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岳阳市(岳阳县、平江县、华容县、汨罗市、云溪区、湘阴县、君山区、临湘市、岳阳楼区)

邯郸市(临漳县、馆陶县、永年区、丛台区、涉县、武安市、魏县、肥乡区、曲周县、复兴区、鸡泽县、成安县、峰峰矿区、广平县、大名县、邯山区、邱县、磁县)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

青岛市(平度市、市北区、黄岛区、胶州市、即墨区、崂山区、李沧区、城阳区、市南区、莱西市)  临汾市(洪洞县、吉县、翼城县、安泽县、汾西县、曲沃县、霍州市、侯马市、乡宁县、隰县、襄汾县、大宁县、尧都区、古县、永和县、浮山县、蒲县)

益阳市(桃江县、沅江市、南县、安化县、资阳区、赫山区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、尉犁县、且末县、库尔勒市、和硕县、和静县、焉耆回族自治县、博湖县)

开封市(鼓楼区、尉氏县、杞县、兰考县、龙亭区、祥符区、通许县、顺河回族区、禹王台区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、三都水族自治县、惠水县、龙里县、福泉市、长顺县、平塘县、荔波县、罗甸县、都匀市、贵定县、瓮安县)  聊城市(莘县、高唐县、冠县、阳谷县、东阿县、茌平区、临清市、东昌府区)

渭南市(临渭区、潼关县、大荔县、合阳县、华州区、富平县、韩城市、蒲城县、澄城县、白水县、华阴市)

濮阳市(南乐县、范县、濮阳县、台前县、华龙区、清丰县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

鹤岗市(东山区、向阳区、工农区、萝北县、兴安区、兴山区、绥滨县、南山区)

桂林市(临桂区、龙胜各族自治县、资源县、灵川县、恭城瑶族自治县、叠彩区、象山区、全州县、平乐县、兴安县、阳朔县、灌阳县、秀峰区、永福县、七星区、雁山区、荔浦市)

五指山市(陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、澄迈县、东方市、乐东黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、万宁市、文昌市、屯昌县、定安县、保亭黎族苗族自治县、白沙黎族自治县)

赣州市(信丰县、崇义县、定南县、会昌县、龙南市、兴国县、瑞金市、章贡区、大余县、石城县、全南县、宁都县、南康区、上犹县、安远县、赣县区、于都县、寻乌县)

广元市(旺苍县、苍溪县、朝天区、利州区、青川县、昭化区、剑阁县)

连云港市(东海县、赣榆区、灌云县、灌南县、海州区、连云区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、兴化市、海陵区、高港区)

贵阳市(观山湖区、清镇市、乌当区、云岩区、白云区、花溪区、开阳县、修文县、息烽县、南明区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、易门县、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市)

漯河市(临颍县、召陵区、舞阳县、源汇区、郾城区)

阜阳市(界首市、阜南县、颍泉区、颍上县、临泉县、太和县、颍东区、颍州区)

辽阳市(辽阳县、白塔区、文圣区、弓长岭区、宏伟区、太子河区、灯塔市)

太原市(晋源区、万柏林区、清徐县、阳曲县、迎泽区、小店区、尖草坪区、杏花岭区、娄烦县、古交市)

厦门市(湖里区、海沧区、集美区、翔安区、思明区、同安区)

株洲市(炎陵县、醴陵市、渌口区、芦淞区、茶陵县、荷塘区、石峰区、天元区、攸县)

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乐山市(峨边彝族自治县、井研县、金口河区、犍为县、马边彝族自治县、峨眉山市、沐川县、市中区、五通桥区、沙湾区、夹江县)

达州市(大竹县、通川区、宣汉县、开江县、达川区、万源市、渠县)

三沙市(西沙区、南沙区)

天津市(滨海新区、南开区、东丽区、和平区、武清区、静海区、津南区、宁河区、河东区、蓟州区、红桥区、北辰区、河北区、宝坻区、河西区、西青区)  台州市(天台县、路桥区、温岭市、仙居县、椒江区、玉环市、黄岩区、三门县、临海市)

淄博市(沂源县、博山区、临淄区、周村区、高青县、张店区、桓台县、淄川区)

邵阳市(武冈市、洞口县、绥宁县、新邵县、北塔区、城步苗族自治县、大祥区、新宁县、隆回县、邵阳县、双清区、邵东市)

大理白族自治州(祥云县、洱源县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、云龙县、大理市、南涧彝族自治县、剑川县、永平县、弥渡县)孝感市(云梦县、大悟县、汉川市、孝昌县、应城市、安陆市、孝南区)

忻州市(五台县、繁峙县、宁武县、代县、岢岚县、静乐县、偏关县、神池县、河曲县、保德县、定襄县、五寨县、原平市、忻府区)  自贡市(自流井区、大安区、沿滩区、荣县、富顺县、贡井区)

咸阳市(礼泉县、秦都区、泾阳县、永寿县、旬邑县、乾县、渭城区、兴平市、彬州市、杨陵区、武功县、三原县、淳化县、长武县)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

六安市(舒城县、叶集区、霍邱县、金安区、金寨县、裕安区、霍山县)泉州市(晋江市、惠安县、石狮市、洛江区、丰泽区、安溪县、金门县、泉港区、永春县、鲤城区、德化县、南安市)

河源市(龙川县、和平县、源城区、连平县、紫金县、东源县)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、玉门市、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

阿勒泰地区(哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、福海县、阿勒泰市、青河县、富蕴县)

广州市(海珠区、南沙区、花都区、番禺区、黄埔区、从化区、增城区、白云区、天河区、越秀区、荔湾区)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、四子王旗、卓资县、兴和县、察哈尔右翼中旗、商都县、集宁区、丰镇市、化德县)

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合肥市(巢湖市、瑶海区、包河区、肥东县、肥西县、庐阳区、蜀山区、庐江县、长丰县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、芒市、瑞丽市、陇川县)

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2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，