年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？

400电话：123456（点击咨询）

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？各观看免费《今日汇总》

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？各区点热线观看免费《今日发布》

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？电话

7天观看免费人工电话为您、年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？电话区域：

赣州市(定南县、于都县、上犹县、安远县、大余县、龙南市、兴国县、会昌县、全南县、南康区、石城县、崇义县、瑞金市、章贡区、寻乌县、宁都县、赣县区、信丰县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

西藏自治区

上海市(浦东新区、松江区、青浦区、金山区、徐汇区、虹口区、嘉定区、闵行区、静安区、普陀区、杨浦区、奉贤区、崇明区、黄浦区、宝山区、长宁区)  枣庄市(峄城区、市中区、台儿庄区、山亭区、薛城区、滕州市)

玉林市(福绵区、博白县、北流市、陆川县、容县、玉州区、兴业县)

淄博市(博山区、周村区、沂源县、淄川区、临淄区、高青县、张店区、桓台县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县)

南通市(海安市、启东市、崇川区、如皋市、通州区、海门区、如东县)  德州市(乐陵市、夏津县、庆云县、齐河县、武城县、临邑县、宁津县、平原县、德城区、陵城区、禹城市)

巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特后旗)

清远市(连南瑶族自治县、英德市、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、阳山县、连州市、清城区)

抚顺市(东洲区、新抚区、新宾满族自治县、顺城区、清原满族自治县、望花区、抚顺县)

铁岭市(调兵山市、昌图县、清河区、铁岭县、银州区、开原市、西丰县)

九江市(都昌县、共青城市、武宁县、浔阳区、彭泽县、修水县、湖口县、德安县、永修县、瑞昌市、濂溪区、柴桑区、庐山市)

包头市(固阳县、东河区、石拐区、九原区、昆都仑区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、青山区)

平凉市(华亭市、灵台县、崆峒区、庄浪县、静宁县、崇信县、泾川县)

淮南市(凤台县、八公山区、潘集区、大通区、谢家集区、寿县、田家庵区)

阿克苏地区(沙雅县、阿克苏市、库车市、柯坪县、乌什县、拜城县、温宿县、阿瓦提县、新和县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

长春市(二道区、公主岭市、榆树市、南关区、朝阳区、德惠市、宽城区、农安县、绿园区、九台区、双阳区)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

白城市(大安市、洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

绥化市(安达市、明水县、肇东市、绥棱县、庆安县、北林区、望奎县、青冈县、兰西县、海伦市)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

丹东市(振兴区、凤城市、东港市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县)

南京市(六合区、雨花台区、玄武区、栖霞区、建邺区、江宁区、鼓楼区、高淳区、溧水区、浦口区、秦淮区)

阿里地区(札达县、日土县、革吉县、噶尔县、改则县、措勤县、普兰县)

400电话：123456（点击咨询）

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？各观看免费《今日汇总》《今日发布》

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？电话

7天观看免费人工电话为您、年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？中心2025已更新(今日/推荐)

年轻的母亲中字巴巴鱼汤饭：年轻人的新宠，如何引领未来的影视潮流与趋势？电话区域：

百色市(那坡县、凌云县、隆林各族自治县、德保县、平果市、靖西市、田阳区、右江区、乐业县、田东县、西林县、田林县)

广安市(广安区、前锋区、岳池县、邻水县、武胜县、华蓥市)

本溪市(南芬区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区)

保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、施甸县、昌宁县)  龙岩市(永定区、新罗区、武平县、长汀县、连城县、漳平市、上杭县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、都匀市、独山县、长顺县、龙里县、瓮安县、荔波县、惠水县、三都水族自治县、贵定县、平塘县、罗甸县)

泰州市(兴化市、姜堰区、海陵区、高港区、靖江市、泰兴市)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)伊春市(金林区、乌翠区、南岔县、嘉荫县、大箐山县、丰林县、汤旺县、伊美区、友好区、铁力市)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)  镇江市(丹阳市、句容市、扬中市、京口区、润州区、丹徒区)

苏州市(吴江区、姑苏区、张家港市、常熟市、虎丘区、昆山市、相城区、太仓市、吴中区)

新疆维吾尔自治区

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)黔东南苗族侗族自治州(麻江县、雷山县、榕江县、三穗县、黎平县、剑河县、台江县、天柱县、黄平县、锦屏县、丹寨县、岑巩县、镇远县、凯里市、施秉县、从江县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

