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香港特别行政区

漳州市(龙文区、东山县、云霄县、南靖县、长泰区、平和县、龙海区、诏安县、芗城区、华安县、漳浦县)

青岛市(莱西市、崂山区、黄岛区、胶州市、李沧区、平度市、市北区、城阳区、即墨区、市南区)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、都兰县、天峻县、乌兰县、茫崖市)  信阳市(罗山县、新县、固始县、潢川县、商城县、光山县、浉河区、淮滨县、平桥区、息县)

洛阳市(瀍河回族区、孟津区、伊川县、嵩县、涧西区、汝阳县、栾川县、西工区、新安县、偃师区、洛宁县、老城区、宜阳县、洛龙区)

齐齐哈尔市(铁锋区、龙江县、富拉尔基区、克山县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、甘南县、富裕县、龙沙区、泰来县、讷河市、克东县、建华区、依安县、碾子山区)

雅安市(芦山县、石棉县、名山区、汉源县、天全县、宝兴县、雨城区、荥经县)巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、轮台县、和静县、库尔勒市、且末县、若羌县)

厦门市(海沧区、同安区、思明区、集美区、翔安区、湖里区)  通化市(辉南县、东昌区、集安市、梅河口市、通化县、柳河县、二道江区)

平凉市(泾川县、庄浪县、崇信县、灵台县、华亭市、静宁县、崆峒区)

莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区)

兰州市(西固区、红古区、七里河区、皋兰县、城关区、安宁区、永登县、榆中县)

内蒙古自治区

葫芦岛市(连山区、建昌县、南票区、龙港区、绥中县、兴城市)

绥化市(绥棱县、庆安县、海伦市、青冈县、兰西县、肇东市、安达市、北林区、明水县、望奎县)

牡丹江市(海林市、阳明区、东宁市、爱民区、林口县、穆棱市、西安区、宁安市、绥芬河市、东安区)

甘孜藏族自治州(稻城县、道孚县、康定市、炉霍县、巴塘县、新龙县、甘孜县、丹巴县、德格县、九龙县、白玉县、泸定县、理塘县、石渠县、色达县、乡城县、得荣县、雅江县)

温州市(洞头区、鹿城区、文成县、瑞安市、龙港市、平阳县、泰顺县、瓯海区、龙湾区、乐清市、苍南县、永嘉县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

澳门特别行政区

淮安市(淮安区、涟水县、盱眙县、清江浦区、洪泽区、金湖县、淮阴区)

娄底市(新化县、冷水江市、涟源市、娄星区、双峰县)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区)

那曲市(嘉黎县、聂荣县、尼玛县、色尼区、班戈县、双湖县、申扎县、巴青县、安多县、比如县、索县)

十堰市(张湾区、茅箭区、竹溪县、房县、郧西县、丹江口市、郧阳区、竹山县)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

百色市(西林县、乐业县、右江区、那坡县、田东县、靖西市、平果市、田阳区、凌云县、隆林各族自治县、田林县、德保县)

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池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

天津市(滨海新区、蓟州区、宁河区、河北区、静海区、津南区、和平区、武清区、西青区、河东区、南开区、宝坻区、河西区、北辰区、东丽区、红桥区)

金昌市(金川区、永昌县)

曲靖市(富源县、会泽县、马龙区、沾益区、宣威市、罗平县、师宗县、陆良县、麒麟区)  昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、阜康市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、吉木萨尔县、呼图壁县)

遵义市(凤冈县、习水县、播州区、绥阳县、红花岗区、湄潭县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市、桐梓县、正安县)

阳泉市(平定县、城区、郊区、盂县、矿区)

益阳市(安化县、沅江市、资阳区、赫山区、南县、桃江县)郑州市(登封市、新郑市、巩义市、荥阳市、中原区、新密市、上街区、二七区、惠济区、中牟县、金水区、管城回族区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、小金县、黑水县、金川县、九寨沟县、若尔盖县、松潘县、红原县、理县、茂县、汶川县、阿坝县、马尔康市)  大连市(西岗区、长海县、沙河口区、旅顺口区、中山区、甘井子区、金州区、瓦房店市、普兰店区、庄河市)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

