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秦皇岛市(海港区、山海关区、昌黎县、卢龙县、北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县)
衢州市(开化县、龙游县、常山县、衢江区、江山市、柯城区)
临沂市(临沭县、莒南县、郯城县、平邑县、蒙阴县、沂水县、兰陵县、沂南县、河东区、罗庄区、兰山区、费县)
包头市(东河区、石拐区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、固阳县、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)
平顶山市(郏县、舞钢市、新华区、石龙区、湛河区、叶县、汝州市、卫东区、宝丰县、鲁山县)
石河子市(新星市、昆玉市、双河市、胡杨河市、白杨市、铁门关市、可克达拉市、阿拉尔市、五家渠市、图木舒克市、北屯市)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)
江门市(开平市、鹤山市、蓬江区、台山市、恩平市、新会区、江海区)
黄山市(休宁县、歙县、黄山区、徽州区、屯溪区、祁门县、黟县)
枣庄市(滕州市、薛城区、台儿庄区、市中区、峄城区、山亭区)
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普洱市(思茅区、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
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三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)
鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、立山区、海城市、铁东区、千山区、台安县)
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盐城市(大丰区、阜宁县、射阳县、滨海县、东台市、盐都区、响水县、建湖县、亭湖区) 襄阳市(南漳县、谷城县、保康县、枣阳市、樊城区、襄城区、老河口市、宜城市、襄州区)
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德意志银行最新研究显示，外国投资者持有约18.4万亿美元的美国股票和7.3万亿美元的美国债券，尤其是欧洲和日本投资者大幅增配美元资产。德银警告称，随着外国投资者增加对美国资产的配置，其外汇风险敞口也显著上升，部分机构甚至完全不对冲外汇风险，这种美元超配状态若逆转，可能对美元汇率和全球金融市场造成显著冲击。
根据SIFMA和世界交易所联合会数据，截至2024年第四季度，美国上市股票市值超过60万亿美元，占全球上市股票的50%，较2011年占比三分之一大幅增长。类似的趋势也出现在债市，仅美债就占OECD国家政府债务的50%。
其中，外国投资者持有约18.4万亿美元的美国股票和7.3万亿美元的美国固定收益资产。自2010年以来，美国债券市场的外国持仓增加了约3万亿美元，几乎翻倍。而美国股市的外国持仓增长了15万亿美元，增幅高达六倍。令人惊讶的是，这一增长的90%来自美国资产价值的升值，而非新资金的流入。
德银警告称，随着外国投资者增加对美国资产的配置，其外汇风险敞口也显著上升，部分机构甚至完全不对冲外汇风险，这种美元超配状态若逆转，可能对美元汇率和全球金融市场造成显著冲击。
从地区来看，欧洲和日本在过去十五年里大幅增加了对美国资产的配置。具体来说，欧洲对美国资产的配置比例从2010年的5%跃升至2024年的20%，增长了四倍，而日本的这一比例也从7%增长至14%。
对于美国股票，欧洲投资者的配置比例已经从2011年的约10%增长至现在的35%。对美国国债的配置比例也从不到3%增长至接近10%。相比之下，日本对美国股票的持有比例翻倍，从8%增长至16%，但增长幅度不及欧洲，且与美国股票市场的总规模相比，日本的持股比例变化较小。
根据报告，来自日本、瑞典和欧元区的数据表明，外国投资者在美国资产的外汇风险敞口非常高。例如，瑞典的公共养老金基金等大型投资机构，对美元的敞口处于十年来的最高水平，部分机构甚至完全不对冲外汇风险。
这意味着，外国投资不仅暴露在美国资产的风险中，还面临汇率波动的风险。如果投资者认为美国的贸易政策未来将发生结构性转变，从而削弱美国股市的独特性，可能会增加对非美国市场的配置，这将在短期到中期内对美元产生压力。德银警告称：
德银指出，外汇对冲的资金流动有时会比资产本身的变化还要大。举个例子，如果外国投资者的对冲比例增加1%，就可能导致2600亿美元的美元卖出量，这几乎等于过去两年美国债券和股票流入总量的大小。