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维修服务绩效考核：实施维修服务绩效考核制度，激励员工提升服务水平和工作效率。
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全国服务区域：
贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)
那曲市(双湖县、比如县、班戈县、巴青县、嘉黎县、尼玛县、安多县、聂荣县、索县、色尼区、申扎县)
西安市(鄠邑区、临潼区、雁塔区、蓝田县、高陵区、碑林区、长安区、莲湖区、阎良区、新城区、灞桥区、未央区、周至县)
莆田市(仙游县、秀屿区、城厢区、涵江区、荔城区)
荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区、京山市)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
安阳市(文峰区、林州市、滑县、北关区、安阳县、汤阴县、龙安区、殷都区、内黄县)
白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、临江市、江源区)
辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)
眉山市(彭山区、洪雅县、仁寿县、青神县、东坡区、丹棱县)
山南市(加查县、扎囊县、洛扎县、隆子县、曲松县、乃东区、琼结县、桑日县、贡嘎县、浪卡子县、措美县、错那市)
昆明市(嵩明县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、富民县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、官渡区、东川区、晋宁区、呈贡区、西山区、五华区、石林彝族自治县)
揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、普宁市、榕城区)
玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、治多县、称多县)
陇南市(徽县、康县、礼县、西和县、武都区、两当县、文县、宕昌县、成县)
德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、盈江县、瑞丽市)
三门峡市(渑池县、湖滨区、卢氏县、义马市、陕州区、灵宝市)
五指山市(定安县、临高县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、文昌市、澄迈县、万宁市、白沙黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县)
菏泽市(定陶区、牡丹区、鄄城县、东明县、成武县、郓城县、曹县、巨野县、单县)
福州市(长乐区、台江区、鼓楼区、平潭县、福清市、闽侯县、晋安区、仓山区、马尾区、永泰县、连江县、闽清县、罗源县)
商丘市(虞城县、睢县、梁园区、宁陵县、夏邑县、柘城县、民权县、永城市、睢阳区)
济源市
潍坊市(奎文区、青州市、昌邑市、昌乐县、高密市、临朐县、寒亭区、潍城区、诸城市、坊子区、寿光市、安丘市)
烟台市(芝罘区、龙口市、栖霞市、招远市、莱州市、莱阳市、牟平区、海阳市、莱山区、蓬莱区、福山区)
来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、合山市、兴宾区)
衡水市(故城县、饶阳县、桃城区、武强县、阜城县、景县、深州市、安平县、冀州区、枣强县、武邑县)
无锡市(新吴区、惠山区、锡山区、宜兴市、滨湖区、梁溪区、江阴市)
上饶市(横峰县、德兴市、弋阳县、广丰区、婺源县、信州区、万年县、余干县、鄱阳县、广信区、玉山县、铅山县)
资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)
巴中市(巴州区、恩阳区、南江县、通江县、平昌县)
