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黔东南苗族侗族自治州(凯里市、施秉县、雷山县、麻江县、从江县、黎平县、天柱县、三穗县、岑巩县、黄平县、台江县、剑河县、镇远县、锦屏县、丹寨县、榕江县)

厦门市(海沧区、同安区、湖里区、翔安区、思明区、集美区)

平凉市(泾川县、灵台县、华亭市、崇信县、崆峒区、静宁县、庄浪县)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、长兴县、安吉县)  梅州市(大埔县、蕉岭县、梅县区、平远县、兴宁市、梅江区、五华县、丰顺县)

百色市(平果市、那坡县、田林县、田阳区、田东县、德保县、凌云县、靖西市、隆林各族自治县、乐业县、西林县、右江区)

平顶山市(宝丰县、汝州市、鲁山县、湛河区、卫东区、石龙区、舞钢市、叶县、郏县、新华区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)固原市(泾源县、隆德县、原州区、彭阳县、西吉县)

烟台市(福山区、牟平区、莱州市、栖霞市、莱山区、招远市、莱阳市、蓬莱区、芝罘区、龙口市、海阳市)  恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、咸丰县、建始县、巴东县、恩施市、鹤峰县、利川市)

洛阳市(偃师区、栾川县、伊川县、汝阳县、西工区、孟津区、洛宁县、瀍河回族区、涧西区、宜阳县、洛龙区、老城区、新安县、嵩县)

承德市(宽城满族自治县、兴隆县、双桥区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、隆化县、平泉市、承德县、双滦区、丰宁满族自治县)

邢台市(新河县、广宗县、内丘县、任泽区、平乡县、柏乡县、清河县、巨鹿县、南和区、临西县、沙河市、宁晋县、临城县、襄都区、信都区、南宫市、威县、隆尧县)

汕头市(龙湖区、潮南区、金平区、濠江区、澄海区、潮阳区、南澳县)

广安市(邻水县、岳池县、武胜县、广安区、华蓥市、前锋区)

十堰市(茅箭区、竹山县、竹溪县、丹江口市、张湾区、郧西县、郧阳区、房县)

桂林市(资源县、临桂区、全州县、灌阳县、秀峰区、雁山区、象山区、平乐县、恭城瑶族自治县、阳朔县、永福县、荔浦市、灵川县、叠彩区、龙胜各族自治县、七星区、兴安县)

安阳市(安阳县、滑县、林州市、内黄县、北关区、汤阴县、文峰区、殷都区、龙安区)

朝阳市(建平县、双塔区、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、龙城区)

汉中市(城固县、佛坪县、洋县、南郑区、西乡县、勉县、镇巴县、宁强县、留坝县、略阳县、汉台区)

吉安市(青原区、吉水县、吉安县、峡江县、万安县、安福县、井冈山市、新干县、吉州区、泰和县、遂川县、永新县、永丰县)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

丹东市(元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、凤城市)

大同市(云州区、浑源县、广灵县、云冈区、平城区、天镇县、阳高县、左云县、新荣区、灵丘县)

雅安市(石棉县、荥经县、宝兴县、汉源县、名山区、芦山县、天全县、雨城区)

喀什地区(泽普县、莎车县、岳普湖县、麦盖提县、叶城县、喀什市、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、巴楚县、英吉沙县、疏附县)

辽阳市(辽阳县、灯塔市、白塔区、文圣区、太子河区、弓长岭区、宏伟区)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、茂南区、电白区)

巴中市(南江县、巴州区、通江县、恩阳区、平昌县)

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鞍山市(海城市、岫岩满族自治县、立山区、千山区、台安县、铁西区、铁东区)

阜阳市(颍上县、太和县、界首市、临泉县、颍州区、颍东区、阜南县、颍泉区)

河池市(宜州区、南丹县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、金城江区、东兰县)

运城市(绛县、垣曲县、夏县、河津市、平陆县、新绛县、万荣县、永济市、闻喜县、盐湖区、芮城县、临猗县、稷山县)  鹤岗市(绥滨县、萝北县、东山区、南山区、向阳区、兴山区、工农区、兴安区)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、兴海县、共和县)

