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安庆市(宜秀区、大观区、宿松县、桐城市、望江县、迎江区、怀宁县、岳西县、太湖县、潜山市)

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、盐边县、东区)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)  成都市(成华区、双流区、武侯区、彭州市、金牛区、龙泉驿区、金堂县、简阳市、温江区、郫都区、新津区、锦江区、青羊区、邛崃市、新都区、都江堰市、蒲江县、青白江区、崇州市、大邑县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县)

安阳市(内黄县、殷都区、文峰区、滑县、安阳县、汤阴县、龙安区、林州市、北关区)

濮阳市(濮阳县、华龙区、清丰县、台前县、南乐县、范县)

德州市(齐河县、乐陵市、陵城区、德城区、禹城市、平原县、临邑县、庆云县、夏津县、宁津县、武城县)  娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、涟源市、新化县)

西安市(莲湖区、碑林区、未央区、灞桥区、鄠邑区、新城区、临潼区、蓝田县、阎良区、长安区、雁塔区、高陵区、周至县)

宝鸡市(金台区、凤翔区、麟游县、扶风县、眉县、凤县、太白县、陇县、渭滨区、陈仓区、岐山县、千阳县)

滨州市(阳信县、无棣县、滨城区、沾化区、博兴县、惠民县、邹平市)

烟台市(莱州市、海阳市、牟平区、莱山区、莱阳市、福山区、招远市、蓬莱区、芝罘区、龙口市、栖霞市)

沈阳市(苏家屯区、康平县、于洪区、辽中区、大东区、皇姑区、浑南区、法库县、沈北新区、新民市、铁西区、和平区、沈河区)

定西市(渭源县、通渭县、陇西县、临洮县、岷县、安定区、漳县)

汉中市(佛坪县、勉县、略阳县、宁强县、汉台区、留坝县、洋县、城固县、西乡县、镇巴县、南郑区)

泰安市(岱岳区、新泰市、宁阳县、肥城市、东平县、泰山区)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区、铁西区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、称多县)

运城市(芮城县、平陆县、绛县、新绛县、临猗县、夏县、永济市、河津市、闻喜县、稷山县、万荣县、垣曲县、盐湖区)

雅安市(名山区、芦山县、荥经县、宝兴县、汉源县、天全县、石棉县、雨城区)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)

安康市(石泉县、紫阳县、岚皋县、宁陕县、平利县、汉阴县、旬阳市、白河县、汉滨区、镇坪县)

临沧市(镇康县、凤庆县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

淮安市(淮安区、金湖县、涟水县、盱眙县、洪泽区、清江浦区、淮阴区)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、桂平市、港北区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

临沂市(兰山区、蒙阴县、河东区、莒南县、郯城县、兰陵县、沂南县、费县、平邑县、罗庄区、沂水县、临沭县)

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广西壮族自治区

榆林市(榆阳区、清涧县、佳县、子洲县、绥德县、府谷县、神木市、米脂县、靖边县、定边县、横山区、吴堡县)

镇江市(句容市、丹徒区、丹阳市、京口区、润州区、扬中市)

吕梁市(文水县、孝义市、石楼县、交口县、方山县、离石区、交城县、临县、中阳县、兴县、岚县、汾阳市、柳林县)  扬州市(高邮市、江都区、仪征市、广陵区、邗江区、宝应县)

广元市(昭化区、青川县、利州区、旺苍县、苍溪县、剑阁县、朝天区)

肇庆市(广宁县、怀集县、端州区、鼎湖区、四会市、高要区、封开县、德庆县)

温州市(鹿城区、洞头区、文成县、泰顺县、永嘉县、龙港市、龙湾区、苍南县、瑞安市、平阳县、瓯海区、乐清市)广州市(白云区、从化区、南沙区、增城区、番禺区、花都区、越秀区、海珠区、荔湾区、天河区、黄埔区)

渭南市(华阴市、澄城县、蒲城县、大荔县、韩城市、合阳县、白水县、临渭区、富平县、华州区、潼关县)  包头市(昆都仑区、青山区、九原区、白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区、石拐区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

上海市(静安区、奉贤区、金山区、黄浦区、青浦区、闵行区、普陀区、徐汇区、崇明区、松江区、虹口区、长宁区、杨浦区、浦东新区、嘉定区、宝山区)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛多县、久治县、玛沁县、甘德县)天津市(和平区、北辰区、西青区、宁河区、津南区、河东区、宝坻区、河西区、武清区、河北区、蓟州区、南开区、红桥区、静海区、滨海新区、东丽区)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

凉山彝族自治州(布拖县、昭觉县、雷波县、美姑县、冕宁县、金阳县、甘洛县、越西县、木里藏族自治县、宁南县、普格县、会东县、西昌市、德昌县、喜德县、会理市、盐源县)

哈尔滨市(依兰县、五常市、木兰县、尚志市、宾县、巴彦县、南岗区、道里区、方正县、呼兰区、双城区、延寿县、松北区、道外区、平房区、阿城区、通河县、香坊区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、德江县、沿河土家族自治县、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、万山区、思南县、玉屏侗族自治县、石阡县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、平塘县、三都水族自治县、龙里县、贵定县、福泉市、罗甸县、独山县、荔波县、长顺县、惠水县、瓮安县)

衡水市(景县、冀州区、枣强县、深州市、安平县、饶阳县、武邑县、桃城区、阜城县、故城县、武强县)

南宁市(上林县、江南区、邕宁区、宾阳县、西乡塘区、青秀区、横州市、马山县、隆安县、兴宁区、良庆区、武鸣区)

中山市

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

新疆维吾尔自治区

宜春市(万载县、铜鼓县、上高县、高安市、奉新县、丰城市、宜丰县、靖安县、袁州区、樟树市)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

陇南市(徽县、两当县、武都区、文县、成县、康县、宕昌县、西和县、礼县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

新余市(分宜县、渝水区)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。