日本1卡2卡3卡:那些让人欲罢不能的街头美食，你尝过几种？

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成都市(新津区、龙泉驿区、武侯区、青白江区、崇州市、新都区、金堂县、温江区、都江堰市、大邑县、锦江区、彭州市、郫都区、蒲江县、双流区、金牛区、成华区、简阳市、青羊区、邛崃市)

眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、丹棱县、彭山区、东坡区)

邵阳市(北塔区、双清区、绥宁县、大祥区、洞口县、邵东市、武冈市、新宁县、城步苗族自治县、邵阳县、隆回县、新邵县)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、贵德县、同德县、共和县)  黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、普安县、晴隆县、兴义市、安龙县、兴仁市、贞丰县)

银川市(灵武市、西夏区、金凤区、贺兰县、兴庆区、永宁县)

宜春市(高安市、袁州区、丰城市、铜鼓县、奉新县、靖安县、樟树市、万载县、上高县、宜丰县)

马鞍山市(花山区、和县、博望区、当涂县、含山县、雨山区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、抚宁区、卢龙县、北戴河区、山海关区、海港区)  平顶山市(湛河区、鲁山县、舞钢市、新华区、卫东区、宝丰县、汝州市、叶县、郏县、石龙区)

韶关市(浈江区、南雄市、武江区、乐昌市、曲江区、始兴县、仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、翁源县)

武汉市(硚口区、江夏区、江岸区、东西湖区、江汉区、新洲区、武昌区、汉阳区、洪山区、蔡甸区、汉南区、黄陂区、青山区)

河池市(宜州区、金城江区、天峨县、凤山县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、都安瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县)

济源市

自贡市(自流井区、沿滩区、富顺县、大安区、贡井区、荣县)

安庆市(太湖县、宿松县、潜山市、岳西县、迎江区、怀宁县、大观区、桐城市、宜秀区、望江县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、米东区、天山区、新市区、达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

和田地区(民丰县、和田市、洛浦县、皮山县、策勒县、和田县、于田县、墨玉县)

巴中市(恩阳区、平昌县、巴州区、南江县、通江县)

咸阳市(淳化县、长武县、兴平市、秦都区、礼泉县、渭城区、彬州市、乾县、永寿县、杨陵区、泾阳县、三原县、武功县、旬邑县)

厦门市(集美区、海沧区、同安区、翔安区、思明区、湖里区)

肇庆市(封开县、端州区、鼎湖区、德庆县、广宁县、怀集县、高要区、四会市)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、临河区)

聊城市(茌平区、阳谷县、东阿县、莘县、临清市、高唐县、冠县、东昌府区)

西安市(雁塔区、临潼区、高陵区、周至县、蓝田县、阎良区、碑林区、鄠邑区、莲湖区、新城区、长安区、未央区、灞桥区)

德阳市(绵竹市、中江县、罗江区、什邡市、广汉市、旌阳区)

荆州市(监利市、荆州区、江陵县、洪湖市、石首市、松滋市、公安县、沙市区)

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海东市(民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

阿勒泰地区(青河县、福海县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县)

徐州市(新沂市、泉山区、鼓楼区、云龙区、贾汪区、丰县、沛县、邳州市、铜山区、睢宁县)

朝阳市(双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、北票市、凌源市、建平县)  池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

衡阳市(衡山县、石鼓区、珠晖区、常宁市、祁东县、蒸湘区、耒阳市、衡东县、衡阳县、衡南县、南岳区、雁峰区)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)广安市(华蓥市、前锋区、邻水县、广安区、岳池县、武胜县)

新疆维吾尔自治区  贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区、平桂区)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、盐池县、利通区)

烟台市(牟平区、福山区、蓬莱区、栖霞市、芝罘区、莱州市、龙口市、招远市、海阳市、莱阳市、莱山区)

绵阳市(盐亭县、平武县、北川羌族自治县、三台县、游仙区、梓潼县、江油市、安州区、涪城区)菏泽市(定陶区、牡丹区、郓城县、鄄城县、东明县、单县、成武县、曹县、巨野县)

孝感市(应城市、云梦县、孝昌县、汉川市、孝南区、大悟县、安陆市)

凉山彝族自治州(雷波县、会理市、会东县、西昌市、布拖县、德昌县、甘洛县、喜德县、普格县、昭觉县、木里藏族自治县、美姑县、金阳县、宁南县、冕宁县、越西县、盐源县)

开封市(杞县、尉氏县、兰考县、祥符区、禹王台区、龙亭区、鼓楼区、顺河回族区、通许县)

汉中市(汉台区、勉县、镇巴县、佛坪县、洋县、南郑区、西乡县、城固县、留坝县、宁强县、略阳县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

苏州市(虎丘区、昆山市、吴江区、太仓市、吴中区、常熟市、相城区、姑苏区、张家港市)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

陇南市(文县、西和县、康县、两当县、武都区、宕昌县、成县、礼县、徽县)

淄博市(博山区、临淄区、高青县、张店区、淄川区、周村区、桓台县、沂源县)

宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县、宿城区)

果洛藏族自治州(达日县、班玛县、久治县、甘德县、玛沁县、玛多县)

吉安市(安福县、永新县、遂川县、青原区、万安县、永丰县、吉安县、井冈山市、新干县、吉水县、吉州区、峡江县、泰和县)

郴州市(嘉禾县、临武县、桂东县、苏仙区、宜章县、永兴县、北湖区、安仁县、汝城县、桂阳县、资兴市)

临沧市(临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县)

丽水市(遂昌县、莲都区、青田县、云和县、景宁畲族自治县、龙泉市、松阳县、缙云县、庆元县)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　01

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。 

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　02

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　03

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。