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海东市(乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

嘉峪关市

银川市(金凤区、贺兰县、灵武市、兴庆区、西夏区、永宁县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、景东彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县)  大同市(阳高县、云州区、左云县、云冈区、平城区、新荣区、广灵县、天镇县、灵丘县、浑源县)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县)

甘南藏族自治州(卓尼县、合作市、夏河县、迭部县、舟曲县、临潭县、玛曲县、碌曲县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县、五原县)那曲市(嘉黎县、申扎县、班戈县、双湖县、比如县、色尼区、索县、尼玛县、安多县、巴青县、聂荣县)

宜春市(上高县、丰城市、樟树市、高安市、万载县、宜丰县、奉新县、靖安县、铜鼓县、袁州区)  宁波市(慈溪市、江北区、北仑区、余姚市、象山县、宁海县、海曙区、奉化区、镇海区、鄞州区)

防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

台州市(路桥区、温岭市、玉环市、椒江区、黄岩区、仙居县、三门县、天台县、临海市)

文山壮族苗族自治州(西畴县、广南县、麻栗坡县、富宁县、马关县、丘北县、文山市、砚山县)

赤峰市(巴林左旗、巴林右旗、红山区、林西县、克什克腾旗、元宝山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、松山区、敖汉旗)

中山市

白银市(平川区、白银区、会宁县、靖远县、景泰县)

七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

衢州市(江山市、衢江区、常山县、开化县、柯城区、龙游县)

毕节市(纳雍县、七星关区、大方县、金沙县、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市)

徐州市(邳州市、新沂市、睢宁县、沛县、云龙区、泉山区、鼓楼区、铜山区、贾汪区、丰县)

喀什地区(麦盖提县、莎车县、疏勒县、英吉沙县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、伽师县、巴楚县、疏附县、泽普县)

黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、逊克县、北安市、孙吴县)

成都市(青羊区、崇州市、郫都区、金堂县、锦江区、成华区、新都区、新津区、龙泉驿区、大邑县、邛崃市、武侯区、金牛区、蒲江县、彭州市、简阳市、温江区、青白江区、都江堰市、双流区)

济宁市(梁山县、金乡县、汶上县、微山县、任城区、泗水县、嘉祥县、曲阜市、兖州区、邹城市、鱼台县)

淄博市(淄川区、张店区、周村区、临淄区、高青县、博山区、沂源县、桓台县)

河源市(龙川县、紫金县、连平县、源城区、和平县、东源县)

娄底市(双峰县、娄星区、新化县、涟源市、冷水江市)

梧州市(龙圩区、岑溪市、万秀区、苍梧县、蒙山县、长洲区、藤县)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

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苏州市(虎丘区、张家港市、姑苏区、太仓市、昆山市、常熟市、吴江区、吴中区、相城区)

平顶山市(汝州市、叶县、舞钢市、卫东区、鲁山县、湛河区、郏县、石龙区、新华区、宝丰县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)  辽阳市(弓长岭区、文圣区、白塔区、宏伟区、灯塔市、太子河区、辽阳县)

西安市(周至县、高陵区、长安区、灞桥区、碑林区、雁塔区、阎良区、莲湖区、临潼区、蓝田县、未央区、新城区、鄠邑区)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、都匀市、瓮安县、福泉市、长顺县、平塘县、龙里县、惠水县、罗甸县、三都水族自治县、独山县、荔波县)

镇江市(扬中市、丹徒区、丹阳市、润州区、句容市、京口区)昭通市(绥江县、盐津县、威信县、水富市、昭阳区、鲁甸县、巧家县、镇雄县、大关县、彝良县、永善县)

呼和浩特市(托克托县、玉泉区、清水河县、和林格尔县、赛罕区、回民区、新城区、武川县、土默特左旗)  攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、米易县、东区)

张家口市(赤城县、下花园区、怀来县、万全区、沽源县、怀安县、桥东区、桥西区、宣化区、崇礼区、涿鹿县、阳原县、尚义县、蔚县、康保县、张北县)

塔城地区(乌苏市、托里县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、沙湾市)

