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吴忠市(同心县、利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区)
兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗)
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宁夏回族自治区 眉山市(洪雅县、丹棱县、东坡区、仁寿县、彭山区、青神县)
景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)
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黄冈市(团风县、红安县、罗田县、英山县、黄梅县、蕲春县、武穴市、浠水县、黄州区、麻城市) 钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)
上海市(浦东新区、松江区、普陀区、嘉定区、黄浦区、虹口区、静安区、奉贤区、闵行区、长宁区、崇明区、杨浦区、宝山区、徐汇区、金山区、青浦区)
喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、疏附县、泽普县、伽师县、岳普湖县、喀什市、麦盖提县、英吉沙县、疏勒县、巴楚县、叶城县)
镇江市(句容市、丹阳市、润州区、京口区、丹徒区、扬中市)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、若羌县、库尔勒市、和硕县、且末县、尉犁县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)
徐州市(新沂市、邳州市、泉山区、丰县、铜山区、贾汪区、鼓楼区、云龙区、沛县、睢宁县)
南京市(栖霞区、六合区、高淳区、江宁区、雨花台区、建邺区、鼓楼区、溧水区、浦口区、玄武区、秦淮区)
威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)
西安市(莲湖区、周至县、未央区、蓝田县、碑林区、高陵区、雁塔区、新城区、鄠邑区、阎良区、长安区、临潼区、灞桥区)
松原市(扶余市、乾安县、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
贵阳市(清镇市、白云区、云岩区、南明区、观山湖区、修文县、息烽县、乌当区、开阳县、花溪区)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
合肥市(庐阳区、包河区、蜀山区、瑶海区、长丰县、肥东县、巢湖市、庐江县、肥西县)
哈尔滨市(道外区、南岗区、宾县、延寿县、五常市、双城区、阿城区、通河县、巴彦县、松北区、平房区、香坊区、木兰县、道里区、方正县、依兰县、呼兰区、尚志市)
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张家口市(涿鹿县、赤城县、沽源县、怀来县、桥西区、蔚县、尚义县、崇礼区、阳原县、万全区、宣化区、康保县、下花园区、怀安县、张北县、桥东区)
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临夏回族自治州(和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、康乐县、永靖县、临夏县、东乡族自治县)
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承德市(宽城满族自治县、隆化县、承德县、兴隆县、双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、鹰手营子矿区)
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贝壳2023年年报显示，贝壳董事会主席彭永东2023年“薪酬”由福利津贴、绩效奖金、股份支付薪酬、退休金计划等部分组成，合计达到7亿元多，其中除现金以外的股权部分支付占比98%。
中国证券业协会投资银行业专业委员会委员、“荣正集团”创始人、董事长兼首席合伙人郑培敏表示，在A股市场，薪酬披露主要遵循有关部门颁布的年度报告的内容与格式指引。按照这一准则，A股上市公司所披露的高管薪酬，通常仅涵盖基本工资、绩效奖金这类现金收入。准则特意要求“将获得的股权激励按照可行权股数、已行权数量、行权价以及报告期末市价单独列示”，这表明股权激励部分并不被纳入A股年报所呈现的高管年薪之中。所以，大众在A股公司年报里看到的高管薪酬，并非高管从公司获取的全部经济收益。
《中国企业家价值报告》（俗称“白皮书”）多年来持续追踪A股薪酬披露情况。从其历年报告数据可知，A股高管现金薪酬水平与港股披露值存在比较显著差距，这正是源于二者披露规则的不同。在A股仅聚焦现金薪酬披露时，港股已将股份支付薪酬纳入披露范畴。
反观港股市场，其披露规则与A股截然不同。港股上市公司披露的高管薪酬，包含薪金及奖金，还有容易引发误解的股份支付薪酬。这里要明确的是，股份支付薪酬并不是公司实际的现金支出，但却会在薪酬披露中有所体现。“股份支付费用”常常被外界错误地当作高管实际到手的现金收入。实际上，“股份支付”只是一个会计上的处理。
郑培敏介绍道，在港股资本市场环境下，向核心高管授予股份支付薪酬，是诸多企业维持股权架构稳定、促进市值提升的有效手段。从实际操作以及行业通行做法来看，相关的薪酬安排是综合权衡企业发展需求、资本市场规则等多方面因素后确定的，不应该单纯地误解为“天价薪酬”。
美国《外国公司问责法》的出台，让中概股公司面临强制退市的风险，回归香港上市是很多中概股公司包括贝壳的选择，而2021年左晖离世让贝壳在治理结构上面临重大挑战，股权架构的平稳过渡是接棒和传承的必选题。
WVR架构，又称双重股权结构或者AB股结构，指同样的股票份额，但拥有不一样的投票权。通常情况下，这种结构将普通股股票按照投票权的比例划分成A股、B股两种股票：A类股票一般按照“一股一票”来设置投票权，向外部投资人公开发行；而B类股票相对于A类股票来说会拥有更多的投票权，一般由管理层持有。
WVR架构的核心价值在于通过集中决策控制权换取长期战略自由和平稳的公司治理，核心管理者和团队可以坚持长期愿景，抵御激进投资者压力，避免因短期业绩压力妥协，平衡资本短期利益与企业战略稳定性。
2022年5月贝壳香港上市时，根据联交所的上市规则，具有同股不同权(WVR)架构的公司，WVR持有人(即超级投票权持有人)的股份所对应的经济利益占比不得低于10%。
贝壳具有此架构，且上市前超级投票权持有人之一贝壳董事会主席、首席执行官及控股股东彭永东持有的权益相对较低。因此，公司需要向彭永东授予限制性股份、使其获得超级投票权，才能满足WVR的要求。
贝壳2024年年报显示，截至2024年12月31日，贝壳有约36.22亿股普通股，其中包括约34.78亿股A类普通股；及约1.44亿股B类普通股。彭永东持有A类普通股0.81亿股、B类普通股1.00亿股，占已发行股本的5.0%，占投票权约22.1%。
“投资=投人”，这在投资圈是大家公认的一个说法。其实，还有后半句等式——“投人=投股权”，因为一个公司的股权架构，不仅体现了创始人的格局，也与公司战略决策、生产经营有着密不可分的关系。
试想，如果你买了一家公司的股票，你会希望前几大股东是“诸侯割据”，谁也决策不了；还是希望有一个“定海神针”，能够带领公司向好发展的同时，也能抵御外部“野蛮人”的虎视眈眈？
管理层极低持股，不利于公司可持续发展，将带来一系列负面影响，包括对公司经营决策没有掌控力，威胁公司战略独立性，或为达成短期KPI而做出短视决策，与股东利益不一致，威胁股东长期利益等，或存在在二级市场被恶意收购的风险。
结合以上来看，贝壳授予彭永东限制性股份，最直接的原因是为了保证公司的上市合规性。从结果层面来看，同股不同权架构可以让管理团队在持股较少情况下，继续拥有对公司的经营决策权，确保公司股权结构的稳定性，进而实现团队长期稳定、企业健康有序发展。