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南通市(如东县、如皋市、海门区、海安市、启东市、崇川区、通州区)

兰州市(西固区、皋兰县、榆中县、红古区、安宁区、永登县、城关区、七里河区)

沧州市(任丘市、盐山县、吴桥县、孟村回族自治县、黄骅市、泊头市、东光县、沧县、河间市、青县、献县、海兴县、新华区、运河区、南皮县、肃宁县)

长沙市(雨花区、长沙县、宁乡市、天心区、浏阳市、芙蓉区、开福区、岳麓区、望城区)  金昌市(金川区、永昌县)

滁州市(天长市、来安县、明光市、南谯区、全椒县、定远县、琅琊区、凤阳县)

济源市

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、个旧市、河口瑶族自治县、绿春县、红河县、元阳县、泸西县、屏边苗族自治县、开远市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、石屏县)  昆明市(安宁市、寻甸回族彝族自治县、宜良县、石林彝族自治县、晋宁区、盘龙区、嵩明县、西山区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、呈贡区、富民县、东川区)

晋城市(城区、陵川县、阳城县、沁水县、高平市、泽州县)

雅安市(芦山县、天全县、雨城区、名山区、宝兴县、石棉县、汉源县、荥经县)

昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、贵南县、共和县、兴海县)

忻州市(代县、五台县、五寨县、忻府区、神池县、宁武县、定襄县、偏关县、静乐县、原平市、岢岚县、保德县、繁峙县、河曲县)

大理白族自治州(祥云县、洱源县、巍山彝族回族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、大理市、宾川县、鹤庆县、永平县、云龙县、漾濞彝族自治县、弥渡县)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、麻江县、丹寨县、天柱县、黎平县、施秉县、岑巩县、锦屏县、剑河县、三穗县、凯里市、从江县、榕江县、黄平县、台江县、镇远县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

宝鸡市(太白县、眉县、凤县、渭滨区、扶风县、岐山县、陈仓区、金台区、麟游县、陇县、千阳县、凤翔区)

济宁市(任城区、汶上县、微山县、金乡县、鱼台县、嘉祥县、邹城市、梁山县、兖州区、泗水县、曲阜市)

玉林市(兴业县、福绵区、玉州区、陆川县、博白县、北流市、容县)

塔城地区(裕民县、额敏县、托里县、乌苏市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区)

邵阳市(大祥区、北塔区、双清区、洞口县、邵阳县、城步苗族自治县、新宁县、隆回县、邵东市、新邵县、绥宁县、武冈市)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

延安市(吴起县、延川县、志丹县、富县、洛川县、黄陵县、延长县、安塞区、甘泉县、子长市、黄龙县、宝塔区、宜川县)

呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、武川县、托克托县、新城区、清水河县、回民区、土默特左旗、玉泉区)

云浮市(云城区、郁南县、罗定市、新兴县、云安区)

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葫芦岛市(连山区、兴城市、南票区、绥中县、龙港区、建昌县)

内江市(资中县、东兴区、隆昌市、市中区、威远县)

常州市(钟楼区、溧阳市、武进区、金坛区、新北区、天宁区)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、嘉善县、秀洲区、平湖市、南湖区、海宁市)  徐州市(贾汪区、丰县、铜山区、鼓楼区、邳州市、泉山区、沛县、新沂市、睢宁县、云龙区)

毕节市(纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、金沙县、织金县、赫章县)

南充市(顺庆区、仪陇县、营山县、高坪区、阆中市、南部县、西充县、嘉陵区、蓬安县)

海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)安阳市(殷都区、汤阴县、内黄县、滑县、龙安区、安阳县、北关区、文峰区、林州市)

漳州市(漳浦县、长泰区、芗城区、龙海区、平和县、华安县、云霄县、龙文区、东山县、诏安县、南靖县)  南平市(延平区、建阳区、顺昌县、武夷山市、浦城县、政和县、邵武市、松溪县、建瓯市、光泽县)

淮南市(八公山区、谢家集区、寿县、凤台县、潘集区、大通区、田家庵区)

铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)

澳门特别行政区焦作市(修武县、中站区、解放区、沁阳市、温县、马村区、山阳区、博爱县、孟州市、武陟县)

朔州市(右玉县、朔城区、应县、山阴县、怀仁市、平鲁区)

马鞍山市(当涂县、和县、花山区、雨山区、含山县、博望区)

沈阳市(沈北新区、辽中区、铁西区、苏家屯区、康平县、沈河区、和平区、大东区、于洪区、浑南区、法库县、新民市、皇姑区)

梅州市(蕉岭县、大埔县、梅县区、五华县、平远县、梅江区、兴宁市、丰顺县)

平凉市(崆峒区、华亭市、崇信县、灵台县、静宁县、庄浪县、泾川县)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

滨州市(滨城区、沾化区、邹平市、无棣县、博兴县、惠民县、阳信县)

肇庆市(广宁县、高要区、鼎湖区、端州区、封开县、四会市、怀集县、德庆县)

漯河市(临颍县、舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区)

桂林市(恭城瑶族自治县、永福县、阳朔县、临桂区、龙胜各族自治县、雁山区、象山区、全州县、灌阳县、平乐县、七星区、灵川县、兴安县、资源县、叠彩区、秀峰区、荔浦市)

台州市(路桥区、临海市、温岭市、椒江区、三门县、黄岩区、仙居县、天台县、玉环市)

商洛市(商州区、山阳县、柞水县、商南县、镇安县、洛南县、丹凤县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、浚县、鹤山区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)

广西壮族自治区

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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