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甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、玛曲县、夏河县、合作市、舟曲县、碌曲县、迭部县)

聊城市(阳谷县、东昌府区、冠县、茌平区、临清市、莘县、东阿县、高唐县)

昆明市(晋宁区、西山区、呈贡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、东川区、官渡区、宜良县、安宁市、五华区、富民县、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县)

湛江市(廉江市、雷州市、遂溪县、赤坎区、坡头区、麻章区、吴川市、徐闻县、霞山区)  鸡西市(梨树区、鸡冠区、虎林市、鸡东县、滴道区、密山市、恒山区、城子河区、麻山区)

郑州市(荥阳市、中牟县、管城回族区、上街区、巩义市、登封市、新郑市、金水区、新密市、二七区、惠济区、中原区)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区)

运城市(稷山县、新绛县、垣曲县、永济市、闻喜县、盐湖区、临猗县、绛县、夏县、万荣县、河津市、平陆县、芮城县)广州市(黄埔区、天河区、花都区、从化区、白云区、荔湾区、海珠区、南沙区、越秀区、增城区、番禺区)

榆林市(清涧县、绥德县、定边县、吴堡县、府谷县、子洲县、榆阳区、米脂县、靖边县、神木市、横山区、佳县)  阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、杂多县、治多县)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、禹会区、固镇县、五河县、蚌山区、淮上区)

玉林市(陆川县、北流市、福绵区、容县、博白县、兴业县、玉州区)

平顶山市(郏县、石龙区、叶县、湛河区、汝州市、宝丰县、舞钢市、卫东区、鲁山县、新华区)

石河子市(白杨市、可克达拉市、新星市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、胡杨河市、双河市、五家渠市、北屯市、铁门关市)

台州市(三门县、玉环市、椒江区、天台县、临海市、黄岩区、路桥区、温岭市、仙居县)

濮阳市(南乐县、台前县、清丰县、华龙区、濮阳县、范县)

辽阳市(辽阳县、文圣区、白塔区、太子河区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区)

荆州市(松滋市、石首市、监利市、荆州区、公安县、江陵县、洪湖市、沙市区)

驻马店市(新蔡县、驿城区、西平县、汝南县、遂平县、泌阳县、确山县、正阳县、上蔡县、平舆县)

常德市(临澧县、鼎城区、武陵区、桃源县、澧县、汉寿县、津市市、安乡县、石门县)

泸州市(合江县、泸县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、古蔺县、叙永县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

咸阳市(彬州市、淳化县、武功县、渭城区、长武县、泾阳县、三原县、永寿县、杨陵区、礼泉县、旬邑县、乾县、秦都区、兴平市)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

牡丹江市(东安区、海林市、穆棱市、林口县、阳明区、东宁市、绥芬河市、宁安市、爱民区、西安区)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

银川市(兴庆区、灵武市、金凤区、西夏区、永宁县、贺兰县)

晋城市(高平市、沁水县、城区、陵川县、阳城县、泽州县)

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盐城市(东台市、滨海县、阜宁县、射阳县、亭湖区、建湖县、响水县、大丰区、盐都区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、乌苏市、托里县、塔城市、沙湾市)

淮北市(烈山区、杜集区、相山区、濉溪县)

乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、头屯河区、天山区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、达坂城区)  九江市(共青城市、德安县、修水县、庐山市、濂溪区、柴桑区、永修县、浔阳区、都昌县、武宁县、湖口县、瑞昌市、彭泽县)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、大足区、南川区、北碚区、黔江区、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、奉节县、石柱土家族自治县、璧山区、渝中区、武隆区、潼南区、梁平区、九龙坡区、巫溪县、垫江县、荣昌区、綦江区、丰都县、长寿区、江津区、云阳县、忠县、城口县、巴南区、大渡口区、永川区、万州区、秀山土家族苗族自治县、巫山县、南岸区、涪陵区、江北区、渝北区、沙坪坝区、合川区、开州区)

伊春市(南岔县、汤旺县、嘉荫县、丰林县、伊美区、铁力市、乌翠区、友好区、金林区、大箐山县)

三沙市(西沙区、南沙区)北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

雅安市(石棉县、雨城区、汉源县、芦山县、名山区、天全县、荥经县、宝兴县)  龙岩市(武平县、上杭县、连城县、永定区、漳平市、长汀县、新罗区)

长春市(榆树市、农安县、宽城区、朝阳区、德惠市、双阳区、绿园区、南关区、九台区、公主岭市、二道区)

双鸭山市(岭东区、宝山区、尖山区、友谊县、四方台区、集贤县、饶河县、宝清县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县、兴宾区、象州县)广西壮族自治区

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县)

眉山市(彭山区、丹棱县、青神县、洪雅县、仁寿县、东坡区)

襄阳市(襄城区、襄州区、南漳县、老河口市、保康县、谷城县、宜城市、樊城区、枣阳市)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、临泽县、民乐县、山丹县)

梅州市(梅江区、大埔县、五华县、梅县区、蕉岭县、平远县、丰顺县、兴宁市)

大庆市(大同区、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、红岗区、肇州县、萨尔图区、林甸县、龙凤区)

阿里地区(噶尔县、札达县、日土县、改则县、措勤县、革吉县、普兰县)

黄石市(西塞山区、大冶市、黄石港区、铁山区、阳新县、下陆区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、博湖县、若羌县、尉犁县、和静县、库尔勒市、和硕县、且末县、轮台县)

香港特别行政区

十堰市(竹溪县、郧阳区、茅箭区、张湾区、郧西县、丹江口市、竹山县、房县)

丹东市(振兴区、振安区、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、东港市)

淄博市(沂源县、博山区、淄川区、周村区、临淄区、张店区、高青县、桓台县)

广元市(旺苍县、利州区、苍溪县、昭化区、剑阁县、青川县、朝天区)

黑河市(爱辉区、孙吴县、逊克县、北安市、五大连池市、嫩江市)

朔州市(山阴县、怀仁市、应县、平鲁区、右玉县、朔城区)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。