德阳市(广汉市、中江县、什邡市、绵竹市、罗江区、旌阳区)

苏州市(昆山市、姑苏区、太仓市、吴江区、相城区、虎丘区、常熟市、张家港市、吴中区)乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、新市区、米东区)

河池市(巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、凤山县、宜州区、大化瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、天峨县、东兰县、环江毛南族自治县)

昌都市(类乌齐县、贡觉县、丁青县、八宿县、洛隆县、江达县、边坝县、察雅县、卡若区、左贡县、芒康县)

南通市(海门区、崇川区、海安市、如皋市、如东县、通州区、启东市)

怀化市(会同县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、溆浦县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、辰溪县、沅陵县、鹤城区)

海东市(化隆回族自治县、平安区、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

攀枝花市(仁和区、西区、米易县、盐边县、东区)

晋中市(寿阳县、祁县、太谷区、介休市、灵石县、平遥县、和顺县、昔阳县、榆次区、榆社县、左权县)

东营市(利津县、垦利区、河口区、东营区、广饶县)

玉溪市(澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、华宁县、易门县、红塔区)

永州市(宁远县、双牌县、零陵区、祁阳市、道县、江华瑶族自治县、蓝山县、冷水滩区、新田县、东安县、江永县)

三门峡市(卢氏县、湖滨区、义马市、渑池县、陕州区、灵宝市)

贵阳市(开阳县、乌当区、观山湖区、南明区、花溪区、修文县、息烽县、清镇市、云岩区、白云区)

潍坊市(安丘市、寿光市、坊子区、临朐县、奎文区、青州市、潍城区、高密市、诸城市、昌邑市、寒亭区、昌乐县)

运城市(绛县、永济市、夏县、新绛县、稷山县、盐湖区、平陆县、芮城县、闻喜县、万荣县、河津市、垣曲县、临猗县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、屏边苗族自治县、个旧市、河口瑶族自治县、泸西县、蒙自市、石屏县、绿春县、元阳县、建水县)

　　来源：能源严究院

　　对老牌光伏龙头晶澳科技（002459.SZ）来说，2025年似乎“流年不利”。

　　4月25日，晶澳科技（002459.SZ）发布2024年财报，实现营收701.2亿元，同比下跌14.02%；实现归属于上市公司股东净利润-46.56亿元，同比大跌166.14%。

　　由现年72岁的邢台首富靳保芳创办的晶澳科技被公认为光伏龙头中最稳健的公司之一。过去10年，晶澳科技在全球组件出货量排名中，始终位列前五，甚至前三。

　　但进入到2025年，除了业绩让人大跌眼镜外，该公司核心高管先后离职（可参考《晶澳走在“十字路口”》一文）亦为其前景蒙上了一层阴影。

　　截至4月25日收盘，晶澳科技的股价为9.64元，总市值为319.05。若以最高点58.91元/股计算，其跌幅超过了83.6%。2022年，该公司市值一度突破1900亿元，这意味着三年市值蒸发了1600亿元。

　　如今，这家光伏龙头又恰处于二代接班的转折期，这艘大船能否在逆风中翻盘？

　　巨亏下的阴霾

　　2024年之所以出现巨亏，系因晶澳科技对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，经过审慎评估将按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩影响较大。

　　财报显示，2024年该公司资产减值金额高达31.54亿元，占利润总额比例60.61%。这成为公司大幅亏损的主因。

　　而从单季度来看，晶澳科技仅在2024年第四季度的亏损额就达到了惊人的41.72亿元，占年度亏损总额的89.6%。

　　自2019年回A以来，2024年是晶澳科技首次出现亏损，且首亏即巨亏。而倘若将时间线拉长，过去十年，晶澳科技从而出现过亏损，业绩十分稳健。

　　据‘能源严究院’统计，从2019-2023年，这家光伏龙头不论在营业收入方面，还是在净利润方面都稳步提升，营收从211.56亿元，涨到815.56亿元；净利润则从12.52亿元，飙涨到70.39亿元。

