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更新时间：2025-04-24 23:59:14　浏览次数： 315

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白山市(抚松县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区)

淮南市(潘集区、寿县、大通区、田家庵区、凤台县、八公山区、谢家集区)

大同市(阳高县、新荣区、平城区、浑源县、广灵县、云冈区、左云县、灵丘县、云州区、天镇县)

漳州市(龙海区、漳浦县、龙文区、平和县、芗城区、南靖县、东山县、诏安县、云霄县、长泰区、华安县) 南宁市(青秀区、西乡塘区、武鸣区、兴宁区、宾阳县、江南区、良庆区、上林县、邕宁区、马山县、横州市、隆安县)

宝鸡市(千阳县、金台区、眉县、陇县、太白县、岐山县、凤县、扶风县、凤翔区、陈仓区、麟游县、渭滨区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、山城区、浚县)

新余市(渝水区、分宜县)昆明市(石林彝族自治县、东川区、富民县、西山区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、盘龙区、呈贡区、嵩明县、安宁市、五华区、官渡区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县)

长春市(公主岭市、宽城区、农安县、德惠市、榆树市、南关区、绿园区、二道区、九台区、双阳区、朝阳区) 阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、富蕴县)

台州市(三门县、椒江区、仙居县、温岭市、黄岩区、玉环市、路桥区、临海市、天台县)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、玉树市、称多县、囊谦县、治多县)

铁岭市(清河区、银州区、开原市、昌图县、西丰县、铁岭县、调兵山市)

重庆市(涪陵区、九龙坡区、奉节县、开州区、梁平区、渝中区、合川区、渝北区、巫溪县、綦江区、铜梁区、巴南区、潼南区、大足区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、忠县、江北区、江津区、彭水苗族土家族自治县、南川区、南岸区、大渡口区、武隆区、垫江县、永川区、北碚区、石柱土家族自治县、城口县、丰都县、巫山县、云阳县、黔江区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、万州区、璧山区)

温州市(瑞安市、文成县、瓯海区、龙港市、苍南县、鹿城区、平阳县、泰顺县、乐清市、永嘉县、龙湾区、洞头区)

金昌市(金川区、永昌县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)

衡水市(武邑县、桃城区、深州市、饶阳县、故城县、阜城县、冀州区、武强县、枣强县、安平县、景县)

泉州市(洛江区、金门县、泉港区、南安市、安溪县、惠安县、石狮市、永春县、德化县、丰泽区、晋江市、鲤城区)

酒泉市(金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、敦煌市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

邢台市(南宫市、宁晋县、广宗县、任泽区、隆尧县、威县、临城县、柏乡县、南和区、信都区、平乡县、清河县、新河县、内丘县、临西县、巨鹿县、沙河市、襄都区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

泰安市(东平县、岱岳区、新泰市、宁阳县、肥城市、泰山区)

厦门市(思明区、翔安区、同安区、湖里区、集美区、海沧区)

清远市(英德市、佛冈县、连州市、阳山县、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)

烟台市(蓬莱区、牟平区、莱州市、招远市、莱山区、芝罘区、龙口市、栖霞市、福山区、莱阳市、海阳市)

鹤岗市(工农区、兴山区、向阳区、兴安区、绥滨县、萝北县、东山区、南山区)

郑州市(金水区、登封市、荥阳市、管城回族区、新密市、中原区、上街区、惠济区、二七区、新郑市、巩义市、中牟县)

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六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区、清河门区、彰武县、海州区、细河区)

永州市(双牌县、蓝山县、宁远县、东安县、江华瑶族自治县、道县、零陵区、冷水滩区、江永县、新田县、祁阳市) 金华市(武义县、东阳市、义乌市、兰溪市、婺城区、浦江县、磐安县、永康市、金东区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、二连浩特市、镶黄旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特左旗、正蓝旗)

赤峰市(喀喇沁旗、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林左旗、元宝山区、林西县、敖汉旗、红山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、松山区)