广安市(邻水县、武胜县、岳池县、前锋区、广安区、华蓥市)
白城市(通榆县、镇赉县、洮北区、大安市、洮南市)
果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛多县、玛沁县、班玛县、达日县)
张掖市(临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、民乐县)
达州市(大竹县、万源市、达川区、通川区、渠县、开江县、宣汉县)
宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县)
秦皇岛市(海港区、昌黎县、卢龙县、北戴河区、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县)
云浮市(云城区、罗定市、郁南县、云安区、新兴县)
河源市(东源县、龙川县、连平县、和平县、紫金县、源城区)
铁岭市(银州区、铁岭县、清河区、调兵山市、昌图县、西丰县、开原市)
普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县)
保定市(唐县、涿州市、徐水区、易县、安国市、涞水县、高阳县、望都县、满城区、安新县、雄县、莲池区、顺平县、定州市、阜平县、涞源县、高碑店市、清苑区、竞秀区、定兴县、曲阳县、蠡县、博野县、容城县)
雅安市(天全县、芦山县、荥经县、汉源县、名山区、宝兴县、雨城区、石棉县)
巴彦淖尔市(乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗)
哈尔滨市(阿城区、宾县、平房区、方正县、五常市、呼兰区、松北区、双城区、道里区、香坊区、通河县、延寿县、木兰县、依兰县、巴彦县、道外区、南岗区、尚志市)
保山市(龙陵县、施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)
漳州市(龙文区、华安县、龙海区、芗城区、漳浦县、南靖县、长泰区、诏安县、云霄县、平和县、东山县)
邵阳市(双清区、城步苗族自治县、新宁县、绥宁县、大祥区、洞口县、新邵县、邵阳县、隆回县、邵东市、北塔区、武冈市)
黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、从江县、黄平县、剑河县、榕江县、凯里市、施秉县、台江县、岑巩县、天柱县、镇远县、黎平县、麻江县、三穗县、雷山县、丹寨县)
池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)
运城市(万荣县、绛县、稷山县、临猗县、新绛县、河津市、垣曲县、盐湖区、闻喜县、平陆县、夏县、永济市、芮城县)
贵阳市(开阳县、云岩区、修文县、白云区、南明区、乌当区、观山湖区、花溪区、息烽县、清镇市)
大理白族自治州(洱源县、南涧彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县、永平县、大理市、云龙县、鹤庆县、弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、剑川县)
黑河市(嫩江市、北安市、爱辉区、逊克县、孙吴县、五大连池市)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
南宁市(上林县、马山县、宾阳县、青秀区、隆安县、邕宁区、横州市、兴宁区、西乡塘区、良庆区、江南区、武鸣区)
衡阳市(南岳区、衡东县、石鼓区、蒸湘区、雁峰区、常宁市、衡南县、珠晖区、耒阳市、祁东县、衡山县、衡阳县)
南昌市(新建区、西湖区、进贤县、安义县、红谷滩区、青云谱区、南昌县、东湖区、青山湖区)
益阳市(赫山区、资阳区、沅江市、南县、安化县、桃江县)
牡丹江市(穆棱市、东宁市、西安区、爱民区、林口县、东安区、阳明区、海林市、绥芬河市、宁安市)
阳泉市(矿区、盂县、城区、平定县、郊区)
七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)
