟曲县、临潭县、夏河县、合作市、卓尼县)

盐城市(射阳县、东台市、阜宁县、亭湖区、建湖县、滨海县、盐都区、大丰区、响水县)

白山市(靖宇县、江源区、临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

贵阳市(白云区、花溪区、修文县、清镇市、观山湖区、云岩区、开阳县、乌当区、南明区、息烽县)

无锡市(江阴市、梁溪区、锡山区、惠山区、滨湖区、宜兴市、新吴区)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

玉溪市(红塔区、澄江市、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

韶关市(曲江区、南雄市、乳源瑶族自治县、始兴县、浈江区、武江区、翁源县、新丰县、乐昌市、仁化县)

济宁市(微山县、金乡县、邹城市、兖州区、嘉祥县、曲阜市、鱼台县、泗水县、任城区、梁山县、汶上县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、吉首市、凤凰县、泸溪县、保靖县、龙山县、花垣县、古丈县)

长治市(潞城区、壶关县、上党区、沁县、平顺县、沁源县、黎城县、襄垣县、长子县、武乡县、屯留区、潞州区)

辽阳市(弓长岭区、灯塔市、白塔区、辽阳县、宏伟区、文圣区、太子河区)

吉林市(桦甸市、永吉县、丰满区、船营区、舒兰市、龙潭区、磐石市、蛟河市、昌邑区)

阜阳市(颍上县、阜南县、颍东区、颍州区、颍泉区、临泉县、界首市、太和县)

龙岩市(上杭县、新罗区、漳平市、长汀县、永定区、连城县、武平县)

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毕节市(金沙县、赫章县、织金县、七星关区、黔西市、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

六安市(金安区、裕安区、叶集区、霍邱县、舒城县、霍山县、金寨县)

石家庄市(正定县、深泽县、辛集市、裕华区、元氏县、长安区、新乐市、鹿泉区、新华区、晋州市、桥西区、赵县、灵寿县、井陉矿区、赞皇县、平山县、井陉县、行唐县、无极县、藁城区、高邑县、栾城区)  温州市(洞头区、龙湾区、文成县、瓯海区、平阳县、永嘉县、乐清市、鹿城区、瑞安市、苍南县、泰顺县、龙港市)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

南京市(秦淮区、玄武区、浦口区、雨花台区、江宁区、溧水区、六合区、建邺区、高淳区、鼓楼区、栖霞区)

锦州市(古塔区、义县、凌海市、太和区、黑山县、北镇市、凌河区)杭州市(萧山区、建德市、富阳区、拱墅区、余杭区、桐庐县、钱塘区、淳安县、临平区、上城区、西湖区、临安区、滨江区)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)  黄冈市(麻城市、团风县、蕲春县、黄州区、英山县、罗田县、武穴市、红安县、浠水县、黄梅县)

延边朝鲜族自治州(珲春市、图们市、和龙市、汪清县、敦化市、龙井市、安图县、延吉市)

长春市(南关区、农安县、德惠市、九台区、榆树市、二道区、朝阳区、双阳区、绿园区、宽城区、公主岭市)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市、盈江县)濮阳市(濮阳县、范县、清丰县、华龙区、台前县、南乐县)

梅州市(梅县区、丰顺县、兴宁市、大埔县、梅江区、五华县、蕉岭县、平远县)

莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区、城厢区)

西藏自治区

上海市(杨浦区、奉贤区、长宁区、浦东新区、普陀区、虹口区、松江区、闵行区、嘉定区、黄浦区、青浦区、金山区、崇明区、静安区、徐汇区、宝山区)

淄博市(周村区、沂源县、高青县、淄川区、临淄区、桓台县、张店区、博山区)

益阳市(桃江县、资阳区、沅江市、赫山区、南县、安化县)

临沧市(凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、云县)

滨州市(无棣县、阳信县、沾化区、博兴县、滨城区、邹平市、惠民县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、班玛县、玛沁县、玛多县、达日县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、洱源县、巍山彝族回族自治县、宾川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、云龙县、剑川县、祥云县、弥渡县、大理市、永平县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

怀化市(洪江市、沅陵县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、鹤城区、中方县、靖州苗族侗族自治县、会同县、通道侗族自治县、溆浦县)

中山市

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