武汉市(新洲区、汉阳区、硚口区、青山区、武昌区、东西湖区、汉南区、洪山区、江夏区、江汉区、黄陂区、蔡甸区、江岸区)锦州市(义县、凌海市、黑山县、凌河区、古塔区、北镇市、太和区)

遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、船山区、射洪市) 中山市

宜宾市(兴文县、翠屏区、高县、南溪区、筠连县、叙州区、江安县、长宁县、珙县、屏山县)

揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、惠来县、揭西县)

内蒙古自治区包头市(昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、东河区、九原区、土默特右旗、石拐区、白云鄂博矿区)

济源市

青岛市(崂山区、李沧区、胶州市、黄岛区、莱西市、市南区、市北区、城阳区、即墨区、平度市)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

濮阳市(华龙区、台前县、濮阳县、清丰县、范县、南乐县)

自贡市(沿滩区、大安区、荣县、自流井区、富顺县、贡井区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、林甸县、大同区、萨尔图区、红岗区、让胡路区、龙凤区、肇源县)

娄底市(娄星区、涟源市、新化县、冷水江市、双峰县)

广州市(黄埔区、白云区、花都区、增城区、南沙区、天河区、越秀区、从化区、荔湾区、海珠区、番禺区)

兰州市(七里河区、皋兰县、永登县、榆中县、城关区、西固区、安宁区、红古区)

萍乡市(安源区、上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区)

宜昌市(猇亭区、当阳市、点军区、秭归县、五峰土家族自治县、西陵区、远安县、兴山县、宜都市、长阳土家族自治县、伍家岗区、枝江市、夷陵区)

菏泽市(牡丹区、定陶区、曹县、东明县、单县、郓城县、鄄城县、成武县、巨野县)

通辽市(奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗、开鲁县)

常德市(桃源县、武陵区、临澧县、安乡县、澧县、鼎城区、汉寿县、石门县、津市市)

株洲市(醴陵市、炎陵县、茶陵县、石峰区、芦淞区、攸县、渌口区、天元区、荷塘区)

沧州市(青县、献县、新华区、任丘市、泊头市、孟村回族自治县、南皮县、东光县、黄骅市、肃宁县、盐山县、河间市、运河区、沧县、海兴县、吴桥县)

金吾财讯|国信证券发研报指，阿里巴巴(09988)即将发布2025财年第四季度财报。该行预计集团4QFY25收入同比+7%，经调整EBITA利润率13%。其中淘天/国际数字商业/云智能集团/本地生活/菜鸟/大文娱收入增速分别为5%/27%/20%/12%/1%/7%，经调整EBITA利润率同比+2pcts，主要反映出非淘天业务亏损持续性收窄。

该行预计云收入FY25Q4持续加速，收入同比+20%，主要考虑到Deepseek出现后带来的需求爆发式增长，且FY26有望进一步加速。利润率表现较FY25前几个季度稳定。4QFY25阿里密集发布了Qwen2.5-Max、QwQ-32B、Qwen2.5-Omni-7B等多款模型，2025年阿里云AI势能大会中，公司表示后续模型迭代将沿着增强推理能力和全模态方向发展，此外公司也推出了C端AI旗舰应用夸克，MAU已达1.49亿。

该行续指，公司聚焦电商和AI&云两大核心业务，非核心业务持续降本增效，该行继续看好在AI产业驱动下公司云收入的持续性增长和对其他各业务线的赋能作用。该行调整公司FY2025-FY2027收入预测至9969/10742/11566亿元，调整幅度为-0.0%/-2.0%/-4.1%，主要考虑到国内激烈的竞争环境对货币化率提升节奏的影响；调整公司FY2025-FY2027经调净利预测至1602/1725/1883亿元，调整幅度为5.9%/4.1%/1.2%，主要由于对非淘天业务非淘天业务盈利改善的预期。目前公司对应FY2026年PE为11倍，继续维持“优于大市”评级。

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