吉林市(蛟河市、龙潭区、船营区、丰满区、永吉县、舒兰市、昌邑区、桦甸市、磐石市)

株洲市(荷塘区、石峰区、茶陵县、攸县、醴陵市、芦淞区、天元区、渌口区、炎陵县)许昌市(建安区、鄢陵县、长葛市、禹州市、魏都区、襄城县)

荆州市(沙市区、石首市、江陵县、荆州区、监利市、松滋市、公安县、洪湖市)  娄底市(冷水江市、娄星区、新化县、双峰县、涟源市)

晋中市(昔阳县、榆次区、太谷区、左权县、平遥县、灵石县、寿阳县、和顺县、榆社县、祁县、介休市)

乐山市(市中区、峨眉山市、犍为县、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、沐川县、井研县、峨边彝族自治县、五通桥区、夹江县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)青岛市(市北区、莱西市、市南区、李沧区、城阳区、胶州市、崂山区、即墨区、黄岛区、平度市)

台州市(玉环市、温岭市、天台县、三门县、椒江区、仙居县、路桥区、临海市、黄岩区)

开封市(顺河回族区、通许县、鼓楼区、龙亭区、兰考县、禹王台区、尉氏县、杞县、祥符区)

忻州市(神池县、繁峙县、定襄县、偏关县、河曲县、五台县、静乐县、代县、宁武县、五寨县、忻府区、原平市、岢岚县、保德县)

成都市(彭州市、新津区、金牛区、大邑县、温江区、邛崃市、崇州市、蒲江县、武侯区、郫都区、龙泉驿区、新都区、成华区、金堂县、简阳市、青羊区、锦江区、双流区、青白江区、都江堰市)

昭通市(巧家县、水富市、鲁甸县、彝良县、威信县、昭阳区、镇雄县、绥江县、永善县、大关县、盐津县)

合肥市(庐阳区、长丰县、包河区、瑶海区、庐江县、肥西县、蜀山区、巢湖市、肥东县)

聊城市(临清市、莘县、阳谷县、高唐县、冠县、东昌府区、东阿县、茌平区)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

西安市(新城区、未央区、鄠邑区、高陵区、雁塔区、阎良区、临潼区、灞桥区、莲湖区、周至县、蓝田县、碑林区、长安区)

天水市(清水县、武山县、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、麦积区、秦安县)

昌都市(左贡县、察雅县、江达县、卡若区、边坝县、八宿县、芒康县、丁青县、类乌齐县、贡觉县、洛隆县)

楚雄彝族自治州(元谋县、双柏县、永仁县、牟定县、大姚县、武定县、姚安县、禄丰市、楚雄市、南华县)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、连山区、龙港区、兴城市、南票区)

徐州市(邳州市、睢宁县、泉山区、云龙区、沛县、丰县、鼓楼区、新沂市、铜山区、贾汪区)

韶关市(南雄市、浈江区、新丰县、曲江区、武江区、始兴县、翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县、仁化县)

宁夏回族自治区

　　电力板块今日表现亮眼。

　　沪指今日维持窄幅震荡走势，尾盘微跌；创业板指一度涨超1%。截至收盘，沪指微跌0.07%报3295.06点，深证成指涨0.39%报9917.05点，创业板指涨0.59%报1947.19点，沪深北三市合计成交11371亿元，成交额和昨日大致相当。

　　场内超2800股飘红，电力板块爆发，长源电力、西昌电力、明星电力等涨停，乐山电力近10个交易日累计涨幅接近翻倍。家电、汽车、酿酒、纺织服装等消费板块集体拉升，北鼎股份、惠而浦、万里马、九牧王等涨停；CPO概念崛起，致尚科技20%涨停；智能医疗概念活跃，塞力医疗（维权）、广誉远（维权）等涨停；此外，天元股份、步步高（维权）双双斩获6连板。

