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茂名市(电白区、茂南区、高州市、信宜市、化州市)

菏泽市(单县、成武县、东明县、牡丹区、曹县、巨野县、鄄城县、定陶区、郓城县)

天水市(甘谷县、清水县、武山县、麦积区、秦安县、张家川回族自治县、秦州区)  潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

徐州市(铜山区、新沂市、贾汪区、睢宁县、云龙区、丰县、邳州市、泉山区、鼓楼区、沛县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、兴城市、南票区、连山区、建昌县)

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临沧市(凤庆县、镇康县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县、云县)

深圳市(南山区、福田区、罗湖区、坪山区、龙岗区、龙华区、宝安区、盐田区、光明区)

重庆市(垫江县、璧山区、丰都县、南岸区、綦江区、沙坪坝区、梁平区、秀山土家族苗族自治县、江北区、开州区、涪陵区、长寿区、武隆区、九龙坡区、石柱土家族自治县、大渡口区、江津区、黔江区、奉节县、渝中区、巫山县、南川区、合川区、大足区、巴南区、巫溪县、城口县、北碚区、永川区、渝北区、万州区、荣昌区、云阳县、潼南区、彭水苗族土家族自治县、铜梁区、酉阳土家族苗族自治县、忠县)

周口市(郸城县、川汇区、太康县、沈丘县、扶沟县、商水县、项城市、西华县、鹿邑县、淮阳区)

德阳市(旌阳区、什邡市、绵竹市、广汉市、罗江区、中江县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

上饶市(弋阳县、鄱阳县、玉山县、广信区、横峰县、万年县、信州区、婺源县、广丰区、铅山县、德兴市、余干县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

漳州市(龙文区、龙海区、漳浦县、华安县、诏安县、南靖县、云霄县、长泰区、东山县、芗城区、平和县)

十堰市(房县、郧阳区、茅箭区、丹江口市、竹溪县、郧西县、竹山县、张湾区)

济南市(历下区、天桥区、章丘区、商河县、钢城区、济阳区、历城区、长清区、市中区、槐荫区、平阴县、莱芜区)

澳门特别行政区

白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)

三门峡市(陕州区、卢氏县、渑池县、义马市、灵宝市、湖滨区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

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泸州市(叙永县、江阳区、泸县、纳溪区、古蔺县、合江县、龙马潭区)

乌鲁木齐市(新市区、米东区、水磨沟区、达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、天山区)

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黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

广安市(岳池县、华蓥市、前锋区、武胜县、邻水县、广安区)

怀化市(通道侗族自治县、鹤城区、会同县、靖州苗族侗族自治县、中方县、辰溪县、洪江市、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、沅陵县)

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牡丹江市(绥芬河市、林口县、东宁市、东安区、穆棱市、宁安市、阳明区、西安区、海林市、爱民区)武汉市(江夏区、洪山区、江岸区、黄陂区、硚口区、汉阳区、蔡甸区、东西湖区、汉南区、新洲区、武昌区、江汉区、青山区)

无锡市(江阴市、新吴区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、惠山区、锡山区)  廊坊市(广阳区、安次区、霸州市、永清县、香河县、文安县、大厂回族自治县、固安县、大城县、三河市)

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惠州市(博罗县、龙门县、惠阳区、惠城区、惠东县)石家庄市(藁城区、井陉县、新乐市、长安区、栾城区、裕华区、灵寿县、深泽县、无极县、晋州市、辛集市、高邑县、赞皇县、平山县、新华区、正定县、鹿泉区、井陉矿区、元氏县、桥西区、行唐县、赵县)

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昌都市(洛隆县、八宿县、类乌齐县、江达县、边坝县、贡觉县、丁青县、芒康县、左贡县、卡若区、察雅县)

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普洱市(江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)

柳州市(三江侗族自治县、柳南区、融安县、融水苗族自治县、城中区、柳北区、鹿寨县、鱼峰区、柳城县、柳江区)

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山南市(加查县、错那市、措美县、洛扎县、琼结县、扎囊县、曲松县、桑日县、隆子县、浪卡子县、贡嘎县、乃东区)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

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三明市(永安市、宁化县、建宁县、将乐县、大田县、尤溪县、三元区、沙县区、泰宁县、明溪县、清流县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。