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伊犁哈萨克自治州(奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、霍城县、伊宁县、昭苏县、新源县、伊宁市、特克斯县、尼勒克县、巩留县)

上饶市(万年县、余干县、玉山县、德兴市、铅山县、鄱阳县、婺源县、信州区、广丰区、弋阳县、横峰县、广信区)

大同市(广灵县、左云县、浑源县、平城区、云州区、云冈区、阳高县、新荣区、灵丘县、天镇县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、锦屏县、剑河县、丹寨县、从江县、镇远县、麻江县、凯里市、施秉县、雷山县、三穗县、天柱县、岑巩县、黄平县、台江县、榕江县)  眉山市(丹棱县、彭山区、青神县、仁寿县、东坡区、洪雅县)

内江市(东兴区、资中县、隆昌市、威远县、市中区)

德阳市(旌阳区、罗江区、绵竹市、什邡市、中江县、广汉市)

宿州市(萧县、泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县)

秦皇岛市(山海关区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、昌黎县)  吕梁市(临县、方山县、岚县、离石区、中阳县、兴县、交城县、石楼县、文水县、柳林县、汾阳市、孝义市、交口县)

雅安市(宝兴县、雨城区、芦山县、名山区、汉源县、天全县、石棉县、荥经县)

陇南市(徽县、文县、武都区、两当县、康县、宕昌县、礼县、成县、西和县)

许昌市(长葛市、鄢陵县、禹州市、建安区、襄城县、魏都区)

玉林市(容县、福绵区、兴业县、北流市、博白县、玉州区、陆川县)

台州市(三门县、玉环市、黄岩区、临海市、椒江区、仙居县、路桥区、天台县、温岭市)

十堰市(郧西县、茅箭区、张湾区、房县、郧阳区、竹溪县、丹江口市、竹山县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

襄阳市(老河口市、谷城县、樊城区、襄城区、枣阳市、保康县、襄州区、南漳县、宜城市)

定西市(漳县、陇西县、临洮县、安定区、岷县、通渭县、渭源县)

邵阳市(双清区、邵东市、隆回县、武冈市、洞口县、大祥区、新邵县、邵阳县、新宁县、北塔区、绥宁县、城步苗族自治县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

昌都市(江达县、类乌齐县、边坝县、丁青县、芒康县、贡觉县、察雅县、卡若区、洛隆县、左贡县、八宿县)

杭州市(余杭区、滨江区、临安区、富阳区、桐庐县、建德市、萧山区、钱塘区、临平区、淳安县、西湖区、拱墅区、上城区)

铜川市(印台区、王益区、宜君县、耀州区)

澳门特别行政区

喀什地区(巴楚县、喀什市、疏勒县、疏附县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、莎车县、泽普县、英吉沙县、伽师县、麦盖提县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

南平市(建阳区、顺昌县、松溪县、建瓯市、政和县、浦城县、邵武市、延平区、武夷山市、光泽县)

濮阳市(华龙区、濮阳县、南乐县、清丰县、范县、台前县)

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日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

达州市(万源市、达川区、宣汉县、通川区、渠县、开江县、大竹县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

上海市(宝山区、徐汇区、崇明区、奉贤区、黄浦区、普陀区、虹口区、杨浦区、嘉定区、青浦区、静安区、浦东新区、松江区、闵行区、长宁区、金山区)  甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、卓尼县、合作市、迭部县、舟曲县、临潭县、夏河县)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、恩阳区、通江县)

延安市(延川县、子长市、吴起县、延长县、宜川县、安塞区、黄龙县、黄陵县、富县、志丹县、洛川县、宝塔区、甘泉县)

衡阳市(衡南县、衡山县、雁峰区、石鼓区、衡东县、耒阳市、南岳区、常宁市、蒸湘区、祁东县、珠晖区、衡阳县)哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

百色市(田林县、田东县、平果市、西林县、田阳区、靖西市、那坡县、德保县、隆林各族自治县、乐业县、凌云县、右江区)  蚌埠市(五河县、蚌山区、淮上区、固镇县、怀远县、龙子湖区、禹会区)

唐山市(曹妃甸区、路北区、古冶区、玉田县、丰南区、迁西县、滦州市、开平区、滦南县、乐亭县、丰润区、迁安市、遵化市、路南区)

临沂市(兰陵县、平邑县、沂南县、临沭县、费县、莒南县、郯城县、河东区、蒙阴县、沂水县、兰山区、罗庄区)

丹东市(凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、振安区)潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

西藏自治区

林芝市(工布江达县、墨脱县、巴宜区、波密县、朗县、米林市、察隅县)

安康市(白河县、汉滨区、宁陕县、旬阳市、平利县、岚皋县、紫阳县、汉阴县、镇坪县、石泉县)

赣州市(兴国县、信丰县、龙南市、寻乌县、于都县、宁都县、瑞金市、南康区、上犹县、定南县、章贡区、安远县、崇义县、会昌县、石城县、全南县、赣县区、大余县)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、称多县、曲麻莱县、治多县、玉树市)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

扬州市(高邮市、广陵区、邗江区、宝应县、江都区、仪征市)

内蒙古自治区

张家口市(万全区、崇礼区、阳原县、桥西区、沽源县、怀来县、张北县、怀安县、涿鹿县、蔚县、宣化区、康保县、赤城县、桥东区、下花园区、尚义县)

三明市(明溪县、宁化县、尤溪县、大田县、清流县、沙县区、三元区、泰宁县、将乐县、永安市、建宁县)

宝鸡市(扶风县、麟游县、凤县、太白县、渭滨区、千阳县、金台区、陈仓区、眉县、凤翔区、岐山县、陇县)

宁波市(海曙区、镇海区、象山县、北仑区、江北区、慈溪市、鄞州区、余姚市、奉化区、宁海县)

石家庄市(正定县、栾城区、新华区、鹿泉区、井陉县、深泽县、赞皇县、新乐市、藁城区、无极县、桥西区、辛集市、赵县、行唐县、元氏县、晋州市、裕华区、井陉矿区、平山县、长安区、高邑县、灵寿县)

盐城市(东台市、大丰区、响水县、射阳县、亭湖区、滨海县、建湖县、盐都区、阜宁县)

贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县、昭平县)

济南市(莱芜区、商河县、历下区、天桥区、市中区、钢城区、济阳区、槐荫区、长清区、章丘区、历城区、平阴县)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。