废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!

400电话：123456（点击咨询）

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!各观看免费《今日汇总》

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!各区点热线观看免费《今日发布》

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!电话

7天观看免费人工电话为您、废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!电话区域：

咸阳市(乾县、三原县、兴平市、永寿县、杨陵区、长武县、泾阳县、渭城区、武功县、旬邑县、秦都区、彬州市、淳化县、礼泉县)

宁夏回族自治区

衡水市(桃城区、饶阳县、武邑县、武强县、冀州区、阜城县、深州市、安平县、枣强县、故城县、景县)

广元市(旺苍县、剑阁县、昭化区、利州区、青川县、苍溪县、朝天区)  营口市(盖州市、西市区、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、站前区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、晴隆县、贞丰县、兴义市、普安县、望谟县、兴仁市、安龙县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、永顺县、花垣县、吉首市、保靖县、古丈县、龙山县、泸溪县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)宿州市(埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县、泗县)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、囊谦县、称多县、玉树市、曲麻莱县)  齐齐哈尔市(建华区、富裕县、讷河市、铁锋区、克东县、梅里斯达斡尔族区、龙沙区、龙江县、昂昂溪区、碾子山区、拜泉县、富拉尔基区、泰来县、甘南县、依安县、克山县)

聊城市(莘县、阳谷县、高唐县、冠县、茌平区、东阿县、临清市、东昌府区)

杭州市(西湖区、建德市、临平区、桐庐县、余杭区、萧山区、拱墅区、富阳区、钱塘区、临安区、滨江区、上城区、淳安县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、汪清县、和龙市、珲春市、安图县、延吉市、图们市、龙井市)

贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、平南县、港南区)

桂林市(荔浦市、兴安县、七星区、恭城瑶族自治县、雁山区、临桂区、平乐县、全州县、秀峰区、叠彩区、资源县、永福县、龙胜各族自治县、灌阳县、象山区、灵川县、阳朔县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

昭通市(大关县、永善县、镇雄县、威信县、彝良县、昭阳区、巧家县、绥江县、水富市、鲁甸县、盐津县)

三门峡市(渑池县、陕州区、灵宝市、湖滨区、卢氏县、义马市)

定西市(临洮县、通渭县、陇西县、岷县、渭源县、漳县、安定区)

无锡市(新吴区、锡山区、梁溪区、宜兴市、滨湖区、江阴市、惠山区)

吉安市(遂川县、峡江县、吉水县、永新县、新干县、吉州区、井冈山市、泰和县、永丰县、安福县、吉安县、青原区、万安县)

青岛市(莱西市、黄岛区、崂山区、李沧区、平度市、市南区、市北区、胶州市、城阳区、即墨区)

河池市(凤山县、东兰县、宜州区、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、南丹县、环江毛南族自治县、天峨县)

自贡市(富顺县、沿滩区、大安区、荣县、贡井区、自流井区)

吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、临河区、五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特中旗)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、奇台县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县)

濮阳市(清丰县、南乐县、范县、华龙区、台前县、濮阳县)

白山市(浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、靖宇县)

400电话：123456（点击咨询）

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!电话

7天观看免费人工电话为您、废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!中心2025已更新(今日/推荐)

废都 完整版：畅享19777免费域名查询的无限魅力!电话区域：

泰安市(东平县、肥城市、泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市)

眉山市(东坡区、洪雅县、彭山区、丹棱县、仁寿县、青神县)

松原市(扶余市、乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

长治市(屯留区、潞州区、黎城县、长子县、襄垣县、沁源县、壶关县、武乡县、平顺县、上党区、潞城区、沁县)  长春市(二道区、朝阳区、公主岭市、双阳区、南关区、农安县、宽城区、榆树市、九台区、德惠市、绿园区)

鹤壁市(浚县、山城区、淇县、鹤山区、淇滨区)

江门市(新会区、台山市、蓬江区、恩平市、开平市、江海区、鹤山市)

张家口市(赤城县、宣化区、蔚县、张北县、怀安县、怀来县、万全区、尚义县、阳原县、沽源县、崇礼区、涿鹿县、康保县、下花园区、桥东区、桥西区)大连市(瓦房店市、长海县、沙河口区、金州区、中山区、西岗区、庄河市、旅顺口区、普兰店区、甘井子区)

广西壮族自治区  佛山市(南海区、顺德区、禅城区、高明区、三水区)

黑河市(五大连池市、逊克县、北安市、孙吴县、爱辉区、嫩江市)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

漳州市(诏安县、东山县、云霄县、长泰区、平和县、南靖县、龙文区、龙海区、漳浦县、华安县、芗城区)