　　港股盘中强势拉升，恒生科技指数一度涨超2%，午后涨幅逐渐收窄，截至收盘，恒生指数涨0.32%，恒生科技指数涨0.14%。

　　电力板块爆发

　　电力板块盘中大幅拉升，截至收盘，九洲集团、华电能源、华银电力、长源电力、西昌电力、明星电力等均涨停；乐山电力涨超7%，近10个交易日累计涨幅已接近翻倍。

　　国家能源局今日发布消息称，2025年一季度，我国风电光伏发电合计新增装机7433万千瓦，累计装机达到14.82亿千瓦（其中，风电5.36亿千瓦，光伏发电9.46亿千瓦），首次超过火电装机（14.51亿千瓦）。未来随着风电光伏装机新增装机持续快速增长，风电光伏装机超过火电将成为常态。

　　据悉，今年以来，我国煤电装机占比持续下降，到3月底，煤电装机占总发电装机容量的比重为34.9%，同比降低4.1个百分点，全国所有省份的煤电装机占比均已降至50%以下，我国能源绿色供给持续加强。

　　银河证券指出，国家对清洁能源的支持政策持续加码，为行业发展提供有力保障。风光装机量显著增长，显示新能源领域的强劲发展势头，为相关企业带来长期增长潜力。

　　CPO概念拉升

　　CPO概念盘中发力走高，截至收盘，致尚科技20%涨停，仕佳光子涨超18%，源杰科技涨超7%，太辰光、新易盛等涨逾5%。

　　近期元宝AI入驻微信功能上线，搭载混元和DeepSeek双模引擎，无缝衔接微信生态，AI应用加快普及。机构认为，国内AI模型迭代和应用催生的基础设施投资或将持续。

　　天风证券表示，AI拉动CPO市场有望快速增长，Yole预计到2033年，CPO市场规模达到26亿美元。各芯片大厂纷纷布局CPO领域，行业百花齐放，CPO产业链环节较多，未来发展仍需产业链各个环节协同。目前CPO的需求主要集中在海外，海外大厂争相布局CPO技术。博通已向客户交付了业界首款51.2TCPO以太网交换机Bailly；Marvell将CPO技术集成到下一代定制XPU中，提升AI服务器性能；台积电推出COUPE平台，已成功实现CPO与先进半导体封装技术的集成；英伟达加速CPO技术进程，并在GTC大会上发布了3款CPO交换机。国内厂商积极进行技术研发和产品布局，中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技均已在CPO技术领域有所布局。

　　智能医疗概念崛起

　　智能医疗概念盘中震荡上扬，截至收盘，何氏眼科涨超15%，塞力医疗、广誉远涨停，思创医惠（维权）涨近7%。

　　消息面上，近日，工业和信息化部、国家卫生健康委、国家医保局、国家药监局等七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，提出到2027年，医药工业数智化转型取得重要进展，以数智技术驱动的医药全产业链竞争力和全生命周期质量管理水平显著提升；到2030年，规上医药工业企业基本实现数智化转型全覆盖，数智技术融合创新能力大幅提升，医药工业全链条数据体系进一步完善，医药工业数智化转型生态体系进一步健全。

　　中金指出，本次文件内容从“数字化”延伸到“数智化”，或强调在AI典型的下游应用场景落地过程中对软件技术+硬件设备+应用场景的有机融合，以核心硬件设备实现高价值量数据产出，并通过AI实现数据处理应用，打造智能化医疗产品及设备，最终实现对特定医疗工业领域细分应用场景的赋能。2024年11月，国家卫健委和国家医保局陆续出台人工智能在医疗领域应用落地的相关政策。随着上游技术近年不断突破，同时终端硬件设备基础设施不断优化，人工智能在下游医疗领域应用场景的落地或有望迎来全面提速。

　　4月25日金融一线消息，财通证券日前发布关于独立董事无法履职的公告。公告显示，公司近日收到第四届董事会独立董事高强先生家属通知，高强先生目前因个人原因无法履职。高强先生为公司第四届董事会独立董事、薪酬与提名委员会主任委员、审计委员会委员，除此以外未担任公司其他职务。