黔南布依族苗族自治州(独山县、荔波县、贵定县、福泉市、长顺县、龙里县、平塘县、瓮安县、都匀市、惠水县、三都水族自治县、罗甸县)
佛山市(顺德区、三水区、南海区、高明区、禅城区)
泰州市(靖江市、泰兴市、高港区、姜堰区、海陵区、兴化市)
温州市(泰顺县、龙湾区、洞头区、瓯海区、乐清市、永嘉县、鹿城区、苍南县、龙港市、平阳县、文成县、瑞安市)
平凉市(泾川县、庄浪县、华亭市、灵台县、静宁县、崇信县、崆峒区)
仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)
甘孜藏族自治州(道孚县、泸定县、雅江县、石渠县、甘孜县、白玉县、理塘县、稻城县、乡城县、色达县、德格县、九龙县、新龙县、得荣县、丹巴县、炉霍县、巴塘县、康定市)
盐城市(盐都区、东台市、大丰区、阜宁县、建湖县、响水县、滨海县、亭湖区、射阳县)
阜阳市(颍东区、颍上县、临泉县、颍州区、界首市、阜南县、颍泉区、太和县)
宣城市(泾县、绩溪县、宁国市、宣州区、旌德县、广德市、郎溪县)
海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、乌兰县、德令哈市、格尔木市、茫崖市)
清远市(佛冈县、清新区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、阳山县、连州市、清城区)
百色市(德保县、西林县、凌云县、隆林各族自治县、右江区、田阳区、平果市、田东县、靖西市、乐业县、田林县、那坡县)
泸州市(古蔺县、叙永县、合江县、纳溪区、江阳区、泸县、龙马潭区)
宜昌市(夷陵区、点军区、猇亭区、五峰土家族自治县、伍家岗区、宜都市、西陵区、枝江市、长阳土家族自治县、当阳市、秭归县、远安县、兴山县)
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阿坝藏族羌族自治州(红原县、金川县、茂县、理县、壤塘县、马尔康市、小金县、黑水县、九寨沟县、阿坝县、汶川县、松潘县、若尔盖县)
湖州市(长兴县、吴兴区、南浔区、德清县、安吉县)
凉山彝族自治州(甘洛县、普格县、雷波县、布拖县、会东县、金阳县、冕宁县、德昌县、会理市、西昌市、越西县、木里藏族自治县、昭觉县、美姑县、宁南县、喜德县、盐源县)
乌鲁木齐市(米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、新市区、达坂城区、头屯河区、水磨沟区、天山区)
淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)
徐州市(鼓楼区、丰县、泉山区、沛县、睢宁县、邳州市、新沂市、云龙区、贾汪区、铜山区)
江门市(鹤山市、江海区、恩平市、台山市、开平市、新会区、蓬江区)
岳阳市(汨罗市、临湘市、平江县、湘阴县、云溪区、岳阳县、岳阳楼区、君山区、华容县)
大同市(阳高县、平城区、广灵县、云冈区、浑源县、天镇县、灵丘县、云州区、新荣区、左云县)
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太原市(晋源区、小店区、杏花岭区、迎泽区、古交市、万柏林区、尖草坪区、娄烦县、阳曲县、清徐县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
银川市(金凤区、永宁县、西夏区、灵武市、兴庆区、贺兰县)
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来源：一凌策略研究
报告导读
在本次贸易冲突前，全球形成了“两个太阳”的贸易格局。随着美国关税落地，看似双输的局面实则给中国带来新的机会：过去由美国主导的全球化秩序正在瓦解，而中国通过供需两端的发力最终将突围形成新的贸易秩序。在这一过程中，中国制造业在全球的优势值得重视。
摘要
一、当下：美国“关税大棒”落地。