衡阳市(衡阳县、常宁市、雁峰区、南岳区、蒸湘区、石鼓区、衡南县、衡山县、耒阳市、祁东县、珠晖区、衡东县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

石家庄市(井陉县、藁城区、灵寿县、深泽县、行唐县、桥西区、栾城区、无极县、晋州市、赞皇县、新华区、高邑县、长安区、正定县、元氏县、鹿泉区、井陉矿区、裕华区、新乐市、赵县、辛集市、平山县)

嘉兴市(海宁市、南湖区、平湖市、秀洲区、海盐县、桐乡市、嘉善县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、水磨沟区、米东区、达坂城区、沙依巴克区、新市区)

台州市(临海市、玉环市、黄岩区、路桥区、三门县、椒江区、温岭市、天台县、仙居县)

葫芦岛市(建昌县、南票区、兴城市、龙港区、连山区、绥中县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

伊春市(南岔县、汤旺县、铁力市、丰林县、乌翠区、金林区、大箐山县、嘉荫县、友好区、伊美区)

平凉市(泾川县、崆峒区、庄浪县、崇信县、灵台县、静宁县、华亭市)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通城县、通山县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、利川市、建始县、来凤县、恩施市)

固原市(彭阳县、西吉县、原州区、隆德县、泾源县)

济南市(天桥区、商河县、槐荫区、长清区、济阳区、莱芜区、平阴县、历城区、钢城区、历下区、市中区、章丘区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、太仆寺旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗)

1

到了今天，观察楼市的数据，已经不单单是只看房地产数据，而在楼市的前瞻判断上，金融数据的表现更加重要。

今年3月的金融数据很特殊。特殊在什么地方呢？

今年3月的居民中长期贷款数据终于出现了好转的迹象。

就在前几天，央妈公布的3月金融数据真是提振了市场的信心。央妈也是赶在周末提前发布了这个利好消息。

社融规模58879亿，同比多增10544亿，存量同比的增速8.4%。

社融是社会上的融资需求体现，从去年的9月以来社融就在底部反复摩擦，现在终于出现了增速上升的趋势。

新增人民币贷款36400亿，3月非金融企业贷款新增了28400亿元，同比多增5000亿，在这里面，短期贷款新增14400亿元，中长期贷款15800亿元，企业票据融资-1984亿元。

这是非金融企业的融资，中长期贷款对应着企业的设备投资，短期贷款对应着企业的日常经营，而票据融资对应着套利。当票据融资减少，而中长期和短期贷款增多时，说明实体企业开始通过借贷投入到实体业务里了。企业端的融资出现了好的迹象。

3月的PMI指数也是能够对照上3月的金融数据，3月的PMI达到了50.5%，在荣枯线以上，更加需要注意的是新订单数，新订单指数在51.8%，环比2月提升了0.7个百分点，说明需求端出现了积极的信号。

在居民端，居民贷款新增9853亿元，同比多增了447亿元，而中短期贷款新增4841亿元，同比少增67亿元，而中长期贷款新增5047亿元，同比多增531亿元。

中短期贷款对应着居民的消费，中长期贷款对应着按揭买房。而3月的数据明白的告诉我们消费还待促进，但是关于房地产的按揭贷款达到了2024年以来的最高值。

说明什么？说明居民终于开始买房了。

这是个重要的信号，也是中长期贷款的一个拐点。当这个信号出现时，说明房地产的出清接近了尾声，房地产行业快要触底了。

2

我知道一说房地产快要触底肯定会有人骂我，说我是房吹。因为他眼见的房价并没有止跌。

全国除了个别城市，多数城市的二手房价依然还在往下降。仍然有大量的业主在抛售，在焦虑房子卖不出去。

这个是事实。

但是另一个事实是什么呢，另一个事实是重点城市的新房成交量增速已经转正了，这是第一次转正。

重点城市的二手房成交量出现了大跨度的提升，部分城市的二手房市场成为了成交的主力，因为业主们的以价换量，促成了二手房成交的大爆发。

这个可以拿数据来说话。

根据克尔瑞的数据，2025年一季度重点30城的新房成交面积3035万方，同比增长了6.4%。而在这里面，有14城的新房成交量涨幅在20%以上。

像深圳，一季度的成交面积同比增长了74.71%，深圳的库存面积剩了743万方，就这些库存里面还有不少是远郊或者边角料的房子。去掉边角料，深圳真正能卖的新房数量已经不多了。