　　公开资料显示，高强，1960年9月出生，毕业于同济大学，工商管理硕士学位，高级经济师，1979年10月进入建行工作。历任建设银行浙江丽水地区分行党组成员、金温铁路专业支行行长，浙江省分行营业部副总经理，杭州市之江支行行长、浙江省分行杭州公司客户部兼省分行营业部总经理、浙江省分行公司业务部总经理，安徽省分行风险总监，安徽省分行副行长，山西省分行党委书记、行长。

　　2015年，高强出任建设银行浙江省分行党委书记、行长，2020年初离任，并在同年10月当选财通证券独立董事。

　　来源：《理财周刊》

　　葡萄酒“龙头”业绩大跌。

　　4月17日晚，张裕A（000869.SZ）交出了2024年的成绩单：2024年公司实现营收32.77亿元，同比下滑25.26%；实现归母净利润3.05亿元，同比暴跌42.68%；扣非后归母净利润仅为1.31亿元，同比下降71.76%。

　　早在2023年年报中，张裕A为公司定下的2024年目标是力争实现营业收入不低于47亿元。然而如今，不仅离先前定下的目标差距甚大，而且营收和归母净利润都创近十年来最低水平。

　　这样的业绩表现，市场也不认可。年报发布次日，张裕A的股价一开盘便开始下跌，至收盘，股价报收22.20元/股，日内跌幅达2.80%。随后几天又发生了几次不同程度的下跌，截至4月25日收盘，张裕A股价为22.73元/股，总市值为153亿元，市盈率（TTM）为50倍。

　　然而回顾过去，2010年张裕A的巅峰时期股价达87.63元/股，如今其市值却已跌破至153亿元。为何葡萄酒龙头衰落至此，如今又遇到了什么问题？

　　百年品牌的新困境：

　　市场需求萎缩，行业竞争加剧

　　据公司官网介绍，张裕A的历史最早可以追溯到1892年，爱国侨领张弼士先生在烟台创办了张裕酿酒公司，开创了中国工业化生产葡萄酒的先河。2002年，张裕在中国率先引入“酒庄”概念，在烟台、辽宁、北京、宁夏、陕西、新疆六大优质产区建成了8大酒庄。此外，张裕还加速全球布局，陆续在法国、西班牙、智利、澳大利亚收购6座酒庄。经过多年发展，张裕A已成为中国乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业之一。

　　目前，公司主营业务涵盖葡萄酒、白兰地、起泡酒、保健酒等多品类酒产品的生产与销售，其中葡萄酒和白兰地是其核心业务板块，两者合计占公司营收的96.98%。在国内市场，张裕A凭借悠久历史沉淀、庞大销售网络以及丰富产品线，占据重要地位。

　　然而，近年来张裕A却陷入了业绩困境。2019年打断了张裕A从2014年到2018年营收稳步上升的走势，当年实现营收50.31亿元，同比下滑2.16%；在2020年，下滑趋势叠加疫情影响，当年营收暴跌33.08%，仅为33.95亿元。随后几年业绩虽稍有恢复，但还是不及疫情前；而在2024年，张裕A的营收水平再次大跌，成为近十年来最差。

　　从业务结构来看，公司两大核心板块葡萄酒与白兰地均呈现全线下滑态势。葡萄酒产品全年营收24.38亿元，同比下降22.32%；白兰地业务颓势更为明显，营收同比骤降35.80%至7.40亿元。

　　最近几年，随着消费理念转变以及宏观经济进入调整期，葡萄酒行业正面临着严峻的市场环境。

　　国际葡萄与葡萄酒组织（OIV）4月15日发布的报告显示，2024年全球葡萄酒消费量为214亿升，同比下降3.3%，创60年来最低水平；而在中国市场，下跌更加剧烈，2024年葡萄酒消费同比降幅达19.3%，国产葡萄酒行业正面临前所未有的结构性挑战。

　　图片来源：网络

　　与此同时，进口葡萄酒的冲击也给国产葡萄酒行业带来了巨大压力。据中国海关总署公布的数据显示，2024年全年葡萄酒进口金额为15.92亿美元，同比增长37.2%，进口量为2.8亿升，同比增长13.6%，五年来首次迎来增长。

