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平顶山市(石龙区、汝州市、卫东区、宝丰县、叶县、湛河区、郏县、舞钢市、新华区、鲁山县)

永州市(祁阳市、蓝山县、道县、新田县、冷水滩区、宁远县、零陵区、江华瑶族自治县、江永县、双牌县、东安县)

白银市(白银区、会宁县、平川区、景泰县、靖远县)

德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、什邡市、广汉市)  佛山市(禅城区、高明区、三水区、南海区、顺德区)

钦州市(钦南区、浦北县、钦北区、灵山县)

柳州市(融水苗族自治县、柳南区、柳江区、柳北区、城中区、鹿寨县、柳城县、融安县、鱼峰区、三江侗族自治县)

丽水市(庆元县、青田县、景宁畲族自治县、遂昌县、莲都区、缙云县、龙泉市、松阳县、云和县)定西市(岷县、渭源县、通渭县、漳县、安定区、陇西县、临洮县)

淄博市(高青县、周村区、沂源县、张店区、博山区、桓台县、临淄区、淄川区)  阿坝藏族羌族自治州(红原县、茂县、阿坝县、九寨沟县、若尔盖县、理县、松潘县、壤塘县、黑水县、小金县、汶川县、金川县、马尔康市)

丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

常德市(鼎城区、临澧县、汉寿县、桃源县、津市市、澧县、安乡县、石门县、武陵区)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

崇左市(龙州县、扶绥县、江州区、天等县、宁明县、凭祥市、大新县)

大同市(左云县、广灵县、云州区、天镇县、阳高县、新荣区、浑源县、平城区、云冈区、灵丘县)

湘潭市(韶山市、湘潭县、岳塘区、雨湖区、湘乡市)

德州市(齐河县、夏津县、陵城区、禹城市、宁津县、乐陵市、庆云县、武城县、平原县、德城区、临邑县)

南充市(高坪区、仪陇县、嘉陵区、阆中市、南部县、西充县、蓬安县、顺庆区、营山县)

合肥市(包河区、瑶海区、长丰县、庐江县、庐阳区、巢湖市、蜀山区、肥西县、肥东县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区、英德市、清新区、连南瑶族自治县、连州市、佛冈县)

朔州市(应县、怀仁市、朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、凌源市、双塔区、龙城区)

呼和浩特市(玉泉区、新城区、回民区、赛罕区、托克托县、和林格尔县、武川县、清水河县、土默特左旗)

株洲市(茶陵县、天元区、攸县、醴陵市、石峰区、渌口区、芦淞区、荷塘区、炎陵县)

阿勒泰地区(富蕴县、福海县、青河县、哈巴河县、阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县)

驻马店市(平舆县、遂平县、泌阳县、正阳县、驿城区、西平县、确山县、新蔡县、上蔡县、汝南县)

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博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

广安市(广安区、华蓥市、前锋区、武胜县、岳池县、邻水县)

黄冈市(武穴市、黄梅县、红安县、团风县、蕲春县、麻城市、英山县、黄州区、罗田县、浠水县)

铜仁市(万山区、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、江口县、松桃苗族自治县、思南县)  楚雄彝族自治州(大姚县、牟定县、禄丰市、姚安县、元谋县、楚雄市、双柏县、永仁县、南华县、武定县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、巴东县、来凤县、建始县、宣恩县、鹤峰县、恩施市)

邵阳市(邵阳县、武冈市、北塔区、新宁县、邵东市、大祥区、隆回县、新邵县、双清区、绥宁县、城步苗族自治县、洞口县)

百色市(那坡县、平果市、乐业县、田东县、西林县、德保县、隆林各族自治县、田阳区、右江区、凌云县、靖西市、田林县)随州市(广水市、随县、曾都区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)  石河子市(阿拉尔市、五家渠市、新星市、铁门关市、胡杨河市、双河市、白杨市、北屯市、图木舒克市、昆玉市、可克达拉市)

忻州市(神池县、定襄县、静乐县、五寨县、岢岚县、繁峙县、原平市、保德县、河曲县、偏关县、代县、宁武县、五台县、忻府区)

丹东市(振安区、凤城市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市)

临沂市(临沭县、沂南县、蒙阴县、平邑县、费县、沂水县、莒南县、罗庄区、河东区、郯城县、兰山区、兰陵县)滁州市(定远县、南谯区、明光市、全椒县、琅琊区、天长市、来安县、凤阳县)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

抚顺市(望花区、新宾满族自治县、东洲区、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区)

汉中市(西乡县、略阳县、勉县、佛坪县、汉台区、宁强县、城固县、洋县、镇巴县、留坝县、南郑区)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、同德县、贵南县、兴海县)

儋州市

南宁市(邕宁区、宾阳县、马山县、隆安县、横州市、兴宁区、武鸣区、良庆区、上林县、江南区、青秀区、西乡塘区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

滨州市(滨城区、阳信县、邹平市、博兴县、无棣县、沾化区、惠民县)

赣州市(全南县、赣县区、章贡区、信丰县、寻乌县、会昌县、兴国县、安远县、石城县、大余县、宁都县、龙南市、瑞金市、南康区、定南县、上犹县、于都县、崇义县)

邯郸市(馆陶县、广平县、成安县、邱县、永年区、大名县、峰峰矿区、涉县、临漳县、邯山区、魏县、磁县、武安市、丛台区、鸡泽县、曲周县、复兴区、肥乡区)

商洛市(商州区、镇安县、洛南县、商南县、柞水县、山阳县、丹凤县)

酒泉市(肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)

商丘市(柘城县、睢阳区、宁陵县、梁园区、睢县、夏邑县、虞城县、永城市、民权县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼后旗、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、卓资县、四子王旗、集宁区、化德县、兴和县)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）