像成都，成都一季度新房成交面积同比增长28.05%，一个季度成交了360万方，成交规模冠绝30个重点城市。

还有南京、宁波、合肥等城市基本面不错，库存相对合理的城市，一季度的新房成交量涨幅都在30%以上。

二手房的成交量也在往上猛涨。一季度30个重点城市二手房的成交面积为5300万方，同比增长了21%。

在这些城市里，深圳和杭州成交量领涨全国，二手房的成交量同比增长了50%以上，而如上海、宁波、成都和北京这些强势城市的二手房成交量同比也增长了30%以上。

二手房的房价大部分城市还在跌，但是少数二手房的房价出现了上涨。

比如杭州、深圳、北京、上海，这些热点一二线城市的核心区域次新房价的最低点在去年的9月，现在的核心区域二手房价相较于去年的9月有5%-10%左右的向上涨幅。

一季度楼市的数据是能够和3月份的金融数据相对照上的。不管是楼市的数据，还是金融数据都在表明楼市调整接近了尾声。

现在全国楼市的状态像什么呢？像一个左侧交易的状态。

看整体的数据，仍然是向下的，看多数城市的二手房价格数据也是向下的。

但是在调整几年的向下态势里，又出现了不一样的信号。这些不一样的信号主要包括——

全国重点一二线城市的新房价格出现了上涨。

重点城市的一二手房成交量出现了上涨。

个别重点城市已经突破了跌的状态，长达半年多的时间走出了独立的行情。

你可以说楼市分化，说新房和二手房的产品和价格分化，说不同城市之间的行情分化，但是再分化的行情走到极端总归是要回归正态分布。

楼市周期也像钟摆一样，从一个极端之后，再掉头往回走，奔走在另一个极端的路上。

3

天下没有只涨不跌的资产，也没有只跌不涨的资产。涨多了必有泡沫破裂的那一日，跌多了总有跌出性价比的那一天。

如果过去二十年打上房价永远涨的思想钢印一样，这几年大众又被打上了房价永远跌的思想钢印。

其实涨或者跌，打哪个思想钢印都不正确。正确的是随时观察市场正在发生的变化。跟踪市场的趋势，通过各项数据的交叉验证去获得尽量真实的信息。

真实的信息，永远不是随大流，永远在情绪之外。

我用金融数据和楼市数据交叉得出的一些信息分享给大家，只是让大家看到楼市正在发生的变化。

这些变化里面，也藏着房地产触底的拐点。

上面的分析是就当下情况的分析，那四月以后还会有新的情况出现。比如当下的关税战冲击。

关税战博弈的情况会影响到外贸和出口。

外贸和出口又会影响到国内经济的基本面，进而影响到企业的营收和打工人的收入。

而收入也会影响到后面各个城市的房价。

所有链条的传导都是一环扣一环的。关税这个变量也会在未来的3-5个月以后的房地产市场。

当然，在面对关税冲击这个外部变量之后，内部的政策刺激也是对冲的另一个变量。这些都放到4-5月去看。

但是从目前房地产的内生动力来说，市场确实是在悄悄好转，经济也在一点点复苏。这些都是好的迹象。

我们不能光看见悲观的一面，也要看到在悲观的底层之上，还有乐观的萌芽。

在经济大转型过程中，家庭财富正在发生大迁徙与大洗牌。

圈里有什么？

你熟悉的米公子、和卿、慧净、龙猫、大白、方潜平、乔妹等等都在这个平台上。

不能公开说的话，我们分享在这里，不间断的随笔、解读、互动、问答、直播、线下等着你。。

复盘各类资产表现，股市，大盘股指多数收红，上证指数、沪深300、中证红利小幅上涨0.15%、0.06%、0.48%；科技行情稍偏弱，科创50、科创综指、恒生科技下跌0.78%、0.50%、0.67%；小盘概念内部分化，中证1000、中证2000下跌0.41%、0.05%，万得微盘股指上涨0.41%。债市，10年国债活跃券收益率下行0.5bp至1.67%，30年国债活跃券收益率小幅上行0.3bp至1.86%，10年、30年国债期货主力合约下跌0.02%、0.03%。

商品方面，贵金属维持强势行情，沪金、沪银分别上涨0.24%、0.79%，纽约金、纽约银分别上涨0.35%、0.43%；工业金属涨跌互现，且不同市场定价也存在差异，如沪铜上涨0.16%，纽约铜、伦敦铜则下跌0.31%、0.52%。国内其他商品方面，黑色系表现同样分化，螺纹钢、热轧卷板、沥青分别下跌0.19%、0.34%、0.12%，铁矿石、焦煤则上涨0.99%、0.72%；玻璃价格下跌0.44%。

国债大额缴款叠加MLF到期，日中资金面小幅收敛。央行逆回购续作1645亿元，仅填平今日的逆回购到期缺口，MLF一端还有额外的1000亿元资金到期，叠加今日国债净缴款规模高达3400亿元，盘中资金压力边际提升。早盘非银隔夜资金成本开于1.65-1.70%，不算特别低，随后缓慢攀升至1.70%之上并且维持，直至尾盘资金才出现转松迹象，非银隔夜成本回落至1.60-1.65%一线。全天加权来看，R001、R007分别为1.71%、1.73%，隔夜利率较前一交易日上行约4bp。