　　这一增长现象主要由重新回归中国市场的澳大利亚葡萄酒带动。2024年全年，澳大利亚瓶装酒进口量达到3422.49万升，同比增长203倍，进口额达到5.47亿美元，同比增长570倍，位居中国葡萄酒进口额排行榜首位。进口葡萄酒凭借其品牌知名度、产品质量以及价格优势，在国内市场迅速抢占份额，对张裕A等国产葡萄酒企业形成了强有力的竞争。

　　图源：中国葡萄酒资讯网

　　在国内市场，张裕A还面临着来自白酒、黄酒、啤酒等其他酒种企业的竞争。白酒企业纷纷布局低度酒市场，如茅台推出“悠蜜”12款低度果酒，洋河的“微分子”等；啤酒企业则主推高端化，力图打入高端餐饮、休闲市场。这些消费群体高度重合的产品，对消费场景较为单一的葡萄酒是个不小的冲击，进一步压缩了葡萄酒的市场空间。

　　10亿元营销难挡销量下滑

　　净利不够资产处置来凑

　　张裕A自身产品销量下滑问题也十分突出。2024年，公司葡萄酒产品销量为5.77万吨，同比下滑12.22%；白兰地产品销售量为2.05万吨，同比下降31.56%。

　　然而，尽管销量大幅下滑，张裕A的营销投入却仍然居高不下。2024年张裕A的销售费用为10.13亿元，同比下降18.29%；同时，过去一年里，张裕A经销商数量继续增加，总计增加了121家，至5180家经销商。

　　图源：张裕A2024年度财报

　　值得注意的是，与10亿元销售费用相对的是，2024年张裕A的研发费用仅0.20亿元，销售占比仅0.60%。

　　费用控制仍需努力，下游需求持续萎缩，同时受成本压力与终端价格体系的双重挤压，2024年张裕A葡萄酒的毛利率为57.32%，较上年减少2.91个百分点；白兰地的毛利率为58.26%，较上年减少2.99个百分点。

　　张裕A净利润不断下滑，扣除非经常性损益后的净利润下滑更为显著。公司2024年全年归母净利润为3.05亿元，扣非后归母净利润仅为1.31亿元，同比下降71.76%。

　　具体来看，2024年张裕A录得非经常性收益为1.74亿元，其中来自葡萄园等资产处置收益为1.27亿元，这部分收益占归母净利润比例达57.05%，超过了同期主营业务贡献的利润额。

　　图源：张裕A2024年度财报

　　此外，2024年度公司计入当期损益中有5261.39万元来自补助费用。资产处置收益和补贴资金具有一次性特征，难以持续支撑未来业绩。

　　不佳的业绩也影响到了公司经营性现金流。截至2024年末，张裕A经营活动产生的现金流量净额为3.98亿元，同比下降66.09%，期末现金及现金等价物净额为-2.45亿元，同比下降170.04%，公司现金流的短期压力有所增加。由于销售额同比下降导致公司销售商品、提供劳务收到的现金同比下降，这直接影响了公司的资金回笼和日常运营资金的周转。

　　自2018年以来，张裕A葡萄酒的存货一直在28亿元上下波动。2024年末，公司存货29亿元，其中最多的是19.2亿元的在产品，其次是7亿元的库存商品，库存商品比上年增长约1亿元。

　　基于当前的市场形势，张裕A下调了2025年的营收目标。公司在财报中表示，2025年公司将力争实现营业收入不低于34亿元，这一数据较2024年实际营收增长约3.7%。同时，公司力争将主营业务成本及三项期间费用控制在30亿元以下。从这一经营目标来看，张裕A对2025年的市场形势仍持谨慎态度，设定的营收增长目标较为保守。

　　但在当前行业竞争激烈、市场需求萎缩的大环境下，张裕A要实现这一经营目标也并非易事。公司需要在产品创新、市场拓展、成本控制等多个方面采取有效措施，提升自身的核心竞争力。（《理财周刊-财事汇》出品）