目前美国仅对中国征收高额关税对中国向美国的直接出口带来明显影响，但对中国向美国的间接出口影响较小。本文在前期报告《两个太阳：被重塑的全球化》的基础上，测算了当下的关税政策对中国总增加值增速及主要部门的影响。根据我们测算，本次特朗普关税政策对中国总增加值的冲击约是2018年的4倍，或拖累中国总增加值增速1.47%；当美国对中国加征对等关税超过70%后，关税对于中国向美国出口的影响变得不显著。从部门来看，受特朗普关税影响较大的部门：电气和光学设备、木材及木制品、基础金属和金属制品、采矿业、机械设备、皮革制品和鞋类。与此同时，中国也发布了强硬的反制措施，反制效果最好+对中国需求影响最小的部门：农林牧渔、水上运输、化学品、酒店和餐饮、采矿业、橡胶和塑料。此外，我们发现美国通过进口来满足自身最终使用的占比仍较高，这意味着美国现阶段无法实现自给自足。从部门来看，美国在皮革制品和鞋类、纺织和纺织制品、其他非金属矿物、电气和光学设备、基础金属和金属制品等部门高度依赖向中国进口。美国的关税政策极大地提高了美国通胀上行+部分产业链断裂的风险。往后看，结合特朗普4月2日的关税政策，以及4月9日对其他国家的关税暂缓存在时间限制，特朗普依旧有较大可能对全球其他国家加征关税。若该假设成立，则可能促使全球贸易格局发生新变化，我们对未来可能的路径进行了推演，并进一步测算了其影响。
二、推演一：“两个太阳”的割裂加剧，贸易格局聚焦于中美。
若特朗普再次对全球加征关税，中国向美国间接出口的部分也将受到影响，这将进一步加剧中美之间的割裂，在这一场景下：1）中国贸易圈包括俄罗斯+东南亚+澳大利亚；2）美国贸易圈包括欧洲+加拿大；3）两个贸易圈的交集包括日韩+墨西哥+印度。根据我们测算，由于中国向美国直接+间接出口同时受到影响，关税冲击强度扩大至2018年的4.5倍，中国总增加值增速或被拖累1.72%。相对于当下场景，推演一的场景下，运输设备、纺织和纺织制品、木材及木制品、皮革制品和鞋类、基础金属和金属制品、电气和光学设备等部门将会进一步明显受损。
三、推演二：中国主导新的贸易圈。
对于中国而言，美国并不是唯一的需求国，大量亚洲+欧洲国家均对中国有较高的进口依赖。若其他国家选择反制美国，中国在这些国家的份额有望进一步抬升，中国也可能迎来最好的场景：1）印度+日韩+欧洲均加入中国贸易圈；2）墨西哥加入美国贸易圈；3）俄罗斯+东南亚+澳大利亚+加拿大保持不变。最终仅墨西哥+加拿大+美国形成一个贸易圈，而中国主导了由其他国家构成的新贸易圈。根据我们测算，欧洲和日韩能替代美国为中国总增加值带来明显增长，中国总增加值增速或仅被拖累0.09%，中国外需不会受到美国关税的明显影响。相对于当下场景，推演二的场景下，空运、机械设备租赁、皮革制品和鞋类、电气和光学设备、机械设备、运输设备等部门将迎来最明显的改善。
四、推演三：最差的场景。
若其他国家以向中国加征关税作为与美国谈判条件，则中国可能迎来最差的场景：1）中国贸易圈中仅剩俄罗斯；2）其余国家均属于美国贸易圈。根据我们测算，主要国家中除俄罗斯以外，其他国家均对中国总增加值增速形成拖累。从部门来看，多数部门通过外需带来的增长也均转负，相对于当下场景，在推演三的场景下，皮革制品和鞋类、机械设备、木材及木制品、纺织和纺织制品、电气和光学设备、运输设备等部门将进一步明显受损。
五、推演四：接受、求和与反制并存。
随着特朗普关税政策的不断出台，各国也逐渐表达了对于特朗普关税的态度。目前，已出具体反制美国措施的国家主要有中国和欧盟；东南亚和印度表现出明显求和的态度；其他国家多数选择接受。根据各国近期的表态，东南亚和欧洲是最可能变换所属贸易圈的：1）中国贸易圈包括俄罗斯+澳大利亚；2）美国贸易圈包括墨西哥+加拿大；3）欧洲+东南亚均进入中美贸易圈的中间地带。根据我们测算，中国总增加值增速或被拖累1.43%，与当下场景的影响类似。从部门来看，相对于当下场景，在推演四的场景下，皮革制品和鞋类、纺织和纺织制品、橡胶和塑料、机械设备租赁、水上运输、机械设备等部门受益较明显。
六、破局之道：需求的构建与新的循环。