内蒙古自治区石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

杭州市(西湖区、建德市、淳安县、滨江区、上城区、拱墅区、萧山区、余杭区、临平区、临安区、钱塘区、桐庐县、富阳区)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、恩阳区、通江县)

九江市(柴桑区、德安县、濂溪区、庐山市、都昌县、武宁县、浔阳区、瑞昌市、永修县、彭泽县、湖口县、共青城市、修水县)

新余市(分宜县、渝水区)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、船山区、射洪市)

澳门特别行政区

崇左市(扶绥县、江州区、大新县、凭祥市、龙州县、宁明县、天等县)

南充市(仪陇县、顺庆区、西充县、阆中市、南部县、营山县、蓬安县、高坪区、嘉陵区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

延边朝鲜族自治州(珲春市、敦化市、延吉市、龙井市、安图县、图们市、和龙市、汪清县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、囊谦县、称多县、治多县、玉树市)

常德市(武陵区、津市市、澧县、桃源县、临澧县、汉寿县、石门县、鼎城区、安乡县)

韶关市(仁化县、始兴县、乳源瑶族自治县、武江区、翁源县、新丰县、曲江区、浈江区、乐昌市、南雄市)

榆林市(靖边县、米脂县、府谷县、神木市、清涧县、横山区、定边县、吴堡县、榆阳区、子洲县、绥德县、佳县)

阳泉市(矿区、平定县、城区、盂县、郊区)

　　财联社4月23日讯（编辑潇湘）越来越多证据表明，随着美国总统特朗普发起的关税战持续升级，有关外资加速抛售美国国债的担忧在4月确实可能已演变为现实。

　　最新的信号来自纽约梅隆银行提供的跨境资金流动数据（iFlow），该银行为全球客户管理着约53万亿美元的资产，并提供有关资产配置趋势的见解。

　　纽约梅隆银行美洲宏观策略师JohnVelis在周二发布的客户报告中指出，“美国国债的避险属性正遭受日益严峻的质疑，我们的数据清晰印证了这一趋势转变。”

　　Velis通过图表展示了跨境美国国债资金流动的情况：截至4月11日当周，外资抛售规模“接近偏离正常值一个完整标准差”，创下近年来最剧烈的单周抛售纪录。

　　纽约梅隆银行的数据显示，自4月4日以来的11个交易日中，有8个交易日出现了外国卖盘。

　　华尔街始终担忧，随着特朗普运用关税工具重塑全球贸易格局，美债对海外投资者的吸引力可能持续衰减。

　　白宫宣称加征关税旨在引导制造业回流，但美国财政赤字高度依赖主要贸易伙伴的融资支持。若外资持续撤离美债，或将推高债券收益率，导致美国政府融资成本攀升，更将波及美国中产阶级——住房抵押贷款和汽车贷款等长期利率均与美债收益率挂钩。

　　据业内最新估计，目前外国投资者持有的美债比例约为30%，已明显低于了2008年时接近50%的水平。

　　日本财务省周二公布的初步数据也显示，截至4月4日的一周内，日本私人机构（包括银行和养老基金）抛售了价值175亿美元的长期外国债券，接下来的七天内又出售了36亿美元。这也是自2005年有记录以来，两周内最大规模的抛售之一。

　　本月的美债抛售潮，始于4月2日特朗普意外推出超预期规模的对等关税。一周后，债市剧烈震荡迫使特朗普宣布对部分国家的高额关税暂缓90天执行，为与其他国家领导人达成贸易协议争取时间。

　　纽约梅隆银行追踪的数据显示，4月11日当外资加速撤离美债时，10年期美债收益率曾一度逼近4.5%。尽管市场对中美达成贸易协议的预期推动美债价格周二有所反弹，但10年期美债收益率全天也仅回落了不到2个基点至4.393%。

　　值得一提的是，周二最新进行的2年期美债标售，也显示出海外投资者需求低迷。当天美国财政部标售了690亿美元的两年期国债，这是本周美国财政部1830亿美元总国债发行量的一部分。