山南市(曲松县、琼结县、措美县、乃东区、洛扎县、错那市、加查县、桑日县、隆子县、扎囊县、浪卡子县、贡嘎县)

渭南市(白水县、华阴市、澄城县、临渭区、华州区、蒲城县、潼关县、富平县、韩城市、大荔县、合阳县)

池州市(贵池区、东至县、石台县、青阳县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、来凤县、鹤峰县、利川市、巴东县、恩施市、建始县、宣恩县)

乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼后旗、卓资县、集宁区、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗)

晋中市(祁县、寿阳县、太谷区、昔阳县、灵石县、左权县、介休市、和顺县、榆社县、榆次区、平遥县)

天水市(秦安县、武山县、秦州区、麦积区、清水县、张家川回族自治县、甘谷县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

滁州市(凤阳县、明光市、天长市、南谯区、来安县、定远县、琅琊区、全椒县)

丽水市(云和县、庆元县、莲都区、缙云县、青田县、松阳县、遂昌县、龙泉市、景宁畲族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、隆化县、丰宁满族自治县、平泉市、双滦区、滦平县、兴隆县、双桥区、鹰手营子矿区、承德县、宽城满族自治县)

　　来源：国际金融报

　　自2016年上市后，一路小跑连续八年营收增长的千禾味业（603027.SH）遭遇滑铁卢。

　　近日，公司披露了2024年年报，期内实现营收30.73亿元，同比下降4.16%；归母净利润5.14亿元，同比下降3.07%；扣非后归母净利润5.03亿元，同比下降5.12%；公司经营活动现金流也由上年的4.7亿元降至3.38亿元，降幅达28%。

　　根据千禾味业此前制定的股权激励计划，2024年营收、净利润（扣非后的归母净利润）目标是，在2021年的基础上分别增长不低于89%、201%，即36.38亿元、6.56亿元，均未达标。

　　营收、利润双降，千禾味业依然不吝分红。

　　公告显示，公司计划向全体股东进行现金分红，每10股分配现金5元（含税），拟派发现金红利约5.14亿元（含税），占归母净利润的99.94%。

　　其中过半分红将会流入创始人家族。截至去年末，创始人家族成员伍超群、伍建勇、伍学明为千禾味业第一、二、三的股东，持股比例分别为40.67%、9.16%、0.79%，合计持股超50%。

　　酱油食醋收入波动

　　作为一家调味品企业，公司收入主要靠酱油、食醋等产品售卖而来。

　　2024年，千禾味业酱油产品销售45.32万吨，同比增长1.27%；收入19.64亿元，同比下降3.75%。销量上涨收入却下降，华创证券研报指出，其酱油产品价盘下降明显，降幅5%。

　　酱油产品其实一直是公司业绩支柱，近年来持续贡献六成以上营收，且上市以来均保持正增长，发展势头良好。这也是酱油自2016年后首次出现营收下滑。

　　2023年的高基数是影响业绩下滑的因素之一。最近几年，千禾味业凭借零添加特色，“吃”到了海天酱油添加剂“双标”事件红利，酱油收入从2021年的超11亿元跃升至次年的超15亿元，再到2023年的超20亿元，业绩大幅上涨。

　　另一方面，随着添加剂事件影响渐消，且海天、李锦记等同行加速布局零添加产品，行业竞争加剧，千禾味业酱油售卖也受到影响。

　　孙婉秋摄

　　为了应对这些问题，公司去年积极进行调整。国泰君安研报显示，2024年，千禾味业为根除低价产品对品牌的不利影响，主动下架零售价7元的超低价零添加产品，将营销主要精力聚焦在9.9元产品上。

　　报告期内，其还推出多款高端高品质产品，如千禾浓香酱油、千禾醇香醋、千禾松茸生抽、千禾挤挤瓶蚝油、千禾零添加减盐酱油等。常规而言，调整产品结构，推出高端产品，会拉动销售均价上涨，但从去年酱油吨价下滑5%来看，其高端化调整暂未取得明显成效。