当美国主导的全球化秩序正在被自我解构，新的需求体系构建将是未来重要命题。中国的内需是我们当下推荐的重点，但不是问题的全部。在新格局构建过程中，中国通过供需两端的发力最终将突围形成新的贸易秩序才是A股牛市的基础，优质制造业出口公司仍然是重要受益方向。设备类（机械设备、运输设备、电气设备、通信设备）、纺服、皮革制品和鞋类等制造业在全球的优势值得重视。全球实物消耗的提升也将拉动大宗商品的需求。
风险提示：1）国内外政策大幅转向；2）海外经济大幅下行；3）测算误差。
报告正文
美国当地时间2025年4月9日，特朗普对等关税政策发生新变化：90天内对多数国家关税降至10%，但对中国仍加征125%的关税。本篇报告在前期报告《两个太阳：被重塑的全球化》的基础上，利用全球投入产出表和价值链理论，测算了对中国增加值增速（以2010年为基准的不变价），以及对各部门的影响。与此同时，若美国再次对全球加征关税，可能会带来全球贸易格局的改变。本文对未来可能的路径进行了推演，并测算了不同推演下的影响。
1当下：美国“关税大棒”落地
目前美国的关税政策仅向中国加征高额关税，这对中国向美国的直接出口影响较大。但由于其他国家存在豁免，中国仍可向美国进行间接出口（转口贸易+加工贸易）。为测算当下美国关税政策对我国增加值增速的影响，我们进行了以下假设：1）参考2023年全球GDP增速相较于2022年下降0.5%，我们假设全球GDP增速继续下降0.5%（本文全部测算均适用这一假设）；2）我们通过特朗普加征关税的税率、加征关税的覆盖商品范围、中国向美国的出口依赖度三个维度对比了本次和2018年关税所对中国带来的冲击强度，我们估算了本次冲击强度约为2018年的4倍。
根据我们测算，美国关税政策或拖累中国总增加值增速1.47%（外需拉动中国总增加值增速从1.02%变为-0.45%），并且美国对中国加征的对等关税超过70%后，中国向美国出口受关税影响变得不再敏感。从部门来看，受特朗普关税影响较大的部门：电气和光学设备、木材及木制品、基础金属和金属制品、采矿业、机械设备、皮革制品和鞋类。
与此同时，中国也发布了强硬的反制措施：自北京时间2025年4月12日起，对原产于美国的进口商品在现行适用关税税率基础上加征125%关税。我们从反制效果（中国进口对美国部门增加值的拉动）和对中国自身需求影响（中国对进口美国产品的依赖）两个维度测算了反制效果最好+对中国需求影响最小的部门：农林牧渔、水上运输、化学品、酒店和餐饮、采矿业、橡胶和塑料。
此外，美国的关税政策或将反噬自身。虽然2018年以来，美国一直在朝着制造业回流努力，但我们发现，美国通过进口来满足自身最终使用的占比仍较高，这意味着美国现阶段无法实现自给自足，美国依旧是一个高度依赖进口的国家。并且，美国对中国的进口依赖度并没有像中国对美的出口依赖度下降的那么明显。从部门来看，美国在纺织和纺织制品、皮革制品和鞋类、电气和光学设备、机械设备、运输设备、基础金属和金属制品、其他非金属矿物等部门均十分依赖进口。尤其是在皮革制品和鞋类、纺织和纺织制品、其他非金属矿物、电气和光学设备、基础金属和金属制品等部门高度依赖向中国进口。美国的关税政策极大地提高了美国通胀上行+部分产业链断裂的风险。
2推演一：“两个太阳”的割裂加剧，贸易格局聚焦于中美
4月2日，特朗普公布了美国要加征关税的国家清单以及详细税率，并且4月9日特朗普的发言也只是暂停关税90天，往后看依旧有较大可能美国继续向全球加征关税，在这一场景下，中国向美国间接出口的部分也将受到影响。我们的推演一：美国向全球加征关税，加剧中美之间的割裂。我们有以下假设：1）由于中国向美国直接+间接出口均受到影响，我们估算关税冲击强度约为2018年的4.5倍（本文剩余内容均适用这一假设）；2）除美国以外，其他国家拉动中国总增加值增长不变（不包括全球GDP增速下降的影响）。
根据我们测算，关税之后美国由拉动变为拖累中国总增加值2.3个百分点，中国总外需或将拖累中国总增加值增速1.72%（外需拉动中国总增加值增速从1.02%变为-0.7%）。从部门角度来看，若从当下的场景变为推演一的场景，运输设备、纺织和纺织制品、木材及木制品、皮革制品和鞋类、基础金属和金属制品、电气和光学设备等部门将会进一步明显受损。
3推演二：中国主导新的贸易圈