　　最终，两年期美债标售的得标利率高达3.795%，比预发行利率3.789%高出0.6个基点，这是自去年10月以来最大的尾部利差。表明投资者要求获得更高的补偿以消化此次售债。其中尤其值得注意的是，通常代表外国央行等机构的间接竞标者此次获配所占比例仅为56.2%，这是自2023年3月硅谷银行危机最严重时期以来的最低值。

　　知名财经博客网站ZeroHedge表示，虽然间接竞标者需求在两周前很强劲，但这一次却崩溃了，如果比例再下降10-20%，美联储可能别无选择，只能重启量化宽松政策，以提供其明确应该做的事情：成为美国国债的“最后买家”。

　　LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示：“毫无疑问，外国投资者抛售美元资产的现象已经发生，并加剧了市场波动。再加上对美联储独立性的担忧，以及过早降息可能造成的非受迫性政策失误，长期国债收益率持续走高也就不足为奇了。”

　　“我们看到欧洲投资者正在将部分投资汇回，”NorthlightAssetManagement首席投资官ChrisZaccarelli表示，“我们预计，只要关税政策和其他反全球化政策得到认真讨论，这种趋势就会持续下去。”

专题：第九届中国企业领袖读享盛典

　　2025第九届中国企业领袖读享盛典于4月22-23日在北京举办。华润啤酒副总裁，贵州金沙酒业董事长范世凯出席并致辞。

　　范世凯指出，在这个信息过载的时代，企业家需要的不仅仅是知识的增量，更是认知的提升。总裁读书会构建的共享认知生态，让商业思变和心智生产力同频共振，金沙酒业践行的上游战略，让品质坚守与时代脉搏深度交融，这二者看似路径不同，却都在完成对商业本质的溯源和重构。

　　他表示，中国人的精神世界里，好书与美酒从来都是相映成辉的知己。而摘要酒正是金沙酒业对书酒文化的当代诠释。金沙酒业将以上游战略为指引，在书酒共生的长河中守护文化的根脉，让传统工艺与现代精神相拥，让地理基因与人文情怀共振，让每一滴酒都成为传递东方智慧的媒介。

　　4月18日深夜，重药控股连收重庆证监局行政监管措施与深交所监管函，直指其2023年年报存在四类财务确认违规：未实质取得货权却确认收入、无商业实质交易入账、期后大额异常退货、收入确认时点与会计政策不符。值得关注的是，此次暴雷恰逢公司实控权由重庆国资委转至国务院国资委不足百日，业内猜测这或是新任控股方主动“挤水分”的结果。

　　千亿联合体的“阿喀琉斯之踵”

　　2023年初，通用技术集团入主重药控股，将其与中国医药合并打造出年营收超千亿的流通巨头。但规模神话难掩经营隐忧：2022-2024年净利润三连降，2024年预告净利腰斩，应收账款周转天数高达150天，远超同行均值。数据显示，其2023年801亿元营收仅转化6.55亿元净利，净利率不足0.8%，而同期国药控股净利率为2.3%。

　　重药控股73%网点分布在川渝云贵地区，这些区域公立医院平均回款周期长达9-12个月，叠加集采压价与账期延长，形成“规模越大、资金链越紧”的恶性循环。更严峻的是，其与中国医药的协同效应未能显现——两家企业应收账款周转天数均在150天高位徘徊，合并后资金效率不升反降。

　　市值管理考核下的业绩迷途

　　此次财务造假风波，恰逢国资委将市值管理纳入央企考核的关键节点。2023年报显示，重药控股管理层股权激励行权条件要求净利润年复合增长率不低于10%，而实际业绩已连续三年负增长。

　　这种现象并非孤例。2023年白云山第四季度突然计提3亿元亏损，被指是为新任管理层卸下历史包袱；九州通2022年也曾因提前确认收入被问询。这些案例折射出流通企业在规模扩张与质量提升间的集体迷失——商务部数据显示，TOP5企业已占据医药流通市场52%份额，但行业平均净利率从2018年的1.8%下滑至2023年的1.2%。

　　此刻摆在重药控股面前的，不仅是财务洗澡的阵痛，更是如何将千亿规模转化为真实价值的终极命题。当潮水退去，唯有真正穿上“效率救生衣”的企业，才能穿越行业周期。

　　本文结合AI工具生成