资金体感不算舒适的背景下，短端表现不强，3年及以内利率债收益率普遍上行，2年国债期货主力合约下跌0.04%。长端利率，市场情绪非常纠结，难上难下。外围关税仍纠结，据彭博新闻，特朗普政府通过启动由商务部牵头的调查，推进了对半导体和药品进口加征关税的计划；但与此同时，特朗普又表示，他正考虑对进口汽车和零部件关税实施临时豁免；美方的举棋不定使得市场在关税激化与钝化之间，难做方向判断。内部等待一季度经济数据出炉，3月社融、出口数据双双超预期增长，为一季度GDP同比打开了想象空间，市场或更倾向于数据落地后再相机抉择。

反映在债市成交上，今日国债成交大幅缩量，共计5441笔（前一日为6211笔），其中10年、30年国债活跃券仅成交685、961笔（4月以来高点为1790、2104笔）。市场交易主要集中在10年国开活跃券，但相比过去几日，该品种成交也在缩量。

往后看，利率选择方向的时点越来越临近。首先，4月16日上午10点国新办将举行新闻发布会，介绍2025年一季度国民经济运行情况，如果GDP数据较强，可能强化市场风险偏好。其次，15日晚间总理称“要进一步释放市场潜力，着力推动‘好房子’建设，加快构建房地产发展新模式”，市场对于楼市的政策预期可能也会干扰债市节奏。利率如有调整，可能都是补仓的机会。对于债市而言，本周经历的主要是利空出尽的过程，上的越高，下的越多。

权益方面，市场观望情绪也渐浓。万得全A小幅回调0.1%，日内走势以横盘震荡为主；全天成交额1.11万亿元，较昨日（4月14日）缩量2024亿元。缩量横盘意味着买盘和卖盘意愿同时下降，且暂无一方主导行情。这反映出市场在经历了接近一周的修复行情后，观望情绪逐渐酝酿，或许在等待增量信号。从当前情况来看，能够驱动资金参与意愿回升的信号可能有三个。一是政策信号，例如我国稳增长政策或美国关税政策；二是基本面信号，例如即将发布的3月经济数据，可以对顺周期逻辑作验证；三是行情信号，例如市场放量上涨，意味着资金情绪有所升温。

大盘品种更受资金青睐。从巨潮风格指数表现来看，大盘价值指数上涨1.02%，且成交额并未明显变化；而大盘成长、小盘价值和小盘成长指数分别下跌0.25%、0.18%和0.35%，且成交额明显缩量。值得注意的是，部分大盘指数成交额明显放量，例如沪深300ETF华夏和上证50ETF分别放量22.71亿元和15.07亿元，同时分别上涨0.03%和0.22%，指向这些ETF可能迎来了一定程度的资金流入。

行业“高低切”特征明显。上周显著修复的板块包括农牧（关税反制逻辑）、消费&地产（稳增长政策预期逻辑）和科技（自主可控逻辑），代表行业包括农林牧渔、商贸零售、食品饮料、房地产和电子。而今日除食品饮料外，这些行业均缩量回调，且跌幅相对靠前，指向市场继续博弈大跌修复的意愿边际减弱。同时红利行情走强，中证红利上涨0.48%，其中SW银行、公用事业分别上涨1.50%和0.62%，反映市场避险情绪边际升温。

港股方面，恒生指数上涨0.23%，恒生科技下跌0.67%。南向资金净流入72亿元（港元，下同），从十大活跃个股来看，腾讯控股、美团和中国移动南向资金净流入额靠前，分别净流入7.48亿元、5.24亿元和4.03亿元；而中芯国际、小米集团和阿里巴巴则分别净流出7.92亿元、5.28亿元和2.19亿元，暂未体现出明显的交易思路。性价比来看，AH股溢价指数（HSAHP.HI）由4月9日超过140的高点下降至135，指向港股相对于A股的性价比在下降。

整体来看，市场观望情绪逐渐酝酿，或在等待增量信号。今日晚间，新华社发文《李强在北京市调研时强调：以更大力度促进消费扩大内需做强国内大循环》，李强总理强调“以更大力度促进消费、扩大内需、做强国内大循环”、“进一步释放（房地产）市场潜力”、“加快构建房地产发展新模式”，可能推动资金博弈稳增长政策预期的意愿提升。同时，科创行情分歧加剧，后续的修复过程可能伴随一定的波动。

（转自：债文新说）