特朗普若向全球加征关税，其他各国或将重新选择贸易圈。在《两个太阳：被重塑的全球化》中我们提到，过去印度等新兴经济体受中国投资等影响，与中国已建立较紧密的贸易伙伴关系；同时中日韩自贸协定也在加速谈判中。对于中国而言，美国并不是唯一的需求国，大量亚洲+欧洲国家均对中国有较高的进口依赖。若印度和日韩等国向美国实施反制措施，印度和日韩将进一步提高对中国的进口份额。与此同时，欧盟已通过对美国进口产品征收25%关税的反制措施，虽然阶段暂停，但也反映了欧盟对美反制的态度，因此欧洲也或将被美国推向中国。
在最好的一种情景下，我们的推演二：1）印度+日韩+欧洲均加入中国贸易圈；2）墨西哥加入美国贸易圈；3）俄罗斯+东南亚+澳大利亚+加拿大保持不变。我们有以下假设：1）由于印度+日韩加入中国贸易圈，中国将取代美国在这些国家的20%份额，欧洲从美国贸易圈加入中国贸易圈后，不仅不会再拖累中国总增加值，同时中国也将取代美国在欧洲的20%份额；2）美国取代中国在墨西哥的20%份额；3）澳大利亚、东南亚、俄罗斯、加拿大对中国影响不变。
根据我们测算，日韩和欧洲能为中国带来明显增长，分别为0.93%、0.79%。中国总外需仅拖累中国总增加值增速0.09%（外需拉动中国总增加值增速从1.02%变为0.93%），中国外需不会受到美国关税的明显影响。从部门来看，若从当下的场景变为推演二的场景，空运、机械设备租赁、皮革制品和鞋类、电气和光学设备、机械设备、运输设备等部门将迎来最明显的改善。
4 推演三：各国以向中国加征关税来与美国缓和
接下来，我们讨论一种最差的情况，在报告《两个太阳：被重塑的全球化》中提到，美国有可能把其他国家向中国加征关税当作谈判条件。若其他国家均向美国妥协，即向中国加征关税，其他国家也将加入美国贸易圈，我们的推演三：1）墨西哥+印度+日韩+东南亚+澳大利亚均加入美国贸易圈；2）欧洲+加拿大+俄罗斯保持不变。我们有以下假设：1）美国取代中国在日韩+印度+墨西哥的20%份额；2）东南亚+澳大利亚不仅不会再给中国带来新的增长，同时美国还会取代中国在东南亚+澳大利亚的20%份额；3）俄罗斯、加拿大对中国的影响不变。
根据我们测算，在这种最差的情况下，主要国家中除俄罗斯以外，其他国家均对中国总增加值增速形成拖累。从部门来看，若从当下的场景变为推演三的场景，多数部门通过外需带来的增长也均转负，其中，皮革制品和鞋类、机械设备、木材及木制品、纺织和纺织制品、电气和光学设备、运输设备等部门将进一步明显受损。
5推演四：接受、求和与反制并存
特朗普上台后，各国逐渐表达了对于特朗普关税的态度。其中，中国对美加征125%的关税；欧盟整体倾向于先与美国谈判，但也出台了对于美国的反制措施，同时欧洲内部不同国家的态度存在分化；墨西哥、澳大利亚、韩国等国则倾向于选择接受；东南亚、印度等国则表达出明显想与特朗普谈判以降低关税的诉求。从表态来看最有可能变换贸易圈的是东南亚和欧洲，但他们的转变可能并不极端，只是从原属贸易圈变为两个贸易圈的中间地带。我们的推演四：1）中国贸易圈包括俄罗斯+澳大利亚；2）美国贸易圈包括墨西哥+加拿大；3）东南亚+欧洲+日韩+印度均处于中美贸易圈的中间地带。我们有以下假设：1）东南亚对中国带来的增速放缓；2）欧洲不再拖累中国总增加值，并带来小幅正增长；3）美国取代中国在墨西哥的20%份额；4）其他国家对中国影响不变。
根据我们测算，中国总外需或拖累中国总增加值增速1.43%（外需拉动中国总增加值增速从1.02%变为-0.41%）。从部门来看，若从当下的场景变为推演四的场景，皮革制品和鞋类、纺织和纺织制品、橡胶和塑料、机械设备租赁、水上运输、机械设备等部门受益较明显，而运输设备、食品饮料和烟草、零售贸易、农林牧渔、采矿业等部门受损较明显。
6风险提示
1）国内外政策大幅转向。如果后续国内外关税等政策大幅转向，那么文中关于各国家变换贸易圈的假设可能失效。
2）海外经济大幅下行。如果海外经济超预期下行，那么衰退预期之下海外需求预期将会大幅下行。
3）测算误差。数值模型是对历史的拟合，拟合本身存在误差，另外，统计样本本身也可能造成测算结果的误差。
新闻结尾
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