　　2024年，晶澳科技电池组件出货量79.447GW（含自用1.544GW），其中组件海外出货量占比约49%。

　　根据第三方权威咨询机构PVInfoLink统计数据，截至2024年，该公司光伏组件出货量连续多年位居全球前列，其中2024年位列前三。

　　截至2024年底，晶澳科技的组件产能达100GW，硅片与电池产能分别达到组件产能的80%以上和70%以上，产业链垂直一体化产能高度匹配。

　　2024年，晶澳科技研的研发投入为37.11亿元，占营业收入5.29%；有效专利1899项，其中发明专利1031项。

　　核心高管接连离职

　　除了出乎意外的巨亏，晶澳科技不久前还陷入过核心高管的离职漩涡中。

　　3月11日，晶澳科技发布公告称，现年50岁的武廷栋申请辞去公司副总经理和董事会秘书职务，接替者为39岁的秦世龙。后者曾担任TCL中环副总经理，董秘。

　　武廷栋出生于1975年，系晶澳老将。他于2011年加入，这一待就是14年。他的身份并不简单，与牛新伟、黄新明、李少辉一起被称为“四太保”，为公司立下过汗马功劳。

　　根据公告，武廷栋请辞副总经理和董事会秘书后，仍继续在公司担任其他职务。据称他将转任晶澳科技业务岗位，新岗位职级仍是VP。

　　根据财报，从2011年到2018年，武廷栋历任晶澳太阳能控股有限公司公共关系部高级经理、电站开发项目部高级经理、电站事业部副总经理、董事会秘书、助理总裁。

　　2019年9月，晶澳成功借壳天业通联回A，登陆国内资本市场，这位功勋老将成为晶澳科技副总经理兼任董事会秘书。

　　而在武廷栋请辞之前，牛新伟和黄新明早已不在‘董监高’的名单当中。截至目前，“四太保”中如今仅剩李少辉还在董监高的名单中。

　　李少辉出生于1974年，现年51岁，会计师出身，比武廷栋晚一年加入晶澳。从2012年至今，他一直掌握着这家光伏龙头的财政大权。

　　不过，晶澳的高管层正朝着年轻化的趋势发展。例如，董事、副总经理陶然今年38岁，监事李京今年34岁，监事李彬彬今年才28岁。

　　根据晶澳科技2024年财报，在该公司14名董监高成员中，年龄在40岁以下的有4位，占比28.57%%；年龄在40-49岁的有5位，占比35.7%。

　　晶澳科技高管近年来之所以频繁离职，或与其二代接班有关。新老交替下，权力的平衡也随之打破，新的格局由此形成。

　　2021年，靳保芳大女儿靳军辉放弃大好仕途，加入家族企业。次年，时年61岁的黄新明和时年57岁的牛新伟相继离开晶澳董事会。

　　黄新明出生于1961年，他是在晶澳美国上市后的第二年加入，历任副总经理、总经理等职位，是该公司的“定海神针”。

　　牛新伟加入的时间是“四太保”中最晚加入晶澳。他出生于1965年，曾在美国通用电气公司等外资公司工作多年。

　　从2009年4月到2016年7月，牛新伟在浙江正泰太阳能科技有限公司担任薄膜运营总监、资深研发总监、总工程师等职。2016年8月加入晶澳以来，他历任助理总裁、副总裁、执行总裁等职。

　　如今，晶澳科技这艘光伏大船不仅要面临自行业寒冬的冲击，还要经历内部权力更迭所带来的短期震荡，如何穿越新的周期，成为现下最迫在眉睫的挑战。

　　荷兰国际集团分析师ChrisTurner在报告中指出，瑞士央行行长马丁·施莱格尔对进一步降息及通过大力干预汇市抑制瑞郎走强保留政策空间。不过该行并不倾向于如市场预期般在6月重启负利率政策，其汇率干预能力也存在局限性。

　　报告称，若本季度金融市场波动加剧推高避险资产需求，欧元兑瑞郎汇率可能快速回落至0.92。

　　受全球避险资金流减弱及市场对美国与他国达成贸易协议的乐观预期影响，FactSet数据显示欧元兑瑞郎现上涨0.2%至0.9448，触及两周半高位。