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镇江市(句容市、丹徒区、京口区、丹阳市、润州区、扬中市)

漳州市(芗城区、东山县、云霄县、漳浦县、龙海区、南靖县、长泰区、龙文区、平和县、诏安县、华安县)

永州市(江华瑶族自治县、道县、祁阳市、零陵区、蓝山县、双牌县、宁远县、新田县、冷水滩区、江永县、东安县)

衡水市(冀州区、故城县、深州市、武邑县、枣强县、安平县、景县、武强县、阜城县、饶阳县、桃城区)  武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

汕头市(潮阳区、澄海区、金平区、潮南区、濠江区、南澳县、龙湖区)

新余市(分宜县、渝水区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)金昌市(金川区、永昌县)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)  信阳市(新县、息县、商城县、平桥区、浉河区、潢川县、罗山县、固始县、光山县、淮滨县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

十堰市(郧西县、房县、郧阳区、茅箭区、竹山县、丹江口市、张湾区、竹溪县)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

和田地区(和田县、策勒县、皮山县、于田县、民丰县、墨玉县、和田市、洛浦县)

连云港市(赣榆区、东海县、灌南县、海州区、灌云县、连云区)

三明市(永安市、宁化县、清流县、建宁县、大田县、三元区、泰宁县、明溪县、将乐县、尤溪县、沙县区)

长春市(二道区、朝阳区、九台区、农安县、公主岭市、南关区、绿园区、榆树市、宽城区、双阳区、德惠市)

吉林市(蛟河市、丰满区、昌邑区、船营区、磐石市、桦甸市、永吉县、舒兰市、龙潭区)

聊城市(高唐县、东阿县、茌平区、阳谷县、莘县、东昌府区、临清市、冠县)

贵阳市(白云区、观山湖区、息烽县、清镇市、花溪区、乌当区、云岩区、修文县、开阳县、南明区)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、站前区、西市区、老边区、大石桥市)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

厦门市(海沧区、翔安区、同安区、湖里区、集美区、思明区)

菏泽市(定陶区、东明县、鄄城县、牡丹区、单县、成武县、巨野县、曹县、郓城县)

湖州市(吴兴区、南浔区、长兴县、安吉县、德清县)

澳门特别行政区

榆林市(定边县、佳县、清涧县、榆阳区、米脂县、府谷县、子洲县、吴堡县、横山区、神木市、靖边县、绥德县)

泉州市(惠安县、丰泽区、鲤城区、金门县、永春县、德化县、泉港区、洛江区、南安市、石狮市、安溪县、晋江市)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

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开封市(祥符区、杞县、顺河回族区、尉氏县、通许县、龙亭区、兰考县、禹王台区、鼓楼区)

庆阳市(正宁县、华池县、庆城县、环县、宁县、镇原县、西峰区、合水县)

达州市(宣汉县、渠县、开江县、达川区、万源市、通川区、大竹县)

阿克苏地区(沙雅县、温宿县、阿瓦提县、柯坪县、库车市、新和县、阿克苏市、拜城县、乌什县)  杭州市(钱塘区、桐庐县、上城区、西湖区、临安区、余杭区、拱墅区、临平区、建德市、萧山区、富阳区、滨江区、淳安县)

宜春市(丰城市、宜丰县、奉新县、樟树市、高安市、袁州区、铜鼓县、靖安县、万载县、上高县)

苏州市(太仓市、姑苏区、相城区、昆山市、吴江区、张家港市、虎丘区、吴中区、常熟市)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗、奈曼旗)

黄石市(黄石港区、西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区、阳新县)  日喀则市(萨嘎县、江孜县、岗巴县、定结县、昂仁县、康马县、亚东县、聂拉木县、谢通门县、定日县、南木林县、拉孜县、白朗县、仲巴县、萨迦县、仁布县、吉隆县、桑珠孜区)

辽阳市(文圣区、辽阳县、白塔区、弓长岭区、灯塔市、太子河区、宏伟区)

贵港市(港南区、港北区、平南县、桂平市、覃塘区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、古丈县、泸溪县、保靖县、凤凰县、吉首市、永顺县)郴州市(临武县、永兴县、桂阳县、苏仙区、桂东县、安仁县、汝城县、资兴市、嘉禾县、宜章县、北湖区)

阿里地区(札达县、噶尔县、改则县、措勤县、普兰县、革吉县、日土县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

三门峡市(湖滨区、义马市、陕州区、渑池县、灵宝市、卢氏县)

清远市(清城区、佛冈县、连州市、阳山县、英德市、连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

晋中市(太谷区、祁县、灵石县、昔阳县、左权县、榆社县、榆次区、和顺县、介休市、寿阳县、平遥县)

南宁市(邕宁区、兴宁区、江南区、横州市、宾阳县、上林县、武鸣区、隆安县、良庆区、马山县、青秀区、西乡塘区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

广安市(前锋区、岳池县、华蓥市、武胜县、广安区、邻水县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、奎屯市、巩留县、霍尔果斯市、伊宁市、新源县、伊宁县、尼勒克县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县)

林芝市(察隅县、墨脱县、波密县、巴宜区、工布江达县、朗县、米林市)

安阳市(安阳县、滑县、汤阴县、殷都区、文峰区、北关区、林州市、龙安区、内黄县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、陇川县、芒市、梁河县)

昌都市(芒康县、卡若区、察雅县、江达县、洛隆县、左贡县、八宿县、丁青县、类乌齐县、边坝县、贡觉县)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、西吉县、隆德县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。