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晋中市(平遥县、介休市、榆社县、祁县、寿阳县、太谷区、昔阳县、榆次区、和顺县、左权县、灵石县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

嘉兴市(海盐县、平湖市、海宁市、南湖区、嘉善县、秀洲区、桐乡市)  宁德市(柘荣县、古田县、周宁县、蕉城区、霞浦县、屏南县、寿宁县、福鼎市、福安市)

宜昌市(猇亭区、兴山县、宜都市、伍家岗区、五峰土家族自治县、秭归县、当阳市、点军区、枝江市、夷陵区、长阳土家族自治县、西陵区、远安县)

曲靖市(师宗县、宣威市、麒麟区、罗平县、沾益区、马龙区、富源县、陆良县、会泽县)

毕节市(黔西市、金沙县、纳雍县、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、七星关区)保山市(昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市、隆阳区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)  盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

玉树藏族自治州(玉树市、治多县、囊谦县、曲麻莱县、杂多县、称多县)

荆门市(钟祥市、东宝区、沙洋县、京山市、掇刀区)

银川市(灵武市、贺兰县、兴庆区、西夏区、金凤区、永宁县)

辽阳市(文圣区、辽阳县、灯塔市、白塔区、弓长岭区、太子河区、宏伟区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、格尔木市、都兰县、茫崖市、德令哈市、乌兰县)

成都市(简阳市、邛崃市、大邑县、金牛区、成华区、都江堰市、彭州市、青白江区、龙泉驿区、双流区、新都区、温江区、金堂县、崇州市、蒲江县、新津区、武侯区、郫都区、青羊区、锦江区)

中山市

鹤岗市(兴山区、兴安区、绥滨县、向阳区、萝北县、东山区、工农区、南山区)

泸州市(纳溪区、泸县、古蔺县、叙永县、江阳区、龙马潭区、合江县)

株洲市(攸县、炎陵县、荷塘区、天元区、石峰区、芦淞区、渌口区、茶陵县、醴陵市)

南宁市(马山县、宾阳县、江南区、隆安县、上林县、邕宁区、武鸣区、良庆区、兴宁区、青秀区、横州市、西乡塘区)

湛江市(遂溪县、雷州市、吴川市、徐闻县、霞山区、麻章区、赤坎区、坡头区、廉江市)

昆明市(五华区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、晋宁区、西山区、呈贡区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、富民县、宜良县、石林彝族自治县、东川区、盘龙区、嵩明县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、彰武县、清河门区、太平区、海州区)

张家口市(尚义县、赤城县、张北县、下花园区、宣化区、蔚县、涿鹿县、沽源县、怀安县、阳原县、桥西区、桥东区、怀来县、康保县、崇礼区、万全区)

徐州市(沛县、睢宁县、丰县、云龙区、邳州市、泉山区、新沂市、铜山区、贾汪区、鼓楼区)

白城市(洮南市、大安市、洮北区、镇赉县、通榆县)

凉山彝族自治州(美姑县、会理市、喜德县、布拖县、木里藏族自治县、德昌县、盐源县、越西县、普格县、西昌市、宁南县、雷波县、会东县、金阳县、冕宁县、甘洛县、昭觉县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

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保定市(安国市、徐水区、望都县、博野县、高碑店市、唐县、定州市、竞秀区、阜平县、高阳县、涞水县、容城县、涞源县、顺平县、莲池区、易县、清苑区、满城区、涿州市、安新县、曲阳县、定兴县、雄县、蠡县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

茂名市(信宜市、化州市、高州市、茂南区、电白区)

商丘市(夏邑县、睢阳区、宁陵县、睢县、民权县、虞城县、永城市、梁园区、柘城县)  临沧市(镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县)

眉山市(丹棱县、仁寿县、洪雅县、青神县、东坡区、彭山区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、宣恩县、恩施市、巴东县、鹤峰县、利川市、来凤县)

自贡市(荣县、自流井区、沿滩区、贡井区、大安区、富顺县)宁夏回族自治区

延安市(黄陵县、宜川县、黄龙县、富县、吴起县、甘泉县、安塞区、延川县、子长市、洛川县、宝塔区、延长县、志丹县)  西宁市(湟源县、湟中区、城中区、城东区、大通回族土族自治县、城北区、城西区)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、平山区)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

镇江市(扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区、句容市、京口区)盐城市(滨海县、阜宁县、东台市、建湖县、大丰区、响水县、盐都区、射阳县、亭湖区)

衡阳市(祁东县、衡山县、常宁市、衡南县、雁峰区、石鼓区、衡东县、衡阳县、珠晖区、耒阳市、南岳区、蒸湘区)

东营市(垦利区、河口区、广饶县、利津县、东营区)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、山丹县、民乐县、高台县)

大庆市(龙凤区、林甸县、红岗区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇源县、肇州县、大同区)

宁波市(北仑区、慈溪市、鄞州区、江北区、镇海区、宁海县、余姚市、象山县、海曙区、奉化区)

阿克苏地区(沙雅县、柯坪县、库车市、阿瓦提县、乌什县、拜城县、阿克苏市、温宿县、新和县)

海东市(平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

洛阳市(孟津区、西工区、洛龙区、伊川县、宜阳县、老城区、洛宁县、瀍河回族区、偃师区、汝阳县、新安县、嵩县、栾川县、涧西区)

龙岩市(长汀县、漳平市、新罗区、武平县、上杭县、连城县、永定区)

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承德市(围场满族蒙古族自治县、承德县、双滦区、宽城满族自治县、双桥区、隆化县、丰宁满族自治县、平泉市、滦平县、鹰手营子矿区、兴隆县)

十堰市(竹山县、竹溪县、郧西县、房县、郧阳区、张湾区、茅箭区、丹江口市)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县)

吕梁市(孝义市、交口县、方山县、岚县、离石区、石楼县、交城县、汾阳市、临县、柳林县、文水县、兴县、中阳县)

山南市(曲松县、贡嘎县、措美县、加查县、桑日县、扎囊县、洛扎县、隆子县、琼结县、错那市、乃东区、浪卡子县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）