　　千禾味业第二大品类食醋的销售吨价同样有所下滑。

　　去年该产品售卖11.46万吨，同比下降9.5%；收入3.7亿元，同比下降12.52%，降幅大于酱油；吨价也相应下滑3%。这也是上市以来食醋品类首次收入下滑。

　　有分析认为，食醋业务表现弱于酱油主要因为消费力疲软背景下，食醋刚需属性弱于酱油。

　　“大本营”失速

　　2024年，千禾味业还对渠道端“动刀”。

　　公司主要采取“经销为主+直销为辅”的双组合销售模式，报告期内，为提升渠道竞争力，千禾味业加强对经销商调整优化，全年新增经销商770个，减少了704个，净增66个至3316个。

　　这一扩张步伐已有明显放缓。

　　拉长时间线看，2020年—2023年，千禾味业经销商数量分别为1404个、1791个、2230个、3250个，对应增长387个、439个、1020个，逐年上涨。截至2025年第一季度，公司经销商数量已降至3282个，甚至出现负增长。

　　制表：左宇

　　渠道端的调整短期内也会对公司业绩产生一定影响。2024年，千禾味业线上收入同比下滑4.89%，线下同比下滑4%，双渠道承压。

　　细分来看，2024年减少的704个经销商里，有312个属于西部区域。该区域年内仅增加211个经销商，净减少101个，也是所有区域里唯一总数下滑的。

　　收入降幅也是所有区域里最大的。

　　2024年，千禾西部区域营收从上年的12.29亿元降至11.2亿元，下滑8.89%，五个大区降幅最大，占总营收的比重超36%。西部地区作为公司“大本营”，2019年、2020年业绩贡献度还在50%以上，随着全国化推进，占比逐渐下降，但依然是业绩重镇。

　　该区域失速也意味着，千禾味业在“大本营”的品牌影响力和产品认可度或有下降。另外，除南部区域外，其他区域营收也在下滑。

　　公司营收罕见下滑，但投入的宣传推广费还在上涨。

　　2024年，其销售费用为4.23亿元，同比上涨7.94%；销售费用率也增长1.5个百分点至13.76%，投放转化率不高。其中，促销及广告宣传费从上年的1.54亿元增至1.66亿元。

　　存货周转天数走高

　　千禾味业产品动销节奏放缓，存货规模也有所上涨。

　　2024年，公司存货规模从上年的7.49亿元升至8.93亿元，上涨19.23%；存货周转天数从120天增至153天，库存积压压力加大，运营效率降低。

　　相比同行而言这一周期较长，“行业一哥”海天味业2024年存货周转天数为54.63天，较上年的56.27天有所下降，平均不到两个月就能够完成从存货投入到生产再到出库销售的一个完整循环；恒顺醋业2024年前三季度存货周转天数为66.45天；ST加加2024年前三季度存货周转天数为133.73天。

　　去年9月的中期业绩会上，就有投资者质疑，走访商超发现，千禾的产品生产日期普遍较早，不少是2024年初甚至2023年底生产的，是不是经销商去库存面临较大压力？

　　转入2025年，还在调整阶段的千禾又添了“新烦恼”。

　　年初，公司陷入食安风波，又被消费者质疑“千禾0”产品是否真的“零添加”，引发负面舆情。

　　另外，3月国家新规明确，预包装食品不得使用“不添加”“零添加”等用语对食品配料进行特别强调。这对以“零添加”为核心卖点的千禾味业来说，也是不小的挑战，两年过渡期内更换包装的成本及如何重塑品牌认知、找到新的产品亮点，都是其需要面对的问题。

　　据投资者和银行透露，越来越多富有的美国人正在瑞士开设银行账户，以此作为其投资组合“去美国化”的一部分。

　　瑞士的银行表示，近几个月来，他们注意到美国高净值人士对开设投资账户的兴趣大增，相关业务也随之增多。

　　瑞士金融咨询公司AlpenPartnersInternational的首席执行官PierreGabris说：“这种情况是一波一波出现的。奥巴马当选的时候，我们看到了一波热潮。然后新冠疫情引发了另一波。现在，关税问题又引发了新的一波。”

　　Gabris表示，不同的客户开设账户的动机各不相同。

　　许多人希望实现投资多元化，减少对美元的依赖，他们认为，在美国债务不断飙升的压力下，美元还会进一步贬值。瑞士中立的政治立场、稳定的经济、坚挺的货币以及可靠的法律体系都颇具吸引力。

　　还有一些人是出于政治方面的考虑，他们认为在特朗普政府执政期间，美国的法治有所倒退。

　　另外，也有一些人开设瑞士账户是为了在以黄金储存和精炼厂闻名的瑞士购买实物黄金。